私募股权的航空航天和国防交易数量翻了一番。总交易价值下降近58%

私募股权投资者在第二季度加大了航空航天和国防领域的活动，尽管个人交易规模缩小，大型平台收购变得不那么常见。

根据PitchBook的一份新报告，航空航天和国防交易数量比2026年第一季度增长了近11%，比一年前增长了一倍多。但总交易价值同比下降近58%，凸显了向较小规模的成长型股票投资和附加收购的转变。

国防是活动最强的领域。第二季度的交易数量从一年前的9笔跃升至44笔，增长了389%。2026年上半年，国防投资者完成了80笔交易，而去年同期为20笔，增长了300%。

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国防领域的交易价值也大幅攀升，第二季度达到24亿美元，比去年同期的11亿美元增长了107%。上半年交易价值增长145%，达到58亿美元。

“随着伊朗、乌克兰和加沙的战争导致全球军事化加剧和国防预算急剧增加，交易活动将在2026年继续展开。私募股权看到了这一不容忽视的趋势，因此加大了投资力度，”PitchBook分析师在完整报告中指出。

交易数量和价值之间的差异表明，投资者正在将资本分散到更多的小公司，而不是集中在少数重大收购上。

这一趋势出现之际，各国政府增加国防支出，全球军事化加速。PitchBook指出，伊朗、乌克兰和加沙的战争有助于提高国防预算并增加投资者对该行业的兴趣。

私募股权公司正在通过支持利基供应商和成长阶段企业来应对。吸引投资的公司包括瑞士运动模拟器制造商Acutronic和印度国防制造商VEM科技公司。

该季度还出现了一波引人注目的退出浪潮，IPO发挥了异常重要的作用。本季度10家最大的航空航天和国防退出企业中，有5家是公开上市，其中包括一家拥有近250年历史的英国发动机零部件制造商、一家瑞典微机电系统铸造厂和一家KKR支持的空中救护车运营商的IPO。

KKR是通过其支持的空中救护业务公开上市而受益于更强劲的退出环境的公司之一，这凸显了投资者如何寻找将航空航天和国防资产货币化的机会，即使交易转向较小的交易。

PitchBook指出，在战略并购方面，挪威航空航天公司同意以约8.4亿美元收购Sunclasses Airlines，而Voyager Technology宣布以3亿美元收购月球着陆器制造商Astrobotic。

然而，航空公司却朝着相反的方向前进。交易数量和交易价值均较第一季度有所下降，给整体航空航天和国防活动带来压力。

结果是市场分裂：随着投资者追逐不断增长的军费支出，国防交易加速，而商业航空航天和航空公司的情况则更加复杂。

对于私募股权来说，第二季度发出了一个明确的信号，表明整个行业的机会仍然充足，但越来越多地通过较小的赌注、专业的供应商和附加交易，而不是历史上推动航空航天和国防活动的重磅收购。

照片：图片来自Shutterstock/ Joris van Boven

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