Teads Holding 2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

Teads Holding（纳斯达克股票代码：TEAD）周四公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/2ewm2b95/

Teads Holding报告2026年第二季度前TAC毛利润为1.23亿美元，调整后EBITDA为700万美元，自由现金流中的正现金产生为300万美元。

该公司的企业业务在互联电视（CTV）增长和全渠道解决方案的推动下，产生了8900万美元的前TAC毛利润，CTV收入同比增长67%。

相反，由于宏观经济阻力和战略质量重置，直接响应和中小企业业务的前TAC毛利润同比下降了30%。

Teads Holding推出了Teads EngageOS，这是一个人工智能平台，以提高出版商的收益率和成果，并通过新的合作伙伴关系扩大了其供应和影响力。

该公司报告总收入同比下降17%，至2.85亿美元，凸显了企业和直接响应/中小企业客户之间的不同趋势。

管理层仍然专注于投资高利润企业部门，由于直接响应和中小企业业务的波动性，暂停了全年EBITDA指导。

Teads Holding本季度末拥有9100万美元现金和4000万美元的循环信贷安排，同时继续评估资产负债表强化机会。

操作者

日安，欢迎参加Teads Holding 2026年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅限收件箱模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。提醒您，本次会议正在录制中。我想将电话转给Teads Holding的投资者关系部。请继续。

五月，投资者关系

早上好，感谢您参加今天的电话会议，讨论Teads Holding第二季度业绩。今天与我一起参加电话会议的有David Kaufman和Teads Holding首席执行官兼首席财务官Jason Kivia。在这次电话会议上，管理层将根据当前的预期和假设做出前瞻性陈述，包括有关我们的业务前景和前景的陈述。这些陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异。

这些风险因素在我们截至2025年12月31日的年度10-K表格年度报告中详细讨论，并在我们随后向美国证券交易委员会提交的报告中更新。前瞻性陈述仅代表电话会议的原始日期，我们不承担更新任何此类陈述的任何责任。今天的演示还提到了非GAAP财务指标。您应参考公司第二季度业绩公告中包含的信息，以获取非GAAP指标与可比GAAP财务指标的定义信息和对账。

我们的收益发布可以在我们的IR网站investors.teads.com的新闻和事件下找到。说完，让我把电话转给大卫。

大卫·考夫曼，首席执行官

谢谢你，梅，大家早上好。第二季度，前TAC毛利润达到1.23亿美元。调整后的EBITDA为700万美元，我们的现金生成保持正值，自由现金流为300万美元。我们本季度的业绩凸显了我们业务中两种截然不同的轨迹。为了清晰地了解我们业务的两个方面--我们的企业品牌和代理业务，以及与我们传统的对外业务密切相关的直接响应和中小企业业务--我们将明确列出各自的前TAC毛利润，并将讨论我们的战略动力在哪里，我们引导资本，以及我们认为长期增长的驱动力。我们的企业业务由互联电视增长和全球品牌和机构的全渠道成果解决方案推动，是我们的主要增长引擎。在对我们的产品架构和上市团队进行投资后，我们相信该业务能够占领市场份额、提高增长并扩大利润率。Enterprise在第二季度实现了8900万美元的前TAC毛利润，符合我们的计划。

广告主支出从2025年的逆风中稳定下来，在第二季度与去年同期持平，我们预计下半年的前TAC增长为中等个位数。随着互联电视在我们的产品组合中所占的比例不断扩大，我们预计增长将加速到2027年，从而释放自然的经营杠杆。这一战略势头的主要驱动因素包括CTV的进一步加强，CTV第二季度的收入同比增长67%，达到约4000万美元。

CTV占我们第二季度收入的13%，而2025年第二季度为7%。增长主要得益于全球主屏幕领导地位，全球拥有超过5亿个主屏幕，以及Teads CTV Ensembler的推出，这是我们统一的全渠道品牌和性能套件。我们对主屏幕的发展势头感到兴奋，并相信这是一个重要的差异化因素。我们还扩大了供应和覆盖范围。我们与LG在欧洲和亚太地区延续了独家主屏幕合作伙伴关系，并扩展到新市场，与北美和英国530万家庭的TiVo广告合作，并与Vidaa Japan集成，截至7月1日解锁了230万台设备。另一个驱动因素是全渠道采用。主屏幕的增长正在积极加强我们更广泛的全渠道包。利用全渠道活动的品牌客户占第二季度品牌收入的16%，高于2025年第二季度的9%，接近我们18%的全年目标。在传统出版商方面，我们仍然专注于优质出版商群中利润率更高的文章中间放置，我们通过为品牌广告商提供视频和高影响力展示来赚钱，这构成了我们全渠道产品的一部分。

在战略品牌和代理合作伙伴关系方面，我们与Stellantis、Louis Vuitton、Warner Brothers和Dyson等顶级企业品牌建立并续签了主要的全球联合业务合作伙伴关系。与此同时，与主要代理控股公司围绕人工智能和数据合作进行积极对话和早期实施，为我们进入第四季度和2027年奠定了良好的基础。因此，尽管存在潜在的EBITDA权衡，我们仍在深思熟虑地选择继续投资企业业务，以占领市场份额并最大限度地提高长期企业价值。

转向我们的直接响应和中小企业业务。相比之下，这项业务涵盖联盟搜索，性能买家和中小型企业，我们Amplify平台上的直接面向消费者的品牌，实现了3400万美元的前TAC毛利润，同比下降30%。该业务目前正面临重大的战略和运营阻力，并处于转型期。在宏观方面，我们将继续监测影响原生广告行业的搜索和开放网络流量的动态变化。

人工智能摘要的更广泛采用正在改变整个行业传统的有机推荐模式，导致出版商印象下降。我们看到封闭的生态系统，如围墙花园，利用自己的人工智能和自动化来加强自己的地位，同时不断更新平台政策，这使得出版商通过本地货币化变得更具挑战性。正如我们在过去几个季度讨论的那样，我们还实施了故意的质量重置，这样我们的一部分收入下降是自我引导的。

我们退出了一些低利润的直接回应账户，并削减了质量较低的开放式网络供应，以加强品牌安全并提高战略品牌合作伙伴的供应标准。正如我们过去报告的那样，这些行动大多数都是在2025年全年采取的。为了应对这些变化，我们正在执行一项专注于客户成果、新供应和运营效率的计划。在第二季度，我们推出了Teads EngageOS，这是一个人工智能驱动的出版商操作系统，旨在统一内容和广告库存，以将完整的读者会话货币化，而不是依赖于不稳定的搜索驱动页面视图。

这是一次战略性产品发布，旨在改变业务动态，为我们带来更高的利润率，并为我们的合作伙伴带来更好的参与度和收益率。我们的一些优质出版商，包括Penske Media、Arena Group、Spirps、NeuPost等，正处于不同的测试阶段，我们看到收益率显着提高。此外，我们正在进入新的供应渠道。我们正在开放利润率更高的编程环境，包括与领先的人工智能参与者进行积极对话，以利用我们在新兴LLM渠道中的全球规模和数据。

我们正在Amplify平台中进行有针对性的增强，以优化广告商定位和活动效率，并推出垂直视频等新格式，旨在帮助我们的直接响应客户实现更强的ROAS成果。最后，我们正在重组内部结构，集中团队并嵌入人工智能工具以简化流程，从而降低该业务的成本基础。总而言之，我们正在积极应对直接响应和中小企业的近期阻力，解决第二季度的临时成本压力，并在整个运营中获得有意义的效率，以利用人工智能进行规划。

最重要的是，我们的核心战略仍在正轨上。CTV正在加速发展，我们的企业业务正在按计划执行，我们计划继续投资利润率最高的平台，以推动长期增长并扩大团队的运营杠杆率。我现在将把电话转给杰森，详细审查我们的财务状况。

Jason Kivia，首席财务官

谢谢，大卫。我们达到了第二季度前TAC毛利润的指引，并且由于多种因素的综合影响，我们调整后的EBITDA低于我们的预期范围。稍后我将更多地谈论这个问题以及我们正在采取的步骤。第二季度收入约为2.85亿美元，同比下降17%。我们在第二季度后期和第三季度看到的是，我们的企业客户与我们的直接响应客户和中小企业客户之间的趋势不同。

与过去几个季度相比，CTV继续保持令人印象深刻的增长，甚至加速增长，我们对全渠道的关注也继续取得成果，企业客户在我们的业绩中显示出动力。我们退出第二季度，5月和6月企业客户的广告商支出均出现同比正增长。这对我们来说是一个重要的里程碑，因为（1）它符合我们今年使该业务恢复增长的预算计划，（2）我们相信我们已经看到了低谷，现在已经过去了。

我们认为这种势头将持续到第三季度，我们预计前TAC上半年将恢复同比增长，并预计这方面的业务将继续改善。另一方面，我们的直接响应和中小企业客户出现了下降趋势，并且在第二季度和第三季度加速。大卫谈到了影响这一点的因素以及我们在产品和组织中采取的措施，以适应格局的演变。

Ex-TAC本季度毛利润为1.23亿美元，同比下降14%。同样，重要的是要注意我们在客户类型之间看到的趋势差异。我们看到企业客户的收入有所改善，与我们继续遇到阻力的直接响应和中小企业客户相比，我们在企业客户中推动了更高的前TAC利润率。因此，在这种组合改进以及进一步扩大CTV（特别是CTV主屏幕业务）的好处的推动下，我们看到整体利润率逐年上升。

通过协同效应和运营效率，其他销售成本和运营费用同比下降，尽管我们确实看到本季度后半部分的费用激增，不幸的是，这导致我们调整后的EBITDA低于本季度的指导范围。有几个因素导致了费用上涨：费用的时机和截止导致了与我们预期相比的大约一半的差异（这是在很大程度上可以自由支配的领域，例如T & E和营销）以及临时过渡成本，因为我们将云平台迁移到新的提供商。

外汇波动继续成为成本的阻力，这主要归因于以色列谢克尔的波动，坏账继续上升，主要与与我们的业务受到去年实施的质量计划影响的先前客户有关。而且，正如David提到的那样，我们持续投资于加速企业客户，并开始看到其中的好处。虽然影响本季度的高费用大部分是暂时的和时间相关的，而且我们预计第三季度成本会下降，但我们正在仔细审查利润较低和可扩展领域的成本结构，以推动对企业业务的投资，旨在加速增长。第二季度调整后EBITDA约为700万美元，本季度我们产生了300万美元的自由现金流。因此，本季度末我们拥有9100万美元的现金、现金等值物和资产负债表上有价证券投资，并通过循环信贷机制获得4000万美元。此外，我们将继续评估我们的成本和资本结构，寻找改善财务状况的机会和加强资产负债表的机会主义替代方案。

总而言之，我们对企业业务取得的进展感到满意，并正在通过产品战略和成本结构采取措施，以适应灾难恢复和中小企业业务的长期挑战。鉴于DR和中小企业业务的波动性，并且在我们执行战略计划时，我们将暂停指导，包括之前提供的2026年全年EBITDA指导。现在我再交给运营商进行问答。

操作者

谢谢，女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按按键电话上的星-1。如果您想拒绝参加投票过程，请按星号键，然后按二键。如果您使用的是免提电话，请在按下之前举起免提。布里安娜·迪亚兹（Brianna Diaz）与公民的第一个问题。请继续。

Brianna Diaz，Citizens分析师

太好了，非常感谢您回答我的问题。就在上个季度，您提到了评估潜在交易的情况。您能向我们介绍该流程的最新情况吗？我注意到这并没有包含在准备好的申请中--如果没有太多可分享的话，那就明白了--但只是想知道这是否还在考虑之中。然后，您强调了继续投资企业业务的故意决定，甚至是权衡。您如何平衡这些投资与盈利能力和整体流动性状况，以及您如何看待这些投资和承保的回报？

太感谢了

大卫·考夫曼，首席执行官

是的，我会接受的。谢谢，布里安娜。关于第一个问题，我认为我们在准备好的发言中也说过，我们将继续评估加强资产负债表的机会。我认为我们面前有机会摆脱这种情况，如果有任何具体的更新，我们将报告。与此同时，在成本结构方面，我们显然会继续关注效率，以及如何推动更好的结果，提高效率，特别是通过实施人工智能和其他组织措施。

关于你的第二个问题，这实际上是关于关注增长动力。我们在CTV、全渠道、品牌和企业业务、与主要机构的人工智能集成方面拥有巨大的势头，我们希望投资这部分业务。正如杰森所说，我们希望它恢复增长。我们看到了巨大的差异化机会，我们计划继续投资该业务。我们在那里看到了巨大的回报。这是我们业务中利润率高得多的部分，与遗产相关性更强的对外业务是我们为了盈利而运营的业务，我们将尽最大努力，以真正提高业务的利润率，并通过这也拥有更好的运营杠杆。

Brianna Diaz，Citizens分析师

太好了，谢谢。乐于助人.

操作者

谢谢下一个问题来自劳伦·马丁和尼达姆。请继续。

劳伦·马丁，Needham分析师

早上好.从直接响应和中小企业业务开始，下降了30%。大卫，你认为其中有多少与谷歌摆脱蓝色链接并将行动转向人工智能答案的转变有关？有多少是上下文，还有多少是其他的东西？这种下降是否会损害你销售全渠道的能力？这是否会伤害到业务的另一面，因为在CTV方面更难销售全渠道产品？

我想从这个问题开始。

大卫·考夫曼，首席执行官

嘿，劳伦，所以在第一方面，我的意思是我们看到页面浏览量下降-我的意思是我们已经谈论了几个季度了-而且它在任何地方都是如此，对于一些出版商来说，下降幅度为10- 15%。其中一些人的比例更高。总体而言，就我们出版商的优质方面而言，情况因国家/地区而异，但我想说，影响它的是15%至25%的页面浏览量。我们看到的其他事情只是对其中一些页面货币化能力的影响，这也影响了该业务。

但我认为，当你审视我们今天的业务时，这一点总体上很重要，重点和增长是客户的品牌和企业部门，这是更高的利润率。因此，我们正在将大量投资和重点转移到那里，这对全渠道销售能力没有真正影响。大部分全渠道都进入读内放置。即使您查看传统的出版商空间，阅读内容也是在第一段或第二段之后的内容，因此它并没有真正受到我们看到的任何其他趋势的影响。

在文章的结尾，我们看到了品牌的一些机会，我们在那里推出了EngageOS-你也看到了-我认为这确实改变了文章结尾的处理方式。

劳伦·马丁，Needham分析师

好的太好了超级有用然后我知道当我们在戛纳见面时，你说你真的非常关注广告公司，听起来你在准备好的演讲中得到了一些关注。那么，你能告诉我们大型广告公司的最新情况吗？你在哪里看到了吸引力，并在广告公司投放和试用产品？

大卫·考夫曼，首席执行官

关于这一点，我的意思是，如果你看看企业方面的账单，大约90%以上是通过大型机构计费的。我们看到的是，通过我们对Teads Ad Manager平台的投资，增加了人工智能层面与机构激活和规划的集成的吸引力。我认为，这是真的，在所有方面--在其中一些持有合作机构中，我们比其他机构获得了更多的吸引力。

我的意思是，我不想涉及分散的客户，但总体而言，我认为我们在平台和产品上所做的努力和投资非常受欢迎，这就是为什么我认为我们有信心谈论下半年的增长。我们正在谈论通过这些对话加速到2027年的可能性。我认为，在这个世界上，我们在提供品牌和性能的能力、提供CTV和在线视频的能力、提供测量结果、提供归因的能力方面处于非常独特的地位。

我们在CTV的主屏幕上拥有独家库存，这是一个巨大的优势。我认为我们今天在这个市场上处于非常有利的位置。

劳伦·马丁，Needham分析师

谢谢

操作者

谢谢没有其他问题了。我将把电话发回给大卫·考夫曼（David Kaufman），请他发表闭幕词。

大卫·考夫曼，首席执行官

感谢大家加入我们，我们期待向您通报我们的进展。谢谢

操作者

女士们先生们，今天的电话会议到此结束。我们感谢您的参与，并请您断开线路。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。