1stdibs.com 2026年第二季度盈利电话会议记录

周三，1stdibs.com（纳斯达克股票代码：DIBS）在财报电话会议上讨论了第二季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

访问https://events.q4inc.com/attendee/904493121

1stdibs.com报告称，2026年第二季度GMV增长7%至9600万美元，收入为2330万美元，均高于预期，这是由于转化率和平均订单价值的提高。

该公司重新设计了成本结构，调整后EBITDA利润率显着达到6%，同比提高13个百分点。

战略举措包括在人工智能驱动的个性化、价格平价和运输增强方面的进步，其中发现、信任、运输和服务是主要关注领域。

管理层强调，其产品路线图的持续改进并不取决于奢侈品市场的复苏，这为未来的增长奠定了良好的基础。

1stdibs.com正在扩大其Tastemakers Ambassador计划，并希望通过赞助活动进一步利用其独特的受众。

操作者

大家好。感谢您加入我们，欢迎参加1stdibs.com 2026年第二季度盈利电话会议。今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果你想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星-1。我现在将把会议交给投资者关系和企业发展主管Kevin LaBeuz。请继续。

Kevin LaBeuz，投资者关系和企业发展主管

早上好，欢迎参加1stdibs.com截至2026年6月30日的季度财报电话会议。我是Kevin LaBeuz，投资者关系和企业发展主管。今天加入我的还有首席执行官David Rosenblatt和首席财务官Tom Medardino。David将提供有关我们业务的最新信息，包括我们的战略和增长机会，Tom将审查我们的第二季度财务业绩和第三季度展望。

此次电话会议将通过我们的投资者关系网站investors.1stdibs.com的网络广播进行。在开始之前，请记住，我们的言论包括前瞻性陈述，包括但不限于有关指导和未来财务业绩、市场需求、增长前景、业务计划、战略举措、业务和经济趋势以及竞争地位的陈述。由于风险和不确定性（包括我们向SEC提交的文件中描述的风险和不确定性），我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。

我们在这次电话会议上做出的任何前瞻性陈述都基于我们迄今为止的信念和假设，并且我们不承担任何更新它们的义务，除非法律要求。此外，在电话会议期间，我们将介绍GAAP和非GAAP财务指标。今天的盈利新闻稿中包含了GAAP措施与非GAAP措施的对账，您可以在我们的投资者关系网站上找到该内容以及本次电话会议的重播。

最后，请注意，除非另有说明，所有增长比较均是按同比进行的。我现在将电话转给我们的首席执行官大卫·罗森布拉特（David Rosenblatt）。

David Rosenblatt，首席执行官

谢谢，凯文。大家早上好我们的第二季度业绩证实，我们有望实现可持续的收入增长和正调整后的EBITDA。GMV为9600万美元，增长7%，高于我们指导范围的高端，也是自2024年第四季度以来最强劲的增长。尽管我们的销售和营销削减持续带来阻力，但根据我们跟踪的信用卡面板数据，我们相信我们在第二季度获得了市场份额。

推动这一结果的是一款比一年前明显更好的产品。转化率连续第11个季度增长，平均订单价值扩大，会话数量依次稳定。我们在平台上在发现、定价、运输和服务方面所做的改进正在以数字形式显现。根据第二季度的表现，我们现在预计2026年全年的GMV将同比增长。我们还继续预计第四季度GMV将增长。

需求环境仍然充满挑战。美国房地产市场继续徘徊在30年低点附近，春季销售季以疲软告终。根据我们跟踪的信用卡数据，高端家具需求继续逐年下降，并且尚未出现实质性改善。我们的2026年GMV增长预期并不取决于宏观复苏。Q2就是这一点的证据。当情况确实正常化时（最终会），我们就有能力受益。

谈到财务方面，第二季度表明我们重新设计的成本结构正在按预期发挥作用。9600万美元的GMV和2330万美元的收入均高于指导的高端，而且尽管销售和营销大幅下降，但仍然如此。调整后EBITDA利润率约为6%，远高于指导的高端，比一年前提高了13个百分点以上。从2022年到2025年，我们重新设计了业务，以便能够将收入复苏转化为大幅利润率扩张。

这种动态在第二季度得到了充分体现，我们对全年调整后EBITDA为正的信心仍然存在。在此背景下，让我向您介绍本季度业绩的驱动因素。漏斗在所有三个维度上讲述了一个令人鼓舞的故事。相对于第一季度，流量下降有所放缓，从绝对值来看，各时段环比持平--这是一个令人鼓舞的迹象。转化率连续第11个季度增长，这反映了产品的综合改进。

平均订单价值也有所扩大，部分原因是本季度两笔总额超过200万美元的高价值艺术品销售。这说明了一些重要的事情。买家对1stdibs.com的信任是一项真正的战略资产，这反映在我们过去一年的AOV趋势中。这三个动态--缓和流量下降、扩大订单价值和持续转化增长--共同推动了GMV增长的回归。

这三者都让我们相信我们的2026年路线图正在发挥作用。该路线图围绕四个支柱组织--发现、定价、运输和服务--每个支柱旨在解决独立于宏观环境而存在的特定客户问题。人工智能辅助开发目前占我们新代码的70%以上，高于上季度的50%以上，使我们的团队能够比以往任何时候都更快地交付。让我向您介绍一下我们在第二季度的进展。

发现是我们取得最明显进展的地方，而搜索是其核心。我们的目标是让1stdibs.com以买家自然思维的方式进行搜索，而不是设计专家说话的方式。在酒店大厅发现茧吊坠的买家不应该知道它叫什么就能在我们的市场上找到类似的东西。我们的目录充满了难以描述的独一无二的商品，但许多买家在看到它们时都能准确地识别出他们想要的东西。

他们只是缺乏搜索它的设计词汇。6月，我们在移动网络和桌面上推出了图像搜索，允许买家上传照片并在我们近190万件商品的目录中找到视觉相似的商品。更广泛地说，我们继续向语义和自然语言搜索迈进。这不是一个单一的功能发布，而是为期一年的搜索体验构建，该体验了解买家意图而不仅仅是关键词。

迄今为止，我们通过使用人工智能驱动的元数据丰富我们的目录并开始测试语义混合搜索，取得了真正的进展。在个性化方面，我们正在构建与一年前有意义的不同的东西。从历史上看，我们的推荐通过呈现与用户查看、喜欢或搜索的内容类似的项目来发挥作用。如今，我们正在建立真正的用户层面理解，将每个买家的亲和力和行为与他们自己可能永远无法找到的库存进行匹配。

早期数据令人信服。个性化主页推荐于第二季度推出，在主页推荐模块上产生了有史以来最高的点击率。主页本身现在正在发展以反映这一转变，从编辑目的地转向个性化提要，并在未来几个季度推出改进措施。最爱也是这一战略的关键推动者。在第二季度，我们彻底改革了收藏夹体验，使保存、浏览和组织项目变得更容易，并且我们正在推动整个平台更广泛的采用。

这很重要，因为收藏夹提供了强大的个性化信号。买家与他们接触的越多，我们就能越精确地定制他们的体验。自上季度以来，我们最喜欢的利率有所提高，这一趋势在第三季度仍在继续。值得注意的是，Favorites的使用情况是我们在1stdibs.com上重复购买的最强预测因素之一，在参与度和客户终身价值之间创建了积极的反馈循环。我们的美食大使计划于第二季度完成了试点，并取得了切实的成果。

我们的Instagram粉丝突破100万，Reels产量同比翻了一番，Instagram上的视频观看总时间是第一季度的两倍。该内容正在双重职责建设有机影响力和品牌亲和力，同时提高我们付费媒体计划的效率。通过将Tastemaker视频融入我们的创意组合中，我们扩大了影响范围并降低了每次广告投放的成本，即使我们保持支出纪律，也使新买家收购更加高效。

我们计划在2026年下半年大幅扩大Tastemaker计划。一旦买家找到了他们想要的东西，下一个问题就很简单了：他们能相信价格吗？这就是我们的定价路线图旨在回答的问题。第二季度，我们的价格平价覆盖率增加了一倍，使用人工智能来识别和标记竞争对手网站定价不一致的商品。初步结果验证了该方法。经价格平价修正的商品显示销售率上升。

这向买家发出了一个重要信号，即他们不需要交叉参考1stdibs.com上的定价。价格平价是消费者对我们平台信任的众多因素之一。根据本季度的进展，我们正在将定价支柱扩大为更广泛的信任计划，该计划旨在解决买家在决定是否在1stdibs.com上进行交易时所依赖的全方位信号，包括真实性、卖家质量和平台完整性。

定价让买家对商品的价值充满信心。信任让他们对平台本身充满信心。鉴于我们的品牌和买家信心的核心信任度，我们相信扩大这项工作将推动转化。第三季度将有更多关于这一演变的内容。即使是信任价格的买家也可能因运输不确定性而停止--这就是我们运输路线图旨在消除的摩擦。指导这一努力的三个优先事项：前期有竞争力的定价、按时交付和准确的跟踪。

在第二季度，我们在竞争性定价方面取得了最大的进展。5月，我们部署了ML支持的货运报价，将货运预报价覆盖率从房源的约50%增加到75%，并将总体预报价覆盖率增加到近90%。现在，越来越多的商品在买家结账之前显示预付运费，减少了购买摩擦的常见根源。我们还优化了包裹费率，使某些运输类别便宜了高达8%。

对于家具和艺术品等垂直行业来说，运输可能占总购买价格的相当大一部分，较低的费率可以直接提高交易的经济性，并减少完成购买的障碍。在跟踪方面，我们与第三方物流平台集成，随着时间的推移，该平台将显着扩大我们的承运商覆盖范围，让买家更好地了解他们从卖家到家门口的购买情况。总而言之，这些改进是我们更广泛的多年愿景的基石：完全透明且具有成本竞争力的运输体验，以全包定价为基础，以便每个买家在承诺之前都了解自己的总成本。全包定价消除了我们类别中最持久的结账放弃来源之一--买家发现运费的那一刻。当总价预先可见时，从意向到购买的路径变得更加直接。卓越的服务将订单扩展到关系中。这就是我们第四个支柱背后的动画创意。本季度，我们推出了与该领域顶级提供商合作构建的人工智能客户服务聊天机器人试点，买家和卖家均可使用。

初步结果令人鼓舞。该聊天机器人正在在没有人为干预的情况下解决大量有意义的询问，使我们的服务团队能够专注于人类专业知识最重要的复杂、高接触度的互动。对于卖家，我们改进了卖家应用程序中的商品列表创建流程，减少了将库存推向市场所涉及的摩擦。我们让卖家上市越容易，高质量的供应就越快到达买家手中。

贯穿所有四个支柱的主线是越来越多的信心--相信我们的路线图是正确的，我们的团队正在执行它，并且结果正在重要的地方显现。我们的路线图并不是我们建立新收入来源的唯一地方。1stdibs.com 50是我们一年一度的世界顶级室内设计师庆典，已于5月迎来第九个年头。今年，我们首次推出付费活动赞助。

Mila、House of Roll和Ciroc与我们合作，吸引顶级室内设计师和高净值买家的受众--他们在其他地方无法轻易接触到这些受众。核心见解很简单。多年来，我们聚集了一批独特的有价值的观众，现场活动为我们提供了一种新的、差异化的方式来赚钱。时机也是正确的。随着人工智能生成的内容变得无处不在，广告商越来越重视真实的、精心策划的体验--这正是1stdibs.com活动所提供的。

现在还为时过早，但最初的赞助商兴趣验证了我们的观众具有超越市场本身的真正商业价值的前提。我们计划在2026年再举办一次赞助活动，并在未来扩大活动规模。1stdibs.com 50强提醒人们是什么让这个平台与众不同：一个有影响力的设计师社区，一个独一无二的物品目录，以及品牌和买家都愿意支付的信任程度。

第二季度确认路线图正在发挥作用，但我们来得太早了。在像我们这样复杂的市场中改善发现、信任、运输和服务的工作是一项多年的工作。我们已经取得了良好的开局，还有很多事情要做。感谢您的持续支持。我现在将把它交给汤姆来审查我们的第二季度财务业绩和第三季度展望。

汤姆，首席财务官

谢谢，大卫。大家早上好从2022年到2025年，我们系统性地重新设计了成本结构，减少了员工人数，合理化了费用，并重建了该业务的基础，并牢记一个目标：确保当收入恢复增长时，收入将不成比例地流向利润。第二季度提供了早期证据，证明这完全按照设计进行。在所有三个指标（GMV、收入和调整后EBITDA利润率）方面，我们都超过了指导的高端水平。

GMV增长7%，收入增长5%，调整后EBITDA利润率达到约6%。至关重要的是，利润率的扩大是与我们的团队有意重新平衡产品和工程的同时发生的，这是我们能做出的最高投资回报率的投资。我们正在扩大利润率，同时将更多资源集中在推动下一阶段增长的工作上。我来给你讲讲这些数字。9600万美元的GMV增长了7%，高于我们指导范围的高端。

这种增长反映了我们渠道所有三个方面的进展：缓解流量下降、扩大平均订单价值以及持续的转化增长。相对于第一季度，流量下降有所放缓，时段环比持平。本季度末，我们约75%的流量来自有机来源，这继续反映了1stdibs.com品牌的持久实力。平均订单价值约为2，850美元，同比增长10%。

不包括异常值交易的影响的订单中位数也增长了10%，达到约1，500美元。这一趋势告诉我们，订单价值扩张是广泛的，这是买家对我们平台信任的明确信号。转化率连续第11个季度增长，反映了我们产品投资的复合影响，并使我们对路线图保持信心。虽然订单量同比下降，但订单量环比增长。

消费者和贸易GMV均同比增长。这两个渠道共同强化了同一个故事：我们的平台正在获得与宏观环境无关的买家类型的关注。在垂直基础上，所有类别的增长率相对于第一季度都有所改善，其中复古和古董家具，艺术和时尚表现强劲。本季度末，我们的活跃买家约为57，700人，下降了10%，反映了2025年底实施的销售和营销支出的故意减少。

至于供应方面，独立卖家稳定在约5，700家，环比持平，反映出我们在2024年和2025年定价行动后持续稳定。挂牌数量同比增长1%，达到近190万份，为买家提供了深入且不断扩大的独一无二的库存目录。转向利润表，净收入达到2，330万美元，增长5%，超过了我们指导范围的高端。与GMV直接相关的交易收入约占总收入的74%。

该季度还包括与前50个赞助相关的约270，000美元的非流行广告收入，以及这一新生收入来源的早期但有形的贡献。收购利率同比下降约30个基点，这主要是由于混合转向高价值订单，这些订单的混合佣金率较低。毛利润为1720万美元，增长8%。毛利率为73.9%，同比上升210个基点，处于72%至74%目标范围的高端，这得益于专业服务、折旧和运输成本的适度下降。

总运营费用为1930万美元，下降11%。这种下降并没有以牺牲产品投资为代价。技术开发继续逐年增长，这与我们重新平衡资源转向产品和工程的决定是一致的，尽管总运营支出有所下降。销售和营销费用为540万美元，下降34%。这一削减反映了2025年底实施的战略调整，这从根本上重置了我们的营销组织，合理化了绩效营销支出，并降低了与员工相关的费用。

经过第一季度重组，销售和营销占收入的比例为23%，低于一年前的37%。技术开发费用为630万美元，增长7%。这一增长反映了为支持我们2026年路线图而对产品和工程的持续投资，包括我们3月份年度绩效周期的影响。技术开发占收入的比例约为27%，同比持平。一般和行政费用为670万美元，增长1%，反映了我们对管理费用基础的持续纪律。

一般和行政占收入的比例约为29%，而一年前则为30%。最后，交易损失拨备约为930，000美元，占收入的4%，与我们的历史范围2%至4%一致。正如我之前提到的，总运营费用为1930万美元，下降了11%。此外，运营费用占收入的比例处于2021年上市以来的最低水平。调整后EBITDA为130万美元，利润率约为6%，远高于我们指导范围的高端。

这一结果是我们从2022年开始重建的成本结构的直接产物--收入上涨不成比例地流向利润，完全按照设计。至于资产负债表，本季度末现金、现金等值物和短期投资为6，770万美元，环比下降1，760万美元。这一下降主要反映了两个项目：1，110万美元的股票回购以及与我们与支付处理商的协议变更相关的约590万美元，该协议导致现金和现金等值物的会计重新分类为支付处理商和卖家账户的应收账款。

这种重新分类没有经济影响。这只是演示文稿的变化。总资产保持不变，卖方的抵消负债保持不变，并且对净利润、营运资金或整体财务状况没有影响。现金余额似乎较小，但这笔现金总是被同等支付给卖家的款项所抵消。现在，抵消只是针对不同的资产账户。不包括这笔钱，现金减少了约1170万美元，主要是由于股东的资本回报。

本季度，我们根据2026年股票回购计划以1，110万美元回购了约240万股股票，已用尽授权。自回购计划启动以来，我们已以约5530万美元的价格回购了约1140万股股票。在转向指导之前，我想直接解决我们全年的自由现金流问题。我们的2026年财务框架包括对正自由现金流的承诺，以及业务的运营绩效支持这一点。

如果说有什么不同的话，那就是今年迄今为止的表现超出了我们的预期。然而，我刚刚讨论的重新分类影响了我们报告的自由现金流，意味着我们在2026年不再可能产生正的自由现金流。不包括重新分类，基础业务产生的现金超出了我们最初的预期。谈到前景，我们的指引反映了季度迄今为止的业绩以及我们对本期剩余时间的预测。

我们预测第三季度GMV在8900万美元至9400万美元之间，持平至增长6%，净收入为2200万美元至2290万美元，持平至增长4%，调整后EBITDA利润率在负1%至正2%之间。我们的GMV指导反映了三个因素。首先，产品驱动型增长：GMV在中点继续同比增长，反映了在销售和营销大幅减少的背景下复合路线图的进展。其次，质量驱动的性能：虽然流量仍然是一个逆风，但我们预计转换率和AOV将继续增长。

第三，季节性动态：第三季度是我们季节性最疲软的时期，我们正面临着2026年最艰难的GMV同比比较。我们的收入指引反映了接受率动态。预计收入将同比增长，但增速略低于中间点的GMV，反映出结构持续转向高价值订单。这些交易的混合佣金率较低。我们调整后的EBITDA利润率指引反映了两个因素。

首先，结构效率：继续遵守2025年底采取的行动的运营费用纪律。其次，季节性动态：第三季度是季节性最温和的时期。收入的连续下降是利润率低于第二季度的主要原因。谈到2026年财务框架，我们正在根据第二季度表现上调对GMV增长的预期。我们修订后的财务框架是，我们现在预计2026年全年的GMV将同比增长。

我们还预计第四季度GMV将逐年增长--这是我们最初的里程碑。我们预计收入收取率约为24%至25%，低于我们之前25%至26%的预期，因为较高的订单价值（混合佣金率较低）在我们GMV中所占的份额越来越大。我们预计收入将连续第三年增长，这反映出我们市场在奢侈家居用品市场疲软的情况下的弹性。我们预计2025年毛利率将从71%上升到73%，达到72%至74%。

我们仍然专注于高效增长，全年展望为正调整EBITDA。在自由现金流方面，正如所讨论的那样，由于我们与支付处理器协议相关的会计重新分类，我们不太可能在2026年产生正的自由现金流。该计划的基础是假设宏观经济状况，特别是影响房地产市场和消费者可自由支配支出的状况，保持稳定。

2022年，我们开始重新设定我们的费用基础，并牢记一个具体目标：确保收入恢复后，收入将不成比例地流向利润。第二季度是迄今为止最明确的证据，证明这种设计正在发挥作用。GMV、收入和调整后EBITDA均高于指导的高端。调整后的EBITDA利润率达到约6%，我们在实现这一切的同时继续投资于产品和工程（我们长期增长的引擎）。

我们正在按计划行事，我们正在执行，我们对未来道路的信念从未如此坚定。我们感谢您的持续支持，并期待向您通报未来几个季度的进展情况。谢谢我现在将电话转给接线员回答您的问题。

操作者

我们现在开始问答环节。请将自己限制在一个问题和一个后续问题上。如果您想提问，请按Star-1举手。要撤回您的问题，请再次按Star-1。我们要求您在提出问题时将手机放在靠近嘴的地方，以获得最佳音质。如果您在本地静音，请记住取消静音您的设备。请在我们编制问答名单时待命。

你的第一个问题来自北国资本市场的鲍比·布鲁克斯。您的线路现已开通。请继续。

鲍比·布鲁克斯，Northland资本市场分析师

嘿，早上好，伙计们，感谢你们回答我的问题。因此，很明显，这些强劲的第二季度业绩开始反映过去几个季度实施的增长和成本举措。但我知道你们对目前的成功并不满意，并且想要更多。因此，我很想听听您可能计划在未来几个季度实施哪些增长或成本举措，或者在第二季度采取哪些行动，这些举措可能会继续提振未来几个季度的业绩。

David Rosenblatt，首席执行官

嗨，鲍比。早上好.所以，我的意思是，我们确实正在推动我们的路线图上的增长。这是我们的重点。而且，你知道，我们比预期提前了几个季度达到了这一目标，我认为这归因于我们产品路线图的强大。我想我们的想法是，上半年确实专注于在我们的四个主要重点领域奠定基础，然后下半年将专注于扩大这些领域的部署尽可能多的服务领域。

因此，我们路线图的四个支柱是发现、信任，过去只是定价，但现在扩展到信任、运输和服务。我们在每个领域都取得了胜利。因此，就发现而言，最大的胜利是我们推出了一种新的机器学习模型来推动个性化。我们最初在主页上应用了它，并看到了非常好的结果，因此我们将在下半年推出它，同时继续建立更好的语义和自然语言搜索能力。

在信任领域，我们在第二季度将价格平价覆盖范围扩大了一倍，正如我所提到的，我们将在下半年扩大这一覆盖范围，包括商品和卖家质量、商品真实性和整体平台完整性等问题，同时我们将继续关注定价透明度。在航运方面，我们在第二季度取得了不错的胜利。我们再次使用了一种新的机器学习模型，将货运预报价覆盖率从大约50%扩大到75%，这使得我们的整体预报价覆盖率提高到90%。

展望未来，我们还采取了其他举措，重点是激励措施，以加快处理时间、更好和更广泛的跟踪，并继续关注降低买家的运输成本。最后，在服务方面，我们在第二季度成功测试了一个人工智能驱动的客户服务聊天机器人，因此下半年将把它更广泛地推广到我们的服务基础设施中，这也将产生释放我们的员工来专注于更复杂的客户服务问题的影响。

所以总的来说，我想说，这是一个很好的季度，我们对自己的现状感到满意，但我们面前的事情比后面的事情要多得多。但正如我所说，我认为我们已经有了一个良好的开端。

鲍比·布鲁克斯，Northland资本市场分析师

当然。你在准备的发言中提到了这一点，所以我可能会问，我会以一种不同于最初思考的方式问，但似乎第二季度的结果并没有受到奢侈品市场任何趋势的支持。首先，我的假设是否正确？第二，如果豪宅市场的复苏对你的增长有多大的好处？

David Rosenblatt，首席执行官

所以你是对的。我的意思是，我们用来跟踪市场的银团信用卡数据显示，豪华家居用品在第二季度下降了个位数，所以这是正确的。你知道，相对于我们自己的预期，我们将第二季度的表现优于指导，归因于稳定的流量，然后是平均订单价值，增长了10%。我认为值得注意的是，不仅仅是平均订单价值的增长，而且订单价值的中位数也增加了同样的百分比，增加了10个百分点，这表明实力相对广泛。

听着，我的意思是，你知道，如果市场回升，很难量化对我们的影响，除了说它肯定会是积极的。但我认为，实际上我们对第二季度感到满意的部分原因不仅仅是因为尽管市场持续萎缩，我们的业绩还是不错，而且，你知道，我们仍然在弥补去年年底的销售和营销支出削减。本季度总体销售和营销支出同比下降超过30%。

因此，GMV加上7%，而销售和营销支出下降30%，市场负个位数下降，我再次认为，你知道，我们将其解释为一个证据点，证明我讨论的路线图是，是肯定的。

鲍比·布鲁克斯，Northland资本市场分析师

这令人印象深刻。对我来说，最后一个问题是，当你扩展Tastemakers计划时，我想解开未来的财务动态和期望。您提到Instagram查看时间依次增加了两倍。这确实让我印象深刻。那么，当您计划在下半年扩大规模时，这将如何影响销售和营销线项目，也许只是讨论如何向这些有影响力的人支付费用？

其次，我不太可能连续增加三倍，但当您扩展该计划时，您对增长和参与度的期望是什么？

David Rosenblatt，首席执行官

让我从质的方面谈谈Tastemaker计划，然后我会把它交给Tom来讨论成本影响。所以我们对我们的进展非常满意。你知道，我认为事实是，我们在关注社交媒体作为一个渠道方面可能有点晚，但我们现在已经在那里了。我们在第二季度推出了它，它有一个很好的开始。你知道，你引用了我们研究的一些数据点，但我认为从质量上来说，这也很重要，不仅因为它可以对冲SEO和搜索市场趋势的不确定性，而且也是一种接触更广泛受众的方式，特别是比我们过去接触到的年轻受众，以一种既具有成本效益又能吸引他们的方式。因此，我们将在这方面投入大量精力和精力。随着时间的推移，它也确实有助于我们的付费计划。但是，你知道，我认为归根结底，这是一种跨越很多方面的胜利，这就是我们如此高兴的原因。汤姆，也许你可以谈谈成本影响。

汤姆，首席财务官

所以，鲍比，正如你所知，我们在付费营销计划中非常严格。我们已经提到，它同比显着下降，我们确实关注单位经济性，因为我们开始看到，你知道，我们现在就可以购买。这正在创造更高的效率。所以只要有利可图，我们就会继续购买付费流量。因此，如果我们能够盈利的话，你可以看到未来的增长。

但我们将在付费营销支出方面保持非常严格的纪律。

鲍比·布鲁克斯，Northland资本市场分析师

明白了。感谢来电并祝贺季度表现强劲。

操作者

您的下一个问题和最后一个问题来自拉尔夫·沙克特与威廉·布莱尔的路线。您的线路现已开通。请继续。

杰克·布林切斯基（Jack Brincheski），威廉·布莱尔（William Blair）分析师

嘿，谢谢你回答这个问题。这是杰克·布林切斯基为拉尔夫报道的。我只是想具体问一下GMV。我知道你们重申了第四季度和全年的增长。我知道您不提供指导，但我想知道您是否可以为第四季度之后的持续增长提供某种框架，考虑到房地产宏观经济仍然低迷，驱动这种增长的因素是什么？谢谢伙计们

David Rosenblatt，首席执行官

当然.当然了所以我认为，你知道，我们对今年年底之后的GMV轨迹感觉良好，而且考虑到我们最近的表现，我认为我们现在对此的信念甚至比以前更高。我认为这归因于几件事。首先，你知道，销售和营销重叠效果将从这里开始改善。我们在去年第三季度末进行了这些削减，因此我们将在第四季度获得整个季度的影响，然后显然在之后的两个季度获得部分收益，然后在明年第三季度获得部分收益。

其次，我认为从长远来看，更重要的是，路线图将继续复合。我们路线图上的重点领域实际上是市场绩效的基本核心驱动力。我们的市场非常复杂，所以我们认为这是一个多年的努力。所以，我们又一次有了一个好的开始，但是我们前面的路要比后面的路多得多。第三，在这四个重点领域中，人工智能是我们最重要、优先级最高、影响力最大的举措的主要驱动力，人工智能从根本上赋予了我们没有它就不会拥有的能力。

这并不是我们公司独有的，但我们是受益者。然后我认为，从长远来看，一旦我们重建市场的基础，我确实认为我们有机会扩大我们的潜在市场。最后，你知道，就你关于房地产市场的问题而言，我不认为，因为第二季度没有，未来几个季度也不会，我不认为我们的增长能力取决于该市场的复苏。

但显然，你知道，在某个时候这个市场会复苏，当它复苏时，我们显然将成为其中的受益者。但是，我再次认为，为了让我们在26年之后保持增长，这并不是必要的。

杰克·布林切斯基（Jack Brincheski），威廉·布莱尔（William Blair）分析师

棒了谢谢你们

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。