文字记录：Radcom Q2 2026收益电话会议

Radcom（纳斯达克股票代码：RDCM）于周三举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://www.veidan-conferencing.com/radcom

Radcom Ltd.报告2026年第二季度收入为1，180万美元，同比下降33.4%，按非GAAP计算，净亏损为150万美元。

由于服务器基础设施成本增加，该公司正在经历客户部署计划的延迟，从而影响了与一级客户进行某些项目的时间安排。

尽管面临挑战，Radcom在本季度结束后不久就获得了三份新合同，其中包括与斯洛伐克Setin Networks的多年协议。

战略重点仍然是扩大一级足迹、推进人工智能原生保证以及维护强大的客户关系和竞争地位。

Radcom已启动2000万至2500万美元的股票回购计划，预计2026年全年在非GAAP基础上保持盈利。

管理层预计，受5G和人工智能驱动解决方案需求增加的推动，2027年将恢复强劲增长。

操作者

女士们先生们，感谢你们的支持。欢迎参加Radcom Limited 2026年第二季度业绩电话会议。所有参与者均处于仅限收件箱模式。管理层正式介绍后，将给出问答环节的说明。如需会议期间接线员协助，请按星零键。提醒您，本次会议正在录制中，并将于今天晚些时候在公司网站www.radcom.com上重播。

Radcom首席执行官Benny Eppstein和Radcom首席财务官Hod Cohen参加了电话会议。请注意，管理层已准备了一份演示文稿供您参考，该演示文稿将在通话期间使用。如果您尚未下载，您可以通过Radcom网站www.radcom.com投资者部分中的链接进行下载。在我们开始之前，我想回顾一下安全港条款。本次电话会议将包含前瞻性陈述。电话会议中的前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，包括但不限于公司关于其势头、战略方向和目标、市场地位和轨迹、未来执行和向客户和利益相关者交付价值、在现有客户基础内的扩张和更广泛的足迹、战略合作伙伴关系的发展和加强以及合作的预期效益和收入，包括人工智能、Radcom ACE、Radcom Nura、Radcom ADM和Radcom RACE在内的新技术的成功和预期效益，包括增强自动化机会和客户参与度及其时机、对其产品和解决方案的需求以及应对新客户群和扩大市场影响力的能力、电信市场的趋势，包括5G、人工智能、云原生部署、网络自动化和自主网络的预期增长、时机、客户部署计划的范围和顺序、服务器基础设施成本和供应限制的影响以及推迟部署可能向前推进或恢复正常节奏的时间和程度、客户关系、竞争地位、销售渠道、商业讨论、现有账户内的机会转换和扩张、公司与欧洲运营商合同的预期范围、时间、实施、福利、客户过渡和延期潜力、对毛利率、研发、销售和营销费用的预期，现金流、非GAAP盈利能力、自由现金流积极性、2026年全年收入前景、未来增长（包括2027年两位数百分比收入增长）、汇率和对冲的影响、弹性、长期承诺和持续投资，以及机构、规模、时间、启动和实施预期的股票回购计划，以及公司向股东返还资本的能力，同时继续投资其平台和人工智能路线图。

公司不承诺更新前瞻性陈述。今天的新闻稿和公司提交给美国证券交易委员会的文件概述了完整的安全港条款，包括可能导致实际结果与这些前瞻性陈述不同的风险。在这次电话会议中，管理层将参考某些非GAAP财务指标，这些指标旨在通过排除根据ASC主题718支出的非现金股票薪酬、财务收入和费用以及与收购相关的无形资产摊销来增强用户对公司财务业绩的整体了解。

非GAAP结果提供了有助于评估Radcom核心运营绩效以及评估和比较不同时期一致的运营结果的信息。此额外信息的列报并不意味着被视为根据公认会计原则编制的相应财务措施的替代品。鼓励投资者审查本季度盈利发布中包含的GAAP与非GAAP财务指标的对账，可在我们的网站www.radcom.com上查看。

现在我想把电话转给本尼。请继续。

Benny Eppstein，首席执行官

谢谢接线员，感谢大家今天加入我们。要回顾Radcom 2026年第二季度的业绩，请参阅幻灯片7。7月13日，我们宣布了第二季度初步收入预期，并修改了2026年全年展望。我想提供更具体的背景，说明几个客户部署计划中发生的变化以及为什么我们对潜在机会仍然充满信心。受影响的项目主要是计划中的扩张阶段，现有的一级客户数量有限。

这些客户继续在其生产网络中使用Radcom解决方案，这些项目仍然是我们与他们共同开发的长期部署路线图的一部分。延迟并不反映我们的客户关系的任何削弱、对Radcom解决方案或定价的不满、产品取消或竞争对手的业务损失。主要问题是整个行业的成本。私有云和内部部署所需的服务器基础设施的价格在某些情况下已经达到了相当的服务器配置，现在的成本是以前水平的数倍，并且这种增长已经发生了几个月，而不是几年。

大型部署可能需要跨多个站点部署数十台服务器，因此这种增加可能会为客户带来大量基础设施承诺。因此，一些客户正在重新考虑其基础设施投资的时间、范围和顺序。他们可能需要重新平衡预算、准备更多站点或将部分扩展转移到稍后的预算期，然后再批准下一个部署阶段。Radcom不制造这些服务器。

我们的战略价值和盈利能力源于我们的软件分析和自动化保证能力。尽管如此，我们的软件必须部署在准备好支持它的操作环境中。在客户的基础设施准备好安装之前，项目无法继续前进。我们已采取措施降低某些预期部署在我们控制范围内的风险。我们已经确保了硬件的安全，以便一旦客户批准并且站点准备就绪，Radcom就可以开始执行。

任何进一步的延迟只是反映了客户在安装我们的产品之前需要准备基础设施的时间。这些影响主要集中在私有云和本地部署。公共云项目较少依赖于物理基础设施的购买、运输和安装，因此受到的影响较小。根据我们当前的客户讨论和项目路线图，我们认为2027年第一季度是部署活动可能开始恢复更正常节奏的第一个时期。

一个或多个项目可能会更早开始推进，包括在2026年第四季度。一些客户还在制定2027年预算流程，这应该会更明确地说明这些项目的时间和顺序。我们已经获得了支持部分活动的硬件，因此一旦客户完成基础设施规划并批准我们，Radcom就可以立即执行。

关键是，到目前为止，这些项目只是被推迟，而不是被取代。它们仍然与活跃的客户关系和既定的扩张路线图相关。但是，客户必须首先投资并建立我们的软件将在其上运行的底层网络和计算基础设施。我们的客户关系依然稳固，我们的竞争地位依然保持不变，我们没有看到客户放弃我们的解决方案。

随着客户完成基础设施准备并授权这些扩展阶段，我们相信推迟的部署活动应该会随着对人工智能驱动的保证、5G可见性和网络自动化的长期需求而回归。我们相信我们将在2027年恢复更强劲的增长。此外，我们的销售渠道和中长期客户部署计划保持不变。事实上，该管道的质量不断提高，许多机会现在正在进入商业讨论。

我们相信Radcom将在2026年保持非GAAP盈利。我们还预计2027年将恢复两位数的增长。请转向幻灯片8。我们的财务亮点：2026年第二季度总收入为1180万美元。较一年前的1，770万美元同比下降33.4%。请翻到幻灯片9。我们最近的胜利：本季度结束后几周，我们获得了三份新合同。两个是新客户，第三个是现有客户的续约。

首先，正如昨天宣布的那样，我们通过与斯洛伐克的新客户Setin Networks签订多年合同，扩大了我们在欧洲的业务。Setin Networks选择Radcom在其移动网络中部署从无线接入网络到核心的端到端AI驱动的保证。Setin正在用基于Radcom ACE构建的单一订阅者感知平台取代其现有的保证提供商。我们是根据有竞争力的多供应商招标书被选中的。

我们相信，这一选择证明了我们的技术实力以及欧洲运营商对我们平台日益增长的偏好。Setin是Setin International以及更广泛的E和PPF电信集团的一部分。它们总共为四个国家的1200多万客户提供服务，这为我们奠定了随着时间的推移在更广泛的群体中扩展的基础。其次，在亚太地区，我们通过与一级运营商的竞争性招标赢得了新客户，并取代了长期现任客户。

这笔交易规模虽小，但却是一次重要的参考胜利。这使我们处于有利地位，可以与该运营商竞争更大的网络范围项目。第三，我们与现有欧洲客户续签了Radcom网络可见性的合同。所有这些交易都在本季度结束后几周就完成了。这显示了第二季度业绩背后的模式：对于运营商来说，交易时间可能会发生变化;对我们的解决方案和竞争地位的需求不会发生变化。

请翻到幻灯片10。我们的策略：我们的优先事项保持不变-扩大我们的Tier One足迹，深化我们的安装基础，并推进自治网络的AI原生保证。我们将在保持运营纪律的同时做到这一切，以支持我们的盈利能力。我们的合作伙伴主导模式与NVIDIA、ServiceNow、AWS和领先的系统集成商合作。它有效地扩展了我们的业务范围，并满足了运营商在AI和云之旅中的需求。

我们的一个关键优势是大幅降低我们提供的总拥有成本（即总拥有成本）。我们的平台完全云原生且高效，因此其总体拥有成本远低于传统解决方案。这意味着资本支出和运营支出低于我们的竞争对手。此外，我们的软件可以在现有硬件上运行，并提供更高效的每瓦性能。这意味着它可以部署在运营商已经与现任保证供应商一起使用的相同硬件上。

重复使用相同的基础设施意味着更容易的迁移，而不需要昂贵的拆解和更换。它可以带来真正的节省和更好的性能。结合我们的总体拥有成本优势和电信人工智能所依赖的数据，我们相信我们已经为长期盈利增长做好了准备。我们的财务状况也保持强劲，现金状况稳健，没有债务，使我们能够在此期间继续投资我们的差异化代理人工智能能力并扩大我们的战略合作伙伴关系。

请翻到幻灯片11。电信市场：运营商继续过渡到5G独立和云原生部署。与此同时，他们正在将人工智能更深入地嵌入其网络中，以实现运营自动化、增强订户体验并降低运营成本。所有这一切都是在数据量和网络复杂性不断增长的情况下发生的。然而，人工智能雄心和人工智能准备程度之间仍然存在差距。大多数运营商仍然缺乏这些人工智能用例所依赖的可靠订阅级数据。

我们看到本季度运营商支出发生了变化，因为一些运营商调整了投资的时间和组合，这影响了我们的业绩。但短期支出模式可能会波动，而不会改变市场的基本方向。方向仍然指向我们提供的内容--数据运营商需要自动化其网络并更有效地运行它们。这一差距正是Radcom增加价值的地方。随着运营商从概念验证转向商业人工智能部署，他们需要统一的端到端智能。

这一趋势只会增加对Radcom ACE和Radcom Neura等云原生、支持人工智能的服务保证解决方案的需求。我们相信，我们作为5G领先的保证提供商的地位将继续带来正回报。请参阅幻灯片12，即我们的安装基础。除了新的机会之外，我们的安装基础仍然是对我们战略和技术在实时大规模网络中持久性的重要验证。随着Radcom ACE被部署来监控其4G和5G服务，与OneGlobal的合作继续取得进展。

我们继续支持AT & T和Rakuten Mobile等关键客户，我们的保证解决方案仍然嵌入到为数百万用户提供服务的生产网络中。总而言之，这些部署表明我们现有客户的需求仍然强劲，并且扩张机会正在增加。即使运营商在整个市场上的基础设施交付时间更长，情况也是如此。请转向幻灯片13，Radcom Ax的发布。

在本季度，我们还推出了Radcom ADM（分析设计器模块），这是Radcom ACE平台的新成员。它让操作员控制自己的分析。曾经向供应商提出长达数月的请求，现在可以由他们的团队自己实时完成。随着网络变得更加自动化，这种速度变得至关重要，而大规模交付它需要很难复制的工程专业知识。阿霉素还加强了我们的人工智能战略。

它将实时数据直接输入Radcom Neura（我们的代理人工智能层），使这些代理更加准确和可靠。本季度晚些时候，现有客户和新客户将普遍使用本季度晚些时候，我们认为这是通过新用例和高价值层在现有客户范围内扩展的明确途径。请翻到幻灯片14。一些最近的行业认可：二月份，我们发布了Radcom Neura，这是我们的人工智能代理套件，旨在在人工智能代理生态系统中工作。

我很高兴分享Radcom Neura此后赢得了行业认可。Radcom入围2026年Light Reading Leading Lights奖最具创新性Telco AI/ML产品。随着运营商采用人工智能来管理日益复杂的网络，我们感到自豪的是，Radcom Neura因帮助将实时网络智能转化为更智能、更主动的运营而受到认可。这种认可延伸到了我们整个生态系统的协作工作。

在哥本哈根的数字化转型世界（DTW CLARite），我们很自豪能够成为催化剂奖获奖团队的一员。我们的催化剂被评为人工智能和自动化类别杰出催化剂。它表明，多供应商人工智能代理可以协作加速故障解决、改善客户体验并推进4级自治网络。Radcom提供了人工智能驱动的保证代理，根据实际客户影响对问题进行排名。

我们还贡献了Radcom治理，这是我们管理代理人互动方式以及通过基于政策的监督建立信任的框架。请参阅幻灯片15，即我们的上市活动。从市场准入的角度来看，我们整个季度也保持高度活跃。我们参加了哥本哈根的DTW Adverite、伦敦的FutureNet World和达拉斯的Network X Americas，在会上我们展示了我们的人工智能原生保证解决方案和人工智能代理能力。

我们的高管也在这些活动中登台，分享了我们对运营商如何使用人工智能、自动化和网络数据来构建需求驱动网络的看法。他们还谈到了人工智能现在提供的机会。客户和合作伙伴对我们的人工智能代理能力和人工智能原生保证解决方案的反应非常令人鼓舞。我们还与运营商和生态系统合作伙伴举行了富有成效的会议，我们相信随着时间的推移，这些会议可以转化为额外的销售机会。

请参阅幻灯片16，我们的管道。正如我提到的，我们积极参与一系列健康的机会，其中一些机会在本季度取得了进展--从技术评估和概念验证到商业讨论。管道稳定、健康、进步。我们仍然相信我们有能力将这一渠道转化为新业务并在现有客户群中持续扩张。请参阅幻灯片17，我的总结。

总而言之，虽然我们的第二季度业绩和修订后的全年指引令人失望，但我们的长期基本面仍然稳健，我们的战略没有改变。我们提供较低的拥有成本，运营商可以在他们已经拥有的硬件上运行我们的软件。在支出紧缩的环境下，这使我们更容易做出决定。我们的客户关系牢固，我们的渠道广泛且不断进步。本季度出现了一些商业讨论的机会。

本季度结束几周后，我们赢得了三笔新交易。我们还推出了Radcom ADM，并凭借Radcom Neura赢得了行业认可。在财务方面，我们仍然没有债务，预计2026年将保持非GAAP盈利。我们还继续投资运营商有效运行网络所需的人工智能功能。请翻到幻灯片18。在我向Hod移交之前，先谈谈资本配置。我们对公司的长期前景仍然充满信心，并相信回购我们的股票代表着在当前估值水平下对资本的强制使用。

因此，董事会和管理层决定继续前进。我们将采取必要措施建立2000万至2500万美元的股票回购计划。我们已经开始这一过程，并计划在适用规则允许的范围内尽快完成它。完成所需步骤后，我们将开始回购。至此，我现在将致电我们的首席财务官Hod Cohen，详细审查财务业绩。

Hod Cohen，首席财务官

谢谢你，本尼，大家早上好。提醒您，除非另有说明，否则我将参考非GAAP业绩。我们的新闻稿和演示文稿中提供了GAAP指标和非GAAP指标之间的协调。所有比较均为同比。请参阅幻灯片20，我们的季度财务亮点。第二季度收入为1，180万美元，较1，770万美元同比下降33.4%。第二季度毛利率为76.3%。

我们的营业亏损为220万美元，占收入的负18.5%。净亏损为150万美元，即稀释后每股0.09美元。相比之下，去年同季度净利润为420万美元，即稀释后每股收益0.25美元。这一下降主要是由于2026年第二季度收入下降造成的。2026年上半年，营业收入为160万美元，占收入的5.1%，我们预计全年按非GAAP计算将保持盈利。

请翻到幻灯片21。我们第二季度的净研发费用总计530万美元，同比增长15.9%。这种增长反映了两件事。首先，我们持续投资于研发，以推动创新并扩大我们的产品组合。第二，来自谢克尔兑美元汇率的货币逆风。为了减少货币风险，Radcom启动了一项到2026年底的谢克尔费用短期对冲计划。我们计划继续进行战略研发投资，以提供先进的智能解决方案。

重点是代理到代理和多模式工作流程，同时支持我们的战略合作伙伴关系并将新功能推向市场。第二季度销售和营销费用总计470万美元，同比增长8.8%，主要原因是外汇阻力。我们继续投资于我们的销售能力，以支持高价值地区的管道增长和扩张。按照GAAP计算，如幻灯片22所示，我们2026年第二季度的净亏损为310万美元，而去年同季度的净利润为240万美元。

GAAP稀释后每股亏损为0.18美元，而一年前稀释后每股收益为0.15美元。从GAAP净利润同比转为GAAP净亏损是由该季度收入下降推动的。这也反映了我们对研发以及销售和营销的持续投资。2026年第二季度结束时，我们共有331名员工。请参阅幻灯片25，我们的资产负债表。本季度结束时，我们的现金、现金等值物和短期银行存款为1.097亿美元，反映出本季度现金流为正130万美元。

2026年下半年，我们的目标是保持自由现金流为正。正如Benny提到的那样，我们对Radcom的长期前景充满信心，因此我们认为通过2000万至2500万美元的股票回购计划以当前水平进行回购是一种有吸引力的资本用途。该过程已经在进行中，我们希望在适用规则允许的范围内尽快完成。完成所需步骤后，我们将开始回购。我们重申2026年7月30日宣布的修订后的2026年全年收入展望为5700万美元至6300万美元，中点为6000万美元。

我们准备好的讲话到此结束。谢谢我们现在将电话转给接线员，请您提问。

操作者

谢谢女士们先生们，现在我们开始问答环节。如果你有问题，请按星号一。如果您想取消您的请求，请按星号2。如果您通过Zoom连接，请使用位于屏幕底部的“举手”按钮。请在提问前注明您的姓名和公司名称。

Alinda Lee，William Blair分析师

谢谢是的，这是威廉·布莱尔的阿琳达·李。在季度结束后不久赢得的三份合同中，这些机会似乎已包含在第二季度的管道中。您能否向我们提供更多信息来说明最终导致他们在第三季度早期而不是第二季度后期关闭的原因？

Benny Eppstein，首席执行官

嗨，阿琳达。谈判、法律工作、合规性等--这是他们未能进入本季度并最终在第三季度开始的原因--这更多的是技术上的..抱歉，这更多的是一个技术过程，而不是.谈判于第二季度中期完成。

Alinda Lee，William Blair分析师

明白了。这很有帮助。鉴于上个季度与部署相关的延迟，投资者应该如何看待未来几个季度预订活动与收入确认之间的关系？明白了太棒了谢谢

Benny Eppstein，首席执行官

对于这些具体的胜利，我相信客户准备程度比传统的客户准备程度更加成熟，至少在某些方面，它们可以在2026年之前得到认可。

操作者

谢谢下一个问题来自Needham and Company的Ryan Kunz。请继续。

Ryan Kunz，Needham & Company分析师

早上好.我想问你关于这些被推的人的事。在这些情况下，客户的预算有限，他们将预算花在更昂贵的硬件上，从而减少了您的软件？或者，由于硬件成本的原因，这些软件和硬件一起被完全推掉了？

Benny Eppstein，首席执行官

嘿，瑞安。这是一个组合。其中一些是由于硬件短缺和定价导致的站点准备就绪。其中一些是由于预算原因。所以最初分配的资金不够今年;因此被推迟到明年。这只是因为我们正在合作的团队以及最初分配给他们的预算。

Ryan Kunz，Needham & Company分析师

明白了。而这些推货都与5G独立有关吗？5G？

Benny Eppstein，首席执行官

是啊其中一些是独立的，一些是与5G相关的。是的但都是5G。

Ryan Kunz，Needham & Company分析师

太好了然后你可能提到了一些硬件采购。我知道你们确实将一些硬件与一些产品捆绑在一起。那是什么感觉？您是否考虑过重新设计一些软件以要求更低成本的硬件、更低的内存？

Benny Eppstein，首席执行官

事实上，我们重新设计了软件，与竞争对手相比，它非常高效。因此，我们还可以重复使用一些竞争对手的硬件来推广我们的解决方案。所以我认为设计已经基本准备好了。话虽如此，对于这次延迟部署，我们实际上购买了一些硬件来降低风险，并设法为我们的客户确保了一些旧的定价。尽管我们确保了硬件的安全，但在某些情况下该网站尚未准备好，因此这对我们的部署产生了整体连锁反应。

Ryan Kunz，Needham & Company分析师

明白了。好的，本尼，非常感谢。这就是我所拥有的一切。

Benny Eppstein，首席执行官

谢谢你瑞恩

操作者

下一个问题将来自汤姆·雅各比。请继续。

汤姆·雅各比

喂？你能听到我说话吗？我什么也听不到。如果你能听到我的声音--我现在能听到一些声音。好吧，那太好了。好吧，好吧，感谢您的新通话方式，能够通过Zoom说点什么。感谢您回答我的问题。我有两个。嗯，首先是，你知道，第二季度的糟糕结果，它们来得相当令人惊讶。第一季度电话会议结束后我们毫无头绪，所以这可能对您来说也很令人惊讶。我只是想知道，第三和第四季度的可见性是否更高，或者这种情况可能再次发生？

Benny Eppstein，首席执行官

我们确实对第三季度和第四季度有更好的可见性，我相信风险反映在我们提供的修订后的指南中。我再说一遍，我们对H2的剩余时间有着相当好的可见性，修订后的指南反映了该数字所包含的风险。

汤姆·雅各比

哦，我听不到你说话。好吧，如果你能听到我，我只是想说，告诉我的另一个问题，所以你把他们记录在案。所以我想知道更多关于股票回购的过程：你会在证券交易所购买它们吗？那是哪家证券交易所？或者您会直接报价吗？因为买那么多股票很难，不是吗？那么您如何看待这个过程呢？这将是我的第二个问题。不幸的是，除了我之外，我仍然听不到任何声音。

我被告知其他人也遇到过同样的问题，所以如果您找到解决方案，那就太好了。也许人们可以通过电话听到我们的声音，我不知道。但不是通过Zoom。

Hod Cohen，首席财务官

嗨，我是Hod Cohen，Radcom首席财务官。所以关于股票回购，正如我们所说，我们计划制定2000万至2500万美元的股票回购计划。它的持续时间尚不清楚，但当然，它需要分散在几个月内--大约一两年--因为，正如你所知，我们股票的交易量不是那么高，所以它会有点复杂。但我们将在市场上购买股票，并应用10 b5计划，这就是我们要做的事情。

操作者

如果你有问题，请按星号一。如果您想取消您的请求，请按星号2。如果您通过Zoom连接，请使用屏幕底部的举手按钮。请在提问前注明您的姓名和公司名称。Radcom Ltd. 2026年第二季度业绩电话会议到此结束。感谢您的参与。您可以继续断开连接。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。