美联储正在关注人工智能通胀。以下是ETF投资者应该关注的内容

由于人工智能支出过高，ETF投资者进行了不寻常的二阶交易。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee周一警告说，人工智能投资的激增正在推动总需求超出美国经济可以轻松吸收的范围。

如果人工智能支出继续受到电力、建筑产能、设备和原材料等方面的限制，那么提供这些投入的公司的重要性可能会越来越大，尽管持续的通胀仍对更广泛的市场构成压力。

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Gartner预计2026年全球数据中心用电量将达到565太瓦时，同比增长26%，其中人工智能优化的服务器占数据中心用电量的31%。

美国能源信息管理局还预计，2026年美国用电量将创纪录，数据中心发展和制造活动推动了这一增长。

这使得公用事业和电力基础设施成为潜在的二阶人工智能贸易。

公用事业选择行业SPDR基金（纽约证券交易所代码：XLU）为美国公用事业提供广泛的投资，而Global X美国基础设施发展ETF（BATS：PAVE）则拥有涉及原材料、重型设备、工程和建筑的公司。

最近对人工智能数据中心基础设施的一项研究发现，电力基础设施而不是半导体推动了大多数建模矿产需求，其中铜占建模矿产总量的83%。

这使得Global X Copper Miners ETF（纽约证券交易所代码：COPX）等专注于铜的ETF处于人工智能交易的不同部分。

投资案例不仅仅是人工智能公司需要更多的计算能力。建设计算能力所需的物理基础设施需要金属、传输设备和建筑能力。

PAVE的持股说明了这种风险。其投资组合包括Deere & Co（纽约证券交易所代码：DE）、Fastenal Co（纳斯达克证券交易所代码：Fast）、Nucor Corp（纽约证券交易所代码：NUE）、艾默生电气公司（纽约证券交易所代码：ERM）、伊顿公司有限公司（纽约证券交易所代码：ETN）和Quanta Services Inc（纽约证券交易所代码：SWR）等设备和基础设施公司。

能源可以为这一主题提供另一种途径，特别是如果持续的石油和大宗商品冲击仍然是通胀方程式的一部分。

能源精选板块SPDR ETF（NYSE：XLE）高度集中在石油和天然气领域，截至9月，石油、天然气和消耗燃料约占该基金的91%。17.埃克森美孚控股公司（纽约证券交易所代码：XOM）和雪佛龙公司（纽约证券交易所代码：CVX）合计约占资产的35%。

核电提供了更具体的人工智能基础设施角度。截至9月17日，Global X Uranium ETF（纽约证券交易所代码：URA）持有57只证券，其中Cameco Corp（纽约证券交易所代码：CCJ）的最大头寸为22.2%。

如果人工智能投资仍然集中在软件、芯片和云基础设施上，传统技术ETF可能会占据大部分上涨空间。但如果下一阶段的繁荣越来越多地受到电力、金属和基础设施的限制，受益者可能会扩大。

这使得PAVE、XLU、COPX、XLE和URA成为投资者研究人工智能投资的物理方面的潜在方式。

更大的问题是，人工智能巨大的资本支出周期最终是否会导致通胀，从而迫使美联储限制需求。古尔斯比现在已经明确地将这种可能性纳入了政策雷达。

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