斯科特·贝森特点燃了比赛。比特币ETF正在重启数字黄金交易

比特币（CLARPTO：BTC）创下多年来最强劲的单周涨幅，使这种加密货币开始看起来不像高Beta股票代理，而更像数字黄金。

截至8月21日当周，比特币上涨约23%，而黄金上涨约5%，美元下跌0.8%，标准普尔500指数下跌1.4%。这一不同寻常的组合出现之际，财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）宣布计划将长期债券的国债回购规模增加一倍，短暂压低了30年期国债收益率。

债券市场后来扭转了这一举措的大部分。比特币和黄金则不然。这种分歧尤其值得注意，因为历史数据显示，前几周比特币上涨超过15%，而股市下跌，黄金上涨，美元走软，伴随着30年期美国国债收益率下跌。

这一次，30年期国债收益率实际上上涨了1个基点。

这一举措已经在美国现货比特币ETF市场显现。

根据Farside Investors的数据，12只美国现货比特币ETF上周共录得19.2亿美元的净流入。

贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托（NASDAQ：IBIT）约占流入资金13.3亿美元，占周流入总额的近70%。8月20日是其最强劲的一天，当时IBIT筹集了5.03亿美元，现货比特币ETF流入总额达到6.063亿美元。

这使得最新的涨势与纯粹的投机性价格飙升不同。投资者同时将新资本投入到提供直接现货比特币风险敞口的受监管工具中。

随着比特币接近80，000美元，资金流动也加速。仅8月21日一天，ETF就吸引了3.075亿美元的资金。

更大的潜在变化在于相关性。

根据雅虎财经的数据，比特币与标准普尔500指数的20天相关性从大约0.43降至几乎为零，而与黄金的相关性则攀升至0.5以上。一周并没有推翻比特币更像风险资产进行交易的长期倾向，但此举让我们一窥如果投资者越来越多地将比特币视为货币贬值和财政风险的对冲工具，可能会发生什么。

这可能会使IBIT和其他现货比特币ETF与黄金ETF直接竞争，争夺传统上为通胀、货币和主权风险对冲保留的投资组合配置份额。

背景是支持的。由于投资者对美国债务和财政部干预的担忧，美元周一接近数月低点，而黄金和比特币仍保持高位。

关键问题是，这是比特币角色持续变化的开始，还是仅仅是一次强劲的短期反弹。

最新的ETF流量提供了一个令人鼓舞的信号。此次反弹恰逢连续几天大量现货创造，而不是仅仅依赖杠杆头寸。SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF也在本周末前后连续第五个交易日出现净流入。

如果即使长期国债收益率仍然居高不下，这些资金流动仍继续存在，比特币ETF的故事可能会超越加密货币作为一项风险交易。

相反，IBIT、FBTC、ARKB及其同行可能会越来越多地成为寻求黄金数字替代品的投资者的工具，特别是当对美元、政府债务和购买力的担忧主导宏观叙事时。

这将是一个比23%比特币周更大的发展。

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