Tamboran Resources 2026年第四季度盈利电话会议记录

周五，Tamboran Resources（纽约证券交易所代码：TBN）在财报电话会议上讨论了第四季度财务业绩。完整的文字记录如下。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

访问https://ir.tamboran.com/webcast-registration?的完整电话事件_id=10440

Tamboran Resources报告了其在Beetaloo盆地的首次天然气销售，为北领地天然气市场供应，产生特许权使用费并创造就业机会。

该公司目前正处于天然气销售协议的调试阶段，计划过渡到每天40兆焦的可付可付条款的供应期。

Tamboran已经使用当地的Beetaloo红砂完成了一项重大的增产活动，这可以大大降低完井成本。

Sturt Plateau压缩设施的建造在预算内完成，费用为900万美元，调试活动正在进行中。

Tamboran的资产负债表得到加强，通过公开募股筹集了1.86亿美元，现金状况达到2.25亿美元。

该公司计划在未来18个月内在Beetaloo盆地钻探和增产至少6口井，并正在进行战略讨论，以协调资源商业化途径。

管理层强调了使用当地沙子可以提高钻井效率和节省成本的潜力，同时承认需要进一步的生产历史来充分评估长期油井性能。

未来前景包括进一步降低资产风险、迈向高原生产以及为大规模开发和管道基础设施建立战略合作伙伴关系。

操作者

欢迎参加Tamboran Resources 2026财年第四季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。正式演讲结束后将进行问答环节。通过按电话键盘上的星号1，您可以随时进入问题队列。我们要求您提出一个问题、一个后续问题，然后返回队列。提醒您，本次会议正在录制中。如果有人需要接线员帮助，请按星号0。

现在我很高兴把电话转给首席执行官托德·艾伯特。托德，请继续。

托德·阿博特，首席执行官

大家好，欢迎来到Tamboran Resources 2026财年第四季度盈利演示。我叫Todd Abbott，是Tamboran Resources的首席执行官。今天，首席财务官Eric Dyer和投资者关系和企业发展副总裁Chris Morbey也加入了我的行列。我将首先根据我们12个月前做出的承诺审查交付情况，然后在我们迈向稳定费率和合同供应的过程中涵盖生产和调试。

当我们继续降低资产风险时，我还将讨论我们最新的油井业绩和运营改进对性能和成本意味着什么。然后，我将审查我们的资金状况，并在回答您的问题之前结束下一个开发里程碑。移至第二张幻灯片，您可以看到我们的免责声明，该声明与演示文稿中的前瞻性陈述有关。我鼓励您在方便的时候查看这些内容，以及幻灯片3。过去几个月是坦博兰和Beetaloo盆地的关键时期，我们兑现了关键承诺，并为降低盆地风险提供了下一步。

我们已从Beetaloo向北领地天然气市场提供了第一笔天然气销售。达尔文的家庭和企业现在由当地的陆上资源提供动力。这些天然气销售还为北领地政府和原住民所有权持有者带来了特许权使用费，并为领土居民带来了就业机会。Tamboran已经雇用了大量当地劳动力，我们预计随着未来几年活动的增加，这些劳动力将会增加。移至幻灯片4。

天然气现已流入市场20天。目前，配额受到市场需求的限制，随着该领土结束需求低迷季节，北领地政府每天提名25兆焦。我们预计，在北领地的需求高峰期，需求以及提名将继续增长。我们目前正处于天然气销售协议的调试期。一旦协议进入供应期，“收即付”条款将适用于每天40兆焦的合同数量，我们将根据每天40兆焦获得收入。

买家未拿走的任何天然气都将存入银行，以备未来潜在的交付。如果合同期内提名较低，这为我们提供了不利保护。关于我们的回流策略，我们将优先考虑两口井，以确保我们生成长期产量和井动态数据，以进一步降低盆地的风险。剩余的油井将根据需要进行管理，以回收回流水并缩小与允许提名的任何差距。

在实现这第一个天然气里程碑的过程中，我们的运营团队一直在多个工作流程中精心合作。他们成功完成了Beetaloo盆地SS 2发射台的刺激活动。该计划利用了2023年进口到该盆地的Liberty Energy刺激船队。在该项目期间，我们在30，000只侧脚上完成了178个赛段。这是该盆地进行的最大规模的增产活动，拉链压裂方法使我们能够实现20小时的作业，并创下Beetaloo盆地一天完成12个阶段的纪录。

这为我们和市场提供了早期证据，证明我们可以更有效地执行完工。衡量成功的下一个标准是在整个活动中保持更快的速度，减少停工时间并降低每口井的完工成本。我们还与Liberty Energy签订了一份不具约束力的谅解备忘录，其中规定了延长水力压裂刺激和电缆服务协议的意图，涵盖Tamboran在Beetaloo盆地的业务。

Liberty打算从2027年开始将低排放泵送设备逐步纳入Beetaloo车队。重要的是，该活动包括10个阶段，使用当地供应的Beetaloo红砂，分布在SS2.5H井内的各个位置。当地沙子的泵送和放置是该计划的一个已确定的风险。然而，鉴于我们在这些阶段没有受到泵压或裂缝萌生的影响，我们对在未来的活动中放置当地沙子的能力充满信心。

水平长度上的追踪器显示，各阶段的生产与偏置井一致。但现在还处于早期阶段，真正的考验将是长期的流量和恢复率。我们计划在SS 1垫上计划的即将到来的刺激计划期间进一步测试我们的Beetaloo红沙子。当地沙子的成功是降低近期完工成本的关键一步。预计与从海外进口的沙子相比，每口水平段为10，000英尺的井可节省400万美元。

这些长期流量和这些阶段的恢复将帮助我们评估我们可以在多大程度上广泛应用这些节省。结合上游活动，运营团队成功按时完成了Sturt Plateau压缩设施的建设，比预测预算低约900万美元。这使我们能够履行本季度北领地天然气市场供应的承诺。随着我们微调控制系统并完善设备设置，该设施的调试仍在进行中。

在调试期间，我们将收到天然气价格的75%。这是由于供应的可中断性造成的。一旦调试和生产测试要求完成，我们将开始与北领地政府签订“可付可付”合同。在本季度，运营团队还开始使用H & P Flex 3钻井平台在SS 1平台上钻探三口井。前两口井的钻探已经完成，第三口井目前正在钻探中。

我们继续吸取之前活动的教训。该计划包括使用我们改进的钻头设计和防振工具钻探的第一口井。这导致梅洛普地层的速度创纪录。对钻井平台的修改导致泥浆温度降低，从而提高侧向段的平均机械钻速。我们将继续与合同合作伙伴合作，提高效率并减少停工时间，特别是在横向部分，我们相信随着我们加强东部的活动，这些都是可以解决的。

与Santos在EP 161上进行的两口井评价计划的钻探也已开始，该油田中心的Gemera South 1 H和Newcastle South 1 H井也已开始。在本季度，我们显着加强了我们的资产负债表。4月份，我们通过承销的公开发行以及机构和零售权利发行，扣除费用后筹集了1.86亿美元。筹集的资金巩固了资产负债表并为我们提供了财务灵活性。截至本季度末，Tamboran拥有2.25亿美元现金和3100万美元未提取债务，用于为SPCO提供资金，其中包括我们预计将从Daily Waters Energy获得的1500万美元。

预计现金头寸为2.4亿美元。能否收到这1500万美元仍须遵守未来两个季度的某些先决条件。我们预计，根据美国公认会计原则，与试点项目相关的一些收入和成本将在调试期间资本化至资产负债表，而不是流经利润表。这是为了避免报告波动性，这意味着利润表将不会反映期内的现金变动。

我们预计将于11月在27财年第一季度收益中公布第一季度天然气销售和收入。我们开发计划的下一阶段是进一步划定Beetaloo盆地两个储量中心的天然气资源。这将是我们27和28个活动的重点。我们正在与西部的合资伙伴Daily Waters Energy和INBEP以及东部的Santos合作，在未来18个月内钻探和刺激至少6口阶梯井。

我们正在与多方进行讨论，以引入战略合作伙伴。这些战略讨论和即将进行的评估工作旨在协调资源划定和商业化途径，以支持大规模开发并支撑新的管道基础设施。该基础设施预计将将Beetaloo盆地与多个高价值市场连接起来。最后，我们已经交付了12个月前承诺的第一笔天然气销售，并按时且低于预期预算完成了压缩设施。

我们最新的钻探和增产工作展示了我们可以提高效率的地方。虽然当地沙子提供了节省完工成本的潜在来源，但股权筹集增强了我们下一阶段发展的资产负债表。现在的首要任务是将这些成就转化为持续的经营业绩。这意味着完成调试和生产测试，迈向高原生产和合同供应，并证明油井交付的收益可以重复。

在我们推进发展计划和合作伙伴讨论时，我将使用这些措施来判断我们的进展。在我们结束之际，我要感谢所有Tamboran员工在我们不断发展、发展并为客户和股东提供服务的过程中的承诺、表现以及对彼此的支持。

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想进入问题队列，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想将自己从队列中删除，请按星号2。我们问您，请提出一个问题，一个后续问题，然后返回队列，这就是要提出问题的星1。我们今天的第一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Scott Hannell。

您的线路现已上线。

Scott Hannell，加拿大皇家银行资本市场分析师

谢了祝贺你们取得的所有里程碑，而且还有很多进步。我想开始关注SS 16 H。听起来这是一次非常成功的演习。您能否向我们介绍一下，为了取得成功，您在钻探操作中具体改变了哪些内容，以及您期待做哪些其他旋钮和刻度盘？而且，你知道，我很抱歉，我要在这件事上再强调一件事。

你知道，什么样的成本，你知道，既然你已经看到了一些良好的改进，那么这种形式的成本是多少？

托德·阿博特，首席执行官

斯科特，很高兴收到你的来信。关于6 H的好问题，甚至更广泛地关于整个钻探计划。你会在那里看到最近的变化，我在评论中提到了它，我们正在经历的一些上层区域的位设计，振动缓冲器实际上对我们来说是一个相当大的变化。所以这对我们有很大帮助。我还要补充一件事，这并不是真正的工具更换，而是这些井的方向计划以及我们攻击纳罗克砂岩的方式，这只是一个非常坚硬的区域，只是需要穿过的坚硬岩石，这是我们看到最大机会的领域之一。

在最后一口井中，我们以一点的优势渡过了难关，这对我们来说是一场巨大的胜利。早期的井，即最初的井，有更多的钻头试图穿过该区域。因此，当我们考虑未来的机会时，这对我们来说是一个关键的进步。我们认为改善井下工具的时间对我们有很大帮助。我们确实看到了最终使用合成滚动系统的机会，这也将有助于我们的钻探时间。ROP，在这种情况下，它将是很多小事情。我的意思是，我想你以前听过我说过这句话。最终，为了真正降低钻探时间和成本，我们需要两件事。我们需要可重复性--所以只要做同样的事情，同样的工作人员一次又一次地这样做。

另一个是横跨盆地的规模。这就是所有的运营商，但是在盆地中有足够的临界活动量，这样服务公司就有了他们的运营中心，并且可以有效地建立他们的运营方式，这样我们就有了现成的工具，现成的人员，技能组合，物流都能更好地工作。我们在美国这些大型页岩油田中看到的一切最终都将发生在这里。但这是两件事，真正得到它到那种美国水平的成本结构。

打扰一下

Scott Hannell，加拿大皇家银行资本市场分析师

很高兴听到这个我的后续问题是，如果我错了，请纠正我。所以听起来此时有两口井正在在线生产。你能给我们一个你所看到的感觉吗？我知道现在还为时过早，但您从这些井的压力数据中看到了什么？这些井是否有点--您是否完全打开了这些井的闸门，或者此时它们仍然被堵塞在这里？

托德·阿博特，首席执行官

是的，我想说这一点是可变的。这些井看起来不错，符合我们的预期。我们真正感兴趣的是长期下降率，但暂时还不知道。我们已经90多天没有在这里开采井了。具体来说，我们正在每天25太焦的提名限制下工作。因此，我们优先考虑两口井，以便我们可以开发生产历史和井动态数据，以显示井的功能。

但除了这两口井之外，我们还让其他井断断续续地运转，如果我们需要缩小与提名的差距，或者我们需要设法从这些井中取水，这是必要的，有助于清理这些井。关于压力数据，我的意思是压力数据看起来不错，但同样，这一切都符合我们的预期。我们只需要随着时间的推移观察它。

Scott Hannell，加拿大皇家银行资本市场分析师

感激谢谢

托德·阿博特，首席执行官

是的，别担心，斯科特。

操作者

谢谢下一个问题来自Royalty Align的Leo Mariani。您的线路现已上线。嘿，利奥。

Leo Mariani，分析师

大家好。我希望你能谈谈你认为资本支出在今年剩下的时间里会是多少。所以我猜是日历3Q和4 Q。试着了解一下会很有帮助的。

托德·阿博特，首席执行官

是的，我们会让克里斯回顾一下上面的具体数字。但我会告诉你，从高水平上讲，我们在试点地区有四口井，但今年你会看到三口，明年一口。我们已经在EP 161上方钻探了两口Santos井，今年我们钻探了25%的工作权益，这将刺激明年。然后我们与Daly Waters一起在BEDA中开发了四口井。那里大约有10%的工作兴趣。因此，总的来说，你可以预计我们的资本将专注于去风险，坦率地说，在我们最终确定谁是我们的合作伙伴并协调这些合作伙伴之前，全额资本计划不会完全锁定，我称之为集体战略优先事项--类似于我们将在这两个盆地。正如您可以想象的那样，每个潜在合作伙伴的重点都略有不同-要么是一个仓库中心，要么是另一个仓库中心，或者是一些同时是两者。因此，随着这些对话的发展，我们将锁定其余的内容。

Leo Mariani，分析师

好吧，你能提供更多的颜色在你在哪里的过程中，确保一个合作伙伴？你认为这可能会在未来几个月内发生吗？这将让你更好地了解2027年日历年的预算。

托德·阿博特，首席执行官

是啊，确实有进展。看，我们继续看到与合适的潜在合作伙伴进行正确的对话会产生强烈的下行兴趣。在一天结束的时候，我们正在寻找合适的能力，以适应战略和正确的时间框架与操作。所以我能理解大家对时间轴确定性的渴望，但请耐心等待。这一切都在发挥作用，我相信每个人都明白这样的交易需要时间并且需要深思熟虑地进行。

所以我们正在完成这个过程。无论我们在哪里找到，无论我们最终找到哪一个合作伙伴，它都会有一个明确的工作计划。回到你的第一个问题，这将更新资本计划。谢谢.

操作者

谢谢下一个问题来自北方资本市场的杰夫·格兰特。您的线路现已上线。

杰夫·格兰特，分析师

关于额外的盆地内砂测试，我认为您说过即将到来的压裂将至少包括一口井。我只是想澄清一下，你们愿意在整个井眼中做这件事吗？这会是另一个部分测试吗？然后，也许只是退一步，你们如何处理流域内供应的可扩展性，以达到你们更有信心的程度--这一计划的一部分从长远来看有多大意义？

托德·阿博特，首席执行官

是啊首先我想谈谈早期的表演，我在评论中也提到了，我们在抽沙时没有遇到任何问题，这是我们一直在关注的。我们用它开始了压裂-启动的压裂井。所以我们对我们泵送它的能力非常有信心。当我们观察从这些阶段返回的示踪剂时，它们看起来与其他阶段和其他油井相同。因此，早期结果是积极的。但就像生产一样，我们不会知道完整的答案，直到我们得到一些生产历史，看看它是如何坚持的。

所以是的，我们对它的作用持乐观态度。关于下一口井，在我们对它有信心之前，我们不会转向全面的红砂计划。所以我们需要一些历史。我们在这里钻的每口井对于帮助降低盆地风险都非常重要。因此，我们不会对他们中的任何一个人承担巨大的风险。我们将对接下来的完工进行一些额外的阶段，但目前我们还不会进行全面的井。杰夫，展望未来，一旦我们了解了历史，一旦我们确信Beetaloo Red沙子能达到我们所期望和希望的效果，我可以看到我们将进行100%完整的Red沙子计划，或者实际上是100%。

这里和那里可能会有一些补充剂，但我认为最终目标是使用盆地内的沙子-Beetaloo中的沙子。从低成本的角度来看，这显然是正确的事情。

杰夫·格兰特，分析师

是的，明白。这就说得通了谢谢对于我的后续报道，关于扩大SPCO的潜力，我想您已经谈到了明年可能会做出投资决定。为了轻松做出这一决定，我想，有哪些里程碑或关键（如果您愿意的话）是什么？这是否更多地是关于您自己的内部生产力、产量、承付款、融资--所有这些的舒适性？我想，只是任何类型的里程碑-请留意跟踪该项目。

托德·阿博特，首席执行官

是的，我认为你提到的所有事情都是重要的投入，尽管我对你提到的所有事情感觉都很好。我们真正必须考虑的是，这可能是我们是否扩大它的关键不确定性，那就是确保周围的基础设施网络将允许我们将增量产量转移到增量市场。对的只要对我们能够做到这一点有高度的信心--我们并不拥有周围的管道--并了解气体将如何流动，以及随着时间的推移这些气体将如何升级或修改，这将有助于我们做出决定。

所以我们现在正在努力解决这个问题，每天都有更好的了解。但在我们进行这种投资之前，我们只需要确定这一点。我们需要有信心，相信我们能够向前迈进。

杰夫·格兰特，分析师

明白我很感激抽出时间。谢谢

托德·阿博特，首席执行官

是的，不，谢谢，杰夫。

操作者

谢谢下一个问题来自约翰逊·赖斯的查尔斯·米德。您的线路现已上线。

托德·阿博特，首席执行官

嘿，查尔斯。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

是的早上好，托德，祝你、埃里克、克里斯以及坦博兰团队的其他成员。托德，我想回到你决定输送这些--或者，我想，实际上，优先考虑这两口井，最初每天2500万口。似乎获得更多油井的更多生产历史是您正在寻找的关键近期事情之一。所以我很好奇，你能告诉我们每天2500万到4000万的数字吗？我的意思是，我想你说过这取决于SPCO的全面调试。

您能给我们一个时间轴，告诉我们您何时能够开始建立更多的生产历史吗？

托德·阿博特，首席执行官

是的，查尔斯，请确保我理解你的问题。你问我们什么时候能拿到--比如，现在是25美元--但是我们什么时候能拿到40美元？

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

是的，假设你现在从两口井开始做，那么当你增加到40口时，你就在做三口甚至四口井。我想我没有做好这个问题，但似乎每个人都想看到的数据就是这些下降曲线。那么什么时候才能开始建立三条或四条下降曲线而不是两条下降曲线呢？

托德·阿博特，首席执行官

是的，好吧，我明白你的问题。所以是的，在提名方面--北领地政府提名了他们所需的天然气，对吧。因此，目前，由于季节性的原因，这些需求并不高。因此，他们在大多数日子里将我们每天限制在25兆焦以内。短期内这种情况将持续下去。当他们进入雨季时，随着气温上升，你会看到负荷增加，发电负荷增加，天然气需求增加。

但要明确一点，我想我在刚才的讲话中已经明确说过了，但查尔斯，这不完全是你的问题，但为了其他人的利益，每天25兆焦是北领地政府的限制，而不是一个良好的实施。我们现在正在遇到这一点。我们优先考虑两口井，正如你所说。我们的首要任务是为这些井生成长期的井历史和性能数据。因此，我们优先考虑两口井。我们预计，随着今年年底的临近，提名将会上升，我们将在此基础上获得更多油井。

但首先，我们优先考虑这两者。你知道，我们优先考虑的井是完整的10，000英尺侧向井，然后是带有红砂的井，以便我们可以清楚地了解这些数据。我想可能到今年年底我们就会看到这一点，你知道，我有点预测他们将提名的目标，即每天40兆焦的目标。查尔斯，所以我们将能够在那里打更多井，但很难说。

但是，当我们进入明年的晚些时候，我们应该期待季节性的，季节性的限制，有点回来，我们将不得不拉一些这些增量井离线。所以你不会得到其他油井12个月的完整历史。但我们将优先考虑至少两个，这样我们就可以真正看到油井的长期历史。我在回答你的问题吗？我觉得我有点糊涂了。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

不，你做到了。这是一个很棒的阐述。即使我没有说得很清楚，你也明白我的要求。但是，然后单独地，朝着不同的方向去降低盆地更多地区的风险，这两口井，这两口桑托斯操作的井向东。你能提醒我们吗，我的意思是，你已经在第12页上展示了这些日志，你知道，那里看起来更厚。你有多个着陆目标。您能提醒我们，您的目标是这些页岩区中的哪些页岩区吗？

您能否提醒我们，早在2021年，您就用Tanumburii垂直测试了这些区域中的哪些区域？

托德·阿博特，首席执行官

是啊因此，在东侧，就像西侧一样，主要目标是B页岩。如果你查看这些日志，是的，你可以看到它们略有不同。但您会在这两种日志中看到的共同点是，B页岩是大多数人查看时的主要目标。而且这两个地区在B页岩之外都有多个堆叠地层。对的因此，无论你是在查看A、C还是其中的其他一些东西，回顾历史，我都必须回去查看那口井上的日志，查尔斯，看看那口井测试到底是什么。

你比我早了一点，所以我需要回去检查一下。克里斯或埃里克可能更关心这个问题。

Chris Morbey，企业发展与投资者关系副总裁

是的，我的意思是，桑托斯在2019年进行了一次垂直压裂，击中了大部分区域，其中一个较低的区域有点紧。但看，那里有很多前景。B页岩迄今为止是主要目标。但是，你知道，有一些井下潜力，也有一些机会，但实际上这都是七年前的一次垂直压裂。所以我认为，你知道，资本是宝贵的，我们必须非常小心我们所做的事情。

我们正在与桑托斯密切合作，评估我们在盆地那一侧的情况。但我确实认为这是随着时间的推移而有潜力的事情之一。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

明白了。谢谢你的细节。

托德·阿博特，首席执行官

别担心，查尔斯。保重

操作者

谢谢下一个问题来自花旗集团的保罗·戴蒙德。您的线路现已上线。

保罗·戴蒙德，花旗分析师

嘿，谢谢。大家早上好。感谢接听电话。回到当地的沙子，我想我知道你们已经运行了追踪器数据，并谈到了，你知道，12个月的曲线是理想的，但我想你能深入挖掘一点吗？你在这些数据中寻找什么？我想在接下来的18个月里，在6口井上使用100%的沙子，或者是一个长期的叙述，

托德·阿博特，首席执行官

是的，我的意思是，我会说红砂的真正影响是在开发模式中，对，你的资本密度更高。我们有更多的油井进入，所以我们当然希望在我们进入开发模式之前得到答案。我们希望在前进的过程中使用更多的测试。我们在这方面特别寻求的是确保我们放置红色沙子的区域随着时间的推移保持相对贡献的基础。

因此，你可以看到这样的情况，随着储层的抽干和井下的压力变化，你知道，压力--这不是一个专业术语--会随着时间的推移而增加。我们希望确保这些沙子能够像其他区域一样保持稳定。这就是我们正在寻找的。我们正在寻找这些不同区域的相对贡献，并确保它们具有可比性。只要是这样，成本差异就会很大。

我们将留在当地的沙子里。

保罗·戴蒙德，花旗分析师

明白了。然后切换到幻灯片11。你们展示了25天或少于25天的目标。我想只是想了解如何--我想我们都在试图长期对资本支出进行三角测量--但在接下来的过程中，你的蒸汽会降低多少，称之为未来18个月内的六个描绘井？25是正确的数字吗？或者有低于这个数字的目标吗？

托德·阿博特，首席执行官

我认为25对我们来说是一个非常现实的数字，而且我们实际上在其他油井上已经超过了这个数字。我们已经有了一口24天的井，如果你看看我们在这些井各个部分的表现，把所有这些加起来，就会发现每口井的25天。你知道，这里和那里的小事情阻碍了我们这样做。但我们开始确切地了解如何消除这些流程的瓶颈。所以我认为您会看到我们继续改进这些。从长远来看，我认为您可以，尤其是在开发模式中，您应该看到我们设定的目标比25更雄心勃勃。

但就我们目前的情况而言，我认为25是一个很好的目标。

保罗·戴蒙德，花旗分析师

明白感谢清晰度。我把它留在那里。

托德·阿博特，首席执行官

别担心

操作者

谢谢下一个问题来自Hannam & Partners的Anish Kapadia。您的线路现已上线。

Anish Kapadia，Hannam & Partners分析师

嗨，早上好，托德。只是有一个问题。首先，我只是想看看在您为管道拥有的非约束性LDI转换为约束性GSA之前需要发生什么，以及您实际上预计何时开始转换？与此相关的是，东海岸管道剩余的商业、监管、融资里程碑是什么？AID具有约束力的管道开发协议的当前时间表是什么？

托德·阿博特，首席执行官

是的，那么你的问题具体是东海岸吗？好吧是的，看，APA一直在那里相当积极地谈论他们在东海岸管道的工作。他们已经做了大量的工作，双方的许可方面和权利的方式收购或地役权收购，以获得这一点，并取得了相当好的进展。如此高的自信让人感动。值得称赞的是，他们并没有真正等待。他们正在向前推进。从排序的角度来看，我对开发的看法是：你会看到额外的工作，比如我们从试验区发布的生产数据，可能是降低地下风险的最大信息。

这就是每个人--以及这通电话的每个人以及坦博兰的每个人--都在等待看到的。这将证明油井的衰退和这些油井的长期性质。然后今年还有其他井要开采。因此EP 161上方的两口井将非常重要。随着时间的推移，西部的其他油井也将相互关联。而且，你知道，如果再次将其与我们的合资流程结合起来，将会有其他工作计划出来并划定额外的资源。

但最终，该行业必须做的--我说的意义不仅仅是我们--是我们的工作将共同降低资源的风险，以值得基础设施投资。这可能会很快发生。这里的资源如此之大，不需要很多井就能找到相当大的资源并值得进行大规模的基础设施投资。因此，东海岸管道，APA做他们的工作，我们做上游工作，它确实降低了投资的风险。

我们都知道，东海岸存在短缺，国内市场和那里的液化天然气设施也存在需求。所以，你知道，早期对话已经在进行，但在你拥有非常明确的资源之前，不会发生任何约束力。所以我希望这有帮助。这就是序列所在的位置。很难准确地说出这个时间是什么样子，但这就是序列的工作方式。

Anish Kapadia，Hannam & Partners分析师

谢谢，杰西。这是一个很好的更新。

操作者

谢谢我们的问答环节结束了。我想重新发表任何进一步或结束评论。

托德·阿博特，首席执行官

听着，伙计们，我们总是很感激这些对话。我们对我们要去的地方感到兴奋。我们完全专注于从战略上降低这部剧的风险。这是我们面前最重要的工作。因此，生产数据将在这方面发挥很大作用，然后在27年进行一些进一步的划定工作。我认为今年对盆地来说将是重要的一年。感谢您的参与，我们将继续前进。

操作者

谢谢今天的电话会议和网络直播到此结束。此时您可以挂断电话，度过美好的一天。我们感谢你们今天的参与。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。