IRIDEX（IRIX）2026年第二季度盈利电话会议：G6增长和正现金流

IRIDEX的2026年第二季度财报电话会议强调了季度现金流正和Cyclo-G6持续增长，而视网膜销售疲软导致总收入下降7%。管理层重申了全年收入指引，并预计下半年商业活动将更加强劲，尤其是第四季度。

Cyclo-G6探头销量达到17，700台，比上一季度的13，100台增长35%。管理层将美国的增长归因于MedScout的定向医生参与、医疗保险LCD的报销支持以及探头和系统平均售价的上涨。

各地区均出现广泛增长。然而，包括日本和欧洲合作伙伴在内的一些国际分销商在总部搬迁相关的注册封锁期之前下了更大的订单。管理层表示，剔除这些预订，探测增长仍超过15%。

Cyclo-G6系统安装量从35个减少到18个。这一下降反映了欧洲、中东和非洲的订单时间，以及该公司德国和奥地利业务新游戏机布局的竞争压力。

由于商业转型、监管限制和分销商库存管理影响了国际订单，Retina收入下降至650万美元。在中国，分销商需要通过现有库存进行销售，同时IRIDEX推进监管更新程序。

在美国，IRIDEX将EndoProbe手柄添加到其iPRO系列产品中，将优惠价格扩展到4，300多家会员诊所、门诊手术中心和医院。管理层还预计PASCAL将在2027年上半年获得欧洲MDR批准。

经营开支下降5%，主要由于一般及行政成本下降。IRIDEX预计将在2026年晚些时候完成总部搬迁，并继续将生产转移到成本较低的第三方合同制造商。管理层认为这两项举措均为二零二七年的潜在毛利率驱动因素。

IRIDEX重申2026年全年收入指引为5100万至5300万美元。由于与持续冲突相关的干扰，该前景不包括中东收入，并暗示在剔除上一年中东收入后，从2025年起预计将增长约1%至5%。

该公司还维持了2026年调整后的营业费用指引为1900万美元至1950万美元，包括折旧和摊销以及股票补偿。

2026年下半年，管理层预计视网膜将出现低个位数增长，青光眼将出现低两位数增长。该公司预计第四季度仍将远强于第三季度，这与该公司的历史季度模式一致。

管理层预计，在监管进展、帕斯卡机会以及围绕美国眼科学会会议的美国宣传活动的支持下，下半年视网膜收入将以较低的个位数增长率同比增长。

在青光眼探测方面，管理层承认，国际预购在注册中断期之前增加了第二季度的销量。尽管如此，它表示，在剔除这些订单并预计下半年将出现低两位数增长后，基本增长仍在15%以上。

管理层还预计今年晚些时候Cyclo-G6系统销量将有所改善，第四季度预计将成为该公司销量最大的季度，增幅可观。

感谢您的支持。我的名字是蒂娜，今天我将担任您的会议接线员。此时，欢迎大家参加2026年第二季度IRIDEX盈利电话会议。[接线员说明]现在我很高兴将电话转给投资者关系部的[ Tripp Taylor ]。请继续。

谢谢接线员，感谢大家今天下午加入我们。今天与我一起通话的有IRIDEX首席执行官[ Patrick Mercer ]和公司首席财务官Romeo Dizon。今天早些时候，IRIDEX向我们网站的投资者部分发布了一份新闻稿，详细介绍了我们截至2026年7月4日的季度的财务业绩。在我们开始之前，我想提醒您，管理层将在这次电话会议上发表声明，其中包括联邦证券法含义内的前瞻性声明，这些声明是根据1995年私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出的。

本次电话会议期间发表的任何非历史事实陈述的陈述，包括但不限于有关我们的战略目标和优先事项、产品开发事项、销售趋势以及我们运营的市场的陈述。所有前瞻性陈述均基于我们当前的估计和各种假设。这些陈述涉及重大风险和不确定性，可能导致实际结果或事件与这些前瞻性陈述所预期或暗示的结果或事件存在重大差异。因此，您不应依赖这些声明。

有关与我们业务相关的风险和不确定性的讨论，请参阅向SEC提交的最新10-K表格和10-Q表格。除法律要求外，IRIDEX不承担任何更新或修改任何财务预测或前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。此电话会议包含时间敏感信息，仅在2026年8月18日今天的直播中准确。说完，我就把电话转给帕特里克。

大家下午好，感谢大家参加我们的第二季度电话会议。如果说今天我想给大家留下一个信息的话，那就是IRIDEX的财务状况已经到了一个重要的转折点。我们在第二季度产生了正现金流，这表明我们在过去两年中取得了重大进展，从根本上改变了我们的成本结构，加强了营运资本管理，并创造了一个更有纪律和可持续的业务。作为进一步提高业务效率活动的一部分，本月我们开始了总部搬迁的过程。

这是一个期待已久的成本削减步骤，也是我们优化成本结构、提高运营效率并使基础设施与我们为未来建设的业务保持一致的更广泛努力的重要组成部分。总部搬迁将需要新的注册流程并管理全球注册禁止期。为了在过渡期间确保我们的国际供应链并保护顶级分销商的收入来源，我们正在建立安全库存库存以保持供应连续性。该项目是在与我们的供应商和分销合作伙伴仔细协调的情况下实施的，他们都熟悉医疗器械制造的特殊要求，特别是必要的监管批准。

我们预计，临时营运资金投资影响了我们第二季度的现金流，并将进一步影响我们第三季度的现金流，这将使我们能够实现2026年5100万至5300万美元的收入指引。运营现金流应该不受影响，但流动资金的增加部署将减少我们到2026年的手头现金，而不会在我们降低库存水平并继续更严格地管理我们的流动资金时逆转并成为2027年的现金顺风。我们继续严格调整业务规模，第二季度实现的正现金流是我们成功和业务财务实力不断增强的证明。

我很高兴地宣布，通过各种成本节约举措，我们与上年同期相比再次减少了运营费用。如前所述，我们总部的搬迁正在进行中，多年的生产向成本较低的第三方合同制造商转移仍在继续推进。我们认为两者都将成为2027年毛利率提高的强大驱动力。我们相信，影响我们2026年上半年业绩的一些与时间相关的影响代表了今年剩余时间的增量收入机会。我们下半年的重点仍然是加强供应链、在制造业转型之前建立库存以及推进国际监管提交。

现在，看看我们本季度的商业表现，我们的青光眼业务本季度再次实现了稳健的、由探针主导的增长。对这种利润率更高的产品的需求和利用率的持续增长是我们G6平台利用率不断提高的一个令人鼓舞的指标，这表明医生越来越多地采用我们的技术。在视网膜业务方面，我们面临着一系列市场动态和运营执行挑战，这些挑战影响了本季度的商业活动。我们正在积极解决这些因素，并继续专注于加强执行、提高绩效并定位视网膜业务实现可持续、盈利的增长。

本季度总收入为1260万美元。Cyclo-G6探头销量同比增长约35%，G6产品系列收入增长19%，这直接反映了医生对我们非切开方法的广泛采用以及G6平台利用率的提高。这种增长的广度令人鼓舞，因为它来自我们运营的每个地区。我们整体业务收入同比下降完全是由视网膜以及一系列临时商业转型和国际监管相关因素推动的，而不是由我们产品基本需求的任何变化造成的。

从本季度的青光眼开始，Cyclo-G6探头销量总计17，700台，比上一年同期的13，100台增加了35%。在美国，三项举措正在推动强劲增长：利用MedScout进行客户定位、LCD顺风和提高平均售价。本季度我们在青光眼领域的主要增长动力继续是G6平台的利用率的提高，探头数量的势头尤其强劲。通过MedScout，我们越来越有针对性地识别和吸引具有最大机会扩大利用率的医生。

我们专注于两个关键领域：利用率中等的现有G6账户，有机会增加手术量，以及尚未将MicroPulse疗法纳入其治疗方案的高容量青光眼实践。在这两个领域，我们的[商业园区]专注于青光眼的治疗，通过专注于适当的患者选择、临床结果以及手术的有效性和多功能性的教育直接与医生合作。这种有针对性的方法帮助我们超越简单地放置系统，并提高安装基础的利用率。

我们还看到去年实施的医疗保险LCD的持续顺风顺水，这支持了在整个青光眼治疗连续体中对MicroPulse疗法的更广泛考虑。我们的商业组织正在利用这些报销发展作为重要的教育机会，与医生合作，强调该手术降低OP的能力，同时提供非切开、可重复的治疗选择。我们相信，临床教育、报销支持和不断增长的医生经验的结合正在帮助扩大G6疗法在青光眼治疗途径中的作用。

青光眼收入增长的第三个因素是美国探头和系统平均售价的再次上涨。ASPs的持续改进反映了医生对MicroPulse治疗和G6平台临床实用性的重视。重要的是，随着我们提高客户群的利用率，我们相信更高的探头体积和增加的平均售价的结合为青光眼业务的持续增长提供了有吸引力的基础。在系统方面，我们本季度放置了18台Cyclo-G6装置，而上一年期间放置了35台。此次缩减主要是由于欧洲、中东和非洲的订单时间，以及我们GmbH业务中新游戏机布局的持续竞争压力。

转向欧洲、中东和非洲的国际青光眼业务，我们的英国登记工作进展顺利，临床界的参与度仍然强劲。我们相信，通过注册产生的数据将是支持英国更广泛地报销MicroPulse治疗的重要一步。扩大报销将改善患者的可及性，增加医生的采用率，并随着时间的推移推动更大程度地利用已安装的G6基础和增加探头数量。我们相信，这使我们能够在英国实现持续增长。并在该地区得到更广泛的采用。

在GmbH，德国和奥地利的业务再次表现良好，我们继续收回之前由前分销商处理的业务。该地区的主要弱点仍然是G6游戏机销售，新游戏机布局的竞争仍然存在。在亚洲，我们的分销商合作伙伴在日本即将到来的业务转型之前开始储备库存，这增加了MicroPulse P3探头、EndoProbes和帕斯卡系统的采购。在拉丁美洲和加拿大，G6探头销量保持稳定，主要受巴西的推动，我们的分销商增加了库存，为即将到来的业务做好准备。在加拿大，我们看到上季度实施的商业重点和举措取得了稳定的结果。

总而言之，本季度我们国际地区的青光眼增长广泛，这强化了我们全球价值主张的持久性。现在转向我们的视网膜产品组合，我们的战略仍然集中在三个支柱上：在国内推进帕斯卡升级周期、扩大[帕斯卡FSAL]的国际足迹以及确保我们的下一代平台获得监管许可，这将使我们能够利用我们的全球分销网络。我们仍然对视网膜业务的机会感到鼓舞，客户需求仍然强劲。也就是说，在本季度，我们面临着影响本季度销售额的市场和运营执行动态。

我们正在积极解决这些因素，并相信我们正在实施长期解决方案，这将提高我们的执行和分销商的销售。自上次财报电话会议以来，我们采取了重要的一步，扩大了我们在国内对视网膜产品组合的使用范围，宣布将我们的EndoProbe手机添加到我们现有的iPRO产品中。该协议现在为我们全国4，300多个会员诊所、监管手术中心和医院提供了EndoProbe的首选定价，该定价基于已通过该渠道提供的Pascal IQ 532、IQ 577、OcuLight TX和Cyclo-G6平台。

我们认为这是我们为视网膜专家和眼科提供商提供价值的有意义的扩展，也是支持我们未来美国视网膜业务的另一个杠杆。转向国际视网膜，在国外，视网膜结果不一致，我们正在采取措施确保我们在商业和运营上执行，以满足全球客户群的强劲需求。在欧洲、中东和非洲，我们预计帕斯卡将于明年上半年在欧洲获得MDR批准。一旦认证完成，我们预计会有大量的需求。

在中国，销售量受到监管限制的影响，以及我们的分销商在下额外订单之前需要清理现有库存。我们正在积极推进监管更新程序，并预计这些因素将在未来几个季度正常化。在拉丁美洲和加拿大，帕斯卡销售在经历了之前的市场挑战后恢复，我们预计今年剩余时间将继续保持势头和增长。当我们转向2026年剩余时间时，我们的优先事项仍然集中在商业和运营执行上，并持续进行费用管理，以推动全年运营的正现金流。

根据这些优先事项，我们重申全年收入指导为5100万至5300万美元。重申一下，该范围不包括中东地区的收入，在可比基础上反映了较2025年约1%至5%的预计增长。国际订单的节奏对我们本季度的业绩产生了有意义的影响。在某些市场，随着先前推迟的积压转移和与我们搬迁相关的产品重新注册完成，这创造了增量机会。在其他分销商本季度下了更大库存订单的地方，我们预计下个季度的库存量将相应下降，这表明全球不同地区的持续波动。我现在将把电话交给罗密欧，带您了解财务情况。

谢谢帕特里克，大家下午好。正如Patrick指出的以及我们在演示、新闻稿中详细介绍的那样，2026年第二季度的总收入为1，260万美元，比2025年第二季度的1，360万美元下降7%。同比下降主要是由于视网膜产品销售下降，但青光眼探头销售的持续增长部分抵消了这一下降。至于零部件，视网膜产品收入为650万美元，而上年同期为800万美元。正如Patrick指出的那样，这一下降完全是由暂时的逆风推动的，包括国际商业转型和监管相关因素。全球对我们核心产品的潜在需求仍然强劲且基本上完好无损。

Cyclo-G6产品系列的总产品收入为390万美元，同比增长19%，而上一季度为330万美元。增长归因于美国和国际单位销量的增长以及国内平均售价的增长。其他收入为220万美元，与2025年第二季度的220万美元基本持平。第二季度毛利润为430万美元，毛利率为34.2%，与上年同期的470万美元或34.5%持平。我们利润较高的青光眼探头的有利贡献在很大程度上被视网膜系统利润较软和本季度的一些成本压力所抵消。

我们继续将向低成本第三方合同制造商的转型视为今年剩余时间和2027年毛利率改善的重要推动力。2026年第二季度运营费用为530万美元，比2025年第二季度的560万美元减少了30万美元，即5%。这一减少主要是由于一般和行政费用下降，反映了我们在前几个时期强调的行政职能转移计划的节省。这一举措继续取得进展，我们仍将如期在今年晚些时候完成总部搬迁。

2026年第二季度净亏损为130万美元或每股0.07美元，而去年同期净亏损为100万美元或每股0.06美元。2026年第二季度的非GAAP调整后EBITDA为亏损40万美元，而2025年第二季度的非GAAP调整后EBITDA收入为21，000美元。截至2026年7月4日，我们本季度末的现金及现金等值物为470万美元，比2026年4月4日增加了10万美元。正如帕特里克强调的那样，我们很高兴在本季度实现正现金流，这是当前推动业务发展的财务纪律的一个有意义的标志，通过严格的成本控制和改善的营运资本来实现，尽管我们在搬迁之前为某些分销商建立了安全库存。

在其余季度，我们预计季度现金产生将随着我们通过库存销售并收取更高收入的应收账款而逐步增加。然而，我们预计运营现金流将暂时再投资到高级库存采购中。在我们过渡到新的生产设施时，这种积极主动的缓冲可以保护我们的国际供应链并保护顶级分布式收入来源。转向指引，我们重申2026年的指引，预计收入在5100万美元至5300万美元之间。值得提醒的是，鉴于中东持续冲突对市场造成的干扰，这一前景不包括来自该地区的收入。

该指南预计剔除2025年中东收入，预计2026年将比2025年增长1%至5%。我们还重申了对2026年全年调整后运营费用（包括折旧、摊销和股票补偿）的预期，预计将在1900万至1950万美元之间。我现在将回电给帕特里克发表闭幕词。

谢谢，罗密欧。回顾第二季度，我对我们青光眼专营权的持续广泛实力感到振奋，最重要的是，我们展示了管理业务以实现正现金流的能力。我们的成本控制不断转化为更强劲的现金产生，我们的制造业转型和总部搬迁仍在稳步推进，随着今年的到来，我们的利润率将进一步大幅提升。我们在2026年的优先事项仍然是坚定的：在全球范围内提高G6的利用率和采用率，获得国际监管机构的批准，为我们的视网膜系统开辟新的地理位置，并完成向低成本合同制造商的转移，以提高毛利率。

我们建立的基础很坚实。我们实现持续盈利的道路是明确的，我们对未来的发展感到兴奋。我们感谢您对IRIDEX的持续支持，并期待着下季度再次与您分享我们的进展。我会将电话转给接线员询问问题。

我们的第一个问题来自斯科特·亨利的路线。请继续。

首先是视网膜，听起来国内外都有很多活动部件。问题是，如果我看全年，您是否预计视网膜会逐年生长，这需要下半年相当显着的提振？因此，即使我们忘记了全年，您预计26年下半年会高于25年下半年吗？

是的谢谢斯科特的问题。我们预计下半年视网膜将出现个位数的低增长。在推进国际监管批准时，我们有几个重要的顺风。我们希望这将扩大我们的潜在市场并提高整体性能，特别是我们的旗舰产品帕斯卡。在美国，今年下半年，我们预计在参加美国眼科学会会议时会出现势头。我们计划实施我们的年度促销计划，这确实有助于我们销售资本设备，并真正推动客户参与会议。

这些就是我们看到的顺风。由于中东地区的持续破坏，我们遇到了阻力。由于之前的一些关税库存订单，我们在中国出现了一些销售延迟，并且只是管理我们的搬迁和因总部搬迁而导致的停电期间的后续库存管理。但我们确实再次预计下半年视网膜将出现个位数的低增长。

好吧，从历史上看，第四季度比第三季度强得多吗？您预计今年也会出现这种情况吗？

是的，非常肯定。一般来说，这是我们第四季度最大的一个。

好吧然后转向青光眼，第三季度有17，700个探头是很多，这是过去五个季度或迄今为止六个季度中最大的季度。您认为您的客户中是否存在库存？我的意思是，我们是否应该期望这种情况恢复到更典型的水平，或者这是一种新的常态？

不，我不会说这是一种新常态。我们确实预计今年下半年将出现两位数的低增长。如果你退出，所以我们确实让日本下了一些订单，更重的订单来管理停电期间。如果你，不仅是日本，而且是在欧洲，我们也有一些来支持停电时期。但如果你放弃这一点，我们仍然有超过15%的增长，也就是说，如果我们在今年下半年实现这一目标，我们会非常满意。因此，由于覆盖停电期间的预购，有一些，我称之为块状，但在取消后，我们仍然有非常好的增长。

好吧，还有，最后一个问题，另一方面，系统售出了18个，数字稍微低一点。您预计下半年价格会回升吗？我们应该如何看待这18个未来？

我们相信到今年年底，这一数字将会高得多。同样，第四季度是我们最大的季度，其中也包括系统销售，因此我们预计随着我们的发展，这些数字将会更高。我们在欧洲、中东和非洲确实进展缓慢，你知道，正在等待英国的批准一旦我们获得那里的报销批准，注册处就会这样做，这将有助于提高那里的一些销售额，从而损害了我们本季度的利益，但我们确实预计这些数字将在今年下半年增加。

好的太好了感谢您回答问题。

谢谢感谢大家加入我们。

再次感谢您今天加入我们。今天的电话会议就此结束。您现在可以断开连接。