Establishment Labs Hldgs报告2026年第二季度业绩：完整收益电话记录

Establishment Labs Hldgs（纳斯达克股票代码：ESTA）周四公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上观看网络广播webcastid=GoDwqlRB

操作者

早上好，欢迎参加Establishment Labs Hldgs 2026年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者都将处于仅限收件箱模式。通话结束后，我们将开通问答环节，届时将收到指示。提醒您，今天的通话正在录音中。我现在将电话转给企业传播和营销全球主管副总裁Malavika William。请继续。

Malavika William，副总裁，企业传播和营销全球主管

感谢接线员，感谢大家加入我们。今天和我在一起的是我们的首席执行官Peter Cialdini和我们的首席财务官Sandra Harris。在我们准备好的发言之后，我们将回答您的问题。在我们开始之前，我想提醒你，管理层在这次电话会议上发表的评论将包括联邦证券法意义上的前瞻性陈述。这些声明包括关于Establishment Labs Hldgs的财务前景以及公司产品开发和销售的计划和时间安排的声明。

这些前瞻性陈述是基于管理层的当前预期，涉及风险和不确定性。对于可能影响我们业绩或导致实际结果与这些陈述存在重大差异的主要风险因素和不确定性的讨论，我鼓励您审查我们最新的10-K和10-Q表格年度和季度报告，以及其他SEC文件，这些文件可在我们的网站上获取：establishmentlabs.com。

我还想提醒您，我们的评论可能包括与我们业绩相关的某些非GAAP财务指标，包括但不限于销售业绩（可以以固定货币形式表示）或EBITDA（我们根据调整后的EBITDA披露）。对可比GAAP财务指标与非GAAP指标的调整（如果有的话）可在今天的新闻稿中找到，该新闻稿可在我们的网站上获取。本次电话会议的内容包含仅截至本次直播之日（2026年8月6日）准确的时间敏感信息。

除法律要求外，Establishment Labs Hldgs没有义务修改或以其他方式更新任何声明以反映本次通话日期后的事件或情况。就此，我很高兴将电话转给彼得。

桑德拉·哈里斯（首席财务官）

谢谢你，彼得。第二季度是向前迈出的又一重要一步。在财务方面，我们继续实现强劲的收入增长，同时扩大利润率并通过改善现金流来产生正的调整后EBITDA。随着我们的美国业务和微创平台的不断扩大，我们看到整个组织的运营杠杆率不断增加。第二季度总收入为6750万美元，较2025年第二季度增长31.7%。

在美国，收入为2，470万美元，较上年增长140.9%。美国目前占公司总收入的36.6%，并且继续是我们增长最快的地区。Motiva的持续采用以及我们的微创平台的贡献不断增加推动了增长。从地理位置来看，我们在美国以外的业务继续表现良好。本季度美国境外收入为4，280万美元，比2025年第二季度增长4.4%。

我们的微创平台本季度收入为1，210万美元，并且继续超出我们最初的预期。第二季度毛利润为4，770万美元，占收入的70.6%，而上年同期为68.8%。毛利率扩张主要是由于我们利润率更高的美国和美国以外地区直接市场的贡献不断增加、有利的产品组合以及我们微创平台的持续增长。

本季度运营费用为5200万美元，其中包括与重组和债务再融资相关的220万美元一次性费用。不包括这些费用，基本运营费用仍受到良好控制，尽管收入增长近32%，但仍温和增长，反映了整个业务的持续运营杠杆。调整后EBITDA增加1，220万美元，收入为370万美元，而上一年同期为亏损850万美元。

本季度末我们的现金及现金等值物为7，120万美元，比第一季度连续增加310万美元，比去年同季度增加1，650万美元，并产生了正的总体现金流。这一里程碑反映了我们在提高盈利能力、扩大利润率和提高整个组织运营效率方面取得的强劲进展。重要的是，我们有足够的流动性来执行我们的战略并继续投资未来的增长机会，而不需要未来的股本筹集。

鉴于我们上半年的强劲业绩和整个业务的持续势头，我们将全年收入指引提高至2.69亿至2.71亿美元。我们预计美国业务将成为增长的主要动力，而我们的美国境外业务将保持健康和多元化。展望第三季度，我想提醒投资者，这是行业历史上最疲软的季度，反映了暑假期间。我们预计美国业务将保持强劲，我们的美国境外业务应该反映正常的季节性模式。一如既往，我们预计我们最强劲的季度将是第四个季度。我们仍然对业务的表现、美国的持续发展势头、我们的微创平台不断增长的贡献以及Establishment Labs Hldgs不断增长的盈利能力感到非常鼓舞。现在我将把电话转回给彼得。

Peter，首席执行官

谢谢你，桑德拉。正如您今天听到的那样，我们在整个业务领域继续表现良好。美国仍然是重要的增长动力。我们的美国境外市场继续表现良好。我们的微创平台在全球范围内势头强劲，我们有一条明确的途径来实现自由现金流正。与此同时，我们将继续推进一条管道，以支持未来多年的增长。虽然我们对迄今为止取得的成就感到自豪，但我们相信未来的机会仍然比我们迄今为止取得的成就大得多。

接线员，我们现在准备好回答问题了。

操作者

谢谢，女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请在按键电话上按星号键，然后按数字1。您将听到三声提示，确认您的请求。请限制自己回答一个问题。如果您想进行后续调查，请进行。如果您想取消您的请求，请按星号2。请等一下回答你的第一个问题。您的第一个问题来自TD Cowen的Josh Jennings。

请继续。

乔什·詹宁斯（Josh Jennings），TD Cowen分析师

嗨，早上好，彼得和桑。感谢您回答问题，很高兴看到又一个强劲的季度，尤其是美国的势头。想感谢您迄今为止在通话中对MIA的评论。我们的检查表明，美国整形外科医生对MIA最终可能会在美容领域产生一个全新的类别，您可以将隆胸手术从手术过渡到注射手术。我的意思是，是否有任何计划在您推出的国际市场以及最终在美国推出的市场上推动这一概念和细分，这一切会如何发展？

Peter，首席执行官

谢谢你乔什你知道，听着，我认为我们一直强调的是微创平台-这确实是一个没有看到创新的类别中的创新-你知道，MIA，正如你强调的那样，就在美国之外。这也是PRESERVE发展的关键驱动力。因此，整个微创平台的一部分，你知道，我认为是我们重要的增长动力。

它为该类别带来了许多新患者。我们通过市场研究已经看到了这一点。在美国，PRESERVE的比例约为15%;在美国以外，类似类型的数字，因为它确实解决了阻碍女性隆胸的许多障碍。当你谈论最低限度麻醉时，你也谈论那些更小的疤痕和更快的恢复。因此，它将继续成为我们的关键驱动力，而我们正处于这种发展的早期阶段，我们正在看到这种影响在美国和美国以外的地区

乔什·詹宁斯（Josh Jennings），TD Cowen分析师

谢了我知道我的问题集中在管道上，但到目前为止您在电话会议上提到了GEM。你知道，看起来有可能--我们的提议可能过于激进--但有可能在美国--美国以外地区，对不起--商业发布。您可以提供有关该开发计划的现状以及我们在催化剂日历上应该拥有的任何类型的监管或商业里程碑的更多详细信息吗？

感谢你回答问题。

Peter，首席执行官

是啊所以，乔希，关于GEM，你知道，我们认为这是一个巨大的机会，真正利用了很多技术，从微创平台，真正提供一个更安全的替代品，也有更可预测的结果，传统的巴西提臀。因此，我们正在哥斯达黎加进行一项临床研究。我们预计明年下半年将在拉丁美洲进行早期体验。目前我们正在研究美国和美国以外地区（主要是欧洲）的监管途径。但我们对迄今为止取得的进展感到非常满意。我的意思是，这是一项非常差异化的技术，你知道，我们认为这是一个尚未开发的市场。但就时机而言，比如美国，我们有很多事情需要在未来几年推动增长。我们认为，直到2028年及以后，这一点才真正成为美国的贡献者，但我们仍在研究监管途径将是什么。

操作者

你的下一个问题来自美国银行的山姆·艾伯。请继续。

Sam Eiber，U.S. Bancorp分析师

嗨，早上好。谢谢你在这里回答问题，并祝贺你的好季度。我想回到美国继续工作- 300名外科医生现已获得认证。好奇您从该领域听到的利用和采用方面的信息、他们自己在其实践中扩展PRESERVE的计划，以及对该程序的总体思考以及它对美国企业在今年下半年意味着什么。

Peter，首席执行官

是的，谢谢，萨姆。我的意思是，很明显，我们，你知道，我们有了一个良好的开始。需求很大。你知道，我认为我们最初的目标是大约200名外科医生。你知道，我们很快就超越了这一点。我们确实在扩大培训能力。因此，不乏有兴趣的外科医生。我们发现，一旦他们获得认证，就初始订单而言，它就会很快被采用，然后是一个完成他们的时间表并获得正确患者的过程。

我们完全预计这将继续成为我们今年下半年增长的关键驱动力。我们的目标是在2026年全年培训约500名外科医生。而且，你知道，这确实是由市场巨大需求推动的。而且，你知道，它正在解决患者隆胸时遇到的一个重大障碍。我们在市场上看到的情况确实正在发挥作用。

Sam Eiber，U.S. Bancorp分析师

好的，真的很有帮助。也许我可以挤出一个快速的后续报道。本季度全球微创收入为1200万美元，当然超出了我们的预期。当我想到之前的3500万美元指导时，你似乎正在努力实现远远超出这一目标。我想对于我们应该如何思考这个数字有什么最新的想法吗？

Peter，首席执行官

是的，萨姆，我想我们说过超过3500万美元。而且，你知道，我们最近所说的是，我们全年收入的15%左右。因此，我认为，根据您如何看待我们的指南，这将为您提供未来微创指南。

Sam Eiber，U.S. Bancorp分析师

好的太好了感谢您回答问题。

操作者

您的下一个问题来自斯蒂芬斯的Mason Caricko。您的线路现已开通。

Mason Caricko，Stephens分析师

嘿伙计们，感谢你们在这里回答这个问题。您能否与未经培训的外科医生相比，了解接受过PRESYS培训的外科医生与未经培训的外科医生之间的Motiva混合情况？您是否看到PRESERVE认证提升了该帐户的整体Motiva组合或共享？我想从长远来看，您认为美国销量中最终会保留多少比例？

Peter，首席执行官

是啊，所以谢谢。所以我们在账目中看到，我的意思是，对PRESERVE有如此强烈的兴趣。这确实是一个独特的创新，在市场上，真的一直渴望创新。所以，你知道，我们看到了强烈的兴趣，许多外科医生真的-一旦他们接受培训并习惯使用PRESERVICE-他们中的很多人认为这是行业的未来，它将继续成为实践的一个更大的部分。这无疑为他们带来了巨大的收入机会。因此，我们看到，随着时间的推移，这将继续成为该市场的一个更大的部分。在拆分方面，我不-是的，我的意思是，在拆分方面，我不知道我们是否真的讨论过美国和美国以外地区的拆分，但这将是我们扩大市场并继续占据美国市场份额的能力的一个非常重要的部分。

操作者

您的下一个问题来自Canaccord Genuity的凯特琳·罗伯茨（Caitlin Roberts）。请继续。

Caitlin Roberts，Canaccord Genuity分析师

太好了非常感谢你回答这个问题，并祝贺你度过了一个美好的季度。很想谈论侦察。您是否与FDA就侦察适应症进行了磋商，并更新了对该批准时间轴的预期？你现在和芙洛拉在多少家医院谢谢

Peter，首席执行官

是的，谢谢，凯特琳。你知道，显然侦察对我们来说是一个巨大的机会。它使我们在美国的总动员量增加了一倍，我们完全希望在美国的侦察中取得与我们在增强中经历过的相同水平的成功。因此，根据我们从FDA收到的反馈，我们正在回应我们认为的一些常规问题。你知道，我认为非常积极的是，他们现在已经开始对我们的临床研究中心进行Bimo审计，我认为这是该过程的正常部分。

我认为这很好地表明事情进展顺利。就实际的批准时间而言，我的意思是，这实际上取决于FDA，但我们所看到的，一切都是积极的，正在朝着正确的方向前进。只是提醒大家，从规划的角度来看，我们并不真正期望在2020年之前实现侦察收入。

操作者

您的下一个问题来自花旗的Joanne Wunsch。您的线路现已开通。

Jane Marie Lai，花旗分析师

大家好，我是Sergio M的Jane Marie Lai。来自花旗。谢谢你的问题。在这半年的时间里，您能否为下半年的期望提供更多色彩？我知道现在有点早，但对于2027年，我们应该如何考虑这一点？你上面也有什么颜色吗？

Peter，首席执行官

是的，所以我不确定我是否完全听到了这个问题。我的理解是我们对下半年的期望是什么。你知道，听着，我认为我们将继续看到上半年所经历的强劲势头，特别是在美国，但我们如何推动直接市场的增长也是如此;我们预计这种势头将在今年下半年继续。而且，你知道，我认为我们的平台和我们正在推动的不同举措存在着重大的持续增长机会。

我们还没有真正制定任何与2027年相关的指导，但我会将其传递给桑德拉。

桑德拉·哈里斯（首席财务官）

是的，就像今年一样，我只想提醒您我们的季节性，我们确实预计第四季度始终是一年中最强劲的季度，第三季度受到夏季和假期期间一些季节性影响的影响。在我们的OUS业务和美国业务中，我们所做的是将我们的指导提高到269到271。关于2027年，我们迄今为止提供的唯一信息是，我们确实预计明年的收入将增长25%左右。

操作者

您的下一个问题来自瑞穗金融集团的Anthony Petrone。请继续。

安东尼·佩特龙，瑞穗金融集团分析师

谢谢，并祝贺这里的强势印刷。也许是关于保留、竞争动态，然后是定价。就在Preserve上，当您考虑美国的网站采用时，特别是医疗科技现象之一，例如达芬奇外科手术，您在早期的实践中就有达芬奇，这代表了该网站的竞争优势。该网站随后从竞争对手手中获得了份额。那么，你认为Preserve在多大程度上会让外科医生网站相对于竞争对手拥有竞争优势？

你认为临界点什么时候会真正发生？然后就在单位经济学上，你能提醒我们每例保护与Motiva的位置吗？当你考虑重建时，定价将如何解决。谢谢.

Peter，首席执行官

好吧所以谢谢你，安东尼。就保留而言，正如我们强调的那样，我们确实处于美国的早期阶段，但外科医生的反馈非常积极。外科医生不断接近我们，我们希望这种情况能够继续增长。你知道，正如我之前提到的，我们正在建立或扩大我们的培训能力。所以，你知道，对于我们来说，我认为使用Preserve的外科医生，它为他们在市场上提供了显着的竞争优势。

我认为这就是人们如此强烈的兴趣所在。我的意思是，我们从市场研究中看到，15%做过Preserve的女性最初在听说Preserve之前并没有考虑隆胸。因此，它确实有潜力成为类别驱动因素，并为外科医生带来更多患者。因此，我们将其视为一种竞争优势，这可能就是为什么我们对不同外科医生有如此大的需求。在调查方面，我们强调从监管角度来看，我们正在取得良好进展。

你知道，就侦察部门的平均售价而言，这显然是一个显着增长。这也确实使我们在美国的总可达市场翻了一番。因此，我们对我们在那里取得的进展感到非常满意。我认为我们已经为Flora奠定了良好的基础，刚刚涉足了许多设施。但我们仍然必须经历那个后面的过程。

操作者

您的下一个问题来自Needham and Company的Mike Mattson。请继续。

Mike Mattson，Needham & Company分析师

谢了所以，你知道，我听说美国以外地区的增长率约为4.4%，但我想知道你是否看到伊朗战争对中东或本季度更广泛的国际业务产生了任何影响。

Peter，首席执行官

所以谢谢你，迈克。我的意思是，我认为，我们在美国以外的地区取得了非常稳健的增长，其中很大程度上是由我们的直接市场推动的，特别是在欧洲。你知道，我们本季度比去年同期实现了16%的增长，所以对此非常满意。这对我们来说非常重要，因为我们优先考虑这些市场。这些是我们的市场。我们有更好的经济。我们进行了一系列领导层变动。我们也在增加资源，这确实反映在我们的绩效上。

你知道，我们正在努力做的是减少对分销商的依赖，我认为我们确实正在建立这一点，而且我们在做到这一点方面非常有效。具体来说，我想说，在我们的大多数分销商市场中，我认为需求一直稳定。但一个异常值是你强调的：中东。显然，由于那里的冲突，我们已经收到了命令，但它的水平比我们过去经历的要低得多。

我们预计今年剩余时间这种情况不会改变。但就其他市场的溢出效应而言，我们还没有真正看到这一点，但我们将继续非常密切地监控这一点，并在必要时进行纠正。

桑德拉·哈里斯（首席财务官）

迈克，提醒一下，中东地区的收入不到我们收入的5%。

操作者

您的下一个问题来自摩根大通的Alan Gong。请继续。

Alan Gong，摩根大通分析师

谢谢你的问题。我想就成本而言，当我们看看你们本季度的运营支出时，不包括再融资成本，结果好于预期。但当我们展望未来时，在微创平台的持续推出和即将到来的重建之间显然还有很多需要投资的地方，更不用说GEM了。那么，我们应该如何思考全年剩余时间内SG & A和R & D支出的轨迹呢？

桑德拉·哈里斯（首席财务官）

是的，谢谢艾伦的问题。正如您指出的那样，我们正在利用运营费用取得进展。正如您指出的，我们本季度的一些一次性成本使我们的总体运营费用约为5200万美元。但当你对此进行调整时，我们会发现，你知道，基本上我们已经利用了与销售增长相关的运营费用。因此，运营费用保持个位数增长，收入保持两位数增长。

展望未来，我们围绕创新管道的研发工作进行了非常健康的投资，我认为我们一直在以正确的速度投资来实现创新。因此，到目前为止，我们预计不会比之前看到的情况出现任何重大增长。我们认为我们正在适当调整创新渠道的节奏，并且在整个组织的业务发展过程中，我们将继续寻找机会领域来利用我们的费用。

操作者

你的下一个问题来自杰富瑞的马修·泰勒。请继续。

Matthew Taylor，Jefferies分析师

嗨，早上好。感谢您回答这个问题。我想问一个关于侦察的后续问题，也许我会把它编织成一个27年的问题。所以我想我的问题是，假设你在1月1日得到了侦察的批准，我只想知道它会多快开始发挥作用，你能多快启动它。当你谈到明年25%的增长时，这是否包括大量的侦察贡献，或者没有它，你会增长25%吗？

桑德拉·哈里斯（首席财务官）

谢谢.是的，关于侦察，我想我们过去说过的是，我们预计我们不会像推出微创平台那样快速增长。当我们与医院合作时，确实需要更长的时间。至于我们今年的指导方针，我想我们已经说过我们对今年的侦察没有任何预期。随着我们走向2027年，我们将根据我们从FDA了解的情况提供更多颜色。

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将电话转给彼得·马尔蒂尼先生，请他发表结束语。

Peter，首席执行官

谢谢接线员。感谢大家参加今天的电话会议。真的很珍惜时间。您知道，正如您所看到的，我们在Establishment Labs Hldgs的增长方面取得了巨大进展，确实应用了大量的财务纪律，但同时确保我们实现收入预期。我们拥有巨大的投资组合和巨大的创新机会，我们将继续利用这一点来实现出色的执行。

所以再次感谢大家参加今天的电话会议。期待着在后续电话以及即将举行的会议中迎头赶上。谢谢

操作者

女士们先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。