黄金矿业人士眼中2020年4月以来最佳月份：8月份5只股票已上涨30%

金矿商突然表现得就像投资者一夜之间重新发现的市场被遗忘的角落。

VanEck Gold Miners ETF（纽约证券交易所代码：GDX）8月份上涨23.75%。这将是自2020年4月以来表现最好的一个月，当时该公司在第一波疫情刺激措施中上涨了40%。该基金周一易手接近90美元。

最近，两种催化剂强化了金矿商的理由。

首先，黄金已升至每盎司4，400美元上方，并有望连续第三周上涨。对于矿商来说，当生产成本保持受控时，金价上涨可以转化为更强劲的收入和更广泛的利润率。

其次，原油--对矿商来说是一项重要的投入成本--大致维持在每桶70至85美元之间，远低于霍尔木兹海峡关闭后3月份接近120美元的峰值。

大多数矿场的卡车、铲子和发电机都由柴油机驱动，因此更便宜的原油降低了一盎司的生产成本。

这很重要，因为矿商正在受益于一个有利的组合：收入方面的金价上涨和费用方面的能源成本更可控。

VanEck黄金和贵金属投资组合经理Imaru Casanova表示，投资者首先夸大了燃料风险。能源约占总维持成本的15%至20%，这是衡量生产一盎司并维持矿山运行所需成本的行业衡量标准。

劳动力线较大，为35%至50%。

Casanova以Newmont Corp.（纽约证券交易所代码：NEM）为例。这家全球最大的黄金生产商以70美元的布伦特原油为基础制定了2026年计划，预计每桶价格每上涨10美元，成本将减少约6000万美元，约合每盎司11美元。

她还指出这两个变量是相互关联的。导致能源价格上涨的不稳定性与投资者买入黄金的不稳定性相同，因此成本压力和收入支持往往会同时到来。

VanEck估计，整个行业第二季度的综合维持成本低于每盎司2，000美元，营业利润率接近该行业历史上最高的水平。

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截至8月17日，本月五名矿工的股价已上涨超过30%。

Aura Minerals Inc (NYSE AUGO（AUGO）股价上涨43.56%，紧随其后的是Aya Gold & Silver Inc。(NYSE：AYA）为34.42%，Hecla Mining Company（NYSE：HL）为33.25%，Agnico Eagle Mines Limited（NYSE：AEM）为30.23%，Coeur Mining，Inc. (NYSE：ADE）为30.15%。

如果黄金保持在当前水平附近，矿商可能不需要另一个创纪录的价格来继续创造出色的利润率。他们只是需要市场开始相信这些利润是可持续的。

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