Zoomcar Holdings 2025年第四季度盈利电话会议：完整成绩单

Zoomcar Holdings（OTC：ZCAR）周二公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_ztH-u_8QTtaItMH551NmXg#/registration

Zoomcar Holdings实现贡献利润507万美元，连续第10个季度实现正贡献利润，每次预订利润增长30%，从9.96美元增至12.94美元。

该公司战略性地减少了绩效营销和折扣，导致预订量下降了8%，但收入维持在2527万美元的持平，表明其专注于盈利增长。

调整后EBITDA亏损下降47%至522万美元，而股东应占亏损下降43%至1，462万美元，反映了财务纪律和成本管理的改善。

Zoomcar Holdings正在通过私募过桥轮积极筹集增长资本，并正在重组其债务，以支持未来的扩张，并为潜在的上市做好准备。

该公司强调了其强大的品牌影响力，在印度拥有90%的品牌知名度和庞大的重复用户群，这与不断增长的市场机会保持一致，预计到2031年将达到286亿美元。

迪潘卡尔

Zoomcar Holdings是印度最大的点对点汽车共享市场。超过100个城市、超过1000万名注册游客、超过42，000辆汽车由房东投放市场，他们相信我们将他们最有价值的资产交给我们，除了他们的家。但这张幻灯片上有两个数字，我真的希望您记住。首先，印度汽车租赁公司的品牌知名度为90%，在搜索和品牌召回方面排名第一。在一个拥有十多亿人口的国家，我们是人们脑海中浮现的名字。

这是对这个品牌和业务十多年来建立起来的证明，不能轻易被收购。其次，每月有近一百万次租赁，没有绩效营销支出。让我重复一遍，因为这是这个行业最重要的事实。每个月都有一百万人来寻找Zoomcar Holdings，但我们却没有付钱让自己站在他们面前。我们的有机流量转化率是付费流量的两倍。

我们每月51%的旅行来自回头客。这是一种强大的、自我创造的需求，纯粹是出于其自身的核心价值主张，在一个被无法轻易复制的品牌包围的轻资产技术平台上。这就是Zoomcar Holdings的核心。我们的首席财务官将在适当的时候谈论的很多内容都源于此。现在是一年本身。2025-26财年是Zoomcar Holdings停止证明它可以成为一项有利可图的业务并开始表现得像一个的一年。

就像一个有利可图的生意。今年我们的贡献利润为507万美元，这是我们连续第十个季度实现正贡献利润。十个四分之一。这不仅仅是一个好赛季。这是企业的结构特征。现在，每次预订的贡献利润从9.96美元增加到12.94美元，增长了30%。我们调整后的EBITDA亏损同比减少47%，股东应占亏损从2，560万美元下降至1，460万美元，改善了43%。

现在是幻灯片。你们中的一些人可能会注意到，我们的预订量同比下降了8%，而我们的收入也大致持平。让我首先正面谈论这个问题，因为这是我们今天要谈论的最重要的事情之一。这是一个选择。我们故意停止购买增长。我们减少了绩效营销。我们减少了折扣。我们不再追逐那些不自行付费的预订。所发生的事情正是我们希望发生的事情。

我们的预订量减少了8%，但产生了相同的收入和相同的总预订价值，贡献利润增加了19%。我们没有萎缩，而是集中精力。我们为了保持的价值而交易我们所支付的交易量，质量信号证实了这一点。高收视率为4.5以上的收件箱同比增长7%。重复用户占预订量的51%，连续六个多季度没有有意义的激励或折扣。

现在人们回来是因为产品和价值主张是好的，而不是因为我们付钱让他们回来。这是一家更健康的公司，也是一家比一年前更健康的公司的迹象。那么为什么现在这件事很重要呢？因为我们花了很多个季度的时间来修理发动机。我们现在站在起飞跑道的起点。印度的自动驾驶汽车共享市场正在从目前的近1800万用户扩大到2031年预计将达到6500万至7000万用户。

一个价值286亿美元的机会不是增量的，而是一个实时创建的市场。而且结构性条件都指向同一个方向。印度每户拥有0.01辆注册汽车，而美国为1.8辆。这一差距不会通过所有权缩小。它将通过通道关闭。在一切都有需求的情况下长大的一代人并不认为车道上价值15，000美元的贬值资产是一个里程碑。

它认为这是一种责任。因此，使用需求比拥有汽车重要得多。超过10亿互联网用户，是世界上最年轻的人口群体之一，到2031年，65%的人口将进入工作年龄。数字轨道已经铺设好，这是只有Zoomcar Holdings才能放在幻灯片上的一块。我们的每次预订贡献利润率已从2023年9月的负2.5美元增加到2026年3月的正12.94美元。

30个月内每次预订可享受15美元的折扣。宏已经准备好，基础设施已经准备好，而且与该类别中的任何其他人不同，我们的模型已经得到验证。问题是这种工作不再起作用。问题是我们能够以多快的速度扩展它。这是一个关键的问题。这让我来找我们的首席财务官Sachin，他将在下一张幻灯片中带领您了解财务审查。萨钦，交给你了。

Sachin Gupta，首席财务官

谢谢你，迪潘卡。大家早上好。今天抽出时间参加财报电话会议，让我带您浏览这张表格。截至2026年3月31日的财年，我们的预订量约为391，000份，而上一财年的预订量为427，000份，下降了8%。正如Deepankar已经解释的那样，这反映了故意退出付费收购和折扣驱动的销量。年底总预订价值为2，527万美元，而上一财年的类似数字基本持平。

现在我希望你把这两条线放在一起坐一会儿。我们删除了8%的预订，并且总预订价值没有损失。我们放弃的预订是那些不值得拥有的。我们的平均客人旅行评级从4.69增加到4.77（满分5分），在我们不断削减支出的同时，这一评级也在上升。这是不寻常的，这根本不是偶然的，而是有计划的。现在是财务。我们的收入增长约1%，年底为916万美元。

贡献利润从425万美元增至507万美元，同比大幅提高19%。我们每次预订的贡献利润从一年前的9.96美元跃升至本财年的约12.94美元，再次提高了30%。贡献利润率占收入的比例从47%增加到55%，即800个基点的扩张。同样的收入，更多的收入被保留为利润。我们的经营亏损由截至2025年3月31日止财政年度的1，040万元进一步改善约35%至截至2026年3月31日止财政年度的约677万元。

我想提请大家注意幻灯片下面的脚注。现在，如果我们排除与向管理层、员工和董事会发行受限制股份单位相关的约145万美元非现金成本，运营亏损约为532万美元，同比大幅改善49%。如果我们比较苹果，我们调整后的EBITDA损失下降了47%，从991万美元降至522万美元。现在，调整后EBITDA和贡献利润率都是非GAAP指标，我们将在稍后阶段带您完成GAAP与非GAAP指标的调节，并解释为什么当我们试图了解总体业务表现时考虑这一点很重要。股东应占亏损也从约2，562万美元大幅下降至约1，462万美元，亏损同比下降43%。仅在一年内，该业务就消除了1100万美元的损失。现在，2023年12月是我们开始产生贡献利润的第一个季度。在此之前，我们每次预订损失了近2.5美元。2023年12月季度的贡献利润为21万美元。

2024年3月，我们的收盘价为10万美元，略高于线。然后轨迹大家都可以看到：46万美元至约121万美元。逐渐地，上一季度结束时约为138万美元，截至2026年3月31日的最后一季度该季度约为135万美元。现在，连续10个季度实现正贡献利润--两年半的时间里，由于季节性、宏观噪音、故意的营销回调。

我要特别指出过去四个季度--这是一家每季度产生稳定、可靠、约130万美元的贡献利润的业务，并且是在我们减少支出且根本不烧钱的情况下进行的。一致性是一种证明形式，这是一家有底线的企业。这是贡献利润全部上升的地方。2024年3月，我们单季度调整后EBITDA损失约为403万美元。十二个月后，即2025年3月，我们本季度结束时亏损约为203万美元，而在截至2026年3月31日的最近一个季度，我们亏损140万美元。

趋势线是明确无误的，而且只有一个方向可以走。我们已将季度燃烧量比两年前减少了大约三分之二。全年，我们调整后的EBITDA亏损为522万美元，而去年同期为991万美元，减少了47%。我想跟你说清楚。我们还没有达到调整后的EBITDA盈亏平衡点，但你可以看到斜率，你可以看到尚未覆盖的距离。你可以看到，我们已经关闭了大部分的距离，而不需要收入增长来做到这一点。

这意味着，当增长确实到来时，我们的成本基础就会大幅精简。我们还将带您了解我们的筹款更新，只是为了提供一个视角。我们正在积极筹集增长资本，为下一阶段的扩张提供资金。Deepankar向您展示了市场机会，这就是我们抓住机会的方式。我们启动了一轮私募过桥融资，最低100万美元，最高1000万美元，包括将筹集的超额配股。

到目前为止，我们已在正在进行的私募桥梁轮中筹集了约180万美元的总收益，并计划在未来几周内筹集桥梁的其余部分。我们还推出了一项期权交易所要约收购，旨在简化我们的资本结构，我们相信这将使这家公司未来更清晰、更可投资。我们聘请了一位投资银行家来支持美国首屈一指的全国证券交易所的重组过程。我们正在继续进行债务重组，以减轻资产负债表负担，并努力实现正净资产和最少现金。当你考虑到管理层在过去几个季度持续做出的所有这些努力时，你会发现这是一家公司在完成证明其模式并准备扩大其规模时所做的四件事-更干净的上限表、更强大的资产负债表、更好的上市场所以及我们现在已经证明的引擎背后的增长资本。

现在，所有这些的完整细节可以在SEC文件或今天晚些时候提交的10-K中找到，我敦促您查看其中的具体细节。该附录包含完整的GAAP与非GAAP对账。我会在接下来的30秒内向您简要介绍和解情况，以便您知道我们如何获得我们引用的数字。我们从贡献利润开始，从净收入开始，调整收入成本，得出毛利润约为473万美元，高于一年前的381万美元。

我们将折旧和摊销、管理费用以及收入成本中的基于股票的补偿加回。然后，我们扣除主机激励措施和营销成本（不包括品牌营销），如果您注意的话，该成本同比从约742，000美元下降到约312，000美元。这意味着我们的激励和绩效支出本身减少了58%。截至2026年3月31日的财年，贡献利润率从47%上升至约55%，最终为507万美元。

对于调整后的EBITDA，从净亏损约1，462万美元开始，我们添加了145万美元的股票补偿、折旧和摊销、318万美元的财务成本--这再次大幅减少我们一年前在账簿中记录的860万美元的财务成本，主要归因于我们所进行的债务重组努力-以及其他净费用减去债务重组收益。

现在，我们的调整后EBITDA损失为522万美元，而一年前的调整后EBITDA损失为991万美元。我想特别强调财务成本，该成本同比下降了540万美元。正如我之前所说，这是以现金形式出现的债务重组，未来几个季度还会有更多此类重组。然后，我将把麦克风交给Deepankar，总结我们组织在最近结束的截至2026年3月31日的财年中取得的五项关键胜利。

交给你了，迪潘卡。

迪潘卡尔

谢谢你，萨钦。那么让我回到五个关键数字。首先，由于没有付费营销，今天的总预订价值为2570万美元，持平。重复用户贡献51% -未改变、未购买且非常具有粘性。我们没有给他们回来的任何激励措施。每次预订的贡献近10美元至12.13美元，绝对值为507万美元，约占GAAP净收入的55%。我们调整后的EBITDA -提高了47%。股东应占亏损-改善43%。

那么这五个数字（这些线）加在一起意味着什么呢？他们说，这是一家学会了如何在其处理的每一笔交易中赚钱的公司，将亏损减少了近一半，而且在没有购买一美元的增长的情况下做到了这一点。大多数扭亏为盈的故事都是关于削减的。这个故事，这个故事，是关于纪律的。在该学科之后，剩下的是一个具有类别定义品牌、结构性盈利的单位经济学以及286亿美元的市场开放机会的市场。

我们今年已经制造了发动机。我们证明了它每季度都稳定运行，现在我们打算推动它。感谢您对公司的持续信任。

操作员（操作员）

谢谢你，迪潘卡和萨钦。感谢大家加入我们的电话会议。就此我们结束通话。谢谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。