随着人工智能内存危机加深，Micron分析师消除了供应过剩的担忧

美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）已成为人工智能基础设施繁荣的主要受益者，因为内存需求激增、供应受限以及数据中心利用率强劲支持了定价和盈利预期。

美光的最新业绩强化了人们对更长人工智能驱动存储周期的预期，尽管分析师对于随着新产能上线，定价上调能持续多久仍存在分歧。

受人工智能主导的存储器“超级周期”推动，该股在2026年上涨了近300%，这导致了全球供应短缺。

Melius Research的Ben Reitzes告诉CNBC，美光的前景挑战了人们对2028年额外内存容量将自动结束当前上升周期的担忧。

他强调了管理层的观点，即即使在计划增加产能之后，2028年的供需状况仍可能比2026年更紧。

雷茨斯还预计，随着新供应进入市场，利润率将在第一季度后改善，而不是急剧恶化。

他认为，投资者应该越来越多地将内存视为关键的人工智能组件，而不是传统商品，因为更大的内存容量可以提高人工智能的性能和电源效率。

Reitzes还认为股票回购将成为美光的重要支持，估计年度回购最终可能超过其市值的10%。

查看更多：顶级股票

Advisors Capital Management合伙人兼投资组合经理JoAnne Feeney对Micron本身持更加谨慎的看法，同时将其业绩视为人工智能基础设施建设仍需进一步发展的另一个信号。

Feeney告诉CNBC，美光的强劲业绩和内存需求仍高于供应的评论表明需要额外的行业产能。

她说，这一动态可能有利于Lam Research Corp.（纳斯达克股票代码：LRCX）等电子设备公司，Advisors Capital在其增长战略中拥有该公司。

然而，Feeney警告说，Micron从内存价格大幅上涨中受益匪浅。当这些价格最终下跌且投资者开始预期周期转折时，她看到了风险。

Feeney更喜欢通过Alphabet Inc等更具垂直一体化的公司来扩大人工智能业务。（纳斯达克股票代码：GOOGL）和微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT），而不是直接依赖内存定价。

美国银行证券高级半导体分析师Vivek Arya仍然高度看好更广泛的半导体行业。

Arya告诉CNBC，人工智能已经从消费者聊天机器人发展到企业应用程序和代理工作负载，物理人工智能和机器人可能会创造另一波需求浪潮。

他估计人工智能相关需求每年增长超过100%，而半导体产能每年只能扩张约40%-50%。他说，这种不平衡支撑了强大的定价能力。

Arya认为对内存供应增量的担忧被夸大了，因为他预计潜在需求将保持强劲。

他还强调了美光的收入和毛利率前景，并表示内存现在约占数据中心系统材料清单的一半。

Arya还看到了今天的人工智能繁荣与之前的基础设施周期之间的一个关键区别：高利用率。

新一代的NVIDIA Corp.（NASDAQ：NVDA）芯片可以满足不同的工作负载，而较新的Blackwell和Vera Rubin系统则可满足要求更高的应用程序。

这几乎没有留下未使用的计算容量，并支持对内存和其他半导体组件的持续需求。

Reitzes、Feeney和Arya共同看到了强劲的人工智能基础设施需求，但他们的观点凸显了围绕Micron的核心投资者争论：持续的需求是否可以在内存定价最终转向之前继续吸收新的供应。

MU Price Action：根据Benzinga Pro数据，Micron Technology股价在周五盘前交易中上涨0.87%，至1106.94美元。

图片来自Shutterstock

另读：美光股票取得了历史性的增长，交易员现在正在询问还剩什么