为什么稳定币发展股票周一下跌？

在Fugazi Research发布熊市报告后，Stablecoin Development Corp.（纽约证券交易所代码：SDEV）股价周一上午下跌超过30%。

Fugazi Research警告称，由于涵盖1.675亿股股票的认购权继续解锁，Stablecoin Development面临着巨大的潜在稀释，下一批股票将于10月16日到期，而截至6月30日，该股发行在外的普通股为5060万股。

Stablecoin Development没有立即回应Beninga的置评请求。

Fugazi表示，这些期权分三批解锁，每批均需获得股东批准：20%可于7月16日行使，另外30%将于10月16日解锁，其余50%将于2027年1月16日解锁。

每次解锁后，每位买家每天最多可出售该股票30天日均成交量的10%。

1月份的私募融资筹集了1.34亿美元，其中包括2500万美元现金、5100万美元稳定币和5800万美元SKY，以换取涵盖1.675亿股分拆后股票的预融资认购权。

Fugazi强调了SDEV在SKY的集中度。截至6月30日，该公司持有约22.86亿枚代币，价值1.192亿美元，约占其1.275亿美元总资产的94%。

该报告指出，SDEV在上半年花费8450万美元购买额外的SKY后，持有700万美元现金。该公司还记录了上半年2800万美元的数字资产未实现亏损，第二季度5060万美元的亏损抵消了第一季度约2260万美元的收益。

Fugazi认为，SKY报价可能无法反映SDEV出售如此大头寸所能实现的目标。

Fugazi还提出了治理担忧，因为首席执行官兼董事长Michael Kazley是该融资中最大的买家R 01 Fund LP的管理成员和普通合伙人，并代表SDEV和R 01签署了购买协议。

R 01、框架风险投资公司和Sky Frontier Foundation获得了董事提名权，而保留至少一半原始职位的买家则在24个月内对SDEV数字资产战略的重大变更拥有同意权。

Fugazi表示，SKY的集中风险、潜在的稀释以及投资者与公司领导层的联系，给普通股股东带来了巨大的风险。

另外，Stablecoin Development报告称，截至9月，初步数字资产资产净值约为1.802亿美元2026年30日，基于SKY价格0.07764美元。

相比之下，截至6月30日，数字资产资产净值约为1.192亿美元。

截至9月，该公司持有约23.21亿个SKY代币30人，几乎全部部署在桩上。Stablecoin Development在第三季度的赌注奖励中赚取了约3，460万SKY，并保留了迄今为止赚取的所有奖励。

截至9月30，SDEV还持有约720万美元现金和现金等值物，并且没有未偿债务。

截至10月2日，其持有量已增至约23.22亿SKY，约占SKY总供应量的10%。

SDEV股价活动：根据Benzinga Pro的数据，截至周一发布时，Stablecoin Development股价下跌32.29%，至5.07美元。

另读：格陵兰能源股在空头报告后下跌：“在零以上的任何价格下都不可投资”

照片：SWKStock通过Shutterstock