TD SynNEX称数据中心需求并未出现严重问题

TD SynNEX Corp（纽约证券交易所代码：SNX）股价周四大幅下跌，尽管该公司公布了超出华尔街预期的2026年第三季度业绩并发布了强于预期的指引。

该股在过去12个月内仍上涨了68%。

随着TD SYNNEX迅速扩张其Hyve Solutions业务，投资者似乎关注负自由现金流、可观的运营资本建设以及毛利率的收缩。

调整后的每股收益同比增长59%，达到5.68美元，超过了4.70美元的预期。收入增长37.7%，达到215.6亿美元，超过189.1亿美元的预期。

GAAP稀释后的每股收益从2.74美元增至5.18美元。

非GAAP总账单达到创纪录的318.3亿美元，增长40%，高于管理层指导的高端。

毛利润增长26.2%至14.3亿美元。然而，毛利率收缩61个基点至6.61%。

非GAAP营业收入增长55.1%至7.36亿美元，营业利润率扩大39个基点至3.42%。

Hyve Solutions收入增长52%，达到38亿美元，而总账单增加了一倍多，达到70亿美元。非GAAP营业收入增长56%至2.53亿美元。

首席执行官帕特里克·扎米特（Patrick Zammit）表示，随着超大规模项目的不断扩大，Hyve的总账单超出了管理层的预期。

然而，快速扩张给现金产生带来了压力。管理层将约10亿美元的自由现金流消耗归因于Hyve库存的增加以及新客户和计划的增加。

净运营资本达到65亿美元。总现金转换周期增加至22天，环比增加5天，较上年同期增加6天。

TD SynNEX使用了9.167亿美元的运营现金，并报告自由现金流为负9.756亿美元。该公司本季度末现金为7.493亿美元，净杠杆率为1.9倍。

Zammit在财报电话会议上表示，TD SYNNEX没有看到数据中心需求减弱的迹象，并指出可用容量仍然达不到客户需求。

管理层还强调了与Mach 3 Systems的一项协议，支持由Vera Rubin NVL 72系统提供动力的NVIDIA AI工厂。

TD SynNEX表示，它还获得了新的Hyve客户计划，预计这些计划将利用其扩大的制造能力。

该公司单独将与IBM的关系扩大到欧洲、亚太地区和拉丁美洲的另外20个国家。

TD SynNEX预计第四季度调整后每股收益为5.65美元至6.15美元，高于4.87美元的预期。

收入预计为218亿至226亿美元，也高于193.6亿美元的共识估计。非GAAP总账单预计为314亿至324亿美元。

SNX价格走势：根据Benzinga Pro数据，周四发布时，TD Synnex股价下跌12.40%，至252.19美元。

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