“SHEIN”预计下周一招股，博裕、腾讯等豪华基石阵容浮出水面

据彭博社、路透社等多家媒体报道，SHEIN拟最快于8月24日开始接受IPO认购，并于9月1日前后正式挂牌上市。公司计划通过此次IPO集资约20亿美元，寻求260亿至270亿美元的上市估值。

豪华基石投资者阵容浮出水面

报道指出，博裕资本及瑞银集团旗下的资产管理公司正在洽谈成为SHEIN香港IPO的基石投资者。与此同时，腾讯及泛大西洋投资集团（General Atlantic）也在考虑认购股份。

此外，SHEIN还接触了易方达基金、景林资产管理和老虎环球基金，以了解其成为基石投资者的意向。值得注意的是，SHEIN计划为基石投资者预留至少4亿美元的股份。

有消息透露，SHEIN的大部分潜在基石投资者其实已是公司的现有股东，目前相关磋商仍在进行中，基石投资者的最终名单及招股详情尚未落实。

估值缩水，从千亿巅峰到不足三百亿

此次IPO最引人关注的话题，莫过于SHEIN估值的剧烈变化。

2022年，SHEIN在一级市场的估值曾一度逼近1000亿美元，是当时全球估值最高的未上市初创公司之一。然而，随着全球宏观经济环境变化、市场竞争加剧以及增长放缓，公司的估值持续下滑。

此次SHEIN寻求的260亿至270亿美元估值，不仅远低于此前的300亿至400亿美元目标区间，更较2022年的历史峰值缩水超过七成。

市场观望情绪浓厚

估值大幅缩水的背后，折射出市场对快时尚电商赛道日益审慎的态度。一方面，Temu等竞争对手的崛起正在侵蚀SHEIN的市场份额；另一方面，关税压力、成本上升以及增长放缓等因素也给公司的盈利前景蒙上阴影。

不过，对于SHEIN而言，无论估值如何缩水，成功上市本身就是一个重要的里程碑。作为全球最大的快时尚跨境电商之一，SHEIN的上市将备受全球资本市场关注，其港股之旅能否顺利启航？我们拭目以待。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）