Bioceres Crop Solutions Q4 2026财报电话会议：完整成绩单

Bioceres Crop Solutions（纳斯达克股票代码：BIOG）周二举行了第四季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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访问https://events.q4inc.com/attendee/858577061

Bioceres Crop Solutions面临着充满挑战的2026财年，由于持续的诉讼和业务战略转变，收入下降了18%，特别是影响了其国际业务。

尽管收入下降，但在成本削减和运营纪律的推动下，该公司稳定了在阿根廷的业务，并在第四季度实现了正调整后的EBITDA。

农作物营养，尤其是微生物肥料，表现强劲，第四季度增长36%，而农作物保护和种子收入下降。

由于库存报废和种子业务重新配置，全年毛利润下降21%，但核心产品类别盈利能力有所改善。

第四季度调整后EBITDA同比从负960万美元提高至正60万美元，反映出成本大幅下降。

金融债务保持稳定，为2.259亿美元，阿根廷成功地重新安排了地方债务，以加强流动性。

在2027财年，该公司的目标是通过专注于高质量的收入流和简化其产品组合，将毛利率提高到40%。

该公司还计划通过流程和成本中心简化，到2028财年，SG & A占收入的比例达到23%。

操作者

大家好感谢您加入我们，欢迎参加Bioceres Crop Solutions财年第四季度和2026年全年财务业绩电话会议。在今天的发言之后，我们将举行一个问答会。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我现在将会议交给投资者关系主管Paola Savanti。保拉，请继续。

Paola Savanti，投资者关系主管

早上好，谢谢。欢迎大家参加Bioceres Crop Solutions第四财年和2026年全年财报电话会议。我们今天准备的演讲将由首席执行官Federico Trucco和首席财务官Ezekiel Simalmajer主持。他们两人都将参加演讲结束后的问答环节。在这次电话会议期间，我们将做出前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到各种风险和不确定性的影响。

我建议您参阅收益发布和演示的前瞻性陈述部分以及最近提交给SEC的文件。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映新的或变化的情况。在今天的演示中，我们将参考某些非GAAP财务指标。非GAAP指标的说明可在我们的盈利新闻稿中找到。电话会议正在进行网络直播，该链接可在我们的投资者关系网站上找到。

现在我很高兴将电话转给费德里科。

Federico Trucco，首席执行官

谢谢，保拉，感谢大家今天加入我们。早上好.请参阅第三张幻灯片了解今天的亮点。2026财年对于Bioceres来说是充满挑战的一年，其特点是与我们的某些债权人正在进行的诉讼以及这一纠纷产生的业务后果。我们持续经营业务的收入下降了18%，毛利润和调整后EBITDA相应下降，不包括与我们新种子业务战略相关的变化。

收入下降在我们的国际业务中最为明显。但在阿根廷，我们的商业运营基本稳定，部分原因是我们在第四季度初成功重新调整了地方债务。在此背景下，我们的首要任务是将业务重点放在核心能力上，降低成本结构并加强运营纪律。第四季度业绩提供了令人鼓舞的进展证据。

持续运营收入同比基本稳定，我们的几个核心产品类别的业绩有所改善。与此同时，全年实施的成本行动导致费用基础大幅下降，使我们能够在本季度恢复到正调整EBITDA。Ezequiel现在将审查我们本季度和全年的财务业绩。然后我将在今天的通话结束时回来讨论我们的前景。

Ezekiel Simalmajer，首席财务官

谢谢你，费德里科，大家早上好。在我开始之前，我想提醒大家，除非另有说明，否则我今天将讨论的结果反映了我们在所有时期的持续运营。上一年的金额已重新计算，以排除Pro Farm Group，并按可比基准呈列。至此，让我们转向幻灯片4和我们的收入表现。第四季度收入为5590万美元，略高于上年的5540万美元。

本季度的主要增长来源来自农作物营养部门，同比增长36%，主要是由于微生物肥料的强劲表现。作物保护和种子收入的下降抵消了这一增长。全年收入下降18%，至2.38亿美元。其中大约一半的下降与上述种子业务的重组有关。其余下降的大部分是农作物保护，而全年农作物营养收入总体稳定。

在作物营养方面，微生物肥料的强劲表现被较低的接种剂收入所抵消。转到毛利，让我们看第5张幻灯片。本季度报告毛利润为1270万美元，下降6%，毛利率为22.8%。这些报告数字背后有几个重要因素。首先，本季度包括约400万与过时有关的非经常性库存调整。经过全面审查，这对报告的毛利润产生了重大影响，并掩盖了我们几个核心产品类别盈利能力的改善。

作物营养可能是最明显的例子。毛利润增长了37%，微生物肥料的带动下，我们的收入和利润率都有所提高。作物保护方面，总体下降集中在第三方和其他产品。我们的佐剂组合实际上实现了更高的毛利润和逐年改善的利润率。在种子和综合产品中，剩余的种子继续对报告的业绩造成影响，但种子处理包带来了更高的销售额和约40%的毛利润增长。

报告的综合毛利率尚未说明全部情况。在总体数据的背后，我们看到了几项核心业务的早期改善迹象，为未来的业绩提供了坚实的基础。全年报告毛利润为8290万美元，下降21%，毛利率为34.8%。与季度数据一样，了解下降的组成部分非常重要。这一年有一些重大影响，我们刚刚讨论的库存过时费用增加，以及种子业务模式的逐步减少。

从基本产品表现来看，尽管收入有所下降，但今年农作物保护利润率总体稳定。微生物肥料使毛利润增加了约20%，种子处理包也带来了更高的毛利润和更高的利润率。据报道，降幅最大的是作物营养，尤其是接种剂，其同比比较受到库存报废费的显着影响。

因此，尽管报告的综合毛利率下降，但投资组合的基本构成继续改善，盈利能力更强的产品更加集中。请参阅幻灯片7，查看调整后的EBITDA，即我们全年实施的成本行动的影响变得更加明显。调整后EBITDA同比增加约1000万美元，从负960万增加到正60万。

主要驱动因素是我们的运营费用基础减少。SG & A本季度下降了19%，固定和可变费用均有所减少，这些节省足以抵消报告毛利润的下降。其他收入也对本季度做出了积极贡献，反映了联合农业和易货安排的收益。因此，尽管60万EBITDA仍然是一个中等水平，但对我们来说重要的一点是同比改善的幅度，以及2026财年采取的成本行动现在明显通过损益。全年调整后EBITDA为2，550万，而2025财年为2，890万。这座桥说明了成本重置的规模。毛利润同比下降约2200万美元，但被超过2000万美元的营业费用改善大幅抵消。尽管收入减少18%，报告毛利润减少21%，但调整后EBITDA仅下降12%。我们认为，这表明了年内实施的成本行动的规模，以及我们进入2027财年的显著精简的运营结构。

最后，转向资产负债表，6月30日金融债务总额为2.259亿美元，与第三季度末相比基本稳定。现金和短期投资共计1 220万美元，导致净金融债务2.136亿美元。正如我们之前讨论的那样，在与票据持有人纠纷相关的加速通知后，几乎所有相关有担保票据（年底为1.186亿张）仍被归类为短期票据。

未偿余额并不反映与Pro Farm止赎有关的任何减少。该公司继续对加速票据和止赎程序提出异议，该程序仍在接受诉讼。除了有担保票据之外，我们在年度负债管理方面也取得了有意义的进展，并于第四季度完成。因此，我们成功重新安排了约2，800万美元的银行债务，并完成了阿根廷当地债券的自愿到期延期程序，涵盖未偿票据本金总额为4，650万美元。

该举措进一步加强了我们的流动性状况并延长了我们的债务到期时间表。随着我们进入2027财年，管理流动性和资本结构仍然是我们的首要任务，以及Federico提到的运营和资本计划。

Federico Trucco，首席执行官

谢谢Ezequiel，现在请转到幻灯片10，简短讨论未来一年的预期。我们现已基本完成了种子业务近两年的重组，并完成了对持续运营的外部战略评估。这项工作为下一阶段的业务提供了明确的路线图，包括合理化我们的投资组合和进入市场的渠道，重新审视我们的一些商业政策和战略关系，并根据明确的财务目标重新调整我们的研发和投资，同时继续探索进一步的效率运营支出方面的问题和非核心资产货币化机会。这些行动也开始转化为投资组合盈利能力的提高，尽管在我们完成之前描述的投资组合和商业转型时，这些好处尚未完全反映在报告的毛利率中。例如，如果您现在转向下一张幻灯片，您会看到，如果我们调整与投资组合转型相关的非经常性报废，则毛利润百分比已经从25财年扩大到26财年。

对于27财年及以后，我们的目标是毛利率约为40%。我们相信，可以通过将增长集中在更高质量的核心收入来源（特别是在巴西）上，以及简化产品组合以专注于最有价值和增值的SKU来实现这一目标。仅供参考，25财年99%的总毛利润来自我们目录中不到50%的SKU，因此我们在这项工作中看到了巨大的机会。

正如我们在演示中已经讨论过的那样，我们在SG & A方面也取得了巨大进展，您可以在下一张幻灯片中看到对此的总结。然而，我们相信我们可以在这方面继续改进，目标是28财年总SG & A占总收入的23%。我们相信，随着我们实施新系统并简化流程、成本中心和法律实体方面的组织安排，这是可以实现的。

随着我们进入27财年，我们的重点仍然是改善持续业务的绩效和现金产生、维持成本和流动资本纪律，并积极解决公司的资本结构和流动性状况。我们相信，26财年采取的行动已经建立了一个更有针对性的运营基础，可以继续前进。我们继续认识到纽约正在进行的诉讼程序的重要性，我们将继续寻求适当的法律程序，并在可能的情况下评估建设性的替代方案。

就此，我们结束了我们准备好的讲话。我们现在可以开启问答电话了。操作符.

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。请将自己限制在一个问题和一个后续问题上。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我们要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质。如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。目前没有问题。

我现在请费德里科·特鲁科致闭幕词。

Federico Trucco，首席执行官

谢谢这样我们就可以结束今天的通话了。祝本周休息愉快。

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。