皇家经纪公司报告2026年第二季度业绩：完整收益电话记录

Real Brokerage（纳斯达克股票代码：REAX）周四举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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在https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2699/54149

Real Brokerage报告称，2026年第二季度收入增长30%，达到超过7亿美元，调整后EBITDA增长38%，达到2760万美元。

该公司正在与RE/MAX合并，证券持有人投票定于2026年8月14日进行。预计合并将带来协同效应并扩大服务范围。

代理人数同比增长26%，目前代理人数约为36，000人。

该公司推出了人工智能关系管理平台LEO 2.0，该平台在提高代理生产力方面取得了良好的成果。

Real Brokerage继续发展其辅助业务，Real Wallet、One Real Title和One Real Mortgage的收入增长了28%。

运营费用包括1，160万美元的收购相关成本，导致报告的运营亏损为700万美元，尽管剔除这些成本，营业收入将增加一倍多。

该公司保持着强劲的现金状况，拥有8660万美元的无限制现金和短期投资。

管理层有信心在RE/MAX交易后三年内实现3000万美元的成本协同效应，并计划专注于债务偿还和去杠杆化。

操作者

女士们先生们早上好，欢迎参加皇家经纪截至2026年6月30日的第二季度财报电话会议。目前，所有参与者均处于仅限收件箱模式，我们将在演示结束后开放供您提问和评论。我现在将电话转给Real Brokerage首席法律官Alex Lumpkin。女士，发言权归您了。

Alex Lumpkin，首席法律官

谢谢，早上好。感谢您的支持，欢迎参加皇家经纪公司截至2026年6月30日第二季度的电话会议和网络广播。我们感谢大家今天加入我们。今天与我通话的有我们的董事长兼首席执行官塔米尔·波莱格（Tamir Poleg）、我们的首席运营官珍娜·罗森布拉特（Jenna Rosenblatt）和我们的首席财务官拉维·约翰尼（Ravi Johnny）。今天上午，Real Brokerage发布了盈利新闻稿，其中包括截至2026年6月30日的第二季度业绩。

该新闻稿以及本季度合并财务报表和相关管理层的讨论和分析已通过EDGAR提交给美国证券交易委员会，并通过SEDART Plus提交给加拿大证券监管机构。在我们开始之前，我想提醒大家，本次电话会议上发表的不属于历史事实的陈述，包括有关未来时期的陈述，可能被视为构成前瞻性陈述。

我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异，可能导致这些差异的风险因素详见我们的加拿大持续披露文件，包括我们管理层对截至2026年6月30日止期间的讨论和分析，我们截至2025年12月31日止财政年度的年度信息表，以及我们7月9日的管理信息通函。2026年，以及我们的SEC报告和与RE/MAX交易有关的S-4注册声明。

Real Brokerage不承担任何更新这些前瞻性陈述的意图或义务，除非法律明确要求。就此，我想将电话转给董事长兼首席执行官塔米尔·波莱格（Tamir Poleg）。塔米尔，请继续。

Tamir Poleg，首席执行官

谢谢亚历克斯，大家早上好。Real Brokerage是一家房地产技术公司，旨在改善房地产交易中心的专业人士以及最终他们所服务的买家和卖家的运作方式。我们以差异化的价值主张吸引富有成效的房地产专业人士，帮助他们通过卓越的技术和支持建立更强大的业务，并随着时间的推移扩大向他们及其客户提供的产品和服务。

当我们做好这些事情并遵守财务纪律时，我们就会为代理商、消费者和股东创造持久的价值。我想对今天的电话会议进行一些与平时不同的安排，因为这可能是我们最后一次作为独立的房地产经纪公司向您报告;我们的证券持有人对RE/MAX交易的投票定于8月14日进行。假设得到Real Brokerage证券持有人和RE/MAX股东的批准，并且满足剩余成交条件，我们预计将于2026年下半年完成交易。

本季度的标题很简单。尽管房地产市场是多年来最具挑战性的市场之一，但我们再次实现了显着增长，提高了核心盈利能力，并进一步增强了我们的资产负债表。收入增长30%，超过7亿美元。调整后EBITDA增长38%至2，760万美元。本季度末，我们的现金和短期投资达到创纪录的8，660万美元。这些结果强化了我们长期以来的信念。

当我们始终如一地帮助优秀的房地产专业人士建立更好的业务时，我们就可以实现差异化增长、提高盈利能力并创造长期价值。这就是为什么我们相信RE/MAX交易是我们发展过程中非常重要的一步。RE/MAX带来了标志性的全球品牌、高效的代理商和拥有深厚的当地市场专业知识的特许经营权所有者。Real Brokerage带来了现代人工智能技术平台、差异化的经济模式以及创新和纪律执行的记录。

我们相信，我们可以更好地支持房地产专业人士，改善买家和卖家的体验，并建立一个更强大，更有利可图的公司。詹娜将讨论我们的经营业绩和整合进展的势头。然后，拉维将更详细地讨论我们的财务状况，然后我会在最后说几句话。这样的话，我会把它交给詹娜.

Jenna Rosenblatt，首席运营官

谢谢塔米尔，早上好。我们在第二季度结束时拥有约35，350名代理商，同比增长26%，并以强大的管道进入下半年。事实上，截至今天，我们的代理人数已经超过36，000人。即使在困难的市场环境中，我们也继续经历创业代理人、团队和独立经纪公司的有机增长，他们正在寻找更好的技术、更好的经济状况以及帮助他们更高效、更有利可图的平台。

我们还继续在推出新技术方面取得进展，这些技术可以有意义地改变代理商的运营方式以及为客户服务的方式。例如，我们的代理人工智能关系管理平台Hey LEO不断发展，以增强代理和客户体验。这包括LEO 2.0最近几周推出的几项新功能，包括与业内一些最大的房地产CRM的直接集成。

因此，在LEO的帮助下，我们的代理商现在可以无缝地利用代理人工智能来帮助激活、吸引和培养他们的潜在客户。这很重要，因为大多数代理商已经在他们的客户数据库中拥有重要的机会，但根本没有时间或工具来持续跟进他们的客户。通过帮助代理商更快地响应，保持更一致的参与，并确定他们的客户何时准备采取行动，我们相信Hey LEO可以提高代理商的生产力，同时为买家和卖家创造更好的体验。

我们对代理商的早期结果和反馈感到非常满意，并期待在全面推出后将这项技术提供给我们所有代理商。谈到RE/MAX，作为该交易的首席集成官，我的主要重点很简单：在第一天就做好执行准备，同时保留使两个组织取得成功的优势。自上次通话以来，我们成立了集成管理办公室，确定了每个主要部门和工作流程的领导者，并聘请了经验丰富的第三方顾问来协助我们制定集成计划并支持第一天的准备工作。

根据迄今为止完成的工作，我们仍然相信有能力在关闭后的三年内实现约3000万美元的成本协同效应。随着我们在关闭后获得更好的可见性，我们将继续评估额外的机会，并在整个过程中透明地传达我们的进展。我们的首要任务是汇集两个组织的最佳力量，同时为员工、代理商、特许经营权所有者和消费者提供尽可能无缝的过渡。

成功不会通过我们改变事物的速度来衡量。它将通过我们如何有效地加强合并平台，同时保留使两者取得成功的关系和文化来衡量。这样，我就把它交给拉维。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

谢谢你，珍娜。大家早上好。让我围绕财务结果提供更多的背景。第二季度合并收入为7.006亿美元，同比增长30%。推动增长的是成交量增加27%，达到创纪录的62，380笔，大幅超过美国和加拿大房屋销售市场，以及平均代理生产力提高1%，每笔交易平均收入增加2%。

Real Wallet、One Real Title和One Real Mortgage的辅助收入同比增长28%，达到420万美元，其中Wallet收入增长140%，Title收入增长29%，Mortgage收入增长10%。关键的收获是，尽管房地产市场的交易水平仍接近历史最低水平，但房地产经纪公司仍在继续占据市场份额并大幅增长。与此同时，我们的高利润辅助业务也在实现更好的增长和盈利能力。

毛利润为5830万美元，同比增长22%，毛利率为8.3%，而上一年为8.9%。同比下降主要是混合效应。第二季度，我们约42%的已平仓交易方来自限额代理商，同比上升300个基点。设计上，后上限交易的经纪利润率较低。这是保留我们最高生产商的经济权衡，我们强劲的保留率让我们相信这仍然是正确的权衡。

第二季度总运营费用为6530万美元，其中包括与未决RE/MAX交易相关的1160万美元收购相关成本。这导致第二季度报告的营业亏损为700万美元，而2025年第二季度的营业收入为170万美元。按正常化计算，不包括与收购相关的成本，营业收入将比上年增加一倍多。

净亏损为800万美元，按非GAAP计算，调整后EBITDA为2，760万美元，同比增长38%。调整后EBITDA利润率从上一年的3.7%扩大至3.9%。本季度末，我们的无限制现金和短期投资达到创纪录的8，660万美元，高于年初的4，990万美元。如果RE/MAX交易的剩余成交条件得到满足，我们预计在成交后优先考虑债务偿还和去杠杆化。

就独立的房地产经纪业务而言，我们预计第三季度将遵循住宅房地产行业正常的季节性模式，收入和调整后EBITDA较第二季度依次下降，毛利率同比下降。假设RE/MAX交易按预期完成，我们打算利用11月的第三季度电话会议，为合并后业务提供合并后的公司基线和2027年初步指引。

有关我们业绩和关键运营指标的更多详细信息，请参阅本次电话会议附带的盈利新闻稿、财务报表和投资者演示文稿。我现在要把它还给塔米尔。

Tamir Poleg，首席执行官

谢谢拉维，谢谢珍娜。十二年前，我们创立了Real Brokerage，使命很简单：让房地产经纪人的生活更美好。这一使命从未动摇。虽然我们无法控制抵押贷款利率或房地产市场的节奏，但我们可以控制我们的创新方式、执行方式以及如何支持数千名信任我们业务的房地产专业人士。本季度的业绩反映了这一重点。对于我们的代理商和员工，感谢你们相信我们每天正在建设的东西。

对于今天收听的RE/MAX代理商、特许经营权所有者和员工，感谢你们50多年来赢得的信任。我们有机会共同书写行业的下一个伟大篇章，为我们的代理商、消费者和股东聚集在一起。这样，我们就可以打开提问热线了。

操作者

当然，各位，此时我们将为分析师进行问答。如果您有任何问题或意见，请此时按手机上的星号1键。我们确实要求，在提出问题时，如果您正在使用免提电话收听，请拿起您的手机，以提供最佳的音质。我们确实要求参与者提出一个问题和一个后续问题，然后重新进入队列。再一次，如果你有任何问题或意见，请按星号1。

你的第一个问题来自威廉·布莱尔的史蒂文·谢尔登。您的线路已上线。

史蒂文·谢尔登，威廉·布莱尔分析师

早上好感谢您回答我的问题。首先，这将是伟大的听到你看到和听到的代理和团队招聘管道。你在那里成长得很快，这很好。是否有任何迹象表明，与RE/MAX的合并正在对该管道产生积极或消极的影响？我很想听听你看到了什么。

Tamir Poleg，首席执行官

谢谢，史蒂文。是的，在今年第一季度开局有所放缓之后，第二季度在代理人增加方面更加强劲，目前我们看到了更强大的渠道。我认为RE/MAX交易的宣布肯定给我们带来了一些阻力，让经纪人或团队接触并考虑加入皇家经纪。所以我认为，总而言之，这是积极的。我们看到了势头。正如Jenna所说，我们目前有36,000多名特工。

因此，第三季度开局非常强劲，我们预计这一势头将持续到今年剩余时间。我们目前的重点显然是吸引不属于Real-RE/MAX团队的代理商。因此，我们正在努力吸引其他经纪商的代理，并确保我们保护RE/MAX方面的网络并保护经纪商所有者的业务。因此，我们专注于吸引外部代理商，同时也致力于整合。

但渠道很强大，我们也有一些非常大的机会。希望它们能在今年年底前实现。

史蒂文·谢尔登，威廉·布莱尔分析师

明白了。这很有帮助。然后作为辅助解决方案的后续行动，所有权和抵押贷款继续快速增长，但我认为，在宏伟的计划中，仍然相当小。因此，我认为一些投资者想知道，什么时候我们可能会看到这些高利润率收入流中出现更多的阶梯函数变化。随着RE/MAX的合并，也许事情会有所改变。但就像我们思考现有业务一样，随着我们进入2027年，情况可能会好转吗？

Tamir Poleg，首席执行官

当然.因此，在抵押贷款方面，我们看到了很大的势头。凯特正在做正确的事情，我们看到一些最好的经纪人选择参加Real Originate计划。我认为收入可能会在今年晚些时候或2027年初显示出这一势头。因此，我认为在抵押贷款方面，我们应该期待未来会有更好的结果。在标题方面，标题确实同比增长了30%。我们看到一些合资企业的附加率很高。

我认为我们在推动收入方面也可以做得更好，但我们注意到了这一点。这两家公司再次继续增长。我认为我们刚刚推出的测试版LEO 2.0，我可能会花一分钟时间来研究它。LEO 2.0是LEO的一个版本，使我们的代理能够将他们的CRM连接到LEO，并允许LEO培养他们的潜在客户。我们现在正在将抵押贷款和所有权流整合到LEO中，以便LEO实际上可以为我们代理人的客户提供一个真实抵押和一个真实所有权解决方案。

甚至在将抵押贷款和所有权流整合到LEO之前，我们就已经看到了一些巨大的成果。LEO能够培养潜在客户并为代理商创造机会。因此，反馈令人惊叹，我们预计这也将推动辅助服务收入的发展。这不是短期努力--需要一段时间--但我们相信我们走在了正确的道路上。

史蒂文·谢尔登，威廉·布莱尔分析师

很高兴听到。谢谢

操作者

谢谢您的下一个问题来自B。莱利您的线路已上线。

Navid Khan，B.分析师莱利

太好了，非常感谢。也许只有LEO上的一个。您现在已连接到多少个ML？您是否能够在全国范围内覆盖LEO，或者您仍在扩大这一范围？

Tamir Poleg，首席执行官

我们仍在扩大范围。我认为我们现在覆盖了美国和整个加拿大近90%的交易，因此在MLS覆盖范围方面几乎已经完全覆盖。

Navid Khan，B.分析师莱利

明白了。然后也许就抵押贷款和所有权的附加率而言--两者之间，您认为哪一个的势头比您预期的更大？关于这两个国家的增长率应该在哪里的想法，也许是今年或明年初？

Tamir Poleg，首席执行官

因此，也许我会提供一些有关标题侧附加费率的信息。总体而言，在合资企业附加率方面，我们预计附加率为45%。就公司范围内的附加率而言，对于符合条件的交易，我们预计为3.24%，因此与上季度相比没有变化。我们最高的依恋率JVs-我们预计德克萨斯州为67%，其他一些地区在67%至80%之间。因此，在合资企业中，我们看到了非常高的附着率，而问题只是让更多高产量的代理商与这些合资企业合作。

在抵押贷款方面，回到你的问题上，我认为就势头而言，我们在抵押贷款方面感受到了更多的势头，尽管它仍然没有体现在收入中。我认为它将在未来几个季度开始显现。但两家公司都走在正确的道路上。我认为我们可以在冠军方面做得更好。

Navid Khan，B.分析师莱利

明白了。我会重新排队的。谢谢你们

操作者

谢谢您的下一个问题来自JonesTrading的Matthew Ergner。您的线路已上线。

Valen Alvar，Jones Trading分析师

嘿，早上好，我是瓦伦·阿尔瓦，接替马修·厄格纳。感谢接听我的电话。我只是在这里有一个简短的问题。正如您提到的，毛利率为8.3%，而去年的毛利率为8.9%。我们应该如何看待下半年的同比走势？谢谢.

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

是的，谢谢你的问题。我提到，我们看到交易组合日益转向后上限代理人。由于与第三季度相关，我们确实预计毛利率将同比下降，尽管我预计不会出现与第二季度相同的下降幅度。部分原因是我们宣布了几项费用模式变更，将于9月生效，您也会看到这些变更将持续到今年第四季度。

再加上一些辅助业务的增长，毛利率与本季度相比不会出现同比放缓。

Valen Alvar，Jones Trading分析师

太好了，谢谢。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

然后我将澄清：当我们看第四季度时，我们预计它将与去年同期相对持平。

Valen Alvar，Jones Trading分析师

太好了，谢谢。

操作者

谢谢再次提醒大家，如果您有任何问题或评论，请在手机上按星号然后1键。您的下一个问题来自泽尔曼的尼克·麦克安德鲁。您的线路已上线。

Zelman分析师Nick McAndrew

感谢您回答我的问题。也许只是一个在人数方面的事情开始。我知道本季度员工效率比率略有下降，但每笔交易的运营费用继续改善。了解您目前在哪里增加员工人数吗？而且，假设RE/MAX交易确实完成，这是否会改变未来员工人数的战略，或者随着资源在更广泛的网络中得到利用，随着时间的推移，是否有机会再次改进这一战略？

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

是的，当然，尼克，我会接受第一部分，然后我会让塔米尔或珍娜参与未来的人员统计前景。本季度导致员工数量增加、效率比适度下降的原因是我们在上次电话会议上谈到的，即我们有许多合同职位，我们已将其转变为全职员工。这些主要集中在经纪和合规领域。我们以前依赖第三方承包商的这些职位，现在我们已将其中一些职位转换为FTE。

正如我们上个季度提到的那样，它是损益中性的，因此您并没有真正看到对我们的运营成本或运营杠杆的影响。但是的，从这个具体比例来看，仅仅将承包商转换为FTE确实会产生影响。我想指出的是，我们预计这种情况不会持续到下半年。如果你看看去年，第二季度是员工效率比的最低点;我们在上半年进行了大部分招聘，然后你会看到下半年员工效率比有所提高。

对于您的第二个问题，收购后该比例会有点不稳定，我们将尽最大努力为您提供这种水平的可见性。鉴于某些员工将跨越两个组织，我们将尝试为您提供最佳比例，以便您可以进行比较。但是塔米尔，你想在未来资源方面添加什么吗？

Tamir Poleg，首席执行官

当然.我们计划将我们在Real Brokerage方面实施的效率类型也引入RE/MAX。在完成交易后，我们将继续更新员工人数效率和整体成本节约。我们有一个可靠的计划。我们一直在与RE/MAX管理层及其团队密切合作，以确定机会领域，我认为您会对我们将在未来几个季度发布的结果感到满意。

Zelman分析师Nick McAndrew

关于LEO的只有一个：我想上个季度您讨论了早期的LEO测试版以及希望帮助代理重新接触潜在客户的能力。有关向更广泛的代理商基础推出的任何更新、到目前为止您收到的任何反馈以及代理商甚至消费者如何使用该产品（如果有的话）？谢谢.

Tamir Poleg，首席执行官

当然.实际上，我们在大约两周前推出了LEO 2.0测试版。我们拥有200多个最成功的代理和团队，他们已经将他们的CRM与LEO 2.0连接起来，反馈立即且非常积极。LEO能够为他们创造机会，这些潜在客户多年来一直在CRM中潜伏，实际上在代理商不知情的情况下进入了市场。LEO能够与他们进行对话，向他们展示房源，并为代理人安排与客户一起看房的预约。

所以反馈是非常积极的，底线是LEO正在为代理商创造收入。如果我们想以多种方式将LEO货币化，这对我们来说是一个很好的起点。我们将继续更新，但短期的反馈比我们预期的要好，老实说。

操作者

谢谢你的下一个问题来自B的纳维·汗。莱利您的线路已上线。

Navid Khan，B.分析师莱利

谢谢你带我回来也许只是有一些后续报道。在美国和加拿大市场之间，我认为上个季度你提到了加拿大市场的一些疲软。只是想看看第二季度的趋势如何。然后我有一个后续行动。

Tamir Poleg，首席执行官

当然可以谢谢.

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

纳维，你说得对加拿大市场一直弱于美国，所以在美国，我们的平均每个代理的生产力，每个代理的平均交易量，上升了大约3%，这与市场一致。同样，我想补充一点，这是一个相当艰难的竞争，但在加拿大，我们每个代理的平均交易量实际上下降了9%。这是我们运营所在省份充满挑战的市场，以及几家顶级代理商的一些具体艰难竞争的结合，他们去年上半年创下了创纪录的记录（例如数百笔交易），而今年的数字是30到50。

所以有一点补偿问题。鉴于加拿大特工基础只是美国特工基础的一小部分，这可能会加剧这一比例。但我们继续看到加拿大按每个代理人计算的下降。现在，就加拿大总体而言，随着我们开放新省份，我们的收入确实有所增长，我们的代理人数也在继续增长。但就每个代理商而言，更广泛的市场环境仍然是逆风。

Navid Khan，B.分析师莱利

太好了然后只是为了澄清您在回答另一个问题时所说的话，您将这些合同角色转化为员工的合同是什么？

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

主要是国家经纪人和合规专家。这些都是我们之前与第三方承包商公司合作过的角色，现在我们将其作为全职员工聘用。珍娜，如果您想讨论其原理以及如何更好地为我们的代理商服务并为他们提供当地市场专业知识，可以为Navid提供更多背景信息。

Jenna Rosenblatt，首席运营官

当然，绝对。我想说这里确实有双重意义。一个是，随着我们的成长，对这些资源的工作越来越多，需求也越来越多。因此，让这些人在内部增加了这些人的承诺水平，并允许代理人群体和这些角色之间建立更好的联系。因此，我们发现，从工作的角度来看，有更好的交付，而且我们的代理人群体与这些人也有更好的互动。

因此，我们总体上想要这样做的原因有很多。但归根结底，这是为了更好地为我们拥有的代理商服务。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

纳维德，我可能会补充一句，因为你之前确实询问过抵押贷款和所有权--那些全职员工经纪人的奖金补偿结构的一部分与他们服务的州的驾驶附加费率有关。因此，不仅在经纪方面存在一致，而且在所有权和抵押贷款方面也存在一致。这就是将这些角色引入内部的另一个好处之一。

Navid Khan，B.分析师莱利

明白谢谢

操作者

谢谢队列中的分析师没有进一步提问。我现在将把发言权交给首席财务官拉维·约翰尼（Ravi Johnny），以回答散户投资者的提问。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

谢谢，马修。现在我们已经完成了分析师问答部分，我们想解决通过我们的Say Technologies股东门户网站提交的几个问题。本季度我们收到了一些很好的问题，所以我们感谢所有参与的人。塔米尔的第一个问题作为RE/MAX特许经营权所有者，将两家拥有不同商业模式的公司合并将如何为现有特许经营商创造价值？随着整合的推进，特许经营权所有者应该期待什么样的具体利益、机会或竞争优势？

Tamir Poleg，首席执行官

这是一个很好的问题。我们认识到特许经营权所有者是RE/MAX网络的支柱，我们的目标是使他们的业务更强大，而不是改变使他们成功的因素。RE/MAX特许经营权所有者花了几十年时间围绕房地产领域最知名的品牌之一建立成功的本地业务。我们相信，此次合并使我们有机会通过为特许经营权所有者提供现代技术平台，人工智能功能和更广泛的服务来加强这一价值主张，这些服务可以帮助他们吸引和留住生产代理商，同时提高代理商的生产力。

同样重要的是，我们相信我们的技术平台可以简化经纪技术堆栈。如今，许多经纪公司和特许经营权所有者依赖多个第三方供应商提供CRM、人工智能工具、通信平台和其他代理生产力软件。我们相信，Real Brokerage可以取代许多此类积分解决方案，降低特许经营权所有者的复杂性和成本，同时为代理商提供更综合的体验。

除了技术之外，我们还看到了随着时间的推移，特许经营者通过抵押贷款和所有权等辅助服务以及皇家经纪的收入分成模式（如果他们愿意的话）来扩大其业务经济参与方式的机会--这一直是代理人吸引力的强大驱动力，顺便说一句，以及皇家经纪方面的参与度。但在整个过程中，我们非常尊重RE/MAX特许经营模式来进行整合。

我们的重点是保留使网络取得成功的优势，同时汇集两个组织的最佳能力，我们相信这就是我们为所有利益相关者创造长期价值的方式。最后，我要说的是，我将参加10天后在纳什维尔举行的RE/MAX经纪商所有者会议，我期待着与您会面并分享有关我们未来计划的更多信息。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

太好了谢谢，塔米尔。珍娜的下一个问题。领导层在过去一年中做出了什么决定，股东可能没有注意到，但您认为这将产生最大的长期影响之一？

Jenna Rosenblatt，首席运营官

当然.因此，我想指出一个从外部来看可能并不明显的决定，那就是我们决定积极投资使用人工智能来改变我们自己的运营，就像我们为代理构建人工智能一样。所以大多数人都听说过狮子座，看到狮子座。但在幕后，我们还建立了一个内部人工智能自动化团队，他们真正专注于重新思考如何在Real的每个部门完成工作。在过去的一年里，该团队已经自动化了数百个工作流程，我们估计节省了数千小时的手动工作。

这确实是我们能够保持行业中最精简的运营成本结构之一，同时继续以非常高的速度扩展的原因之一。你知道，它可以让我们的员工花更少的时间在重复的行政工作上，把更多的时间花在为我们的代理人创造价值的活动上。令人兴奋的是，我认为我们仍然处于非常早期的阶段。人工智能对我们来说不是另一种产品，对吗？它正在成为我们构建软件的方式，我们如何为代理服务，以及我们如何运营公司。

因此，随着时间的推移，我们相信我们将继续改善客户体验，加强我们的运营杠杆，并扩大我们的竞争优势。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

谢谢，珍娜。我来回答下一个问题。本次合并将带来多少预期利润和正的自由现金流。因此，正如我们在4月份指出的那样，在备考的基础上，两家公司在2025年产生了约1.6亿美元的调整后EBITDA。如果你再加上我们公开承诺的3000万美元运行率协同效应，这个数字就会达到大约1.9亿美元。我们将其视为地板，而不是天花板。因此，通过收入协同效应、额外的成本协同效应，显然还可以通过业务的有机增长来进一步发展它。

因此，强大的基础加上调整后的EBITDA增长的众多杠杆，是我们对该交易在未来推动更高盈利能力和持久自由现金流的能力的信心的基础。最后一个问题问塔米尔公司的目标与房地产市场有多直接相关-公司的目标前景如何，是否有增长和增加利润的计划和途径？或者任何重大的起飞都将依赖于房地产繁荣？

Tamir Poleg，首席执行官

谢谢你的问题。房地产市场当然会影响交易量，但我们最自豪的事情之一是，无论是在好的年份还是充满挑战的年份，我们都表现出了持续的增长。从背景来看，美国典型的一年现房销售量约为520万套。过去三年来，我们的运营量一直比这个数字低近20%，约为400万。尽管如此，我们主要通过占领市场份额、吸引生产代理商（过去三年每年约5，000至10，000家）来实现有机增长，同时随着我们的规模扩大辅助采用率和利润率。

无论宏观环境如何，这些都是我们都可以控制的事情。更健康的房地产市场肯定会使整个行业受益，包括Real Brokerage和我们的代理商。但我们的策略并不依赖于等待市场好转。无论市场状况如何，我们的重点是继续执行和扩大当今市场的份额。

拉维·约翰尼（Ravi Johnny），首席财务官

太好了谢谢你，萨米尔。这样，我们就可以结束通话了。如果您愿意提供重播说明，我们可以关闭吗？

操作者

当然了要访问重播，您需要拨打877-481-4010，确认代码为54149。再一次，重播电话号码是877-481-4010，确认码是54149。重播将在本次通话结束后两小时内进行。此时您可以断开电话线，度过美好的一天。感谢您的参与。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。