Alpha买入：聪明人正在买入的5只能源股

每个季度，我都会浏览13 F文件，寻找一些在现代投资中显然已经变得非常不流行的东西。

好主意。不是交易系统。不是便士股票奇迹。

这并不是2034年左右收入将增加6，000%的最新人工智能股票。

不是一个专有的指标正在出售的绅士谁声称赢得了93%的他的交易，但出于某种神秘的原因，仍然需要你的199美元一个月。

我正在寻找非常成功的专业投资者实际上用真钱购买的股票。

有区别。

我多年来一直在敲这个鼓，因为13 F文件可能是世界上最大的免费投资研究部门。每个季度，机构投资经理都必须向我们展示他们拥有的很大一部分资产。我们可以查看投资组合，将其与上一季度进行比较，并确定成功的经理将额外资本投入到哪里。

这不是完美的信息。

它被推迟了。我们没有看到空头头寸。我们不知道完整的投资论点。我们并不能总是准确地判断本季度股票的购买时间。

这一切都没有让我很困扰。

我并不是想复制某人的投资组合。

我正在窃取研究想法。

两者之间存在巨大差异。

当一位投资经理花了几十年的时间在某个特定行业发展专业知识，并突然购买了该行业价值数百万美元的股票时，我想知道为什么。

然后我就可以自己做功课了。

显然，这种方法对一些投资者来说还不够令人兴奋。

他们宁愿追逐独角兽。

他们宁愿吸食大麻，同时寻找下一只能在感恩节前将5，000美元变成500万美元的股票。

他们宁愿发现获胜率为87%、没有损失月份、回报会让Renaissance Technology高管质疑他们的职业选择的交易策略。

祝你好运

我将继续阅读这些文件。

对于Alpha Buying时事通讯来说，最新一批13 F中最有趣的经理之一是Electronic Capital Partners。

Electron正是我想在这些文件中找到的投资公司类型，因为它在市场的一个专业角落运营，并且积累了数十年的经验。

该公司是一家总部位于纽约的投资顾问公司，成立于2005年。Electron专注于全球清洁能源、基础设施和公用事业，采用多空股权策略，旨在无论大盘走向如何，都能产生风险调整回报。该公司的投资流程基于在能源生产和消费重大结构性变化的背景下进行的基本面、自下而上的研究。

专业化很重要。

如果我想听听某人对一家地区性银行的看法，我宁愿听一位花了25年时间研究银行的投资者的意见，也不愿听一位上周二才发现该行业的投资者的意见。

同样的原则也适用于能源基础设施。

大约二十年来，Electron一直在研究电力市场、公用事业、能源基础设施和全球电力系统的转型。该公司表示，其投资过程首先要识别结构性变化，然后研究这些变化如何影响个别公司、行业和地理市场。

这现在特别有趣。

电力需求正在上升。数据中心和人工智能正在增加对发电和传输容量的需求。公用事业公司正在进行巨额资本投资。尽管经济和政治格局变得更加复杂，但可再生能源仍在继续扩张。传统的碳氢化合物仍然至关重要，而地热和其他新兴技术正试图增强商业竞争力。

有很多活动部分。

电子有人的全职工作就是弄清楚它们。

该公司表示，其投资专业人士每年与企业管理团队、监管机构和行业顾问共同举行1，000多次会议。Electron将这一过程描述为“集体狩猎”，分析师和投资组合经理在一个资本池中共享信息，而不是在内部争夺个人头寸。

这听起来是一个相当不错的研究部门。

我们每个季度都可以免费窥视他们的肩膀。

Electronic由James“Jos”Shaver创立，他至今仍然是创始合伙人和高级顾问。周然在Electronic工作了20年，现任管理合伙人兼首席投资官。Neil Choi是合伙人兼投资组合经理，Jeff Zheng是参与特殊项目和交易的合伙人。该公司的四位高级投资合作伙伴平均拥有约25年的行业经验。

在谢弗退出日常管理后，周接任了投资业务的领导权。这种转变很有趣，因为电子并没有重塑自己。该公司的重点仍然是围绕电力、基础设施和不断变化的能源消费模式进行专业的基本面股票选择。周在2025年的一次采访中表示，Electronic的大部分历史收益来自于早期发现结构性变化并持有足够长的投资以使这些变化发挥作用。

这与每11分钟检查一次手机以查看股票是否突破17分钟移动平均线几乎相反。

Electronic最新的13 F提供了一个有用的视角，了解了研究过程在哪里寻找机会。该文件报告了46个头寸约25亿美元的证券，整个投资组合的活动相当活跃。

五件购买引起了我的注意。

Primoris Services、XPLR Infrastructure、PG & E、Fermo Energy和Transocean是截然不同的公司。

他们有一个共同的特点。

它们中的每一个都位于日益重要的基础设施和能源生态系统的某个地方。

所以值得仔细观察。

Primoris也许是最容易理解的一个。

它是一家基础设施承包商。

该公司为美国和加拿大的公用事业、能源和可再生能源客户提供工程、建筑和维护服务。其工作人员建造和维护现代经济迫切需要的许多东西，包括电力基础设施、通信基础设施和能源相关的建设项目。

当每个人都发现电力并不会神奇地从墙上的插座中出现时，这是一项突然变得更加有趣的业务。

我们可以建立我们想要的所有人工智能数据中心。仍然需要有人建造变电站、输电连接、电力基础设施和相关设施，以允许这些巨大的芯片集合运行。

Primoris是从事这项工作的公司之一。

经营势头强劲。2026年第二季度，该公司报告了超过39亿美元的新项目奖励以及创纪录的预订和积压。

截至6月30日，电子在第二季度对Primoris进行了新头寸，购买了约415，000股股票，价值约4100万美元。

这正是我读13 F的原因。

也许PRIM在今天的估值上是有吸引力的。

也许不是。

然而，当一位拥有20年经验的专业基础设施投资者在现代历史上最大的电力建设周期之一期间在一家基础设施承包商中建立了4100万美元的头寸时，这只股票就在我的研究名单上。

XPLR基础设施是一个非常不同的情况。

年长的读者可能记得这家公司是NextEra Energy Partners。它于2025年更名为XPLR Infrastructure。

该合作伙伴关系拥有承包清洁能源基础设施资产，主要是旨在产生长期现金流的可再生能源项目。管理层表示，其目标是通过分配这些资产产生的现金来创造价值，同时使公司从美国电力市场的长期增长中受益。

这个故事并非没有痛苦。

远非如此。

2025年初，XPLR无限期暂停发行，作为对其资本配置计划重大重组的一部分。随着收益投资者纷纷退出，该股受到重创。

你知道几乎每个讨厌一只股票的人都卖掉了它后偶尔会发生什么吗？

股票变得有趣。

电子在第二季度建立了新的XPLR头寸，截至6月30日，拥有约343，000台，价值约400万美元。

这并不是Electron最大的赌注之一。

这仍然值得注意。

当资产负债表和融资问题开始朝着正确的方向发展时，拥有宝贵基础设施的陷入困境的证券可能会变得非常有趣。这并不意味着XIFR自动足够便宜即可购买。

这意味着一位经验丰富的专家显然认为这种情况值得资本。

这为我们赢得了一些研究时间。

PG & E更出名。

PG & E拥有太平洋天然气和电力公司，该公司是一家受监管的公用事业公司，为加州北部和中部超过1600万人提供服务。该公司在约70，000平方英里的土地上提供电力和天然气，为数百万电力和天然气客户提供服务。

它也是美国最复杂的主要公用事业之一。

多年来，野火责任、监管、破产和加州政治给投资者带来了足够的麻烦，足以支持几家制药公司。

这段历史正是该股偶尔会变得有趣的原因。

PG & E今天正在实施一项庞大的资本投资计划，旨在提高安全性、加固电网并扩大容量。该公司报告称，2026年第二季度普通股股东可获得的收入为7.33亿美元，即稀释后每股收益0.33美元，而上年同期分别为5.21亿美元和0.24美元。

与该名单上的其他新职位不同，PG & E已经在Electronic的投资组合中。该公司在本季度增加了头寸，截至6月30日，其持股量达到约368万股，价值近6200万美元。

我再次注意。

公用事业投资是Electron的主场。

如果那些一生都在研究电力公司的人决定增加他们对PG&E的接触，我想调查他们可能的原因。

其次是Fervo Energy。

这可能是名单上最吸引人的公司。

Fervo正试图利用石油和天然气钻探行业开发的技术，并将其用于改造地热发电。

传统的地热开发在很大程度上依赖于寻找天然存在的地下地质构造，这些地质构造包含热量，水和渗透性的正确组合。

Fervo的方法使用先进的钻探技术，在更多的地点创造或获取地热资源。

这个目标非常有吸引力。

地热发电可以每天24小时提供无碳电力。

这消除了与风能和太阳能发电相关的最大缺点之一。

太阳偶尔会做出不体贴的日落行为。

风有时会停止吹。

地球仍然很热。

Fervo于5月完成首次公开募股，以27美元的价格出售了7000万股股票，并筹集了约18.9亿美元。

该公司正在使用该资本的很大一部分来开发犹他州的Cape Station和其他地热项目。Fervo还与谷歌建立了一个开发框架，涵盖到2033年开发多达3千兆瓦地热发电能力的潜在开发。

这不是一个成熟的、产生现金的公用事业公司。

Fervo报告第二季度运营亏损2，870万美元，净亏损5，590万美元，资本项目支出2.265亿美元。

换句话说，这是一项新兴技术投资。

这带来了更大的风险。

尽管如此，电子在第二节建立了一个新的位置。文件显示，截至6月30日，Fervo有459，840股股票，价值约1，340万美元。

这一点立即进入了我的观察名单。

Fervo处于几个巨大趋势的交叉点：

电力需求上升。

数据中心建设。

能源安全

先进的钻探技术。

寻求不取决于天气的可靠发电。

有前途的技术和有利可图的投资之间还有很长的路要走。

我们永远不应该混淆这两者。

尽管如此，在这种情况下，让经验丰富的专业投资者在我们面前进行研究是极其有价值的。

最后，电子在Transocean建立了新职位。

Transocean运营着世界领先的海上钻探船队之一，专门从事超深水和恶劣环境钻探。其浮动钻井平台和钻探船旨在在地球上一些最困难的海上环境中工作。

这绝对不是大多数人听到“能源转型”这个词时所想象的。

这就是为什么它很有趣。

全球能源消费的转变并不是通过周二下午关闭所有油井来实现的。

石油和天然气仍然是全球能源系统的重要组成部分。

海上石油生产也具有一些有吸引力的特征。大型发现可以在多年内产生大量产量，而当勘探和开发支出最终上升时，多年来海上钻井能力投资不足可以创造有利的经济效益。

Transocean具有高度周期性。

它具有巨大的财务杠杆。

其业务取决于海上钻探需求、日费率以及主要能源公司向长期海上项目投入数十亿美元的意愿。

任何人都不应该将RIG误认为是寡妇和孤儿的公用事业股。

电子显然看到了一些值得探索的东西。

该公司在第二季度建立了约465万股Transocean股票的新头寸，截至6月30日价值约2270万美元。

这次购买可能是整个集团中最有趣的信号。

一位主要以研究公用事业、基础设施和电力系统演变而闻名的投资经理愿意向世界上主要的海上钻探承包商之一分配资本。

这让我们想起了一些重要的事情。

能源转型将会很复杂。

从碳氢化合物到太阳能电池板不会是一条直线。

世界需要更多的电力、更多的输电、更多的天然气、更多的储存、更多的传统发电、更多的可再生发电，可能还有更多的地热发电。

同时可能需要对石油生产进行大量持续投资。

这为整个能源基础设施生态系统创造了机会。

Electron的购买提供了一个非常有用的开始列表。

PRIM让我们了解实体建设基础设施的公司。

PCG为我们提供了监管公用事业公司满足巨大的电网投资要求的风险。

XIFR提供了遭受重创的清洁能源基础设施情况。

FRVO为我们讲述了一个新兴的地热技术故事。

RIG使我们能够接触到越来越有价值的先进海上钻井设备供应。

我不想让你买五个。

我告诉你，这五个都值得调查。

这就是使用13 F的全部意义。

我们不会盲目追随其他投资者。

我们利用他们的工作成为更高效的研究人员。

Electronic Capital聘请了一支专业团队，该团队花了大约二十年的时间研究这些行业。其专业人员不断与企业高管、监管机构和顾问会面。他们分析世界各地的电力市场。他们研究供应、需求、技术和监管的结构性变化。

然后，每个季度，SEC都会让他们向我们展示一部分结果。

免费语言.

我仍然感到惊讶的是，越来越多的投资者没有利用这一点。

人们会花几个小时浏览社交媒体，寻找主要投资资格似乎拥有昂贵麦克风的个人的股票提示。

他们将追逐廉价股。

他们将购买交易课程。

他们将猎杀独角兽。

与此同时，世界上一些最好的专业投资者正在向美国证券交易委员会提交购物清单。

我知道我更喜欢哪种方法。

在投资任何一只股票之前，我们都会进行自己的研究。

但让Chemical Capital Partners缩小能源和基础设施领域对我们来说是一个很好的起点。

窃取好想法是完全合法的。

当证券交易委员会每季度为我们组织入室盗窃时，不参与是不礼貌的。