完整成绩单：Upexi 2026年第四季度盈利电话会议

Upexi（纳斯达克股票代码：UPXI）公布了第四季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上获取ei= 1774686 & tp_key = a183fd47 c3

Upexi以索拉纳财政战略为重点，以庆祝其财年结束，并筹集了3亿美元的资本来支持该战略。

该公司报告本财年净亏损2.461亿美元，主要是由于数字资产未实现损失1.951亿美元和费用增加。

管理层强调大幅削减开支，包括将全职员工从59人减少到10人，以及外包制造和物流。

Upexi通过取消2000万美元的债务并为其信贷安排进行再融资，从而增强了其财务状况，将利率从11.5%降至7.5%。

尽管数字资产市场低迷，Upexi仍将其现金头寸增至580万美元，并保持战略重点关注增加Solana持股。

该公司对未来的市场状况仍然持乐观态度，相信数字资产（尤其是Solana）即将到来的牛市。

Upexi的战略举措包括利用合作伙伴关系（例如与Hive Mind的合作伙伴关系）来扩大市场影响力并提高赌注收益率。

操作者

2026年财务业绩电话会议。请注意，此活动正在录制中。我现在想把会议交给KCSA战略传播董事总经理Valter Pinto。请继续。

Valter Pinto，KCSA战略传播董事总经理

谢谢接线员。晚上好，欢迎大家参加Upexi财年第四季度和2026年全年财务业绩电话会议。今天，首席执行官Alan Marshall、首席财务官Andrew Norstrud和首席战略官Brian Rudick也加入了我的行列。在我开始之前，我要提醒大家，今天电话会议上发表的声明可能被视为1995年私人证券诉讼改革法案安全港含义内的前瞻性声明。

由于各种风险、不确定性和其他因素，实际结果可能会出现重大差异。如需详细讨论公司业务中一些持续风险和不确定性，我将向您推荐今晚发布并以8-K表格向SEC提交的新闻稿，以及公司定期向SEC提交的报告。除非法律另有要求，否则公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述的任何意图或义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

此外，在电话会议过程中，我们可能会提及未按照美国普遍接受的会计原则编制的非GAAP财务指标，并且它们可能与其他公司使用的非GAAP财务指标不同。除非另有说明，否则非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在我们今晚发布的收益发布中。

我现在想将电话转给Upexi首席执行官Alan Marshall。

艾伦·马歇尔，首席执行官

谢谢Valter，欢迎大家参加我们的2026财年第四季度财报电话会议。截至2026年6月30日的财年不仅标志着我们财年的结束，也标志着我们的索拉纳财政战略实施一周年。因此，我想从简短的回顾开始。我们于2025年4月首次启动了索拉纳财政战略，因为美国政府及其机构显然正在从数字资产的逆风转向顺风。

为了启动这一战略，我们完成了另类币金库的首次大规模股权融资，筹集了1亿美元，开启了美国数字资产金库公司的趋势。随后，我们于2025年7月进行了第二次高度增值的融资，额外筹集了2亿美元，我们相信，其中包括第一张实物可转换票据。再次展示了我们在资本市场上的创新。转向本季度，4月、5月和6月的特点是数字资产的市场环境低迷，尽管波动较大，但Solana在整个季度总体呈走低趋势。

在这次熊市期间，我们专注于我们可以控制的东西。管理层努力利用我们的ATM机巩固资产负债表、削减债务并增加手头资本。其次，我们大幅减少了开支并简化了业务，以创建非常可预测的开支概况。在资产负债表方面，我们本季度重点关注了一系列旨在加强财务状况的举措。我们使用ATM机的部分收益来增加现金头寸，截至6月30日，现金头寸总额为580万美元，比上一季度末增长了65%。

另外，6月份，我们还清了大约2000万美元的债务，并在季度末后对现有的信贷安排进行了再融资，将利率从11.5%提高到7.5%，并减少了该额度所需的抵押品金额。总而言之，我们处于更有利的地位，并为可能出现的任何市场环境做好了准备。在费用管理方面，我们成功完成了我们的效率计划，其中包括外包我们的制造、仓储和物流业务，并将全职员工从一年前的59人减少到今天的10人。

正如之前的指导，我们预计这些努力将在截至9月30日的本季度显现出来，特别是为了让我们的赌注收入超过我们未来的持续现金支出。在结束之前，我想表达这样一个事实，即这只是我们的第一年，虽然加密货币市场并没有达到我们的期望，但我们相信它仍处于早期阶段。市场将会再次回升，当牛市回归时（事实确实如此），创造价值的机会将会充足，溢价将会回归。

我们今年所做的工作将在我们执行这些任务时放大它们的资本化。就此，我想将电话转给我们的首席战略官布莱恩·鲁迪克。

布莱恩·鲁迪克（Brian Rudick），首席战略官

谢谢，艾伦，大家好。艾伦介绍了我们的战略优先事项和公司进展，我将提供有关索拉纳的最新情况。毕竟，任何财政公司成功的主要决定因素都将是其基础代币的表现。简而言之，索拉纳仍然处于令人难以置信的有利位置。简单回顾一下，Solana是一款高性能区块链，具有作为第一个第二代智能合约区块链的独特地位。

这为Solana带来了比早期区块链晚的一流技术，以及对大量用户、开发者和应用程序的深厚网络效应。虽然人们可能会将Solana和智能合约区块链视为一种新的计算范式，但Solana高度专注于互联网资本市场，旨在为世界上所有资产提供一个单一的流动性场所，任何人、任何地方、任何时间都可以访问，只需简单的互联网连接。

就我个人而言，我喜欢将这视为重新构想我们过时的全球金融基础设施，这些基础设施实际上是在50多年前通过基于互联网和区块链的轨道建立起来的，具有巨大的速度和成本优势，并通过稳定币、代币化和人工智能代理等项目。凭借顶级的性能和发行量，索拉纳处于领导这场革命的领军地位。收件箱同意并表明索拉纳正在获胜。上季度的关键统计数据包括稳定币供应比上年增加48%，代币化股票从一年前的几乎为零增长到超过4.2亿股，交易量超过50亿，占97%的市场份额，是所有连锁店中最便宜的交易费中位数仅为0.04美分，占所有区块链交易的53%的市场份额。现货ETF流入强劲，而其他ETF的大量流出。索拉纳成功的一个重要原因和未来的一个关键因素是索拉纳在机构中的成长。毕竟，鉴于机构拥有数十亿客户、内置信任、数十亿美元的资本和领先的开发商，机构可能是吸引大众的最快方式。

本季度值得注意的企业公告众多，发生在各个领域：SoFi、Western Union、MoneyGram和MasterCard的支付和稳定币; State Street、Amundi、Securities和Ando资本市场的代币化;以及Google Cloud、Amazon Web Services、Moody ' s和石油基金的基础设施。虽然还处于早期阶段，但机构正在以索拉纳为轨重新构想我们过时的金融基础设施，我们正在走向互联网资本市场。

随着这种情况的持续，索拉纳和乌佩西完全有能力受益。随后，我将致电我们的首席财务官安德鲁·诺斯特鲁德（Andrew Norstrud），要求审查我们的财务表现。

Andrew Norstrud，首席财务官

谢谢你，布莱恩。截至2026年6月30日，该公司现金约为580万美元，Solana为1.653亿美元，总资产为1810万美元，流动资金为4560万美元。至于金库，截至2026年6月30日，该公司拥有约234万个Solana代币，成本基础约为3630万个，相当于每个代币的平均成本为154个，其中约95%的代币进行了赌注。

截至2026年6月30日的一年中，财政部的数字资产收入约为1740万美元，约为135，000 Solana代币。截至2026年6月30日止年度，未实现亏损为1.951亿美元，已实现亏损为1170万美元。一般和行政费用为2 640万美元，而上一年为1 190万美元。这一增长反映了财政战略的扩大，包括员工薪酬增加700万美元，上市公司费用增加400万美元，数字资产财政费用增加150万美元，法律费用增加120万美元，差旅费增加110万美元。股票薪酬约为2，190万美元，而上一年为240万美元。利息费用为1，360万美元，而上一年为120万美元。这一增加反映了为增加公司金库而获得的短期和可转换债务的增加。该公司最近就短期债务的较低利率进行了谈判，以减少利息支出。消除债务收益约为1030万美元。

这反映了收购贷款的债务减少和公司库存的可转换债务的部分偿还。本财年净亏损为2.461亿美元，即每股3.87美元，而2025财年净亏损为1，370万美元，即每股1.73美元。该损失主要由1.951亿美元的数字资产未实现损失、1170万美元的数字资产已实现损失和2190万美元的股票补偿造成。年内，根据董事会于2025年11月授权的5000万股回购计划，我们以每股0.96美元的平均加权价格回购了约290万股普通股，总代价约为280万美元。年底后，我们根据市价计划发行了约250万股股票，总收益约为250万股。截至2026年6月30日，股东总权益为负5，380万股，而一年前为正权益9，010万股。股东权益的同比变化主要反映了未实现亏损对我们的数字资产金库的影响以及与我们的金库战略执行相关的其他变化。

管理层继续专注于通过严格的资本活动、押注收益率和机会、购买折扣锁定代币，同时保持谨慎的杠杆和风险管理，增加Solana每股持股量。现在我将把它交给艾伦做总结发言。

艾伦·马歇尔，首席执行官

谢谢安德鲁在电话会议结束时，我想重申尽管加密货币市场环境困难，但我们取得的进展。我们资产负债表的改善和开支的大幅减少使我们能够利用不可避免的好转。当这种情况发生时，公司业绩将大幅改善，我们所做的所有基础工作都将随着索拉纳价格的大幅改善而得到放大。好了，我把它交给接线员问问题。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。我们的第一个问题来自Alliance Global Partners的Brian Kinslinger。请继续。

Brian Kinslinger，Alliance Global Partners分析师

太好了非常感谢两个问题。我的第一个问题是，我很好奇您是否可以讨论进展和/或最大限度地提高产量的方法，以及您正在探索的一些实现目标的途径。那么，您在本财年对Upexi的首要任务是什么？然后我会问我的第二个问题。

艾伦·马歇尔，首席执行官

布莱恩，你来接，还是我来？

布莱恩·鲁迪克（Brian Rudick），首席战略官

当然.很乐意。是的，布莱恩，谢谢你的电话。我得说我们玩得有点慢我们看了几个不同的机会。起初，从风险和回报的角度来看，它都非常有吸引力。回想一下，我们的标准相当高。我们希望确保它的风险非常低，我们希望确保它可以重复发生，并且是投资者理解的。我要说的是，我们正在寻找的一些机会在本季度变得不那么有吸引力，我们认为随着加密货币市场的回归，其中许多机会也会改善，我们可以在那里变得更加活跃。

所以没有太多的报道，但我们仍在积极寻找，这是我们确实想做的事情。

Brian Kinslinger，Alliance Global Partners分析师

太好了我的第二个问题是，您能否解释一下，由于股价远低于转换者的执行价格，为什么管理层选择计算资产净值，就好像这些转换者会转换一样，而看起来他们不会？您的交易价格为1.4倍，因此融资将增加每股SOE。很乐意听听您对这些皈依者的思考过程。

艾伦·马歇尔，首席执行官

我想我们过去讨论过这个问题。我的意思是，你正在猜测SOL价格并要求我们这样做，但我只是认为我们没有能力这样做。我的意思是，2025年7月，在150天内，SAL从234增加到82。所以我的意思是，假设我们不像Hive Mind交易那样延长它们或找到一种方法来转换它们，我们有281天的时间。所以我们所做的任何事情都会有猜测。所以我们报告了这些，我们知道日期是什么，并假设它们不会在281天内转换，而就像我所说的那样，SAL在150天内从234增加到82。

这只是我不愿意做出的假设。我的意思是，我们做这笔交易是假设他们会转换，如果SAL回到200，他们就会转换。所以我想我们可以对我们认为的是什么做一个假设，但这都是猜测。所以，我们只是与我们的报告方式保持一致。就像安迪所说的，我们在我们的网站上进行了报告。我们认为我们将能够，你知道，要么创造价值与这些转换，找到一种方法来转换他们。

索拉纳可以超越一个级别，让他们皈依。所以你做了一个假设，它不会转换，我只是不知道我们如何负责任地做同样的，你知道，我想再次猜测。如果我那么善于投机，我就会以234美元的价格卖掉我所有的Solana，然后以82美元的价格回购。好吧，很公平。

布莱恩·鲁迪克（Brian Rudick），首席战略官

谢谢你，布莱恩。我想补充的一件事是，如果你在我们的实物票据中采用嵌入期权，并通过布莱克-斯科尔斯等任何类型的期权定价模型来运行它，那么Delta实际上仍然相当高。这是因为，我们股票的成交量非常高。就像，我们会用SAL的测试版进行交易，正如你所知道的，SAL非常不稳定。所以这表明他们最终皈依的可能性仍然非常非常高。

我认为，就像，波动性往往被忽视。所以我也想提一下。

Brian Kinslinger，Alliance Global Partners分析师

谢谢

艾伦·马歇尔，首席执行官

只是不想再进一步了，但你看到我们完成了Hive Mind交易，我们很早就转变了。因此，即使以某种方式我们不得不在接近的情况下重新定价或其他什么，所以也许会有一些额外的稀释。我们就是做不到，我们就是做不到零，我们不能做全有或全无的交易。所以，就像，猜测--我们只是，这只是很难，你知道，现在对我们来说。谢谢.谢谢你的问题。

操作者

我们的下一个问题来自加雷斯·加切塔和坎托·菲茨杰拉德。请继续。

Gareth Garchetta，Cantor Fitzgerald分析师

嘿，伙计们，我想谈谈六月的私募。看起来你当时可以以大约1000万美元的价格退休不到2000万美元的本金，所以相对于面值来说是一个相当有意义的折扣。我想知道我们应该如何思考未来的资本配置框架，也许您是否认为像您刚刚所做的事情是可重复的，或者您将如何权衡其与回购计划。

艾伦·马歇尔，首席执行官

我有一个更一般的--艾伦·马歇尔，谢谢你的问题。在更一般的层面上，我认为我们在建立这个金库或启动金库，然后成为第一个创建这些实物票据的人的过程中能够做的事情，然后找到一种方法与蜂巢思维完成交易，使其对双方都有利，我认为我会从中得到的只是我们的创造力和我们对这些是我们今年必须完成的事情的认识。

所以我们的流程是，比如，我们如何找到创造价值的创造性方法？无论是像Hive Mind这样的另一笔交易，无论是，你知道，我们回到投资者那里，让交易变得更甜蜜，你知道，延长期限，无论是我们，你知道，有很多谈判点可以使双方受益，你知道，投资者，我们自己和股东。我们非常清楚，我们，你知道，需要，你知道，至少正在考虑这些，并可能执行它们。

我们会回到，比如，波动。这不是不合理的，我们可以在明年6月醒来，SOL将达到250。所以我们只是不想太早做一些事情，你知道，创造一个我们回馈太多的情况。我不认为这是我们真正看待它的方式，但这是我们的想法。所以我们继续，你知道--当我们决定在ATM上筹集资金时，它越接近资产净值，高于资产净值，我们仍然认为，实际上。

因此，我们今年的看法与去年略有不同。就像，每个人都在筹集很多钱。导航，开始工作。事实证明，所有这些在某种程度上都是不正确的。我的意思是，在当时是正确的，但是当SOL从234到65时，你买的所有东西都颠倒了。当你认为你会想筹集尽可能多的钱，如果你仍然相信这个故事在65岁，不幸的是，这是-你知道，我们都知道这不是市场的运作方式。

所以我们正在尝试将ATM机融入其中，我们正在尝试发挥创造力。我们将寻求继续以一种我们认为是增值的方式筹集资金，在SAL回到以前的水平甚至可能达到新高的情况下。

Gareth Garchetta，Cantor Fitzgerald分析师

太好了，这超级有帮助。然后也许只是谈谈蓝图代表团。因此，《蓝图》似乎属于蜂巢思维的范畴。所以我只是想知道，这可能是交易的一部分吗？或者需要什么才能完成交易？您能否澄清一下您将把多少国库资金转移给蓝图？

艾伦·马歇尔，首席执行官

不确定.我用Blueprint轻描淡写地谈论了验证器，我们不会或多或少改变。你知道，我们正在与他们合作。他们过去曾与我们合作过。我们还有一些其他验证器，它们是为我们提供非常好的费率的主要验证器。我们收回了大部分赌注奖励和其他一切。所以这就是我们看待它的方式。我们不会只青睐其中一个而不考虑所有它们的经济状况。是的，让我把--是的。

所以蓝图交易是Hive Mind、Matt和他们的团队以及我已经为之努力了一年的交易。所以它并没有真正联系。只是，就像，如果我们要加深我们的合作伙伴关系，我们想--你知道，之后他说，嘿，你知道，我们也许可以增加回报。所以这也是我们看待这个问题的方式。

Gareth Garchetta，Cantor Fitzgerald分析师

这就说得通了我实际上正在研究它。从资产管理的角度来看，他们总体上有一个非常独特的平台。所以也许你可以谈谈你如何看待这个平台及其独特性。

艾伦·马歇尔，首席执行官

是的，有些事情，你知道，我们是--你在谈论--所以与Hive Mind的关系，我们正在寻求扩展到其他公司--你知道，我们认为美国市场，你知道，是一个很棒的市场，但他们在他们的平台上有更多的机会，你知道，进入亚洲市场。所以对于我们来说，对于Upexi来说，你知道，这种合作关系是我们如何在此之外扩大我们的足迹。他们希望与他们达成协议能够与世界该地区的其他投资者达成协议。

我不是--我会让安迪介入，以防问题更多地是关于验证器的。

Andrew Norstrud，首席财务官

好吧，是的，只是仪表板和其他一切，这是我们在他们拥有Solana验证器之前与这个合作伙伴关系所做的事情之一，这就是为什么我们在转换之前建立这个合作伙伴关系，甚至在实际交易之前在敞篷车上完成之前。所以这是一个过程。我们合作得很好，随着我们以多种不同的方式前进，我们将继续努力扩大这一点。

Gareth Garchetta，Cantor Fitzgerald分析师

好吧，太棒了。感谢所有问题和良好的结果。

操作者

目前没有进一步的问题。我想把会议交给艾伦做闭幕词。

艾伦·马歇尔，首席执行官

感谢大家参加今天的电话会议。感谢提问。就像我说的，我只是再次重申，我们期待着2027年。我们认为一个重要的牛市即将到来。我们认为，我们将能够执行这些战略，并关闭与再次感谢大家，并期待着与您交谈，听你在下一个电话。

操作者

谢谢今天的会议到此结束。您现在可以断开连接并感谢您的参与。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。