Great Elm Group报告2026年第四季度业绩：完整收益电话记录

Great Elm Group（纳斯达克股票代码：GEG）周四公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上观看网络广播ei= 1746026 & tp_key =86c68fc7c7

Great Elm Group 2026财年受到GEC投资重大按市值亏损的影响，GEC股价下跌近50%，对财务业绩产生负面影响。

该公司筹集了近4亿美元的总资本，付费AUM增长7%至约5.9亿美元，财务管理有所增长。

GEC的净资产环比增长3%，并通过偿还债务和延长信贷安排来加强其资本结构，直到2029年才有到期日。

Great Elm的房地产业务大幅增长，Monomoy REIT完成了价值3400万美元的收购，并产生了增加的投资和物业管理费。

该公司在第四季度回购了265，000股股票，维持其回购计划，并以5350万美元的现金进入2027财年，专注于不断增长的AUM和费用相关收益。

操作者

你好。欢迎参加Great Elm Group 2026财年第四季度和全年电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。如果有人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的星号0。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给董事总经理Adam Yates。

谢谢你可以开始了。

Adam Yates，董事总经理

大家早上好感谢您参加Great Elm Group第四财季和2026年全年财报电话会议。提醒您，这次电话会议将于2026年8月27日星期四录制。如果您想被添加到我们的分发列表中，您可以发送电子邮件至ehmcap.com给GEG投资者关系部，或直接在我们的网站www.greatelmgroup.com上注册警报。今天电话会议和网络广播附带的幻灯片演示可在我们网站的“活动和演示”下找到。

我们的网站以及宣布结果的新闻稿中也提供了网络广播的链接。今天的电话会议包括前瞻性陈述，我们要求您参阅Great Elm Group向SEC提交的文件，了解可能导致实际结果与这些陈述存在重大差异的重要因素。除非法律要求，否则大榆树集团不承诺更新其前瞻性陈述。此外，在今天的电话会议上，管理层将提及某些非GAAP财务措施。

对最具可比财务指标的调整包含在我们的收益发布中。要获取我们提交给SEC的文件副本，请访问Great Elm Group网站的“财务信息”下并选择SEC文件。今天的评论并不构成出售要约要约或购买要约大榆树或其关联公司管理的任何投资工具的利益的要约邀请。任何此类要约或招揽将仅根据此类投资工具的适用要约文件进行。

今天的电话会议上，我们邀请了首席执行官Jason Reese; Adam Kleinman，总裁兼总法律顾问; Nicole Mills，首席运营官;和Kerry Davis，首席财务官。我现在将电话转给首席执行官Jason Reese。

Jason Reese，首席执行官

早上好，感谢您今天加入我们。2026财年是Great Elm平台取得有意义进展的一年，尽管这一进展被主要与我们对GEC和GEC相关工具的投资相关的按市值计算的重大损失所掩盖。一年来，GEC股价从10.67美元下跌至5.45美元，跌幅近50%。同期，该股对资产净值的折让从约12%扩大至约2026年6月30日GEC的资产净值为每股7.95美元。

这些损失对我们报告的财务业绩产生了重大影响，我们对由此产生的财政年度亏损不满意。与此同时，我们在建立Great Elm的基本盈利能力和规模方面取得了实质性进展。在2026财政年度，银娱及其管理的工具筹集了近4亿美元的总资本，付费管理资产增加7%至约5.9亿美元，我们的房地产和另类信贷业务都取得了增长势头。

我先从另类信贷开始。在本财年的下半年，我在GECC担任了更积极的领导角色，于3月2日成为GECC董事会执行主席，并于5月4日成为首席执行官。我在GECC的优先事项仍然很简单：第一，保护和增长资产净值;第二，产生可持续的收入;在整个过程中保持严格的资本分配，严格的承销和明确的问责制。我们看到在实现这些目标方面取得了切实进展。

第四季度，GEC的净资产环比增长约3%，投资组合表现有所改善，季度末只有不到1%的投资是非应计性的。我们还采购并选择性地将资本部署到新的私人投资中，我们认为这些投资提供了有吸引力的风险调整回报。我们还采取重要措施加强GEC的资本结构和流动性。年内，GEC报废了所有2026年到期的1，860万美元票据，并延长了循环信贷安排的期限，将债务期限保留到2029年。

本季度结束后，GEC于6月30日额外偿还了650万美元的最高成本债务。GEC还保持了可观的流动性，包括其循环信贷机制下约3900万美元的可用性。这些行动是重新定位GEC以实现更一致的长期绩效的更广泛努力的一部分。我们相信，强大的投资组合、改进的资本结构和严格的投资方法最终应该通过我们的投资价值和资产管理业务产生的费用相关收益使GEC股东和Great Elm受益。

我们正在探索扩大投资战略并增强GEC股东的价值主张的机会。重要的是，我们的利益仍然与GEC股东保持一致。Great Elm Capital Management在第四季度免除了约90万美元的激励费用，使2026财年免除的激励费用总额达到约370万美元，即每股GEC股票0.26美元。谈到房地产，这是26财年的一个特别优势领域。

我们与Kennedy Lewis的合作提供了大量的增长资本，并帮助加速了Monomoy平台在Monomoy REIT、Monomoy CRE、Monomoy BTS和Monomoy Construction Services的扩张。我们正在构建一个涵盖收购和资产管理、开发和建设的综合房地产平台。Monomoy REIT第四季度的资本部署创纪录，完成了六项收购，承诺资本约为3400万美元，包括估计的未来资本支出和租户改善承诺。

我们还继续在现有投资组合中进行增值建设。我们的重点仍然是有纪律的收购，我们相信主动资产管理可以产生有吸引力的风险调整回报。在第四季度，我们通过与Kennedy Lewis的1.5亿美元战略融资提取了剩余的5000万美元，为REIT创纪录的收购活动和未来增长提供额外资本。结合年内完成的额外房地产层面融资，我们相信Monomoy REIT有能力继续扩大其IOS投资组合，同时保持严格的资本部署方法。

Monomoy CRE继续受益于这一增长，第四季度产生约110万美元的投资和物业管理费，比去年同期增长约29%。整个财年，这些费用总额约为390万美元，增长了19%。我们正在积极寻求额外的机构资本，以支持该平台的持续增长和规模。我们的定制业务也继续展示其创造价值的能力。

继本财年早些时候出售了第二个项目后，Monomoy BTS于6月出售了其第三个开发物业，收益约为90万美元。第四季度，我们开始开发德克萨斯州的第四个项目，并于年底后以约300万美元收购了我们的第五处房产。Monomoy Construction Services的增长速度比我们最初预期的要慢，第四季度收入约为40万美元。

然而，我们对其与核心租户、IOS潜在客户的发展管道以及不断扩大的咨询和预开发关系感到鼓舞。总而言之，我们相信这些业务为Great Elm提供了一个差异化的、完全集成的房地产平台，以及在我们核心运营业务之外扩大规模的巨大机会。我们的核心相关投资在本季度继续创造价值。自4月1日以来，我们收到了约300万美元的分配，自成立以来的累计分配额约为860万美元，而我们最初的投资额为500万美元。

我们还确认了第四季度约210万美元的投资净收益，并继续保持有意义的上行潜力。资本配置仍然是另一个关键优先事项。我们连续第11个季度回购股票，反映了我们的观点，即在当前估值水平下，我们的股票继续代表着有吸引力的资本使用。第四季度，我们以每股2.18美元的平均价格回购了约265，000股股票，约占6月30日已发行股票的1%。

自2023年回购计划启动以来至8月24日，我们已以1，610万美元的平均价格回购了约810万股股票，平均价格约为每股2.00美元。我们的董事会已授权总计高达4000万美元的回购，剩余产能近2400万美元。我们打算继续评估回购以及我们的其他投资机会，根据我们认为可以为股东带来最佳的风险调整回报。

随着我们进入2027财年，Great Elm的付费资产不断增长，运营势头不断改善，财务灵活性也很大。截至6月份，我们拥有约5，350万美元的现金及等值物，为投资现有业务、寻求新机会并继续严格的资本配置提供了有意义的能力。我们27财年的优先事项很明确：继续增长资产管理和费用相关收益，扩大房地产和替代信贷平台，提高现有投资的绩效和价值，并选择性地寻求我们的资本、关系和运营能力提供优势的新机会。26财年既展示了我们资产负债表投资可能导致的波动性，也展示了我们基本业务的进展。我们的重点是将运营进展转化为大榆树股东更强劲、更稳定的财务业绩和长期价值。至此，我将致电克里，要求审查我们的财务业绩。

克里·戴维斯，首席财务官

谢谢你，杰森。我将简要概述第四季度的情况，当然欢迎你们所有人查看我们的文件以了解更多细节或联系我们的团队提出任何问题。第四财年收入为1，060万美元，而上年同期为560万美元，同比增长88%。第四季度净利润约为110万美元，而上年同期净利润为1，360万美元。

净利润的变化主要反映了公司投资的未实现净收益较上年同期有所下降。本季度调整后EBITDA约为30万美元，而上年同期为150万美元。截至2026年6月30日，付费AUM和AUM分别约为5.9亿美元和7.71亿美元，较上年同期增长7%和2%。本财年结束时，我们拥有约5，350万美元的现金和现金等值物。

这种强大的流动性状况提供了巨大的财务灵活性，以支持我们整个平台的增长计划。请参阅收益发布、随附的投资者陈述以及我们的10-K表格，以了解我们财务状况的更详细摘要。我的财务审查到此结束。这样，我们就将电话转给接线员，以便开通电话询问。

操作者

谢谢我们现在进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。再次，此时是1号星提出问题。

请稍等我们就问题进行民意调查。目前没有问题。我想让杰森·里斯（Jason Reese）发表结束语。

Jason Reese，首席执行官

再次感谢您今天加入我们。在我们结束之前，我想重申，26财年包括挑战，我们报告的结果并没有达到我们希望的水平。我们以强势地位进入27财年。我们管理的收费资产不断增长，流动性充足，房地产和另类信贷的势头不断改善，并且有很大的能力投资于我们的业务，并在我们认为这样做会为股东创造有吸引力的价值时回购股票。

我们的重点是执行。我们打算继续扩大现有平台，增加费用相关收益，提高投资的绩效和价值，并选择性地将我们的资本部署到我们相信我们的关系和能力提供差异化优势的机会中。最终，我们的目标很简单：将我们在整个平台上取得的进展转化为更强大、更一致的财务业绩和Great Elm股东的长期价值。

我们期待向您通报我们的最新进展。感谢您抽出时间和持续的支持。

操作者

谢谢，女士们先生们。感谢您的参与。今天的电话会议就此结束。请断开您的线路，祝您有美好的一天。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。