美联储本周加息：股市目前有30年的剧本

美联储已准备好再次加息，市场预计周三加息25个基点的可能性为90%。这将标志着联邦基金利率自2023年以来的首次上调。

新的紧缩周期通常意味着股价下跌。更高的利率使得借贷成本更高，给估值带来压力，并为投资者提供了一个比股票更有吸引力的选择。

LPL Financial研究了标准普尔500指数在美联储自1994年以来六个紧缩周期中首次加息后的表现。最初的反应很少是舒适的：

LPL Financial策略师Jeff Buchbinder在最近的一份报告中表示：“之前这些周期的关键教训是，加息通常不会导致牛市脱轨。”

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新兴的互联网繁荣掩盖了不断上升的借贷成本。

策略师表示：“在更高的利率和革命性技术之间的战斗中，技术可以暂时获胜。”

这种比较在今天很难忽视。

人工智能投资正在推动对半导体、数据中心、电力基础设施和冷却设备的需求。企业利润的增长有助于遏制经济衰退的担忧。

2022年的紧缩周期带来了相反的结果。

由SPDR标准普尔500 ETF信托基金（纽约证券交易所代码：SPY）跟踪的更广泛指数在2022年3月加息后连续下跌两个月，并持续下跌一年多，在美联储大幅收紧政策的同时，经历了25%的跌幅，进入了数十年的高通胀。

LPL认为加息从来都不是问题。随之而来的经济衰退风险是。

美国家庭还有在早期紧缩周期中所缺乏的另一个优势。

当利率接近3%时，数百万房主购买了房产或再融资抵押贷款。当美联储加息时，他们的每月还款额不会增加。

3月份消费者债务偿还支出占个人可支配收入的5.29%。LPL引用的美联储数据显示，抵押贷款债务偿还率为5.88%。

策略师表示：“更高的利率不再像以前那样发挥作用。”

房屋和股票价值的上涨也增强了家庭资产负债表。这些财富帮助消费者吸收更高的价格，而不立即削减支出。

该公司的战略和战术资产配置委员会正在保持战术性股票增持和固定收益增持。

它青睐工业股和能源股，由工业选择行业SPDR基金（NYSE：XLI）和能源选择行业SPDR基金（NYSE：XLE）跟踪-工业股是进入人工智能基础设施建设的低Beta途径，能源是对冲进一步供应中断。

SPDR标准普尔500 ETF信托基金（NYSE：SPY）今年迄今上涨约11%。

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