Anthropic、Kalshi和Polymarket在IPO之前？ETF正在寻找出路

Tema ETF正在利用特殊目的工具（SPV）将私营公司风险投资纳入公开交易基金，其中Anthropic、Kalshi和Polymarket等是目前可以通过其ETF投资的公司。

Tema Photonics & Optical ETF（纽约证券交易所代码：LAZR）已通过SPV将Anthropic作为其最大的持股之一。根据Tema 7月份的定位更新，Anthropic约占LAZR的12%。

这家人工智能公司是专注于人工智能基础设施的ETF的一个引人注目的补充。LAZR投资于涉及光电子学、光连接以及在芯片、服务器和数据中心之间更快地传输数据的技术的公司。

该结构为投资者提供了IPO前对Anthropic的投资，而无需直接拥有该私营公司的股份。

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Tema正在通过Tema Trading & Prediction Markets ETF（NYSE：DICE）对预测市场繁荣应用类似的方法。

DICE提供Kalshi和Polymarket这两个著名的私人预测市场平台，以及参与交易和金融市场基础设施的上市公司。

这使得ETF与传统主题基金不同。DICE不仅仅拥有从预测市场中受益的上市公司，还为投资者提供了构建市场本身的私营公司的风险敞口。

该策略强调了ETF结构如何超越传统的公开交易股票篮子。

对投资者来说，这种吸引力很简单：ETF可以提供一种流动性强的交易所交易工具，而其投资组合则涉及私营公司。

但该结构也引入了一个重要的区别。IPO前ETF风险敞口与拥有公开交易股票不同。私人公司估值的更新频率可能会较低，ETF的市场价格可能会与其基础持有的价值偏离。

尽管如此，随着更受关注的初创公司接近潜在的IPO，基于SPV的ETF可能会在开盘钟声敲响之前为投资者提供另一种参与方式。

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