牛津剑桥再保险控股2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

牛津剑桥再控股公司（纳斯达克股票代码：OXBR）周四公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://oxbridgere.com/events-and-presentation/

牛津剑桥再保险控股公司报告2026年第二季度净利润为176，000美元，较2025年第二季度的187万美元净亏损显着改善，这主要是由于没有承保损失和专业费用减少。

该公司通过成功的代币化再保险产品扩展了其AssurancePlus平台，在2026-2027条约年度筹集了710万美元，并推出了专注于人工智能数据中心的子公司AI Gridworks。

管理层强调通过AssurancePlus和AI Gridworks实现战略增长，强调现实世界资产的代币化和AI基础设施的开发是长期股东价值的关键驱动力。

艾琳，接线员

下午好，欢迎参加牛津剑桥再控股公司2026年第二季度财报电话会议。我的名字是艾琳，今天下午我将担任您的会议接线员。此时，所有参与者都将处于仅限收件箱模式。与我们一起参加今天演讲的还有牛津剑桥再控股公司董事长、总裁兼首席执行官Jay Madhu以及首席财务官兼公司秘书Wrendon Timothy。在他们发表讲话后，我们将开始询问您的问题。

我想提醒大家，此电话将通过电话重播进行，直至2026年8月27日。电话重播的详细信息包含在今天发布的新闻稿中。现在，我想将电话转给牛津剑桥再控股公司首席财务官Wendon Timothy，他将就管理层在这次电话会议期间将做出的前瞻性陈述提出必要的警告。

Wrendon Timothy，集团首席财务官兼公司秘书

谢谢你，艾琳。在今天的电话会议上，将就未来事件发表前瞻性声明，包括牛津剑桥再控股公司的未来财务表现。这些前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》做出的。预期、估计、预期、打算、计划、项目等词语和其他类似词语和表达旨在表示前瞻性陈述。前瞻性陈述并不是对未来结果和状况的保证，而是受到各种风险和不确定性的影响。

对这些可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述存在重大差异的风险和不确定性的详细讨论包含在我们于2026年3月30日向美国证券交易委员会提交的10-K表格中题为风险因素的部分中。任何这些风险和不确定性的发生都可能对公司的业务、财务状况和盈利波动性产生重大不利影响，这反过来又可能导致我们证券的市场价格和交易量大幅波动。

本次电话会议上发表的任何前瞻性陈述仅限于本次电话会议日期，除非法律要求，否则公司没有义务更新本次电话会议或任何公司演示中包含的任何前瞻性陈述，即使公司的预期或任何相关事件、条件或情况发生了变化。现在我想将电话转给我们的董事长、总裁兼首席执行官Jay Madhu。

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你，伦登，欢迎大家。感谢您今天加入我们。首先，我要说的是，我们对业务的强劲表现以及长期战略取得的进展感到自豪。在第二季度及随后期间，我们继续巩固代币化再保险业务的增长，扩展平台以纳入第三方机会，并建立了新的人工智能基础设施业务，专注于开发、拥有和运营人工智能数据中心和相关基础设施。

通过AssurancePlus，我们继续建立了2025-2026条约年代币化再保险的记录。我们的ADA CAT Re和ZetaCat Re产品的目标分别为20%和42%。我们很高兴地报告，这些产品超出了最初的目标，年化回报率分别为29.3%和43.4%。在2026-2027条约年度，我们成功地在Solana区块链上完成了五项代币化再保险产品，共筹集了710万美元的总收益。

其中包括我们的T20和T42产品，假设没有承保损失，目前的目标年回报率分别为26%和32%。这五个产品还包括三个第三方产品与HCI集团，一个领先的佛罗里达州的财产和意外伤害保险公司，和Fortex Re。HCI Re 2026 A系列目标年回报率为24%，HCI Re 2026 B系列目标年回报率为12%，HCI Re 2026 C系列目标年回报率为17%，每种情况都假设没有承保损失。

这代表着AssurancePlus平台的重要扩展，超越了我们自己的业务来源的再保险，并展示了其结构和代币化第三方来源的再保险机会的能力。与此同时，我们推出了人工智能Gridworks，这是一家新成立的牛津剑桥再控股子公司，专注于开发、拥有和运营人工智能数据中心和相关基础设施。自启动该计划以来，我们迅速采取行动组建了一支经验丰富的基础设施团队并推进了开发管道。

我们相信AssurancePlus和AI Gridworks为牛津剑桥再控股提供了两个独特但互补的增长平台，为长期增长和股东价值创造创造了多种途径。我现在将致电威伦登，向我们介绍我们的财务业绩。

Wrendon Timothy，集团首席财务官兼公司秘书

谢谢你，杰伊。我想提醒您，我们的典型合同期是从次年的6月1日至5月31日。截至2026年6月30日的季度净利润为176，000美元，即每股基本和稀释收益0.02美元，而截至2025年6月30日的季度净亏损为187万美元，即每股基本和稀释收益0.25美元。净收入增加-净亏损减少-主要是由于亏损和亏损调整费用减少，因为截至2026年6月30日止期间没有记录承保亏损。

AssurancePlus管理费收入以及专业费用和总体薪酬的减少对本季度净利润结果做出了贡献。截至2026年6月30日止六个月的净收入为198，000美元，或每股基本及摊薄收益0.02美元，而截至2025年6月30日止六个月的净亏损为201万美元，或每股基本及摊薄亏损0.28美元。亏损净额减少主要由于截至二零二六年六月三十日止期间并无录得承保亏损，故亏损及亏损调整开支减少。

同样，AssurancePlus管理费收入以及专业费用的减少和总体薪酬的减少有助于改善结果。截至2026年6月30日止六个月，截至2026年6月30日止季度的净保费从截至2025年6月30日止季度的582，000美元下降至368，000美元。这一下降是由于本季度有效的再保险合同的加权平均利率较低，以及本季度部署到再保险合同的资本金额较上年同期有所减少。

截至2026年6月30日止六个月的净保费从截至2025年6月30日止六个月的110万美元下降至924，000美元。这一下降再次是由于六个月期间有效的再保险合同的加权平均利率较低，以及六个月期间部署到再保险合同的资本金额较低。与以往可比期间相比，截至2026年6月30日的三个月和六个月的净投资收入和其他收入分别从93，000美元降至71，000美元，从173，000美元降至139，000美元。

加上净保费和管理费收入，截至2026年6月30日的三个月和六个月的总收入分别为940，001.5百万美元，而上一年可比期间为64，001.3百万美元。截至2026年6月30日的季度，包括保单购买成本以及一般和行政费用在内的总费用从截至2025年6月30日的季度的360万美元减少至647，000美元。这一减少主要是由于截至2026年6月30日的季度没有确认承保损失。

专业费用的减少和整体薪酬的减少也导致了本季度的下降。截至2026年6月30日止六个月，总开支由截至2025年6月30日止六个月的420万元减少至120万元。该减少亦主要由于期内并无确认承保亏损，而专业费用减少及整体薪酬减少亦导致该减少。正如我们之前在投资者电话会议上所讨论的那样，我们使用各种措施来分析我们业务运营的增长和盈利能力。

对于再保险业务，我们通过检查损失率、收购率、费用率和综合率来衡量承保盈利能力。损失率是发生的损失和损失调整费用与赚取的保费的比率，衡量我们再保险业务的承保盈利能力。与同期相比，亏损率从截至2026年6月30日的季度的3.94%下降至0%。这一下降是由于本季度没有记录承保损失，而截至2025年6月30日的三个月期间，其中一份再保险合同确认了全额限额损失。

亏损比率亦由截至二零二六年六月三十日止六个月期间的194. 8%减少至0%。减少乃由于截至2026年6月30日止六个月期间并无录得亏损，而截至2025年6月30日止六个月期间，我们的一份再保险合约确认全额限额亏损。我们的保单获取成本比率衡量运营效率，比较保单获取成本和净保费收入。

与前期可比期间相比，收购成本率从截至2026年6月30日的季度的11%小幅上升至12%。收购成本率的增加是由于与上一年可比期间相比，截至2026年6月30日的季度内赚取的净保费和确认的边际保费调整减少。与前期可比期间相比，收购成本率从截至2026年6月30日的六个月期间的11%小幅上升至11.4%。

同样，收购成本的增加是由于截至2026年6月30日的六个月期间与上一年可比期间相比，赚取的净保费和确认的边际保费调整减少。我们的费用率衡量运营绩效，将保单购买成本以及一般和管理费用与赚取的净保费进行比较。截至2026年6月30日的季度，费用率从截至2025年6月30日的季度的227%下降至175.8%。

截至2026年6月30日止六个月，费用率从截至2025年6月30日止六个月期间的160.7%下降至133.1%。这两个时期的下降主要是由于与上一年可比时期相比，本季度专业费用减少和总体薪酬减少。我们的综合比率用于衡量承保业绩，是损失率和费用率的总和。截至2026年6月30日的三个月，综合比率从截至2025年6月30日的季度的621%下降至175.8%。

综合比率也从截至2025年6月30日的六个月期间的355%下降至133.1%。下降主要是由于与上年同期相比，本季度和截至2026年6月30日的六个月期间承保损失减少以及专业费用减少和总体薪酬减少。现在来看资产负债表，截至2025年12月31日，受限制现金及现金等值物从698万美元增加了1，285万美元至1，982万美元。

这一增长是新代币化证券投资、2025-2026年再保险条约合同抵押品的释放以及截至2026年6月30日的六个月内的保费存款的净结果。现在我想把电话转回杰伊，他将在我们回答您的问题之前结束。

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你，伦登。正如Wrendon提到的那样，截至2026年6月30日，我们有1，982万美元的受限制现金和现金等值物。话虽如此，我想花几分钟时间展望未来并详细介绍我们如何看待我们的两个平台的发展。首先，AssurancePlus。自推出再保险代币化平台以来，AssurancePlus已在连续四个条约年完成了发行，发行了约127万份代币化证券，在多个区块链平台上筹集了超过1600万美元的累计总收益，支持了超过3100万美元的代币化再保险合同中的部署资本。

第三方再保险机会的加入代表了该平台的重要演变。它表明，AssurancePlus可以超越由牛津剑桥再保险控股公司发起的再保险，并提供基础设施来结构和代币化由第三方发起的现实世界资产。我们相信，随着我们继续开发现实世界的资产策略（RWA），这扩大了AssurancePlus的潜力。转向AI Gridworks，AI Gridworks建立在我们通过AssurancePlus制定的更广泛的RWA（即现实世界资产）战略的基础上。

虽然AssurancePlus已经展示了我们构建和代币化现实世界资产的能力，但AI Gridworks将我们的战略扩展到支持人工智能（AI）发展的底层物理基础设施的开发和所有权。我们的战略重点是识别和保护战略地点、开发动力土地以及开发、拥有和运营数据中心基础设施。我们最初的目标是10至100兆瓦的项目，最初的重点是50兆瓦左右，同时保持灵活性，以在适当时寻求更大的机会。

为了支持这一计划，我们组建了一支经验丰富的人工智能基础设施团队，他们在战略房地产、场地开发和电力基础设施以及数据中心方面拥有深厚的专业知识。我们的人工智能数据中心团队带来了来自近3千兆瓦电力的经验。在基础设施方面，我们的领导地位包括Meta在五个数据中心园区拥有七年的数据中心基础设施经验，代表2.5 GW的部署容量。

加上丰富的关键任务基础设施开发经验，人工智能Gridworks首先被开发为一家专注于开发、拥有和运营底层物理基础设施的人工智能基础设施业务。在AI Gridworks开发这些资产时，我们打算利用AssurancePlus部署的现实世界资产结构和代币化能力来代币化人工智能基础设施资产和相关收入来源的兴趣。

这为牛津剑桥再控股公司制定了一个有凝聚力的战略：开发和拥有房地产资产，同时利用我们现有的财务结构，通过代币化为投资者提供获取这些资产的机会。我们相信AssurancePlus和AI Gridworks代表了牛津再控股的两个互补增长平台，为长期增长和股东价值创造提供了多种途径。我们在数据中心价值链的每个阶段都创造了选择性。

或者换句话说，这是一个灵活的、垂直整合的战略。我们的重点仍然是严格执行和创造长期股东价值。就此，我们准备开始提问。操作员请提供适当的说明。

艾琳，接线员

谢谢你先生此时我们将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号和1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除问题，可以按星号，然后按两个。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。

我们的第一个问题来自马克西姆集团的艾伦·克利。请继续。

Alan Klee，Maxim Group分析师

嗨，Jay和Randy，很高兴收到你们的来信，也很高兴看到你们的人工智能数据中心计划正在采取的所有步骤。您能否从战略上谈谈您的目标，如何考虑在哪里这样做是有意义的，以及租户的类型，我不知道，它可能会采取的类似需求类型以及对其融资的任何想法？谢谢

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

哇，艾伦，这个小问题需要解开很多东西。不，这绝对是一个完美的问题，对吧。因此，坦率地说，我们的人工智能数据中心目前的目标不是千兆瓦的中心。这太过分了。我们的目标是10至100兆瓦的纳米数据中心。这样我们就有机会在一个我们不会与该领域的一些巨头竞争的空间中比赛。我们的目标是美国东南部。租户类型取决于地点。这还取决于这里的各种事情。但在与一些大型AEC类型的公司交谈时，我们发现存在大量需求，但需求也有点战略依赖，对吧。部分原因是您正在建设什么类型的数据中心。但我们正在做的事情以及我们看待这一问题的方式是在我们抓住机会时保持灵活性。当我们审视机会时--我们正在从头开始寻找机会--我们有选择和选择。

随着潜在租户的发展或数据中心的发展，这些选项和选择性的灵活性使我们能够更好地了解该租户。

Alan Klee，Maxim Group分析师

好的太好了祝你好运太感谢了

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢

艾琳，接线员

女士们、先生们，我想提醒一下，如果您想问问题，可以按星号，然后按1。我们的下一个问题来自Capital Securities的Kent Inelke。请继续。

Kent Inelke，Capital Securities分析师

嘿，兰顿。嘿，杰。你们今天怎么样？看来你们总是有很多事情要做。我认为你们所做的所有活动都很棒。Jay，你能详细介绍一下选择性方面吗？这在很多不同的层面上确实很有趣，尤其是在垂直整合方面。你能再详细解释一下吗？

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

是的，当然，肯特。因此，我们看待我们业务的方式，它只是不是一个公开交易的故事，对吧。这个故事是一家上市公司，在这一领域有着丰富的经验。但我们也加深了我们的板凳与执行团队。战略的执行--我们拥有对主题有深入了解的人，不仅在房地产方面，因为这也是一个房地产游戏，而且在基础设施方面。在基础设施方面，我们有一位先生在Meta工作了七年半。

他组建了近3千兆瓦的人工智能数据中心。所以我们的每一步都有选择。所以假设，随着我们的前进--我在我们前进的过程中谈到了房地产--获得和占用土地并将其转移到下一步，会创造大量的价值，在那里你拥有你的权利，并得到你的权力--这就是你的权力信件。这在那里创造了显着的优势。那时我们有两个选择。我们有可能（a）向前推进并与建筑垂直，或者我们可以出售资产。我们从哪里开始销售它的倍数很大。价值创造的量是巨大的。我们将在任何特定时间寻找多个此类机会，并在任何特定时间利用多个此类机会继续前进。您更进一步：当您进行垂直操作并拥有数据中心时，您可以将您的数据中心分割为数据中心大厅，此时您只需成为房东，那里有租户来到这里。因为你把一切都放在一起，他们会带来他们的图形处理器，然后你就可以参加比赛了。因此，您可以拥有数据中心大厅，并且可以将该策略放在该建筑的一部分中。您可以决定是否想成为该数据中心的运营商并安装自己的图形处理器。因此，一路走来不仅有价值创造，而且还有灵活性。灵活性来自我们从头开始采取的每一步，确保我们不会因为我们控制着该价值链而过度承诺或支付任何这些资产。

现在您询问AssurancePlus的效果如何。我认为AssurancePlus的效果很好。因为当您谈论RWA时，数据中心是现实世界的资产。人们了解数据中心--无论好坏。他们了解数据中心，他们谈论优点，他们谈论缺点。这是一个热门话题。但这里这个热门话题的一部分是，大多数人没有机会投资数据中心，因为用于投资者进入的美元金额--银行或投资公司或公司会希望人们开出相当大的支票。

我们的另一家子公司AssurancePlus可以填补这一空白。因此，我们不仅可以通过传统方法筹集资本--银行正在关注数据中心的情况;银行有巨大的机会进入这里并为这些事情提供融资-但此外，通过我们平台上的AssurancePlus，人们可以进行较小规模的支票，我们可以在近三分钟内完成反洗钱和KKC，他们可以汇入资金或代币或任何他们将要发送的东西，现在就拥有了一部分数据中心。

部署多种杠杆--不仅为这些机会提供融资，而且还为部署多种杠杆--并确保我们的两家业务在我们前进的过程中能够非常互补地完成我们希望完成的事情。

Kent Inelke，Capital Securities分析师

所以如果我没听错的话，你可以用RWA作为部分融资和筹集资金之类的东西。这就是个人如何实际拥有数据中心本身的一部分。

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

绝对，绝对。我认为这对故事也有一点帮助。我并不是说这就是全部，就是全部，但它在关于民间的故事中有所帮助--现在流行的缩写是NIMBY，而不是在我的后院。当人们看到他们实际上拥有或有机会拥有那块房地产或那个数据中心时，这可能会对这种言论有所帮助，而且这是他们思维过程的一部分--他们的投资策略--代币化。

Kent Inelke，Capital Securities分析师

带他们进来，让他们--带他们进来，让他们分享一些财富。当然了

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

当然了

Kent Inelke，Capital Securities分析师

好的谢谢

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你，肯特。

艾琳，接线员

女士们先生们，我想再次提醒一下。如果您想问问题，可以按星号，然后按1。我们将停下来看看是否还有任何进一步的问题。此时，我们的问答环节就此结束。我现在想将电话转回给马杜先生，请他发表闭幕词。

Jay Madhu，董事长、总裁兼首席执行官

感谢您参加我们今天的电话会议。我们感谢今天加入我们的所有人以及您对牛津剑桥再控股公司的持续兴趣。我们对AssurancePlus和AI Gridworks未来的机会和潜力感到兴奋。我们相信我们已经为牛津剑桥下一阶段的发展奠定了坚实的基础。我们的优先事项很明确，我们的重点仍然是在两项业务中严格执行，以及创建长期股东价值期权和期权、现实世界资产、AssurancePlus和AI Gridworks。

我们期待向您通报我们的进展情况。再次感谢您今天抽出时间。操作符.

艾琳，接线员

在我们结束今天的电话会议之前，我想提醒大家，今天的电话会议录音将通过公司网站投资者部分的链接进行重播。感谢您今天参加我们的演讲。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。