佛朗哥-内华达州2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

弗兰科-内华达（TSX：FNV）周三举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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完整的财报电话会议可在https://link.meetingpanel.com/?上获取id=08003

Franco-Nevada Corporation报告称，受产量增加和新资产贡献以及创纪录的黄金和强劲油价的推动，GEOs销量同比增长18%。

受益于资产扩张和有利的大宗商品价格环境，该公司有望实现2026年年度指引的上半年。

财务亮点包括收入增长57%，调整后EBITDA增长45%，调整后净利润增长46%，Antamina和Antapaccay等资产的强劲贡献。

Franco-Nevada仍然没有债务，拥有43亿美元的可用资本，为未来的收购和投资组合扩张做好了准备。

管理层强调强大的项目管道，潜在的大额交易，并继续关注可持续发展和社区参与。

操作者

早上好，欢迎参加Franco-Nevada Corporation 2026年第二季度业绩电话会议和网络广播。该电话于2026年8月12日录制。此时，所有线路均处于仅限收件箱模式。演讲结束后，我们将举行问答环节，您可以通过电话线或网络广播提出问题。如果您通过网络广播加入，您可以在此电话会议期间随时通过在网络广播平台的问答部分输入您的问题来提交问答环节的书面问题。

如果您在此通话过程中需要立即帮助，请随时按星号0联系接线员。我想将会议移交给您的主持人、财务和投资者关系副总裁Bonavie Tek。请继续。

Bonavie Tek，财务和投资者关系副总裁

谢谢大家，大家早上好。感谢您今天加入我们，讨论Franco-Nevada 2026年第二季度的业绩。本次电话会议附带一份演示文稿，可在我们的网站franco-nevada.com上查看，您还可以在其中找到我们的完整财务业绩。该演示文稿也可在网络广播上观看。在今天上午的电话会议上，Franco-Nevada总裁兼首席执行官Paul Brink将发表介绍性讲话，随后首席财务官Sandip Rana将简要回顾我们的业绩。

随后将是问答期。我们的高管团队可以回答任何问题。参与者可以通过电话或网络广播提交问题。我们想提醒与会者，今天的一些评论可能包含前瞻性信息，我们建议您参阅本演示文稿第2张上的详细警告。我现在将电话转给Franco-Nevada总裁兼首席执行官Paul Brink。

Paul Brink，总裁兼首席执行官

谢谢你，博纳维，早上好。由于Antapaccay、Antamina和South Arturo产量增加、最近收购的Cote Gold和Casa Berardi权益的新贡献以及Valentine Gold开始生产，第二季度的GEOs销量同比增长18%。除了本季度创纪录的黄金价格外，我们还看到油价强劲，能源贡献增加以及Cobre Panama的库存加工。

我们正在追踪2026年年度指导范围的上半部分。在Cobre Panama，环境审计已经完成，没有发现重大问题，总体合规率为80%。随后，政府成立了一个由高级部长组成的委员会，评估潜在矿山重启的环境方面和经济贡献。简而言之，在我们的业务中，您希望通过熊市和牛市中的收购来实现增长。

特别是，凭借我们深厚的版税组合，有机增长可以非常强大。第二季度是春季季度，我们看到了整个投资组合的复苏。我们收到了有关科特、德图尔、马吉诺、瓦伦丁、科内瑟布尔、Casa Ronis和Seguela未来矿场扩建的好消息。在Candelaria，我们收到了潜在阻力的消息，在Porcupine，我们收购了KID，这可能最终会让产量翻倍。瓜达卢佩、海姆洛、布拉布林和奥马克都宣布了资源扩张。

Copper World和Stibnite Gold的矿山开发取得积极进展。Crawford Nickel获得了联邦批准，PSJ Mendocino（之前是San Jorge）获得了阿根廷RIGA批准，最后钻头获得了成功。豪猪营、博登、霍伊尔、猫头鹰溪等地进行了出色的探索。海克拉正在考虑重新启动Midas，Stibnite在十多年后再次开始钻探，我们在Ormac和Bulla Bulling也有了新的兴趣。

能源收入因油价走强而上升，而运营商资本纪律盛行。美国石油钻井平台价格有所回升，目前450个钻井平台比423个月前增加了48个。此外，美国生产商的再投资率正在上升，目前平均为55%，而今年早些时候为51%，这两个都预示着未来生产率的提高。NPI的杠杆作用和我们在加拿大的Weyburn兴趣为我们的加拿大能源部门带来了很好的推动。

在可持续发展方面，我们继续扩大与矿场社区的接触及贡献。Franco-Nevada被评为2026年加拿大Corporate Knights最佳50名Corporate Citizens之一，并获得了DPP的A评级。我们正在评估我们扩大的奖学金计划的候选人，很高兴今年有大量优秀的申请人。Ian和业务发展团队拥有强大的机会，幸运的是，我们的可用资本总额为43亿美元，因此我们有能力为投资组合添加有吸引力的新资产。

说完，我就把电话交给桑迪了。

Sandip Rana，首席财务官

谢谢，保罗。大家早上好。Franco-Nevada报告了又一个季度稳健的财务业绩，我们的特许权使用费和流媒体资产组合继续表现良好，符合我们的预期。本季度的业绩延续了年初的强劲表现，2026年前六个月的收入、调整后EBITDA、调整后净利润和营业现金流均实现创纪录的财务业绩。在幻灯片4中，您将看到2026年和2025年第二季度大宗商品价格摘要。

贵金属价格同比大幅上涨，本季度黄金平均价格上涨38%，白银平均价格上涨118%。然而，黄金和白银价格均已从第一季度触及的高点回落。就多元化大宗商品而言，随着中东冲突的持续，油价较上年大幅上涨。过去几个月，WTI价格一直波动，但仍在每桶80美元以上。

能源收入确实受益于本季度的价格上涨，我们预计这种情况将持续到第三季度。幻灯片5概述了我们的主要财务业绩。我们资产的表现加上大宗商品价格走强，导致收入增长57%，调整后EBITDA增长45%，调整后净利润增长46%。本季度销售的GEOs总数增加了18%，达到132，405件，而2025年第二季度略高于112，000件。

本季度贵金属GEOs售出114，111件，比上年增长23%。本季度销售的GEOs总量中有56%直接来自以贵金属为主要商品的矿山。本季度，我们收到了多项资产的强劲贡献。在Antamina，我们受益于交付量的增加，但也受益于银价的上涨，导致收入从2025年第二季度的2，330万美元增加到本季度的5，740万美元。

对于Antapaccay，我们受益于更高品位矿石的加工，我们预计将在2026年下半年继续进行。在南阿图罗，由于我们受益于露天矿的第一阶段生产，我们的GEOs显着增加。请注意，这种强劲的表现始终集中在上半年。在Candelaria，该矿的产量低于上年，因为去年该矿受益于第11期的更高品位的矿石。

Lundin Mining预计，由于更高品位的12期矿石的供应量增加，加上地下内包计划接近完成，地下开采率增加，产量将在2026年下半年有所增加。尽管多元化收入增长了31%，达到8，220万份，但本季度多元化GEOs的销量为18，209份，而上一年为19，644份。GEOs的减少是由于以更高的黄金价格将收入转化为GEOs。

如您所知，我们正在使用每盎司4，500美元的固定黄金价格将收入转化为GEOs。就成本而言，与2025年第二季度相比，由于为盎司流支付的固定成本较高，我们的销售成本确实有所增加，因为我们的一部分流的固定成本基于黄金价格的一定百分比。销售成本为4，590万美元，而去年为3，250万美元。消耗量从一年前的6400万增加到8400万，这一增加是由于我们最近的一些交易--Yanacocha、Casa Berardi、Porcupine和Cote--出现了消耗量。

这些资产是每盎司损耗较高的资产。我们预期随着物业储量增加，耗蚀率将随时间而下降。本季度调整后净利润为3.492亿美元，即每股1.81美元，均同比增长46%。幻灯片6重点介绍了投资组合的持续多元化。我们第二季度86%的收入来自贵金属，其中88%的收入来自美洲，没有一项资产产生的收入超过10%。

由于我们拥有业内最多元化的投资组合之一，该模式仍然是一项利润率非常高的业务。如幻灯片7所示，每个GEO的利润率从2022年的每个GEO 1，559增加到2026年的每个GEO 4，352，增长了179%，而在此期间黄金价格上涨了160%。当我们转向第8张幻灯片的股息时，该公司继续支付季度股息，本季度向股东支付了8400万美元。关于幻灯片9中总结的指导，我们的指导是2026年全年总共售出510，000至570，000个GEOs。

随着2026年前6个月我们的投资组合表现强劲，售出约269，000个GEOs，预计下半年销量将更强劲，我们正在追踪年度指导范围的上半部分。我们预计Candelaria、Tocantinzinho、Cote和Valentine等几个资产下半年的表现将更强劲。随着First Quantum开始加工库存矿石，我们预计将从Cobre Panama收到9，000至10，000份GEO，并且随着油价持续走强，我们预计下半年能源收入将保持强劲。

最后，幻灯片10突出显示了我们的可用资本。截至2026年6月30日，可用资本总额为43亿美元，其中10亿美元现金、22.5亿美元信贷安排（包括手风琴）和12亿美元流动有价证券。该公司继续保持无债务状态，并且资本充足，可以继续为投资组合添加优质资产，因此我将放弃它，因为管理层很乐意回答任何问题。

操作者

在此问答环节中，如果您想问问题，只需按星号和电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，请按星号键，然后按二键。如果您要加入我们的网络广播，请通过网络广播平台的问答部分提交您的问题。第一个问题请稍等。您的第一个问题来自CIBC的Kasma Chiu。请继续。

Kasma Chiu，CIBC分析师

感谢保罗和桑迪普回答我的问题。也许我的第一个问题是：在NPI方面，我注意到Hemlo的NPI季度下降，而Musselwhite的NPI季度上升。我想就这些NPI而言，它总是不稳定的，但是，你知道，我们应该如何根据我们在第一季度和第二季度的了解以及我们在第三季度和第四季度的预期来看待它？

Sandip Rana，首席财务官

当然.嗨，卡斯玛，谢谢你的问题。嘿，你说得对，它们是不稳定的，你知道，对我们来说，很多都是基于可见性的。在Hemlo第二季度，Hemlo矿业在我们内部计划中的产量低于前几个季度，这影响了NPI。我认为，从我们收集的情况来看，今年下半年的产量应该会增加。它是否达到了第一季度取得的成绩？我不知道，但应该高于Q2。因此，我预计Hemlo今年下半年的NPI会略高。

显然，这也取决于大宗商品价格。在Musselwhite，我们在第二季度确实表现出色。其中很大一部分是Musselwhite 2025年的追赶条目，我们的可见性有限，然后NPI计算将在第二年完成。所以在第二季度，我们得到了最终数字并记录了它。但考虑到目前的大宗商品价格，我预计2026年Musselwhite的NPI将非常强劲。

Paul Brink，总裁兼首席执行官

我认为海姆洛，球队在那里做得非常好。你知道，他们去年刚刚接管了这笔资产。从我们的角度来看，我们非常有信心Interlake的采矿将在未来几年内继续进行。显然，它会根据开发的进展而波动。但我们非常有信心，新产品将在可预见的未来。他们在溪流地面和溪流地面上都取得了很好的勘探效果。在我们的土地上，特别是伊达尔戈，你知道，根据我们所看到的情况，你知道，在可预见的未来，我们土地上的生产将继续下去。你知道，他们的很大一部分生产仍然在佛朗哥-内华达溪流上。显然，他们正在试图在河流不适用的邻近土地上寻找额外的资源。但现在我们没有任何担忧。

Sandip Rana，首席财务官

是的，不，这是，你知道，我们是一家利润率非常高的企业。显然，它是由许多因素组成的。一个是，我们有多少收入和EBITDA是由流媒体产生的。现在的情况就是这样，我们最近完成的交易是更多的版税交易，而且这些交易显然有限或没有与之相关的成本。所以这只是整个投资组合的杠杆作用。

操作者

谢谢您的下一个问题来自美国银行证券的Lawson Winder。请继续。

Lawson Winder，美国银行证券分析师

谢谢接线员。早上好，保罗和桑迪普，感谢你们今天的更新。我可以从2026年的指引开始，以及您对处于该范围前一半的预期，其中包括Cobre Panama，油价可能走强。看，如果你只是采取的中间点的GEO量指导范围的540，然后，然后添加Cobre巴拿马，这是约27.5 GEOs，然后你假设更高的油价，我认为你可以轻松地得到以上的范围。

因此，这表明您正在追踪至该区间上方，或者，我的意思是，这也可能表明，除Cobre Panama外，该投资组合正在追踪的油价上涨可能远低于中点。您能澄清一下正确的思考方式吗？

Sandip Rana，首席财务官

这是一个好问题，劳森。所以对我们来说，显然我们已经看过我们的数字。正如您所说，中点是我们指导范围的540。是的，称其为9到10范围。假设油价保持不变，能源价格将增加一些额外的GEOs。然后我们期待坎德拉里亚、科特、瓦伦丁和其他一些人的表现更强劲。我们预计托罗南部的表现会较弱，你知道，那里更专注于今年上半年。

因此，正如我们所说，它将跟踪整个范围的高端。你知道，我们还处于年中，你有可能超越这个范围。但要做到这一点，必须发生很多事情。所以现在我们可以只提供该引导范围。

操作者

劳森，你有什么后续消息吗？

Lawson Winder，美国银行证券分析师

是的，非常感谢你的颜色。您在新闻稿中也谈到了管道，并指出管道相对稳健，但我的意思是，您在本季度进行的一些交易虽然相对较多，但相对较小。我的意思是总价值为8400万美元，其中包括7月份的交易在内的约8400万美元。您能否谈谈您正在酝酿中看到的巨额交易，特别是考虑到43亿美元？

然后，我的意思是，问题的另一面是，我的意思是，如果你没有看到真正实质性的实质性交易正在酝酿中，如果有更多像你们这样的小型交易在第二季度和第三季度迄今为止完成，有没有考虑考虑特别股息？

伊恩

嗨劳森，我是伊恩。谢谢你的提问。这是一个好问题。我想说的是，我们在一系列开发阶段和交易规模中都很活跃。你是对的，在本季度，尺寸确实比你在前几个季度看到的节奏和幅度有所下降。我认为这并不一定反映了未来的发展方向，尽管我目前确实看到了项目融资中的一些机会，这些机会非常适合我们的财务支持者战略。

因此，我们希望随着时间的推移，我们会看到更多此类交易的出现。就整体流动性而言，你知道，考虑到管道的规模，我确实在现阶段感到放心，因为我们将能够部署相当多的资本，然后我们必须考虑任何其他方式来返还资金。

Lawson Winder，美国银行证券分析师

好吧，然后考虑一下您投资组合中可能存在的一些较大的交易，您能帮助将其缩小到一个规模范围吗？我们谈论的是1亿美元的规模范围，还是正在酝酿中可能有数十亿美元的交易？

伊恩

范围很广。正如我强调的那样，需要进行一些规模明显较大的交易来部署我们积累的资本。所以，你知道，我认为你在过去几年在交易方面看到的情况反映了我们在未来管道中看到的潜力。所以我们过去的部署是成功的，我相信我们未来也会成功。

Lawson Winder，美国银行证券分析师

然后也许只是管道的最后一次后续行动。您会在多大程度上将当前的管道描述为紧急，或者如何描述管道内交易的紧急性？您可以看到这些事情在第三季度完成，还是我们正在考虑更长的时间轴，可能需要12到18个月？

伊恩

当然，这是一个很好的观察。我想说的是，较大的交易往往会有点笨拙。对于这些交易来说，时间轴可能更长，因此很难限制交易何时完成。但我认为节奏可能只是基于我现在看到的在今年晚些时候和明年开始的情况。

Lawson Winder，美国银行证券分析师

好的，非常感谢。谢谢，伊恩。

伊恩

感激

劳森·温德（Lawson Winder），美国银行证券分析师

保罗和桑迪普，谢谢。

操作者

谢谢谢谢您的下一个问题来自瑞银的Daniel Major。请继续。

丹尼尔·梅杰，瑞银分析师

嗨是的，谢谢你的演示。感谢提问。第一个问题是关于科布尔巴拿马的。据我了解，First Quantum已经开始或即将开始与政府就财政条款进行谈判，以促进重启。您与巴拿马政府有任何接触吗？是否有关于该溪流经济学的任何潜在变化的讨论？

Paul Brink，总裁兼首席执行官

丹尼尔，我是保罗。不。是的，First Quantum是那里的运营商，所以他们是将与这里的政府接触的政党。如你所知，目前还没有正式谈判，但我们还没有坐在谈判桌上。

丹尼尔·梅杰，瑞银分析师

好吧，那么目前没有讨论作为启动矿山谈判或和解的一部分对财政条款的任何潜在变化？

Paul Brink，总裁兼首席执行官

不，没有。

丹尼尔·梅杰，瑞银分析师

好的谢谢这很清楚。关于能源多元化投资组合的第二个问题。您显然强调了更高收入的好处，并提到了美国钻井平台数量的增加。您是否也预计下半年销量会出现任何回升，而不是以总公司为基础，而是以单位为基础，并可能持续到2027年？

Sandip Rana，首席财务官

我希望他们能够。根据我自己对美国比赛的估计，人们至少需要六个月的时间来改变他们的演习计划。Q2还为时尚早。如果提前六个月，油价可能仍在60美元范围内。因此，我预计今年年底，正如你所说，明年初，你会看到更高的钻探率转化为产量。我希望我们能够因此看到更高的单位销量。

丹尼尔·梅杰，瑞银分析师

好吧，因此，从全球环境展望的角度来看，2027年可能会出现独立于能源定价的顺风。好的谢了然后是下一个，只要想想项目管道上的问题，您在之前的电话中提到了新繁荣。您能向我们介绍我们应该在那里寻找的催化剂的最新情况吗？

Paul Brink，总裁兼首席执行官

是的，我们以前谈过。我想大约是一年前，那里的运营商和原住民之间达成的安排是，如果原住民决定继续采矿作业，他们有可能拥有20%的股份，他们将拥有20%的所有权。因此，原住民正在进行土地利用规划过程。这没有时间轴。这取决于他们的决心，但他们和不列颠哥伦比亚省政府正在努力解决这一问题，并希望能够得出积极的结论。无法给它设定时间轴。所以我认为这就是前景。

丹尼尔·梅杰，瑞银分析师

好的，太好了，谢谢。如果可以的话，最后一个简短的。我认为伦丁在今年年底左右提到了坎德拉里亚溪流的下台。哪个季度，或者您能否就您预计何时实现这一目标向我们提供任何明确的指导？

Sandip Rana，首席财务官

所以我们的估计是2027年上半年。显然，这可能会在今年晚些时候发生，具体取决于坎德拉里亚2026年剩余时间的生产情况。但目前我们正在估计2027年上半年。

丹尼尔·梅杰，瑞银分析师

好的太好了非常感谢.

操作者

谢谢您的下一个问题来自丰业银行的Tanya Dukaskovnik。请继续。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

哦太好了大家早上好。感谢您回答我的问题。Sandeep，我可以只从收入方面开始吗？我对能源方面的石油和天然气有点淡。所以我只是想知道，在能源方面，石油定价以及何时收到收入并将其转移到第三季度是否出现了一点延迟？我只是想知道为什么我有点轻。抱歉，我在油方面有点重。

Sandip Rana，首席财务官

当然，当然，坦尼娅。所以其中一部分只是生产方面的信息。你知道，收到我们土地上油井的实际生产数据存在延迟。所以我们确实做出了估计，但在我们的本性中，我们确实会努力确保尽可能准确。更加倾向于保守派。因此，我们正在生产的油井以及5月和6月的产量数据，我们要到几个月后才能得到实际数字。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

所以这可能就是你轻的部分原因。好吧，抱歉。太高了？是的，太高了。然后我有点太高的另一个领域也是铁矿石。所以我只是想知道淡水河谷方面，我应该如何思考下半场呢？然后在萨德伯里，在CGM上，我应该如何思考这一点。

Sandip Rana，首席财务官

关于铁矿石？你知道，我认为这部分受到我们对运费的估计的影响，这可能是那里最大的差异。我知道这也是一个应计费用，我们将在9月晚些时候进行调整。但你知道，最大的差异可能是我们对霍尔木兹海峡关闭造成的更高运费的估计。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

好吧，我应该认为我们有一个更好的下半场还是我应该怎么做。我应该如何思考这个问题？

Sandip Rana，首席财务官

是的，我认为如果没有海运费率的变化，你可能会更加平淡。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

二月份的PGM有什么影响吗？

Sandip Rana，首席财务官

不，你知道，我们在那里与麦格纳矿业公司合作，他们实际上在今年上半年的产量方面做得很好。在PGM方面，斯蒂尔沃特和萨凡纳资产的产量只是低于今年上半年的最初预期。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

谢谢你。然后，在我回到交易环境之前，我是否可以回到资本配置上。你知道，应该，你知道，我该如何思考，如果你们IAMGOLD决定回购一半的Atlanté Gold NPI，你们将获得5亿美元的收入。如果发生类似的事情，我会认为你会将其分配给股息吗？

Sandip Rana，首席财务官

塔尼亚，你知道，如果他们真的进行回购，你知道，显然，这对我们来说将是大量现金流入。你知道，正如团队强调的那样，我们在交易渠道方面非常活跃。我们没有你知道，我们从来不担心资产负债表上有现金。众所周知，这是一个资本密集型行业，总是需要融资。但如果我们确实得出了这个结论，那就不会是任何这种性质的特殊股息。

这只是考虑我们资产负债表上的现金，并以比前几年更高的比例增加股息。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

好吧，好吧，谢谢你。然后也许就交易交易而言，伊恩，你知道，它非常多样化，而且我总是把交易分为两类。有贵金属交易，还有非贵金属交易。所以也许你可以谈谈非贵金属方面的一些内容，你知道，你已经谈到了价值，你知道，200万到5亿范围内的交易。与第一季度相比，情况有任何变化吗？或者该领域有任何变化吗？

伊恩

是的，坦尼娅，问得好。我认为这保持不变。在珍贵的方面继续非常活跃。我想向您强调的是，潜在交易的规模确实有所不同。正如您在市场上看到的那样，有些可能非常大。当我们认为其成本相对较低时，我们喜欢保持选择性。因此，当我们有能力时，我们仍然会进行一些较小的交易。她走得非常稳定。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

好吧，但在非贵金属中，200到500仍然有效吗？好吧，就是这样。在贵金属方面，我们之前曾讨论过贱金属方面的一些大型运营商可能正在考虑输送黄金和白银。我们看了我的建筑。第一季度有什么变化吗？

伊恩

看，我认为这非常主流。现在，任何首席财务官都必须非常认真地考虑流媒体和版税，将其作为一种选择，包括在非常大的公司。因此，那里存在潜力，我们需要流动性才能适当地执行这些潜力。然而，正如我前面提到的，坦尼娅正在出现的关键主题是项目融资。你知道，我们看到了建设新矿山的良好动力，你知道，我们的战略，正如你所注意到的那样，我们已经倾向于支持团队来建设项目，我们正在寻求大大小小的事情

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

伊恩，事情仍然是一样的，就流部分、股权部分和债务部分而言。这些交易的结构还有其他变化吗？

伊恩

不，我认为你完全明白了。我们正在努力做的是在迫切需要提供资本的地方，让事情变得更顺利，提供市场信心，团队得到建立项目所需的支持。因此，我们将继续在资本结构中进行工作，但仍然是版税和流媒体。

Tanya Dukaskovnik，丰业银行分析师

好吧，好吧，祝你好运。非常感谢你回答我的问题。

伊恩

谢谢你，坦尼娅。

操作者

谢谢你的下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯金融公司的布赖恩·麦克阿瑟。请继续。

布莱恩·麦克阿瑟（Brian MacArthur），雷蒙德·詹姆斯金融（Raymond James Financial）分析师

谢谢我的大部分问题都得到了解答，但我可以在Karma上询问是否有任何更新吗？其次，如果这不成功，我认为图书价值相当低。

洪劳埃德

嗨，布莱恩，我是劳埃德，我是劳埃德·洪。自从我们发布新闻稿以来，还没有真正的更新。我们将继续根据受安大略省法律管辖的协议寻求补救措施。我们确实认为布基纳法索案的判决无效，并将继续寻求撤销这一判决。就账面价值而言，我们没有承担该资产的任何账面价值。

布莱恩·麦克阿瑟（Brian MacArthur），雷蒙德·詹姆斯金融（Raymond James Financial）分析师

谢谢也许还有一个问题。这次洛米交易，与G Mining什么完全不同。你实际上想用它做什么？就你可以谈论它以及我是否应该考虑你做更多这样的事情而言，

Paul Brink，总裁兼首席执行官

布莱恩，作为保罗，你知道，正如你所知，我们有一个非常强大的关系与Gignacs当时在Tocantinzinho领域。接下来的冒险之一是与汀蒂娜。你会看到他们在那里投资。我们也参与了这项投资。是的。这是智利的一处铜金房产。他们的目标是无需清算其在G Mining Ventures的任何股份即可投资该公司。

所以我们支持他们这样做。他们.我相信他们会非常成功，我们希望这也将在适当的时候成为该资产的一个流媒体机会。

布莱恩·麦克阿瑟（Brian MacArthur），雷蒙德·詹姆斯金融（Raymond James Financial）分析师

抱歉所以如果我能继续问我的这个问题。通过以第一次拒绝率或在流媒体上选择或版税（如果他们继续下去）来做到这一点，就像你在购买几乎将其视为有回报的勘探美元，你从中获得了一个选择。这就是思考的方式吗？

Paul Brink，总裁兼首席执行官

布莱恩，那里没有义务。我们只是想。我们的关系非常牢固，我们希望这有助于建立关系，并为我们提供良好的位置。

布莱恩·麦克阿瑟（Brian MacArthur），雷蒙德·詹姆斯金融（Raymond James Financial）分析师

太好了非常感谢这很有帮助。

操作者

谢谢电话线上没有进一步的问题。我现在将把问答环节交给Banavi，他将回答网络广播中的问题。

Bonavie Tek，财务和投资者关系副总裁

谢谢你，阿尼斯。网络广播没有任何问题。2026年第二季度电话会议和网络广播到此结束。我们预计将在11月10日市场收盘后发布2026年第三季度业绩。第二天早上举行了电话会议。感谢您对弗朗哥内华达州的兴趣。

操作者

女士们先生们，今天的电话会议到此结束。我们感谢您的参与，并请您断开线路。祝你有美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。