伊坎企业2026年第二季度盈利电话会议记录

周三，Icahn Enterprises（纳斯达克股票代码：IEP）在财报电话会议上讨论了第二季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/htbbrewc/

Icahn Enterprises L. P.公布2026年第二季度净亏损3.55亿美元，调整后EBITDA亏损1.34亿美元，表明盈利能力较上年有所下降。

该公司宣布达成最终协议，以7亿美元的价格出售Pep Boys，保留某些房地产和特许经营业务，这将增强财务灵活性并解决即将到来的债务到期问题。

CVS是能源部门的一部分，经历了领导层更迭，但保持了战略方向，宣布每股股息10%，并在市场波动的情况下仍表现强劲。

投资基金本季度经历了10.9%的负回报，净空头名义敞口略有增加，并维持了大量现金头寸以获取流动性。

运营亮点包括能源部门的强劲表现，调整后EBITDA为1.02亿美元，以及Century和捷蓝航空等投资组合公司的重大变动，这些公司本季度股价显着上涨。

操作者

早上好，欢迎参加Icahn Enterprises LP 2026年第二季度财报电话会议，总裁兼首席执行官Ted Papapapostolou; Robert E. Flint，首席财务官; Joseph Pacetti，SEC报告总监。我现在想把电话交给约瑟夫·帕塞蒂，他将宣读开场白。

Joseph Pacetti，SEC报告总监

谢谢接线员。1995年的《私人证券诉讼改革法案》为我们在本演示文稿中做出的前瞻性陈述提供了安全港，包括有关我们未来业绩以及业务计划和潜在收购的陈述。前瞻性陈述可以通过预期、预期、打算、计划、相信、寻求、估计、将或具有类似含义的词语来识别，包括但不限于有关Icahn Enterprises LP及其子公司的预期未来业务和财务业绩的陈述。由于我们向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的各种已知和未知风险、不确定性和其他因素，包括经济、竞争、法律和其他因素，实际事件、结果和结果可能与我们的预期存在重大差异。因此，无法保证我们的期望能够实现。如果情况发生变化，我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，除非法律另有要求。

本演示文稿还包括某些非GAAP财务指标，包括调整后的EBITDA。此类非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账可在本演示文稿的后面找到。我们还呈现指示性净资产价值。指示性净资产价值包括（除其他外）某些子公司公允价值的变化，这些子公司不包括在我们的公认会计原则收益中。除非另有说明，否则我们将讨论的所有净利润和EBITDA金额均归属于Icahn Enterprises。

我现在把它交给特德。

Ted Papapostolou，首席财务官

谢谢你，乔。第二季度资产净值较第一季度下降7.65亿美元。这一下降主要是由2.43亿资金和4.35亿CGM推动的。第二季度净资产净值中包括预计出售Pep Boys将产生约1亿美元的收益，仅针对市值、子公司和投资进行更新。7月份，由于CGM为5.75亿美元，净资产净值增加了2.68亿美元，第二季度基金减少了约3.12亿美元。

在首席执行官因个人原因离职后，CGM经历了领导层更迭。CGM受益于经验丰富的领导者，过渡得到了无缝管理。该公司的战略方向、运营优先事项和创造股东价值的承诺仍然坚定不移。展望未来，重大地缘政治事态发展继续导致能源市场的波动。虽然这些动态可能会造成短期不确定性，但它们也为2026年剩余时间创造了有吸引力的市场机会。

我们相信CVS有能力利用这些机会。我们很高兴看到CGM宣布每股10%的股息。我们还很高兴在7月份达成了一项最终协议，以7亿美元的价格出售Pep Boys，但需按惯例收盘价和收购价格调整。这笔交易是我们领导团队和整个组织数千名敬业员工多年来辛勤工作和严格执行的结晶。

通过多年转型计划，我们加强了业务，并将Pep Boys定位为一家利润更高、价值更高的企业。我们相信这笔交易验证了那段时间取得的进展，并代表着我们创造价值的努力的成功实现。作为交易的一部分，IEP将保留之前从Pep Boys转让的自有房地产以及特许经营业务和某些保留负债，包括超级中心租赁。

关闭后，预计Pep Boys将继续从IEP租赁大部分这些地点，建立持续的房东-租户关系。重要的是，该交易预计将提供巨大的财务灵活性。在我们继续评估所得款项的最有效用途的同时，我们目前预计部分款项将用于应对即将到期的债务，进一步加强我们的资产负债表，并提高我们利用未来机遇的能力。

董事会宣布分配不变，为每个存管单位0.50美元。就我们在基金中的领先地位而言，Century报告第二季度基本收入和毛利润增长了36%和21%。该公司宣布收购一家领先的机电建筑服务提供商。该股第二季度上涨约4%。IFA继续进行其投资组合优化，宣布达成协议出售其食品配料业务及其植物提取物、维生素和矿物质以及食品强化产品组合。

第二季度IFA股价上涨约9%。凯撒集团报告了第二季度业绩，区域和数字表现强劲，在维加斯的占有率很高。凯撒集团第二季度股价上涨约14%。EchoStar宣布完成与AT & T的许可购买协议。EchoStar的股价第二季度下跌约13%。捷蓝航空公布了稳健的第二季度业绩，每可用座位英里的收入增长约11%，而每可用座位英里的运营费用（不包括燃料）增长约2%。

捷蓝航空的股票在第二季度上涨了约30%。我现在将把它交给罗布来谈论财务结果。

Robert E.首席财务官

谢谢你，特德。2026年第二季度，IEP的净亏损为3.55亿美元，即每单位亏损0.52美元。上一季度归属于IEP的净亏损为1.65亿美元，即每单位亏损0.30美元。2026年第二季度IEP调整后EBITDA亏损为1.34亿，而上一季度IEP调整后EBITDA为4000万。我现在将提供有关我们各个细分市场业绩的更多细节。

投资基金本季度的回报率为负7.7%，不包括炼油对冲。包括炼油对冲在内，这些基金本季度的回报率为负10.9%。多头头寸的净正业绩归因为3.9%，空头头寸的负业绩归因为15.5%。该基金季度末的净空头名义敞口为30%，而上一季度末的净空头敞口为29%。不包括我们的炼油对冲，截至季度末，这些基金的净多头名义风险敞口为23%，而截至上一季度末的净空头敞口为2%。

截至季度末，我们对这些基金的投资约为20亿美元，现金约为7.41亿美元。转向能源部门，2026年第二季度，能源部门调整后归属于IEP的EBITDA为1.02亿美元，而2025年第二季度为4000万美元。第二季度炼油业务稳健，原油利用率超过98%，尽管利润率受到RFS义务成本上升的拖累。受春季播种季节强劲需求的推动，化肥部门业绩强劲。

我们对CVR宣布派发10美分的股息感到高兴，并继续相信CGM的资产能够从全球精炼产品和氮化肥的紧张中受益。现在来看看我们的汽车部门，2026年第二季度汽车服务收入与上一季度相比减少了1400万美元，主要是由于2025年剩余时间商店关闭，部分被定价改善所抵消。同店销售额与上年同期持平。

展望未来，我们预计Pep Boys的销售将在第三季度完成。作为交易的一部分，我们将保留AAMCO和Precise Tune Auto Care特许经营业务（我们认为这些业务具有重大的长期价值），以及我们预计将成为我们房地产部门一部分的某些超级中心租赁。对于这些假设的超级中心地点，Pep Boys将为其运营地点的部分进行分包，同时我们保留将多余的可用空间出租给第三方租户的能力。

关闭后，我们的房地产部门预计将包括400多个自有和租赁地点，Pep Boys将担任主要租户。现在转向所有其他运营部门，房地产2026年第二季度调整后EBITDA较上年同期增加了900万。这一增长主要是由汽车部门转让的资产收入推动的，其中900万美元是Pep Boys的公司间租金，200万美元来自第三方租户。

食品包装2026年第二季度归因于IEP的调整后EBITDA与上年同期相比下降了200万美元。这一下降主要是由于交易量下降以及重组计划持续带来的破坏性阻力。Home Fashion调整后的EBITDA与上一季度相比下降了100万，主要是由于酒店业务需求疲软以及霍尔木兹海峡供应链持续中断。

与上一季度相比，制药公司调整后的EBITDA下降了1400万美元，主要是由于抗肥胖药物治疗的仿制药竞争导致销售额下降，以及与我们正在进行的关键药物试验相关的研发费用增加。我们的PAH药物的Transcend试验准备工作仍在按计划进行，一家研究中心已处于活跃状态，患者合格等待最终同意，第二家研究中心已进入患者预筛选步骤，另外12家研究中心正在签约。

现在转向我们的流动性，我们维持控股公司和运营部门的流动性，以利用有吸引力的机会。截至季度末，控股公司的现金和资金投资为24亿美元，我们的子公司的现金和左轮手枪可用性为14亿美元。季度末后，截至7月底，我们对这些基金的投资下降至约17亿美元，导致控股公司流动性约为20亿美元。

展望未来，我们预计Pep Boys的出售将在第三季度完成，这将进一步增强我们的流动性，并提供灵活性，以解决即将到来的2027年票据到期问题并增强资产负债表。我们继续专注于建立资产价值和维持流动性，以便我们能够利用现有运营部门内外的机会。我们对第二季度业绩的介绍到此结束，我们期待下季度的更新。

谢谢

操作者

感谢大家的参与。你现在可以断开连接了。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。