比斯利广播集团2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

比斯利广播集团（纳斯达克股票代码：BBGI）周三举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://bbgi.com/investors/

比斯利广播集团报告称，2026年第二季度收入同比下降约9.6%，总收入为4，410万美元。

该公司实施了重大资产负债表重组，将长期债务从2.353亿美元减少至1.29亿美元，并录得债务重组的GAAP收益约9180万美元。

成本削减举措预计将每年节省1050万美元，预计2026年部分收益为500万美元。

数字收入呈现增长，同站数字收入增长约7%，占总收入的26%，但盈利能力低于预期。

该公司成功推出了销售计划，创造了近600万美元的新收入，并报告了早期政治广告收入预订，在周期初期占据了全年预算的25%。

运营费用同比下降13.3%，导致调整后EBITDA从上一年的470万美元增加至530万美元。

未来的战略优先事项包括改善本地直销、增加数字收入和利润率、将成本节省转化为EBITDA和自由现金流，以及继续努力削减债务。

该公司对2026年下半年表示谨慎乐观，第四季度增长势头强劲，预计费用削减将有利于未来业绩。

操作者

大家好，欢迎。我现在将电话转给伊拉娜·戈尔茨坦。

Ilana Goldstein，企业发展和投资者关系总监

早上好，欢迎参加比斯利广播集团2026年第二季度财报电话会议。在继续之前，我想强调的是，今天的电话会议和网络广播将包含有关我们未来业绩和运营结果的前瞻性陈述，这些陈述涉及我们最近10-K表格年度报告的风险因素部分描述的风险和不确定性，并由我们随后提交给美国证券交易委员会的文件进行了补充。

今天的网络广播还将讨论S-K法规第10条含义内的某些非GAAP财务措施。这些非GAAP指标与根据GAAP计算和呈现的最直接可比财务指标的相似性可在今天上午的新闻公告和公司网站上找到。我还要提醒听众，通话结束后，可以在公司网站www.dbgi.com上观看五天的通话重播。

今天的新闻稿副本也可在该网站的投资者和新闻室部分找到。此时，我想将会议移交给比斯利广播集团首席执行官卡罗琳·比斯利。

卡罗琳·比斯利，首席执行官

谢谢你，伊拉娜，大家晚上好。感谢您加入我们。我对收益发布的延迟表示歉意，但我们仍有一个关于重组导致的税务会计处理的未决项目，该项目现已得到解决。因此，当我们上个季度与你们交谈时，我们将比斯利描述为一家处于转型期的公司，有三个优先事项：稳定和重建我们的核心收入基础、扩大利润率更高、更可控的数字业务，以及通过有纪律的去杠杆化来加强我们的资产负债表。

第二季度，我们在其中两个优先事项方面取得了有意义的进展，大幅改善了我们的成本结构并转变了我们的资产负债表。与此同时，广告环境仍然充满挑战，我们的收入表现清楚地表明我们仍有工作要做。Ilana将很快涵盖详细的收入和EBITDA业绩，但在较高水平上，该季度显示调整后EBITDA同比改善，反映了我们成本行动的早期影响，尽管收入仍低于预期水平。

5月，我们实施了一项费用削减计划，涵盖自愿退休、市场层面运营变革、数字重组、技术成本和供应商费用。我们目前预计这些行动将在2026年期间产生约1050万美元的年化运行率节省，估计收益约为500万美元。由于这些行动大部分是在5月份实施的，因此第二季度仅包括部分福利。

我们预计下半年的影响将变得更加明显，并在进入2027年时充分反映在我们的持续成本结构中。我们的目标不仅仅是减少费用，而是建立一种更有效的运营模式，可以以更高的速度将收入转化为EBITDA和自由现金流。因此，我们正在保护对我们认为最有增长机会的领域的投资，特别是本地直接广告、拥有和运营的数字产品、集成客户解决方案以及支持这些优先事项所需的工具和人才。

本季度最重要的财务事件是5月1日完成资产负债表重组。该交易显着减轻了我们的债务负担并降低了近期现金利息，在我们继续采取额外的去杠杆行动的同时，创造了更强大的财务基础。虽然重组代表着向前迈出的重要一步，但它并没有完成我们的去杠杆化战略。我们仍然专注于在剩余债务到期前对其进行再融资或偿还。

我们的运营计划、投资组合策略、流动性管理和资本配置决策都是本着这一目标进行管理的。我们继续评估去杠杆化销售和非核心资产，同时将资源集中在投资组合中价值最高的部分。考虑到这一点，我很高兴地宣布，我们于7月31日与鸸鹋达成了APA协议，以总计800万美元的价格出售两家广播电台，一家位于夏洛特，一家位于拉斯维加斯。

我们预计这些车站将在未来60至90天内关闭。销售收益将用于减少我们1 L贷方的债务。我们预计这些销售不会影响我们的EBITDA。六月，我们设立了一项市价股权计划。我们将ATM视为补充资本管理工具，而不是运营业绩或自由现金流产生的替代品。该计划使我们能够在市场条件具有建设性时灵活地机会性地和定量地获取资本。

我们的目的是有选择地、负责任地使用该计划，重点关注我们认为可以提高股东长期价值的行动。6月初，在进入季度停电期之前，我们开始使用ATM机，并筹集了约635，000美元的总收益。至于运营，本季度强化了我们收入转型的紧迫性。传统代理收入仍面临压力，但本地直接现货收入在本季度出现稳定迹象。

我们仍然专注于重建直接客户关系、改善销售活动并加强使业务恢复可持续增长所需的管道。与此同时，我们采取的支出行动正在开始改善业务的基本经济状况。虽然本季度音频收入仍然面临压力，但运营成本基础的下降有助于保留电台运营收入并减轻收入下降的影响。

这为我们提供了一个更有效的重建基础。数字仍然是我们战略的核心。虽然本季度同站数字收入增长约7%，数字收入约占公司总收入的26%，但盈利能力低于我们的预期。伊拉娜将讨论我们在第二季度产生额外成本的原因，凯文将审查为缩小货币化差距而正在采取的行动。

所以让我重申，我们的工作还没有完成。收入仍然低于需要的水平。传统的代理环境仍然困难，整个市场的业绩仍然不一致。然而，我们在本季度结束时的资产负债表大幅增强，成本基础大幅降低，运营结构更加清晰。扭亏为盈的下一阶段是执行：提高市场上卖家的生产力，重建当地直接收入，发展更强大的销售人才管道，并从我们已经拥有的数字受众和库存中获取更多价值。

现在我将把它交给Kevin，讨论我们在整个销售组织和数字业务中为应对这些机会而采取的行动。

Kevin LeGret，首席商务官

凯文，谢谢你卡罗琳。上个季度我告诉你我们在造机器。每个市场的通用流程、管道、可见性和问责制。这些基本要素现已基本到位。机器造好了。这个季度，我们开始制作作品。正如卡罗琳所说，本季度的重点不是建设基础设施，而是提高执行力。我们以残酷的客观性经营这个行业，这是最容易说的事情，也是最难做的事情。

我们清楚地知道我们在哪里赢了，我们在哪里落后了，我们在哪里必须改变。这种客观性意味着明确指出阻力。国家代理需求仍然面临压力，在本季度，我们看到多个类别的多元化、公平和包容性活动的广告支出减少。我们不能控制这些潮流，我们控制我们如何向它们销售，这就是我们建立自己需求的原因。我稍后会回来讨论这个问题。

让我们谈谈我们的品牌和观众。比斯利广播集团的品牌在第二季度在观众增长、数字参与和社区影响方面继续占据领先地位。该季度标志着该公司数字化转型的一个重要里程碑。第二季度，在数字平台持续增长的推动下，比斯利广播集团的观众总数同比增长1%。

在过去的12个月里，我们的数字受众增长了7%，而传统的空中受众则下降了5%。因此，数字节目目前占比斯利广播集团总观众总数的一半以上。这是公司历史上第一次数字媒体超过广播媒体。一年前，数字观众占我们总观众的47%。数字化转型不再是比斯利广播集团的愿望，它只是我们是谁。无线电将是我们的核心，数字是我们未来的驱动力。

网站流量和播客消费实现了最强劲的同比增长，这是我们对这些平台持续投资的直接回报。根据最新的尼尔森数据，在25-54岁的成年人中，我们的PPM市场评级份额平均每季度下降了5%，主要反映了我们在提高运营效率的同时，优化对评级支持计划的投资的深思熟虑的决定。随着广告市场继续转向数字平台、整合营销解决方案、代言和其他以业绩为导向的机会，我们认为我们的投资策略应相应发展，同时继续保护我们品牌的竞争优势和市场优势。根据爱迪生最新的耳朵份额研究，AM/FM收音机仍然占所有广告支持音频的62%，几乎是播客的三倍，占22%，大约是Spotify的八倍，占8%。广播不是一个为相关性而战的衰落媒体。它是广告支持音频的主导平台，我们将其与增长最快的平台：数字平台配对。

我们在比斯利广播集团的战略行动在我们所有的主要市场保持了强势地位，在波士顿、底特律、费城和坦帕拥有前三名的电视台，在夏洛特和拉斯维加斯至少有一个前五名的电视台。受众的最大机会不是进一步增长，而是将其货币化。正如卡罗琳早些时候所说，我们的数字受众继续表现良好。参与度在流媒体、播客、网站、时事通讯和我们自己的数字平台上保持健康。

问题不在于我们没有增加这些受众，而是我们没有尽可能有效地将其货币化。我将给你三个证据点--一年前在整个政治周期、整个数字业务和整个价值链上创造的收入是不存在的，这是故意帮助我们填补代理业务和直接业务之间的差距。第一个证据：我们创造了需求。我们没有等待。第二季度，我们同时在九个市场推出了两个企业销售计划：“影响力之夏”，一项由人才主导的代言活动，涵盖广播、流媒体、数字和社交;和America 250，一款优质赞助产品每个市场最多有五名赞助商，按全价销售，不打折。当每个市场出售其五个时，库存就消失了。这两个项目已为关闭的企业带来了近600万美元的收入。一年前，这些收入还不存在。我们没有继承它。我们没有等待代理机构发送它。我们制造了产品，严格定价，我们的卖家直接关闭它。这就是未来的运营模式。

生产、包装、定价、直接销售并保持费率。第二个证据：我们首先谈到了政治。我在全国范围内开展政治收入运作，我会告诉你市场是如何运作的。钱会给最早组织起来的人。我们很早就组织起来了。我们致力于代理，发行广告和PAC报道。我们在需求到来之前就锁定了价格和库存纪律，并在我们的战场足迹中直接推广。

结果？我们已经预订了超过全年政治预算的25%，我们的预订节奏与中期年的2024年最后一个总统周期保持同步。一个具体的例子是底特律。在传统购买开始前几周，我们确定并赢得了一项重大PAC。该账户仍在每周下订单。值得提醒的是，政治在第三季度建立，在第四季度达到顶峰。我们正在获取数字和流媒体收入，而不仅仅是空中收入。

我们预计并计划在密歇根州、内华达州、佐治亚州、北卡罗来纳州和佛罗里达州提供强劲的机会，这些机会与我们的投资组合完全一致。我们没有等待循环来到我们身边。我们很早就去了，并将继续到选举日。第三个证据：我们没有观众问题。我们存在货币化差距，我们正在缩小它。我们的数字受众规模庞大，参与了我们的大部分业务。

这项工作正在将这些受众转化为更高质量的收入。这是该转换的记分牌。同站拥有和运营的数字业务（我们利润率最高的数字收入）在第二季度增长约10%，在2026年上半年增长约18%。它现在是我们最大的数字收入线。第三方转售产品设计下降。我们正在将卖家的努力从低利润转售中撤出，并将其指向我们拥有的库存，那里的经济结构性更好。

我们解决了一个真正的问题。我们的计划性销售表现不佳。我们重组了需求关系，与一家主要音频平台签署了一项重大批量协议，并将销售率重建至80%以上。Programmatic现在在我们现有的受众中以两位数的速度增长。相同的受众，更好的货币化。这不是一份战略文件。这就是本季度发生的事情。现在，每个市场都运行一个运营框架、一个CRM标准、一个管道审查、一个绩效条。

我们根据数据进行指导，而不是陈词滥调。本季度我们启动了内部销售发展计划，因此我们建立自己的卖家，而不是运营行业。现在还早，我会报告它的贡献，因为它坡道回来。所有这一切都是围绕着一个目标组织的，这个公司的每个人都明白：为我们的客户提供广告回报，每天都花得更好。最后，除了数字，第二季度显示，比斯利广播集团品牌意味着在当地社区吨。

我们的电视台在九个市场举办了许多慈善活动，为当地慈善机构筹集了超过70万美元。这种社区联系并不是一个副业。这就是为什么我们的品牌能够与听众和广告商建立当地关系，而我所描述的其他一切都是建立在此基础上的。展望未来，我们看到9月份和第四季度稳定和增长的早期迹象，其步伐不受政治需求的影响。我们对下半年持谨慎乐观态度。

上半部分是关于制造机器，下半部分是关于机器生产什么。企业计划已经在创造封闭的收入，这是我们面临的政治周期，我们将继续执行，数字业务正在转向我们可以控制的收入，以我们保持的利润率，品牌足迹现在大部分来自数字。这是我们历史上第一次。转型很难，改变很难，但无关性更糟，这家公司选择了转型。

我们将在今年下半年执行领导，然后我将把它交给阿兰娜。

Ilana Goldstein，企业发展和投资者关系总监

谢谢，凯文。正如Caroline提到的那样，第二季度收入约为4，410万美元，而上一季度收入约为4，910万美元，下降约9.6%。按同站计算，报告的数字收入约为1，170万美元，而2025年第二季度为1，320万美元。报告的比较包括我们剥离的Digital Direct业务的约190万美元的上一年收入以及来自迈尔斯堡的约40万美元的上一年收入。

按同站计算，数字运营费用较上年同期略有增长。这一增长是故意的，反映了对我们相信能够产生最高长期回报的领域的有针对性的投资，而不是基础成本结构的广泛增长。去年，我们继续投资于我们的数字商业组织，包括集中的数字销售领导力、数字销售开发资源以及增强我们的数字营销和潜在客户生成能力。

我们还因节目活动的增加以及某些内部开发的内容和受众发展计划（包括扩大的Copy Press计划）而产生了更高的费用。重要的是，这些投资被5月份实施的数字费用削减部分抵消，其中大部分要到今年下半年才能完全反映出来。因此，我们预计随着2026年的剩余时间，数字运营费用将更好地与我们的长期成本结构保持一致。

我们的做法与我们过去一年所传达的内容保持一致。我们继续积极降低整个组织的成本，同时有选择地投资于我们认为最有机会推动可持续收入增长和长期股东价值的业务部分。从客户的角度来看，综合收入表现，本季度的情况仍然是我们收入渠道的混合表现之一。

按同站基准计算，地方直接收入同比增长约9%。这代表了近几个季度的重大改进，反映了我们在减少客户流失和扩大与现有广告客户的关系方面取得的进展。正如凯文所讨论的，提高客户保留率和增加现有客户群中的钱包份额一直是我们的关键商业优先事项。虽然本季度新业务量仍低于上年同期水平，但我们现有客户关系的优势抵消了这一下降，并导致这一类别的整体增长。

然而，这一增长被我们代理渠道的持续压力所抵消。以同站为基础，国家收入（不包括政治收入）下降约21%，而地方机构收入较上年同期下降约12%，反映出传统机构支出持续疲软，这在过去几个季度影响了该行业。从广告类别来看，我们对几个优势领域感到鼓舞。

游戏类别在过去几个季度经历下滑后，同比增长约110万美元，这是我们在主要广告类别中最大的美元增幅。这是由世界杯带来的游戏平台大量购买推动的。我们还继续看到家居装修的势头，收入同比增长约13%，并且连续改善。

这些增长部分被汽车行业的持续疲软所抵消;收入同比下降约22%。然而，重要的是要注意，这种比较不是在同一个电台的基础上，因为上一年的收入包括来自坦帕的WPB FM、迈尔斯堡市场和数字直接业务。第二季度的政治收入仍然相对温和，到本季度末总计约40万美元。

至于费用，不包括企业费用以及折旧和摊销的运营费用约为3，880万美元，而上年同期约为4，480万美元。这意味着减少了约590万美元，即13.3%。按同站计算，运营费用下降约5.8%。这一削减反映了卡罗琳之前提到的过去18个月实施的结构性支出行动以及收入的下降。

报告的电台营业收入（SOI）约为530万美元，而上一季度约为820万美元。按190万美元的遣散费和8,000美元的股票补偿费调整后，上一年的SOI将为720万美元。调整后的SOI在同一站的基础上，所以不包括20万美元的遣散费，2万美元的股票补偿，以及净SOI从WPB，数字直接，和迈尔斯堡将是810万美元。

企业支出约为240万美元，而上年同期约为380万美元，减少约140万美元，即37%。企业费用包括约350，000美元的交易、重组和其他非经常性成本、23，000美元的企业遣散费和45，000美元的股票补偿，所有这些均已被排除在我们调整后的EBITDA中。调整后EBITDA约为530万美元，而2025年第二季度约为470万美元，2026年第一季度为负40万美元。

低于调整后EBITDA，折旧和摊销费用约为160万美元，与上年同期一致。利息费用约为150万美元，而2025年第二季度约为330万美元。这一下降主要反映了5月1日的重组以及新的第二优先权债务的利息从现金支付转换为实物支付。此次重组产生了约9，180万美元的债务重组GAAP收益，主要反映了债务交换导致公司记录债务义务的减少。

该交易导致我们本季度的税款为730万美元，其中即期税款为310万美元。净利润约为8，430万美元，即稀释后每股约45.95美元，而2025年第二季度净亏损约为154，000美元，即稀释后每股0.09美元。第二季度的资本支出约为80万美元。至于资产负债表，本季度末我们拥有约670万美元的现金及现金等值物。

扣除未摊销债务发行成本和其他适用会计调整后，长期债务于6月30日约为1.29亿美元，而2025年12月31日约为2.353亿美元。这样，我就会把它还给卡罗琳。

卡罗琳·比斯利，首席执行官

谢谢你，伊拉娜。正如你从凯文和伊拉娜那里听到的那样，第二季度是我们转型的重要一步。本季度结束时，我们的资产负债表更加强劲，成本结构更加精简，运营优先事项更加明确。同样重要的是，我们在本季度采取的行动正在开始为EBITDA和自由现金流产生奠定更有效的基础。进展是有意义的，但我们也知道还有更多工作要做。

我们对我们的收入表现不满意。这就是为什么我们转型的下一阶段将直接关注执行。根据目前的节奏，我们预计第三季度同站收入将同比下降中个位数范围。然而，正如凯文提到的那样，到目前为止，第四季度的节奏看起来非常强劲，只有很少的政治书籍。随着我们进入下半年，我们预计5月份的费用削减将为我们的业绩带来更大的好处，这应该有助于抵消一些压力，同时我们继续重建收入。

因此，展望未来，我们在2026年剩余时间的重点是四个可衡量的优先事项。第一，提高当地直销执行力。第二，增加拥有和运营的数字产品的收入和利润率贡献。第三，将成本行动的全部收益转化为EBITDA和自由现金流。第四，继续减少债务并推进我们的再融资战略。正如凯文所讨论的那样，数字化是这一机会的核心部分。

我们有观众，我们有库存。我们现在的工作是将这种优势转化为数字收入、更强大的数字利润率和更稳定的现金流。这就是为什么我们相信比斯利广播集团的投资故事开始被更广泛的视角看待。传统广播面临的挑战仍然真实存在，但我们在数字运营效率和资产负债表修复方面取得的进展也是如此。所以要重申的是，今天我们的资产负债表更加强大，我们的成本结构更加精简，我们的运营优先事项也更加明确。

现在我们将将这些变化转化为更一致的财务业绩。就这样，我们今天的讲话就结束了，我们非常感谢大家的加入。没有提交任何问题。非常感谢大家。感谢您的参与。

操作者

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