成绩单：Prairie运营Q2 2026盈利电话会议

草原运营（纳斯达克股票代码：PROP）周一举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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Prairie Operating报告称，2026年第二季度总收入增长45%，达到9，890万美元，其中石油收入为9，350万美元。

该公司完成了F系列优先股的部分再融资，以减少未偿余额和潜在的稀释。

第二季度产量平均为每天21，866桶油当量，石油产量比上一年大幅增加4%。

运营改进包括钻探12口井，通过新的较小井眼设计节省成本，并完成第一个三英里侧向钻探。

Prairie调整了2026年的指导方针，预计每天的产量在23，000至25，000 BOE之间，资本支出为1.85亿美元至1.95亿美元。

管理层强调有纪律的资本分配、流动性保护及策略性发展规划，以应对CIG定价及营运限制等外部因素。

操作者

早上好，欢迎参加Prairie Operating 2026年第二季度财报电话会议。今天的通话正在录音中。我想将电话转给投资者关系和资本市场副总裁Wabi Plugsma。请继续。

Wabi Plugsma，投资者关系和资本市场副总裁

谢谢接线员，大家早上好。感谢您参加Prairie Operating 2026年第二季度财报电话会议。在我们提供准备好的评论之前，我想提醒所有参与者，我们今天的评论将包括前瞻性陈述，这些陈述受到某些风险、不确定性和假设的影响。实际结果可能与任何前瞻性陈述中的结果存在重大差异。此外，我们可能会参考非GAAP财务指标。

有关可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性的更详细讨论，以及非GAAP财务指标的对账，请参阅公司的收益发布和公开文件，包括我们截至2026年6月30日的10-Q表。这些材料可在我们的网站上查阅，同时还有最新的投资者演示文稿。今天和我一起出席会议的还有首席执行官兼董事格雷格·巴顿和执行副总裁兼首席财务官迈克尔·雪莱。

至此，我将把电话转给我们的首席执行官格雷格·巴顿。

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

谢谢，瓦比，大家早上好。第二季度对于Prairie来说是一个变革时期。我们推进了DJ Basin开发计划，同时还在公司内进行了重大变革，旨在加强我们的组织并为Prairie的下一阶段增长奠定基础。在本季度，我们调整了管理团队，更新了董事会，并欢迎了新董事，他们的经验和观点增强了我们的监督和战略决策。

我们还完成了F系列优先股的有意义的部分再融资，减少了未偿优先余额和潜在的预算相关稀释，并最近将周年认购期延长至2026年8月31日。这些行动的重点是增加流动性、提高财务灵活性以及进一步让管理层和董事会围绕纪律执行和长期股东价值创造保持一致。我们仍然专注于支撑长期价值创造的优先事项：安全高效的执行、严格的资本配置、持续的成本改进以及强大、灵活的财务状况。

我们今年迄今为止取得的进展反映了我们资产的质量和我们团队的承诺，我们相信这为2026年和2027年的平衡奠定了坚实的基础。从更广泛的角度来看，我想谈谈我们第二季度的运营业绩以及我们团队在生产、钻探、执行和资本效率方面取得的进展。第二季度，产量总计约为200万桶当量，即每天21，866桶当量，其中液体约占产量的72%，其中石油约占产量的72%，其中石油约占50%。

与2025年第二季度相比，石油产量增长约4%。尽管在等待科罗拉多公园和野生动物季节性限制结束期间，新井活动的时机以及蛋白石煤炭银行和伯内特钻探地之间计划暂停，但我们的钻探表现也继续显示出稳步进展。本季度我们钻探了12口井，其中包括2口Codell井和10口Niobrara井。12口井中的8口是一次钻探，所有12口井都在AFC以下完成。

这些井的平均测量深度约为19，100英尺，平均钻速为每小时390英尺，从钻井平台到钻井平台的平均释放时间为6.65天。我们在本季度还实现了几个重要的技术里程碑。我们在Castor平台上仅一次钻探就成功钻探了第一个三英里侧向井（Niobrara B井）。我们使用7和7.8英寸的孔设计完成了两次试验。与我们的标准8 1/2英寸设计相比，试验产生的每口井节省超过40,000美元，同时使用相同的5 1/2英寸生产套管，而不改变交付，完井或生产配置。

基于这些结果，我们计划在即将到来的Niobrara开发计划的重要部分中应用较小的孔设计。这是我们的团队如何识别可重复的效率的一个很好的例子，这些效率可以在不损害良好设计或预期性能的情况下降低油井成本。今年迄今为止，我们已钻了27口井，其中包括6口Codell井和21口Niobrara井，一次钻了19口井。平均而言，油井的交付时间低于ADE。

今年迄今为止，油井的平均测量深度约为18，700英尺，平均钻速为每小时377英尺，从钻井平台到钻井平台的平均释放时间为6.2天。2026年，我们已完成了Elder、Opal Coal Bank、Burnett和Castor平台的钻探作业。重要的是，由于蛋白石煤炭银行的油井在六月底左右开始生产，因此它们对第二季度平均产量的贡献有限。随着这些油井的贡献更加充分，我们8月份迄今的平均产量已增加至每天约27，000净BOE。

这一表现展示了我们最近完工的油井的实力，增强了DJ Basin资产基础的质量和深度，并为我们进入下半年提供了令人鼓舞的动力。这些成就反映了下半年我们的资产质量和运营能力的持续提高。我们的优先事项仍然明确：安全地执行我们的发展计划，在整个计划中应用经过验证的效率，并将资本分配给产生最高回报的机会。

我现在将致电迈克尔审查我们的财务业绩、流动性和资本结构。

迈克尔·雪莱，执行副总裁兼首席财务官

谢谢，格雷格。大家早上好在我们持续执行的发展计划和基础资产基础的实力的支持下，Prairie在第二季度和2026年上半年实现了稳健的财务业绩。本季度，我们通过F系列优先股的部分再融资，在简化资本结构方面取得了重要进展。该交易减少了未偿优先余额，并显着降低了潜在的预算相关稀释。

我们仍然专注于其他机会来解决剩余余额、增强流动性并加强我们的资产负债表。第二季度，Prairie的总收入为9，890万美元，较上年同期增长约45%。石油收入总计9350万美元。平均每天生产21，866桶油当量，约72%为液体，包括50%的石油。不包括衍生品的影响，石油的平均实现价格为每桶94.21美元，天然气为每桶21.64美元，天然气为每百万立方英尺负1.30美元。

天然气实现负增长反映了总销售额下降，这主要与CIG定价疲软有关。本季度，Prairie的GAAP净利润为1.09亿美元。经过优先股股息和重新计量调整后，Prairie普通股股东应占净利润为193.8万，即每股基本股1.75美元，每股稀释股0.23美元。这些结果包括与衍生品、所得税以及与我们资本结构相关的公允价值调整相关的非现金影响。

本季度调整后EBITDA总计3400万美元。经营活动提供的净现金约为5200万美元，本季度现金资本支出约为9850万美元，反映了本期开发和投产活动的集中程度。按BOE计算，租赁运营费用为6.85美元，运输和加工费用为1.22美元，从价和生产税为4.01美元，G & A费用为6.01美元。

与去年同期相比，每个京东方的G&A有所改善，反映了规模的扩大和持续的成本纪律。于二零二六年首六个月，Prairie产生收益1. 823亿元，较去年同期增加约125%，经调整EBITDA为7，110万元，增加约65%。经营活动提供的现金净额为9430万美元，期内现金资本支出总额为1.326亿美元。

总产量约为410万桶油当量，即每天约22，500桶油当量，约72%为液体，其中49%为石油。至于流动性，截至6月30日，我们的准备金信贷安排的借款基础和选定承诺总额为4.75亿美元，其中该安排下有4.36亿美元未偿还，季度末提供了3900万美元的可用性。我们的风险管理计划仍然强大。我们的大宗商品对冲投资组合将持续到2029年第二季度，提供有意义的下行保护并提高我们未来现金流的可见性。

2026年下半年，我们的石油掉期涵盖约270万桶，加权平均价格为每桶63.09美元，我们的天然气掉期涵盖约760万MMBtu，加权平均价格为4.08美元/MMBtu。我们的财务优先事项仍然集中在严格的资本配置、维持流动性以及使资本支出与经营业绩保持一致。我们相信，今年上半年的投资使Prairie能够在2026年剩余时间受益于最近完工的油井。

说完，我将把电话转回格雷格，请他发表闭幕词。

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

谢谢，迈克尔。我们第二季度和上半年的业绩证明了Prairie在整个业务领域取得的进展。我们正在改善运营执行，推进可重复且资本高效的开发计划，通过对冲策略扩大现金流可见性，并采取有意义的措施简化我们的资本结构。我们正在调整2026年全年指引，使日均产量为23，000至25，000 BOE/日，资本支出为1.85亿至1.95亿，调整后EBITDA为1.8亿至1.9亿。

我们正在调整指引，以保留和增加流动性，同时保持严格的发展方法，并考虑2026年上半年的业绩，包括4月至6月CIG定价和TIP时间的影响。修订后的计划强调资本效率，纳入了围绕科罗拉多公园和野生动物季节性运营限制的额外规划，并使我们能够更好地将投资速度与运营业绩和可用资本保持一致。

我们相信这种方法可以提高执行的确定性，保护财务灵活性，并使Prairie能够为我们的股东提供更持久的价值。随着我们进入2026年下半年，我们的重点仍然是安全一致的执行、严格的资本配置、加强资产负债表以及将我们的高质量DJ Basin库存转化为可持续生产和现金流。我们相信这种方法为持久增长和长期股东价值提供了基础。

我谨代表董事会和管理团队感谢我们的员工持续的奉献和执行力，以及我们的股东的持续支持。说完，我就把电话转回接线员进行问答。

操作者

谢谢女士们先生们，现在可以提问了。如果您想问问题，请此时按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星二。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。再次，这是此时提出问题的第一颗星。

今天的第一个问题来自Roth MKA的Leo Mariani。请继续。

Leo Mariani，Roth MQM分析师

是的，嗨，伙计们。只是想询问一下这里的生产情况。听起来八月份这里的价格上涨了不少。伯内特四井球场在线吗？如果是这样，您能谈谈最初的利率情况吗？您是否预计随着进入第四季度，产量会攀升？您如何看待每天27，000个BOE在本季度剩余时间和今年剩余时间的趋势？

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

早上好利奥格雷格·巴顿。谢谢你的问题，是的，很高兴回答这个问题。所以伯内特现在正处于回流阶段。它与所有必要的基础设施相互连接，但截至今天早上我们还没有削减碳氢化合物。我预计我们随时都会开始看到碳氢化合物的削减，所以我们将能够更多地谈论这一点。因此，这些井没有计入每天约27，000净BOE的因素中。

Castor垫也处于完工阶段的中期，因此这些数字显然没有考虑在内。因此，我们将看到这两个因素显然会转移到您问题的第二部分，即我们预计本季度和下一季度会看到什么？最终，您会看到一些起伏，但在26-28数字及其周围-所以是26-27数字的平均值。因此，最终，正如您所看到的那样，在整个第三季度，进入第四季度的早期，我们确实预计今年会出现小幅下降。

Leo Mariani，Roth MQM分析师

好吧，谢谢。然后想询问银行设施的一些变化。您的一份8-K中有一条关于左轮手枪周围如何有最低生产门槛的评论。你可以从数字的角度来谈谈吗？我想这不是我过去见过的。

迈克尔·雪莱，执行副总裁兼首席财务官

当然了因此，显然我们刚刚进入一年多的发展阶段和作为一个实体的运营状态。整个第二季度我们的发展非常强劲。因此，我们必须与银行合作修改信贷安排，以配合我们的持续发展，并确保我们有流动性来继续开发和生产我们在线的油井。这个生产障碍本质上是为了帮助我们平衡不太大的增长，但同时不仅仅是因为破产案件而关闭。因此，与我们合作以保持流动性并推进我们的发展计划是一种修改。

Leo Mariani，Roth MQM分析师

好吧，然后就首选而言，我想你们已经在周年纪念令日期上获得了另一次延期，我想这里有点月底。你能谈谈再融资的潜力吗？这是您正在积极努力争取在短期内实现的事情吗？

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

正如我们都知道和我们所有的投资者都看到的那样，我们成功地继续修改临时工以降低其在资产负债表上的面值，并有一个非常有益的合作伙伴与我们合作来做到这一点。随着第三季度的推进，我们将继续与首选持有人的关系。这一扩展有利于我们继续寻求我们迄今为止一直在寻求并取得成功的多种不同途径。

利奥，在下个季度还会有更多的事情发生。

Leo Mariani，Roth MQM分析师

好吧然后就你的井而言，你谈到了一些操作进展--大多数井都位于ADE以下，这种最近的更细井眼设计节省了更多的钱。今天，将所有这些加在一起，两英里超速行驶的成本在哪里？

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

如果我们在同一设施内的独立平台上进行操作，那么您的范围将在5.2至5.5之间，具体取决于地层、压裂设计、我们正在开发的岩石的核心浓度。当我们查看我们正在进行的一些分步操作时，我们正在利用具有许可证的垫来开发偏置DS U，并且可能有一些延伸范围的预设，可以在两英里范围内达到这一目标，我们看到在5.4至5.6范围内。

因此，从高水平来看，地下还有额外的100，000至200，000美元的管道才能达到抵消的DS U。但这些单次行程和较小的井眼确实帮助我们在利用这些可用许可证时取得了某种平衡--利用我们可用的许可证来帮助增加时间，节省开发抵消性DS的许可成本。因此，我们对团队能够部署并取得成功的这些新技术感到兴奋。

Leo Mariani，Roth MQM分析师

好的谢谢

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

谢谢

操作者

再次感谢。如果您想提出问题，这是第一颗星。我们的下一个问题来自约翰逊·赖斯的查尔斯·米德。请继续。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

早上好，格雷格，祝你和你的整个团队。格雷格，回到F系列，我认识到讨论正在进行中，所以这一定很敏感，但你能给我们一些味道吗--你每次是否都取得了一点进展，或者你是否越来越接近了，或者是那种宏观环境正在发生变化的事情，突然之间，就像，你们都想要达成协议，但参数崩溃了？

为什么不直接推迟到年底或类似的事情呢？

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

早上好，查尔斯。哦，好问题，查尔斯，早上好，谢谢你。你知道，只是首席执行官及其周围的一点历史。你知道，当我们18个月前关闭时，与首席执行官相关的未偿本金单位有1.485亿美元，显然每个单位的价值为1，000美元，或约1.48亿美元。截至年底，我们已将未偿款项下调至约1.21亿美元。截至上个季度末，未偿贷款人数为7800万。

我们将继续以战略方式与该公司合作，在本季度的成果、持续发展以及沿着这条路线再融资的其他途径和领域方面进行转换。我们已经将周年认股权证的覆盖范围从最初的1.25比1减少到今天的0.65比1。因此，随着债券面值的减少，再加上周年认股权证的减少，我们继续，报价，削减它，赎回它，并在债券持有人的帮助下这样做，因为我们向前迈进。

我们并不反对延长到年底的一段时间是一条简单的途径。然而，也有必要尽可能尽快赎回收件箱。然而，没有就我们何时完成这一任务设定任何明确的时间表。显然，我们非常积极地参与多种不同的解决方案。我们将继续招待这些人并与我们的董事会合作。显然，随着董事会的重组，一些不同的方法引起了我们的注意，我们也在追求这些方法。

因此，我们将继续采取一切途径在短期内赎回这一承诺，并对我们正在处理的一些项目保持一定的压力。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

明白了，明白了。谢谢你的详细说明。然后我想问一下伯内特庄园的情况以及你们在赫里福德和东部延伸地区正在做什么。如果我们回到你第一次组建这家公司时，DJ的这一部分相对来说--还没有被降低风险。如果你快进到今天，Bison在你的垫子周围非常活跃。因此，我很好奇您是否能对我们进行校准，并对市场进行校准，以了解这款伯内特垫的生产率会如何成功。

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

是的，你知道，这是一个很好的问题。你知道，我认为该地区的类型曲线-再一次，只是回到你的评论-野牛做了一个伟大的工作，在降低风险的一些地区立即抵消我们。他们一直是一个伟大的运营商在盆地方面的井，他们已经能够找到，多产的结果，是外围的地区，我们会说是核心的瓦滕贝格或DJ。所以，你知道，最初的资产包是放在一起，在这个领域是一个离群的野牛。

此后，野牛已经非常接近我们的土地面积。因此，在我们完成伯内特垫的工作、钻探和完成时，我们能够从中收集更多信息。此外，OXY和Chevron继续在我们在该特定领域的土地位置及其周围工作。再说一次，对于其他电话听众来说，这是赫里福德和东北延伸线之间的补偿区域。这是伯内特地块，或者我们的OGDP 1位置，是该特定土地区块的西北部。

因此，当我们在那里继续开发时，你知道，类型曲线是与Critter Creek垫、与那里抵消的其他偏置野牛垫（Jaws和其他）的直接相关性，与科琳·吉莱斯皮也签署了类型曲线所需的报告要求相关。所以，当我们在这些井、初始IP中工作时，我们还不能完全100%确定，查尔斯，但我们认为，您在那里看到的与Critter Creek、Jaws等相关的相关补偿类型曲线在表示上将与Burnett垫相似。

查尔斯·米德，约翰逊·赖斯分析师

这是很棒的细节。谢谢你，格雷格。

格雷格·巴顿（Greg Patton），首席执行官兼董事

谢谢，查尔斯。

操作者

女士们、先生们，今天的问答环节和今天的会议就结束了。我们感谢您对Prairie Operating的兴趣。通话现已再次结束。感谢您的参与。您可以此时断开线路或注销网络广播，享受接下来的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。