xAI在2.3年内完成了SpaceX花了近二十年的任务

太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）花了近二十年的时间才达到1000亿美元的估值。xAI仅用了2.3年的时间就做到了这一点。

这种明显的差异凸显了最大的人工智能公司规模扩张的速度有多快，以及在它们进入公开市场之前愿意向它们注入多少资本投资者。

根据Forge Global的一份新报告，xAI达到1000亿美元估值里程碑的速度比其数据集中的任何其他公司都要快。Anthropic用了4.5年的时间紧随其后，而OpenAI则用了8.3年的时间达到了这一目标。

相比之下，Stripe花了11.9年，Databricks花了12.3年，SpaceX花了19.6年。Waymo花了17.1年。

这一趋势代表了私人市场的重大转变，100亿美元曾经被认为是非同寻常的估值，而1000亿美元几乎闻所未闻。

福奇表示，这一变化是由两股力量推动的：技术和资本。报告指出，人工智能公司可以比前几代科技公司更快地实现“有意义的收入、用户采用率和战略相关性”。与此同时，愿意为其提供融资的投资者群体已超越传统风险资本，扩大到主权财富基金、私募股权公司、企业投资者和交叉基金。

这种结合使公司能够在其生命周期的早期以越来越高的估值筹集巨额资金。

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私募估值的飙升也正在改变首次公开募股的角色。从历史上看，IPO被视为早期投资者的重大价值创造事件。但Anthropic、OpenAI、Databricks和Stripe等公司在保持私有化的情况下已经产生了显着的估值收益。

这可能意味着，在大部分升值已经发生后，公开市场投资者越来越多地参与其中。

Forge表示，Anthropic或OpenAI等公司的最终IPO仍可能跻身历史上最重要的上市之列，但上市本身可能更多地充当流动性事件，而不是获得最大收益的时刻。

7月份，Forge的二级交易中位数较上一轮初级融资有7%的折扣。这弱于6月份（当时中间价为平价），但明显好于2022年底和2023年市场低迷期间约50%的折扣。

二级定价的弹性表明，投资者越来越愿意承保增长，而不是仅仅为了交易而要求大幅折扣。该公司指出，随着二级交易和其他流动性机制为价格发现创造了更频繁的机会，私人市场估值正变得更加敏感。

私人市场表现也很强劲。Forge的私人市场指数（FPMI）7月份上涨9.3%，过去一年上涨99.3%。

尽管如此，收益并没有均匀分配。SambaNova Systems在以110亿美元估值完成10亿美元融资的首场收盘后，7月份上涨142.9%，而Neuralink上涨98.4%。福奇表示，更广泛的收益反映了多元化的私营公司群体，而不是最近塑造公开市场的集中人工智能贸易。

私人市场和公共市场之间的分歧尤其明显。受SpaceX下跌36.6%的拖累，Forge的指数（包括IPO后风险敞口）下跌4.2%。报告称，这种对比凸显了私募市场估值如何越来越受到个别公司基本面和催化剂的推动，而新上市公司继续面临投资者的更严格审查。

然而，对于私营公司来说，1000亿美元的竞争似乎正在加速，而xAI 2.3年的冲刺可能是下一代科技巨头规模扩张速度的标志。

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