Health催化剂报告2026年第二季度业绩：完整收益电话记录

Health催化剂（纳斯达克股票代码：HCAT）周四举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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Health催化剂超出了收入，并调整了2026年第二季度的EBITDA指引，完成了Vitalware的剥离并偿还了1.6亿美元的信贷设施债务。

该公司通过Project Nexus专注于核心业务投资和长期转型，优先考虑高可信度的技术机会，同时简化运营。

2026年全年指南已更新，以反映Vitalware收入的删除和调整后EBITDA贡献，预计总收入为2.46至2.49亿美元，调整后EBITDA为18至1850万美元。

运营亮点包括以1.47亿美元的价格剥离MedMetrics，将年度GAAP利息费用减少约1900万美元，并在交易后维持强劲的现金状况，现金和短期投资为8200万美元。

管理层强调了严格的现金管理、对人工智能计划的战略投资以及解决卫生系统面临的结构性挑战以推动长期股东价值的重要性。

操作者

待命您的会议即将开始。欢迎参加Health Catalogue 2026年第二季度财报电话会议。目前，所有参与者均已处于仅限提问模式，演讲结束后将开放供您提问。如果您当时想问问题，请按电话键盘上的星号1。如果您的问题在任何时候都已得到解答，您可以按星号2将自己从队列中删除。

为了尽可能多地讨论问题，我们恳请您将自己限制在一个问题上。如果您确实有跟进，请重新进入队列，以便其他人可以清楚地听到您的问题。我们还要求您拿起手机以获得最佳音质。最后，如果您需要接线员帮助，请按星号0。我现在想将电话转给财务和投资者关系高级副总裁Stephanie St. Clair。

女士，请继续。

斯蒂芬妮·圣克莱尔，财务与投资者关系，高级副总裁

下午好，欢迎参加Health催化剂2026年第二季度财报电话会议，该会议截至2026年6月30日。我是Stephanie St. Clair，财务和投资者关系高级副总裁。今天与我通话的有我们的首席执行官本·阿尔伯特和我们的首席财务官杰森·阿尔杰。我们业绩的完整披露可以在我们今天发布的新闻稿以及我们向SEC提供的最新8-K表格中找到，这两份表格均可在我们网站ir.healthcatalyst.com的投资者关系部分找到。

提醒您，今天的通话正在录音中，通话结束后将进行重播。在今天的电话会议上，我们将根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款做出前瞻性陈述，包括有关我们未来的增长和优先事项、财务前景和2026年第三季度和全年的预期、市场状况、人工智能计划、预订、保留、运营优先事项、战略和重组计划、成本节约、债务消除、客户迁移、Vitalware剥离的影响以及我们业务的普遍预期业绩。这些前瞻性陈述基于管理层截至今天的当前观点和预期，不应依赖于代表我们在任何后续日期的观点。我们不承担任何更新任何前瞻性陈述或展望的义务。实际结果可能会有重大差异。请参阅我们于2026年3月12日向SEC提交的最新2025年全年10-K表格以及今天提交的2026年第二季度10-Q表格中的风险因素。

我们还将参考某些非GAAP财务措施，为投资者提供更多信息。非GAAP财务信息仅用于补充目的，作为分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据GAAP提供的财务信息的替代品。我们的新闻稿中提供了非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的对账。

我们将在本次财报电话会议中为某些非GAAP财务指标提供前瞻性指导，并不为最直接可比的GAAP指标提供前瞻性指导，因此没有提供对账，因为有些项目可能会影响我们无法控制或无法合理预测的可比GAAP指标。好了，我把电话转给本。

Ben Albert，首席执行官

谢谢斯蒂芬妮，也感谢大家今天加入我们。我们的第二季度非常富有成效，超过了收入指引的高端和调整后EBITDA指引的中点。但头条新闻是，我们于7月31日完成了Vitalware的剥离，并全额偿还了我们的信贷安排债务。在第一季度的财报电话会议上，我谈到了简化我们的业务、专注于我们最有信心的技术机会，以及制定正确的资本结构来执行。

正是如此。这是我三个月前描述的战略的下一步。让我来介绍一下我们做出这个决定的原因以及它对未来意味着什么。然后杰森将带您了解这些数字。Vitalware是一项强大的业务，但它却处于我们最高信念的技术机会之外。RCM市场的竞争变得更加激烈，我们相信业务的发展需要大量的增量投资。我们决定在转变资产负债表的同时，专注于并投资于我们的核心业务。

剥离带来了立竿见影的好处。我们利用收益加上手头现金偿还了约1.6亿美元的信贷设施债务，并根据2026年上半年的年化计算，未来将消除约1900万美元的年度GAAP利息费用。这不仅仅是一个更干净的资产负债表。它为我们提供了时间来确定基本面，并有能力验证我们的信念最高并对其进行投资。

简而言之，我们正在优先考虑我们认为是持久的长期转型的基础，而不是追求短期结果。正如我们一贯声明的那样，我们将继续遵守纪律，在Vitalware剥离结束时，没有昂贵的利息支付和限制性债务契约，我们的优先事项之一是在整个转型过程中保持强劲的现金状况。重组、剥离和偿还债务是在Project Nexus下依次执行的同一计划，我们的战略举措旨在从根本上改变我们的运营模式，并有意识地重新定位业务。当我们考虑市场上发生的事情时，卫生系统正面临巨大的压力：利润率下降，支付者组合不太有利，劳动力和临床成本上升。这些挑战是结构性的，而不是周期性的，而且越来越紧迫。系统必须迅速采取行动，以降低成本，提高临床质量，加速门诊增长，并同时赢得消费者。我们相信，我们深厚的领域专业知识和18年的改进数据使我们能够通过我们的情报产品、护理和分析以及改进代理的专业知识来解决这些迫切需要的领域，以确定最大的机会，优先考虑行动的地方，并帮助执行。每一个变化都可以转化为可持续的改进。我们相信，结果就是一位客户所说的改进文化，并转化为成果。与我们在之前的电话会议中所说的一致，我们将继续评估我们的收入前景和支出结构，并在我们信念最高的地方加强我们。我们不害怕做出艰难的决定，并在需要时迅速采取行动。在我把它交给杰森之前，我想对未来设定期望。

我们正处于多年转型的早期阶段，我们正在继续评估最佳前进道路。现在有两件事同时成立。首先，我们听到了人们对我们前进方向的真正热情，我们正在刻意投资于将这种热情转化为高信念赌注所需的产品和人员。其次，我们正在应对之前讨论的主要与我们的平台迁移和一些利润率较低的服务工作有关的收入阻力。

我们正在优先考虑我们认为最有希望的机会的目标投资，并以一种有分寸、有纪律的方式进行，使我们保持强劲的现金状况，同时专注于推动长期股东价值。虽然前面还有很多工作，但我们正在取得真正的进展。我要感谢Health催化剂团队和客户的辛勤工作和合作。我们可以共同应对医疗保健的最大挑战产生巨大影响。

这样，我就把它交给杰森。

Jason Alger，首席财务官

在我们进入Vitalware剥离的细节和我们下半年的最新指导之前，让我先快速回顾一下我们第二季度的业绩。总的来说，我们的结果达到或超过了我们的预期。Project Nexus开始发挥作用，我们的预订情况正在如我们预期的那样跟踪。2026年第二季度，总收入为7，050万美元，超过了6800万美元至7，000万美元指导范围的高端。

技术收入为4，880万美元，专业服务收入为2，170万美元。第二季度调整后毛利率为51%，而上年同期为50%。调整后的技术毛利率为63%，而为66%，调整后的专业服务毛利率为22%，而为18%。技术利润率的同比变化继续反映与将客户迁移到本地相关的成本以及收入确认开始前发生的部署成本。

我们预计随着工作的继续，这一数字在短期内将继续波动。第二季度调整后的运营费用为2，590万美元，占收入的37%，而上年同期为3，060万美元，占收入的38%。Project Nexus正在按照计划进行，本季度将实现部分月节省，而整个季度运行率仍有待于下半年实现。第二季度调整后EBITDA为990万美元，处于900万至1000万美元指导范围的高端。

调整后每股净利润为0.04美元，加权平均股数为7400万股。至于资产负债表，本季度末我们的现金、现金等值物和短期投资约为1.034亿美元，比第一季度略有下降，但仍高于去年末的水平。由于客户计费的时间，我们通常预计将在年初看到流动资金改善，并在第二季度和第三季度看到年中左右看到流动资金使用。

正如Ben所说，现金纪律仍然是我们的首要核心，这也体现在我们进行Vitalware交易的理由中。我们以1.47亿美元的现金总对价将Vitalware剥离给MedMetrics，扣除交易成本后的净收益为1.455亿美元，每项都需要进行常规调整。我们利用这些收益和手头现金完全偿还了约1.6亿美元的信贷融资债务加上应计利息和预付款溢价。

展望未来，根据GAAP计算，这将消除约1900万美元的年度利息费用，以及根据2026年上半年年化计算，每年约1650万美元的现金利息支付。按照交易和信贷融资偿还的形式，我们本季度结束时将拥有约8200万美元的现金、现金等值物和短期投资，债务为零。我们还与MedMetrics签订了为期最长六个月的过渡服务协议，这将在此期间提供适度的收入抵消。

更多交易详细信息请参阅我们最近提交的8-K。现在让我转向指导。由于剥离，我们正在更新2026年全年展望。2026年全年，我们现在预计总收入为2.46亿美元至2.49亿美元，调整后EBITDA为1800万美元至1850万美元。我们预计第三季度的总收入为5500万美元至5600万美元，并调整后盈亏平衡的EBITDA至50万美元。我想了解一下这一指导背后的内容。

指南更新的最大单一驱动因素是删除了Vitalware的收入和收盘后调整的EBITDA贡献。我们更新的指南反映了Vitalware五个月收入的删除，与7月31日收盘时一致。Vitalware是一个独立的产品，不承担独立RCM业务的成本。因此，这是一项调整后EBITDA利润率较高的业务，上半年调整后EBITDA为1，140万美元。尽管如此，我们预计这种高利润率不会持续下去。

当我们评估Vitalware业务时，我们确认需要大量投资来发展业务，我们认为这将对调整后的EBITDA产生负面影响，并对我们履行债务契约和投资业务核心领域的能力带来压力。随着我们在剥离后继续推进，我们将继续投资于业务转型，并继续应对当前的流失动态。两者都出现在我们的数字中。

在投资方面，指导反映了在多个方面的持续投资：新产品及其所构建的专有智能层、人工智能驱动的自动化和效率计划、我们的非本地化和互操作性平台的持续构建以及已经进行的迁移工作。我们对迁移工作的投资有时包括执行迁移工作时的资源过度分配、并排运行两个环境的重复托管成本以及加载历史数据的处理成本。

这造成了我们在迁移后不会预料到的短期成本压力。当我们在重大转型时期专注于留住团队成员时，我们正在进行深思熟虑的投资来留住和激励团队。这是我们对人才的直接投资，带领我们完成这一转型。我们相信，从长远来看，这对业务来说是正确的呼吁。考虑到毛利率，我们预计全年整体调整后毛利率将低于50%。

Vitalware是一项利润率较高的业务，取消它会导致全年平均水平下降，尽管我们持续业务的潜在趋势与我们之前的评论一致。在此范围内，我们预计调整后的技术毛利率将在60多岁以下，略低于我们传达的剥离前的水平，并调整后的专业服务毛利率将在低至十几岁左右。与我们之前的评论一致，两者都继续受到迁移的影响，技术利润率也承担了与IE客户端部署相关的沉重数据加载成本。

与我们在之前的电话会议中讨论的情况一致，随着我们的收入结构继续转向技术，我们预计总体调整后毛利率在长期内将相对于2026年下半年的调整后毛利率水平呈上升趋势。在费用方面，我们在Project Nexus方面取得了重大进展，并且有望超过我们最初的节省目标。考虑到与团队相关的有意投资，这使我们的净预期略微下降至最初300万至400万美元成本节省估计的低端。

这与不再承担Vitalware成本基础而带来的额外运营支出减少是分开的。我们还在减少股票薪酬方面继续取得进展。我们预计2026年按绝对美元计算将大幅下降，占全年收入的百分比将处于个位数，这与之前的评论一致。回到DOS到以太网的迁移，我们上个季度与您分享的内容没有实质性变化。

作为提醒，我们有1250万美元的通知ARR降价和流失与迁移有关，并已确定约5200万美元的额外风险ARR，其中我们预计将保留2200万美元。我们希望能够改进所提供的信息，但随着我们继续逐个客户保留工作，我们继续看到这方面的巨大压力。本季度我们不会更新之前概述的框架，但我们将继续监控进展情况。

一些移民流失，包括相关服务收入，已经提前，这给我们下半年的数据带来了压力。正如我们之前所说，我们预计到2027年底通常会经历与移民相关的流动阻力。在服务方面，我们也在评估这部分业务，并将其与我们的最高信念领域保持一致。我们相信，与我们的技术合作，可能会有一些高信念的服务领域，而我们从客户那里看到的部分信息是，他们继续将某些托管服务工作带回内部。

随着我们继续与客户密切合作并收集数据，我们现在预计今年我们将以之前讨论的范围的低端结束，每年服务收入接近5500万美元。最后，在预订方面，我们将全年目标定为2200万至2600万美元，其中包括截至交易日期的Vitalware预订量。退一步说，我们认识到正在进行的多年转型带来的挑战，但期待我们正在打造的业务--目前无债务、资产负债表强劲、专注于提供解决方案来解决当今卫生系统面临的最大挑战。说完，我就把电话转回给本。

Ben Albert，首席执行官

谢谢，杰森。我们的团队本季度通过剥离、Nexus以及两者之间的一切投入了真正的工作，这反映了我们对转型的真正信念和承诺。总而言之，我们目前没有债务，有能力投资于我们的信念。我们正在努力在扩大最高信念赌注之前验证它们，我们专注于创造持久的价值创造，作为多年转型的一部分，克服短期压力。

我们还早。我们现在准备接受提问。

操作者

谢谢现在可以提问了。此时，如果您有问题或评论，请按电话键盘上的星号1。如果您的问题在任何时候都已得到解答，您可以按星号2将自己从队列中删除。再次，我们恳请您仅回答一个问题，并在提出问题时拿起手机以提供最佳音质。我们暂停一下让大家排队。

我们的第一个问题来自花旗集团的丹尼尔·格罗斯略。你的电话开通了。

伊利斯，花旗分析师

嘿，这是伊莉斯的丹尼尔。我猜Vitalware是指导方针变动的最大推动力。我只是想快速确认一些事情。排除此次剥离，指导方针将如何发展--会被重申吗？谢谢.

Jason Alger，首席财务官

是的，谢谢你的问题，伊莉斯。是的，从收入来看，这直接反映了Vitalware从指南中删除的情况。您可以使用作为8-K一部分提供的形式Vitalware信息作为2026年Vitalware收入水平的指标。然后从EBITDA的角度来看，同样，最大的驱动因素是Vitalware EBITDA贡献的去除。我们的EBITDA还反映了我们对团队成员以及我们讨论过的核心产品（包括智能产品）进行的某些有意投资。

因此，从调整后的EBITDA角度来看，这是另一个影响。

伊利斯，花旗分析师

明白了。谢谢。

操作者

谢谢谢谢再说一次，如果您想问一个问题，那就是星1。我们将暂停片刻。同样，如果您此时想问一个问题，则为星1。谢谢我们确实收到了花旗银行的Daniel Grosslight的后续报道。你的电话开通了。

丹尼尔·格罗斯略（Daniel Grosslight），花旗分析师

我想我会问另一个。我认为，自2020年初以来，你已经完成了大约10次收购，不包括Vitalware。您目前是否正在审查投资组合，以便在此交易后进行更多的资产剥离？

Ben Albert，首席执行官

嗨谢谢你的问题。正如我之前提到的那样，在这个阶段，我们确实专注于基本面。如果我们回顾今年上半年，我们已经完成了资产剥离，真正偿还了我们的债务。我们确实让业务专注于我们相信未来最有机会获胜的领域。最终，我们希望在未来的过程中支持我们正在考虑的这些赌注，并且我们现在正在市场上验证这一点。

这确实是我们现在的重点，就是执行这种转变。

丹尼尔·格罗斯略（Daniel Grosslight），花旗分析师

明白了。谢谢。

操作者

谢谢最后提醒一下，如果您想问一个问题，则是星1。我们将再次暂停。谢谢此时，我们的问答环节到此结束。我现在将把会议交还给本·阿尔伯特，请他发表最后或闭幕词。

Ben Albert，首席执行官

太好了谢谢大家我们感谢您与我们一起完成这一转变。我们对我们的前进方向感到兴奋，并期待着在我们前进的过程中向您通报我们的进展。

操作者

谢谢今天的健康催化剂2026年第二季度财报电话会议到此结束。请此时断开线路，祝您度过美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。