Antalfa平台持有2026年第二季度盈利电话会议记录

周三，Antalfa Platform Holding（纳斯达克股票代码：ANTA）在财报电话会议上讨论了第二季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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Antalfa Platform Holding报告2026年第二季度收入为1，220万美元，同比下降28%，主要是由于Kengo贷款的偿还和平均贷款余额下降。

尽管贷款总额下降至13.5亿美元，但该公司通过专注于审慎的承保标准和选择性的资本部署，保持了零本金损失的记录。

从战略上讲，Antalpha推进了其Web 3AI业务Neenah，目前有数千名注册用户参与该平台，并继续通过Aurelian扩大其在数字黄金方面的能力。

运营费用同比下降14%，至1500万美元，反映了成本纪律，而GAAP运营亏损为2510万美元，受加密资产未实现亏损的影响。

该公司预计2026年第三季度收入在1000万至1200万美元之间，仍专注于维持承保标准和加强长期融资平台经济性。

一

Sa. Sam.外国的感谢您的支持。欢迎参加Antelpher 2026年第二季度财报电话会议。今天的通话正在录音中。所有参与者现在都处于仅听模式。管理层准备好的讲话结束后，将进行问答环节。我现在想将电话转给Blue Shirt Group董事总经理兼IntelFA投资者关系团队代表Chris Mamone。马莫尼先生，请继续。

B

感谢接线员并欢迎大家参加Today ' s Call。今天和我一起出席的是Entalfa首席财务官Paul Gang。请注意，首先，除非另有说明，今天电话会议中的所有同比比较均为2026年第二季度与2025年第二季度。其次，包括Aurelian在内的合并财务报表从2025年第四季度开始。因此，2025年第二季度的比较数据反映了AntAlpha的独立结果。第三，我们今天的讲话将包括基于当前预期的前瞻性陈述。这些陈述涉及可能导致实际结果存在重大差异的风险和不确定性。有关这些风险的讨论，请参阅Antopho向SEC提交的文件。除法律要求外，我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。此次电话会议还引用了未经审计的非GAAP财务指标。

对最具可比性的GAAP指标的调整可在我们的新闻稿和SEC文件中找到。现在我将把电话转给Paul Yang，他将提供第二季度的运营和战略概述以及财务亮点和前景。

C

保罗，请继续。谢谢克里斯，大家好。感谢您今天加入我们。与早期相比，第二季度反映了整个数字资产生态系统的融资环境更加谨慎，因为我们的许多客户专注于流动性管理、运营效率和谨慎的资本配置。在此背景下，我们仍然有选择地部署资本、优化融资结构并保持高承保标准。自成立以来，我们的目标一直是建立一个融资平台，为客户和股东提供可持续的长期价值，而不是在任何特定季度最大化贷款增长。

我们相信，这种方法的最有力证据是，自成立以来，我们在广泛的市场环境中实现了零本金损失的记录，同时建立了长期客户关系。在本季度，我们加强了融资平台的基本经济性，同时推进了我们更广泛的战略，即打造一家为Web 3行业提供融资技术和风险管理解决方案的领导者。此外，尽管支持者财务状况反映出短期会计波动，但我们在Neenah、我们的Web 3AI业务和Aurelian方面取得了进展，Aurelian扩大了我们在数字黄金方面的能力。

在此背景下，让我首先提供本季度主要业务运营业绩的最新情况，然后再转为财务，让我从Alpha Prime开始，这是我们的旗舰融资平台和主要收入和盈利贡献者。在本季度，我们的重点是通过维持审慎的承保标准和以长远眼光执行来保持投资组合质量。虽然融资活动放缓，但我们在配置资本方面高度选择性，优先考虑长期风险调整回报而不是短期贷款增长。最重要的是，我们自成立以来一直保持着零本金损失的记录。我们相信，这一记录反映了我们在多个市场环境中的承保标准、主动抵押品管理和全面风险管理能力的有效性。

随着机构参与数字资产融资的不断发展，我们相信这些能力加上我们从客户和融资合作伙伴那里赢得的信任将仍然是Alpha Prime的重要竞争差异化因素。此外，我们还深化了与长期客户的关系，同时有选择地发放新贷款，反映了我们通过跨市场周期的一致执行建立的信任。尽管本季度贷款总额下降，但我们认为这反映了客户融资行为和我们选择性资本部署，而不是我们长期机会的变化。净费用利润率同比改善，而融资成本保持大致稳定。

现在转向我们上季度讨论的Nina NRPassentech计划，我们坚信人工智能正在成为Web 3基础设施中日益重要的一层，通过这种能力帮助用户更高效地发现信息、分析机会并与去中心化应用程序互动。本季度，我们在进一步发展Web 3AI业务方面取得了令人鼓舞的进展。我们通过公开可用的iOS和Android应用程序推进了几项关键的产品增强功能，并扩大了产品的可用性，使该平台更容易被更广泛的采用者使用。Nina的网站和移动应用程序现已拥有数千名注册用户，其中大多数注册用户至少完成了一项核心产品交互。

虽然Neenah仍处于商业化的早期阶段，但看到这些初步参与指标非常令人鼓舞。我们的近期重点仍然是产品开发、用户参与和评估Neenah的商业潜力。我们期待通过我们的运营业绩概览向您通报我们的进展情况。现在让我来谈谈本季度的财务业绩。该季度总收入为1，220万美元，高于我们指引的中点。本季度收入同比下降28%，而去年第二季度为7000万美元。请注意，我们上一年的比较包括Kengo设施的捐款，该捐款在2026年第一季度几乎全额偿还。

除此之外，融资收入同比仅下降15%，主要反映出随着本季度融资活动放缓，其余投资组合的平均贷款余额下降。从收入构成来看，技术融资费用为770万美元，同比下降40%，反映了融资活动和平均贷款余额的下降。抵消了这一下降，技术平台费用同比增长10%至450万美元，主要反映了我们保证金贷款业务的定价改善。我们相信，融资与平台收入的结合为我们业务的长期发展奠定了坚实的基础。至于我们的贷款组合，截至6月30日，促成的贷款总额为13.5亿美元，而第一季度末为16.1亿美元。

如前所述，这既反映了整个市场更有分寸的融资活动，也反映了我们严格的资本部署方法。哈希率融资达到约30.9 exahash，约占季度末全球比特币网络哈希率的3.1%。从贷款经济学的角度来看，我们继续提高业务效率。融资成本大致保持稳定，占科技融资费用的69%，而去年第二季度为67%，而净费用利润率同比上升约10个基点，主要是由于我们保证金贷款预订的定价有所改善。

谈到第二季度的运营费用，不包括加密资产公允价值损失的运营费用为1500万美元，同比下降14%，反映了我们在战略举措中持续投资的时间成本纪律。这些费用包括530万美元的融资成本和约130万美元的非现金股权补偿。GAAP运营亏损为2，510万美元，而上一年同期的运营亏损为5亿美元。不包括非现金项目，非GAAP营业亏损为2，380万美元。至于底线，AnnAlpha的净亏损为1，250万美元，而2025年第二季度的净利润为70万美元。

值得注意的是，2025年第二季度反映了NLP独立业绩，因为Orillian于2025年第四季度开始整合，调整后EBITDA亏损为2，740万，其中包括与XAUT和XAUE持股相关的约2，620万美元未实现亏损。剔除XAUT和XAUE相关公允价值变动后，调整后EBITDA损失仅为120万美元。从这一综合结果来看，Alpha在独立基础上仍然保持盈利。现在让我分别讨论一下Prime和Aurelian的表现。N Alpha Prime本季度的独立收入为1，220万美元，并在独立的GAAP基础上盈利。该业务通过资金优化改善了运营经济性，同时在整个季度保持谨慎的承保标准。

Prime独立调整后EBITDA损失为330万美元，其中包括与Prime XAOE持有相关的390万美元公允价值损失。根据公允价值损失进行调整后，Prime产生的调整后EBITDA为60万美元，而上一年期间为400万美元，调整后EBITDA利润率分别为5%和24%。我现在将转向奥威尔利安的表现以及我们对其在Annalba资本战略和长期价值创造中所扮演角色的看法。

正如我前面提到的，Aurelian本季度报告的业绩主要受到其XAVT持股未实现公允价值调整的影响。虽然这些公允价值变动显着影响了我们本季度报告的综合收益，但它们并没有改变我们对该业务的长期战略依据。本季度，Orelian贡献了约2，440万美元的营业损失，主要反映了约2，230万美元的公允价值损失，因为XAVT价格从本季度初的每单位约4，667美元下降至季度末的约3，996美元自6月30日以来。

截至8月18日，XIoT价格已回升至4，300以上，增强了我们对代币化黄金价值及其作为链上数字资产潜力的长期信心。谈到Orelian的资产负债表，截至2026年6月13日，Aurelian的净资产价值约为9190万美元，反映了1.347亿美元的数字资产和现金，包括33，318个Xlet和XLE AUE价值，每单位约3，996美元，其中4280万美元。在本季度，Aurelian完成了XLE的订阅，其中8000个XLT单位被投入到协议中。

根据我们32%的经济权益，Orlean的应占净资产价值约为2900万美元。我们仍然相信，代币化目标将在不断发展的数字资产生态系统中发挥越来越重要的作用。随着机构采用的不断扩大，我们相信投资者将越来越多地看到将传统避风港资产的稳定性与链上基础设施的流动性、透明度和程序性结合起来的资产。

在这种情况下，代币化目标是可以通过XLEE等协议同时充当长期价值储存、高质量抵押品和产生收益的资产。总结而言，我们对我们的长期战略充满信心，并很高兴N Alpha Prime仍然是我们当前业务的弹性基础，同时我们积极探索增长促进机会。就此，让我对我们未来的前景和优先事项发表一些看法。我们预计2026年第三季度收入在1000万至1200万之间。虽然整体融资环境仍然低迷，但我们的优先事项没有改变。我们将分配资本，有选择地维持审慎的基本标准，并加强融资平台的长期经济性。

我们相信风险管理仍然是可持续股东价值创造的基础，我们将以长远眼光执行，而不是优化任何单季度财务。更广泛地说，我们的目标是在NLP强大的基础上再接再厉，同时有选择地部署机会，我们在技术和数字资产方面的融资能力可以创造长期股东价值。再次感谢您对N Alpha Operator的支持和兴趣。我们现在开放提问。

一

谢谢要立即提问，请按手机上的Star 11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。我们现在将开始回答第一个问题，第一个问题来自罗盘点的角度线。请在。您的线路已开通

D

嗨，感谢回答我的问题。您介意提供有关您从XAUE持股中获得的收益率的更多详细信息吗？然后我猜您产生的任何收益率都是在损益中报告为收入的，或者只是标记为金融资产或加密资产的收益？

C

谢谢.谢谢扎克谢谢你的问题。至于你的问题，收益没有记录为收入，因为你可以从财务报表中看到，纳瓦本季度的收入是1220万美元。他们纯粹来自贷款业务，因此被记录在非经营部分。至于收益率，本季度产生了收益率，尽管并不显着。但我们认为这是我们利用的第一步，而不是只是坐在那里拿着Excel密钥，至少对我们来说获得一些收入是有意义的。

D

太好了，谢谢你的颜色。然后我想，更广泛地说，当你考虑比特币的复苏以及你的贷款账簿时，你认为比特币是否需要达到一个水平，才能让你的客户恢复收支平衡并开始重新投资他们的车队？或者您认为是否真的没有一个特定的比特币数字需要点击或超过才能增加您的贷款账簿？再次谢谢。

C

谢谢，我认为目前这是一个非常好的问题，但我想我没有答案。我们必须定期监测市场，但绝对是在此时。所以我们非常保守，我们的客户也很保守，不愿进行更多的融资活动。但我们相信，如果交易量上升，价格上升，从我们的角度来看会更加活跃。

D

太好了抱歉，您知道您的客户群的平均采矿成本是多少吗？我知道你们过去讨论过这个问题。

C

这是非常，这是逐案而定的。我认为有很多因素，你知道，采矿机、不同类型的采矿机以及电价。我的意思是笼统地说，这是一个非常困难的问题，但我们确实看到我们的一些客户仍然在这个价格点上创造利润。但是是的，但这取决于，这完全取决于采矿方的位置、电力以及他们使用的型号是什么。

谢谢你的颜色。

一

谢谢在我们进入下一个问题之前，请提醒一下，如果你现在想提问，请按电话键盘上的星号11。我们现在将从公民银行的德文·瑞安（Devon Ryan）的线路中回答下一个问题。抱歉德文郡，请继续。您的线路已开通。

E

嘿，我是德文郡的诺亚·卡松。感谢您回答我的问题。首先，我想重点关注您与您的人工智能代理Nina一起扩展到人工智能基础设施。Nina现在已经超越了最初的发布，正在与数千名注册用户产生早期用户参与，其中一半以上完成了至少一个核心产品交互。您能否向我们概述一下您对Nina的商业化战略，以及在您查看早期活动时，用户最喜欢什么，到目前为止您从产品中学到了什么，以及这些学习如何塑造产品路线图。谢谢.

C

谢谢诺亚。非常感谢你的提问。所以我认为妮娜还处于非常早期的阶段。我们仍在验证该产品，我认为当前的重点是首先构建用户认为有用的产品，提高参与度和保留率，然后扩展功能。所以目前，是的，我认为对于这些用户来说，他们的互动总体上是相当身体的。他们看到他们只是询问了比特币价格的趋势以及。以及现在什么样的应用程序相当热门。所以我们有一些每日趋势，实际上我现在正在看着屏幕灯，例如，它们还回答了很多与经济相关的问题。所以我的屏幕上有一个问题。比特币波动性崩溃了吗？为什么交易员说什么都不印钱，而且是的。所以有不同。

好吧，他们是完全不同的。因此，如果您有时间，我会推荐它，您可以从iOS或引擎下载，看看那里发生了什么。我可以说，这很有趣，所以目前我认为我们的目标是让应用程序更容易或更容易，以便他们可以使用来带来更多信息，他们还可以找到交易相关内容的一些有趣趋势。所以我认为现阶段还为时过早，所以我们将继续改善产品用户体验。那也是不好意思，那是。我回答了你的大部分问题吗？

E

是的，这非常清楚。这很有帮助。我可以肯定地认识到，这还处于这个行业的早期阶段，所以我可以理解我是否可以稍微改变一下话题，更多地谈论加密货币贷款市场。我们已经看到比特币波动时期影响了借款人需求，以及贷方在此背景下管理抵押品和风险的方式。您能否向我们介绍您所制定的具体风险缓解策略，然后展望您对贷款账簿的前景以及是什么让您对所看到的需求方向充满信心？谢谢

C

谢谢.谢谢诺亚。这是一个非常好的问题。我认为我们采取保守的方法来管理信用风险，正如我们在电话会议中也提到的那样，我们的框架结合了仔细的担保、积极的抵押品管理以及与采矿相关贷款的持续参与。抵押品也可以随着时间的推移而建立。比特币矿也存放在控制钱包中。这提供了额外的保护层，我的意思是没有一个信贷模式是完美的，它无法消除所有风险。但我们在多种市场环境中的经验反映了我们管理流程中固有的严谨性。我认为在贷款簿上，我们希望保持选择性。我认为当前的限制不是资本资产，而是寻找符合风险调整回报阈值的机会。

财务方面仍然相对保守，我们不会假设短期内会大幅增长，我们将继续看到需求，实际上我们继续看到现有和潜在客户的需求。但转换为新贷款将取决于市场稳定性、抵押品质量以及定价。当满足这些条件时，我们有可用的资本来部署。但我们不会仅仅为了下一季度的资产负债表或收入增长而审查TBL。因此，这对我们来说是一项长期业务，风险管理是我们的首要任务。我认为我们需要留在市场上。在熊市中情况更好，这对我们来说是一项长期业务。

我认为，随着时间的推移，当一个更稳定的数字资产环境和提高借款人的信心时，它应该支持更高的发起活动。但复苏的步伐将取决于我们实际看到的机会。是的，我认为这可能是我们目前在这个市场环境下所能看到的。这很有帮助。

E

谢谢你回答我的问题。

C

谢谢，诺亚。

一

谢谢问答阶段就此结束。再次感谢您参加我们今天的电话会议。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。