今年9月波动性交易已连续5年有效

九月在市场上有着奇怪的名声。从历史上看，这是一年中波动最大的月份，但押注波动率指数上涨并不比抛硬币更可靠。

根据TradingView数据，Cboe波动率指数是市场衡量标准普尔500指数预期波动的主要指标，自1990年以来，9月份平均上涨了8.2%。

这是日历上最强的月平均值，比八月和二月还要高。但VIX指数在36个9月中仅有18个上涨。

然而，过去五个九月发生了一些非同寻常的事情。

VIX指数在过去五个9月中每年都上涨（五年连胜）：

这并不是九月第一次出现这样的情况。从1991年到1995年，波动率指数连续五个9月上涨。从1999年到2003年，它再次做了同样的事情。

两道条纹都在五道时停止。

自1990年以来，波动率指数从未连续六个9月上涨。随着9月初该指数交易接近16，本月对这种不寻常的季节性模式进行了又一次考验。

连胜最终能达到六分吗？

9月份平均涨幅8.16%并不意味着本月波动率通常上涨8%。

2008年9月，全球金融危机期间，波动率指数飙升90.75%。这是自1990年以来第三大月度波动率指数涨幅。

只有2015年8月（VIX）上涨134.57%和2020年2月（VIX）上涨112.90%的涨幅更大。

这就是为什么9月份波动性交易需要谨慎处理。

历史信号并不是波动率指数通常会爆炸;而是9月份在市场承压时产生了异常大的波动性冲击。

美国银行技术策略师保罗·西亚纳（Paul Ciana）在8月份的一份报告中表示，“随着波动性接近周期低点且8月至10月季节性风险上升，当前水平可能提供增加保护的机会。”

这很重要，因为波动性本身目前受到抑制。

当波动性较低时，投资者可以以较低的成本购买下跌保护。如果市场突然变得不稳定，这种保护就会变得更加有价值。

Ciana预计9月份不会出现抛售。相反，他强调了当前低波动性与季节性风险较高时期之间的不匹配。

今年，观看日历还有另一个原因。

今年，一个重大市场事件几乎恰好落在历史9月风险窗口内。

联邦公开市场委员会于9月1日召开会议15-16，并将发布新的经济预测摘要。

这些预测将为投资者提供对经济增长、失业率、通胀和利率的新预测。9月份的更新还扩大了预测范围，首次将2029年纳入视野。

这给市场带来了另一个潜在的波动来源。

VIX风险敞口可以通过ProShares VIX短期期货ETF（BATS：VIXY）来跟踪，该ETF每月都会推出价格较高的合约，并在市场保持平静时流失价值。

问题不再只是九月是否会波动。问题在于，一个历史动荡的月份、五年期波动率指数连续上涨和美联储主要会议是否会同时发生冲突。

对于投资者来说，这可能是更有趣的9月份交易。

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