成绩单：Movano 2026年第二季度盈利电话会议

Movano（纳斯达克股票代码：MOVE）周五公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://events.q4inc.com/attendee/525564644

Corvex Inc报告2026年第二季度收入为380万美元，完全由其人工智能平台和服务推动，实时计算合同年化收入约为2200万美元。

该公司完成了与Corvex Legacy Holdings的合并，标志着其向人工智能云计算业务的过渡，并专注于建设其基础设施和团队，包括新的高管招聘来支持增长。

战略举措包括以封闭Alpha形式推出Corvex Token Factory、重点扩大电力容量以及通过机密计算产品增强安全性。

Corvex的人工智能工厂合同采用“收即付”的结构，确保收入稳定，该公司正在为未来需要额外资本的重大基础设施扩张做准备。

管理层强调了合同电力、合同年化经常性收入和实时计算作为衡量公司进展的关键指标的重要性，并承认正在解决的内部控制存在重大缺陷。

操作者

大家好。感谢您加入我们，欢迎参加Corvex 2026年第二季度财务业绩电话会议。我现在将会议交给首席财务官Chance Moreland。钱斯，请继续。

Chance Moreland，首席财务官

下午好，欢迎参加Corvex 2026年第二季度财报电话会议。和我一起的是联合创始人兼联合首席执行官杰伊·克里斯托和联合创始人兼联合首席执行官赛斯·邓普西。在我们开始之前，我提醒你，我们今天的评论包括前瞻性陈述。实际结果可能与这些陈述有重大差异。可能导致这种差异的因素包括今天的盈利新闻稿以及我们今天向SEC提交的截至2026年6月30日季度的10-Q表格季度报告。

我们的前瞻性陈述使用截至今天的假设。我们不承诺更新它们。在这次电话会议上，我们讨论了GAAP和非GAAP财务措施。我们使用调整后的EBITDA，并指的是Live Compute上的合同年化经常性收入，这是一个运营指标而不是财务指标。今天的新闻稿和我们的10-Q表格中列出了调整后EBITDA与净亏损的对账。调整后的EBITDA不能替代GAAP结果。

其他公司以不同的方式计算类似的指标。该新闻稿和这次电话重播可在我们的投资者关系网站investors.corvex.ai上发布。Corvex于2026年3月19日完成了与Corvex Legacy Holdings的合并。2026年第二季度是我们首个包含人工智能云计算业务的完整报告期。与以往期间的比较有限。我们鼓励您阅读表格10-Q以了解完整的情况。我现在把电话转给杰。

Jay Crystal，首席执行官

谢谢你，钱斯。大家下午好，感谢大家加入我们。你们中的许多人都是Corvex的新手，所以我今天想做三件事。首先，我告诉你我们做什么。第二，我会告诉你为什么它有效。第三，我会告诉你我们要去哪里，你应该如何衡量我们。然后Seth将分享我们在技术方面季度进展的最新情况，Chance将带您了解这些数字。所以首先我将从我们所做的事情开始。Corvex构建和运营人工智能基础设施。

我们为人工智能工作负载提供安全、可靠且可扩展的计算。我们专注于三种产品。第一个是人工智能工厂和图形处理器集群。我们将加速器、网络、电源、冷却和系统软件结合到一个集成平台中，客户使用该平台来训练下一代人工智能模型并在生产中为最终用户运行这些模型。我们的系统可以作为光秃秃的形式交付，也可以采用托管Kubernetes编排层，采用多租户或单租户配置，至少满足SOC 2 Type II和HIPAA要求，并且可以选择设计具有最高国家级安全保护。

第二个产品是Corvex Token Factory，这是我们的推理平台，现在已以封闭Alpha形式运行。它让客户通过在我们的性能优化推理引擎上运行的标准API访问领先的开重量模型。第三个产品是保密计算。我们正在申请专利的功能结合了可信执行环境、后量子密钥交换和远程证明，使模型构建者能够保护其模型的权重，以便他们可以安全地在第三方基础设施上运行推理。

我们还专注于解决推理市场中新出现的痛点。现在我们来谈谈为什么我们的商业模式有效。我将从三个方面来回答这个问题：需求在哪里，为什么客户选择Corvex，以及为什么我们期望经济能够保持下去。我先从需求的来源说起。我们服务于不同的市场。人工智能工厂市场面向希望直接运营大规模人工智能基础设施的客户。Corvex Token Factory适合希望通过API以编程方式访问情报的客户。

最后，Corvex的机密计算产品是两个市场的竞争优势，我们还计划将其作为独立产品提供给第三方人工智能工厂。这些市场中的每一个都很大、不断增长，而且增长的原因不同。这种区别很重要，所以我将分别对待它们。在人工智能工厂方面，需求超过供应，约束力是电力。该行业并不缺乏兴趣。它缺乏通电、允许、冷却和连接容量。

这个差距就是我们销售的。在代币工厂方面，有两个顺风，而不是一个。第一个是每个人都看到的：推理现在是人工智能工作负载的大部分，并且随着人工智能从实验转向生产，推理不断复杂。但前沿情报是昂贵的。客户可以在今年第一季度烧毁整个年度代币预算。第二个顺风是我们认为被低估的顺风。我们相信工作负载正在从昂贵的封闭重量模型转向开放重量模型。

能力差距已经缩小，以至于对于许多生产任务来说，前沿模型是不必要的。在我们看来--我们在内部构建软件时自己也是这样工作的--我们将自己的一小部分请求发送到规划和真正困难问题的前沿模型，并且我们将大部分例行执行发送到我们在Corvex Token Factory中运行的开权重模型。这项工作的结果是等效的，而成本只是一小部分。

许多成熟的团队现在也在做同样的事情。实现这一转变的每个工作负载都需要在某个地方运行，我们打算在某个地方运行。最后，在保密计算方面，我们看到安全性落后于人工智能的建设，而这一差距代表了市场机会。模型权重代表集中的高价值知识产权。除了传统模型构建者花费大量资金开发模型权重之外，我们还相信每个企业都可以通过利用内部数据微调开权模型来成为模型构建者。

最近发生的安全事件，以及美国以外开重模型的越来越多的使用，也提高了人们对增强市场推理端安全性的必要性的认识。我们正在开发的产品旨在解决这些痛点，并释放受监管和有安全意识的企业的需求。现在我将谈谈为什么客户选择Corvex。在人工智能工厂方面，它通常是三件事的组合。

首先是速度转化为价值。无论推理需求超过客户的可用计算供应，还是他们需要训练下一代模型以保持竞争力，我们相信客户都重视获得增量计算资源以满足这一需求的速度。为了更接近客户时间表的计算，我们精心选择电源站点、合作伙伴和技术。我们如何做到这一点的两个例子：在我们的第一个数据中心，我们在大约两周内增加了液体冷却支持，这使我们能够在最新一代计算上更接近客户的时间表，而不是行业标准的时间轴。我们还可以通过我们的施工合作伙伴预先放置长周期设备，以便空冷现场可以比传统采购时间表允许的更快地转换为高密度液体冷却机架。其次，我们寻求解决客户的问题，而不仅仅是我们自己的问题。例如，模型构建者将工作负载转移到我们的H200系统上，但它的运行速度比他们预期的要慢。大多数运营商会确认基础设施是健康的，并关闭门票。

相反，我们对工作负载进行了分析，发现了一些需要优化的代码，并对其进行了修补。我们在不到两天的时间内将其交还给客户，运行速度比开始时快了数百倍。我之所以强调这一点，是因为这个市场上的客户相互交谈。在这个市场上，声誉的复合速度快于产能。第三，安全性改变了我们可以卖给谁。如今，几乎所有的AI计算都在CPU和GPU内部不受保护地运行。

模型重量已暴露。训练数据被暴露。边缘暴露了。这个市场中的每个提供商都要求您相信他们的政策、访问控制和人员。策略可能会因错误、配置错误或不良参与者而失败。我们的目标是从等式中消除信任，并使用加密技术来证明它。一年多来，我们一直在为某些客户利用我们的部分能力，我们相信我们的产品增强了我们在受监管企业中的定位，我们认为这些企业是一个有吸引力的客户群体。

即使客户不接受我们最高安全性的产品，讨论也是一个让潜在买家了解我们的软件和安全功能的机会，从而建立了对Corvex的可信度和信任。关于Corvex Token Factory，我们将有更多关于客户在未来几个季度选择我们的原因的话。目前，我们要说的是，我们的重点不仅仅是提供可靠、可扩展的情报访问，还要为平台设计效率和安全优势。

现在我将谈谈我们的人工智能工厂经济学。首先，我们的人工智能工厂合同是照付不议的。今天，我们人工智能平台的收入100%来自定期合同。客户在整个期限内为保留的计算和存储容量支付固定费用，无论他们使用了多少容量。我们的收入不取决于客户的利用率。我们报告的是合同收入，而不是现货收入。其次，我们在签署之前承保。

每个新的集群部署在获得批准之前都会清除项目级别的返回阈值。电力成本、硬件成本、融资成本、合同期限和剩余价值都包含在该模型中。我们将评估交易对手信用作为同一工作的一部分，并在适当的情况下在合同中制定合理的预付款条款。如果一项交易没有达到门槛，我们就不会签署它。我宁愿向您报告较小的合同数量，也不愿向您报告较大的合同数量，因为该合同数量不会超过其资本成本。

现在我们将讨论我们要去哪里以及如何衡量我们。我将直接谈论第二节。这是一个小季度。我们确认了380万美元的收入。该数字并未描述第二季度实际发生的基本业务活动。相反，它描述了三个月窗口期内有多少容量已上线并移交给客户。我想非常清楚这个机制。签署的合同不会产生收入。

实时计算产生收入。截至今天，包括上周8月4日宣布的计算交付在内，实时计算的合同年化收入约为2200万美元。我们将其定义为截至今天交付、接受和产生收入的容量的固定合同费用的年化价值。它不包括尚未上线的合同容量，并且不是预测。钱斯将分享更多有关此的信息。与客户签署的合同要求Corvex整合电力、图形处理器和相关设备以及资本等投入。

我们季度的大部分时间都花在了整理这些资源上，以满足新潜在客户和庞大市场的需求。我们围绕确保额外电力的业务发展工作取得了显着进展。我们预计在不久的将来能够与您分享更多有关我们合同电力容量的增长以及我们如何组建团队以继续扩大我们的电力足迹的信息。我们还发布了本季度新员工的公告，为我们正在构建的能力提供了有用的指导，以构建和采购新的计算集群并利用这些项目。

七月，我们宣布任命Michael Craig为建筑和现场运营副总裁。Michael在大规模计算基础设施方面拥有超过25年的经验，包括建立Crusoe的全球站点运营组织以及领先的图形处理器硬件采购和供应商战略。Michael还在Hewlett Packard Enterprise和Supermicro设计并交付了高性能计算系统。Michael现在领导我们如何架构、采购和运营新的集群。

6月，我们任命Chance Moreland为首席财务官。Chance领导我们人工智能基础设施平台的资本形成。他从摩根士丹利加入我们，担任董事总经理，在贷款和债券市场构建和执行了150多项复杂的融资。该工作包括数字基础设施、电力和能源以及资产租赁领域的数十亿美元融资。Chance现在在企业和项目层面构建了我们的资本形成引擎。

自上次财报电话会议以来，我们的董事会也壮大了。我们宣布了两位新导演，尼克·德诺弗里奥和帕特里克·弗勒里。他们加入了负责审计监督工作的Brian Cullinan和Emily Fairbairn。Patrick是Terawolf的首席财务官。他领导了超过80亿美元的数据中心基础设施融资。他还带来了数据中心交易的直接经验，从电力土地收购到结构性租赁。

这种经验支持我们的电力足迹和资本计划。Nick是一名拥有44年经验的IBM资深人士，曾领导IBM半导体、微处理器、存储和服务器开发组织。他还曾担任AMD董事会成员，并担任MITRE Corporation的受托人。这种体验支持人工智能实验室、企业和联邦客户的当前和潜在客户。Brian是一名拥有35年多普华永道资深人士，为领先的上市公司和董事会提供审计策略和财务监督方面的建议。

布莱恩曾在普华永道全球董事会任职，并担任其美国董事会的首席董事。这四位董事都拥有深厚的上市公司治理经验。这个董事会给了科维克斯我们扩大规模所需的监督权。我不能更激动地欢迎机会，迈克尔，帕特里克，和尼克Corvex。在公司的这个阶段，团队和计划一样重要。在Seth和我们的技术和运营团队以及我们最新的功能构建者和董事会成员之间，Corvex在各自的领域内召集了杰出的运营商，以帮助我们发展业务的基本支柱：电力;技术和运营;资本;和客户。我谨代表我们的团队，感谢您对我们的信任。我们对Corvex在人工智能基础设施即服务市场的机会感到非常兴奋。有了这些，我将把它交给Seth来分享我们在技术方面的季度进展。

Seth Dempsey（联合创始人兼联合首席执行官）

谢谢，杰伊。Corvex Token Factory版本1现已在封闭Alpha中运行。我们花了一个季度的时间发货和添加团队，随着产品从路线图转向生产，我们计划在第三和第四季度推出进一步的版本。我们在第二季度完成了云管理软件第2版的规划，并已开始执行。它旨在随着我们的发展而提高平台的自动化、可靠性和可扩展性。

这样，我就把它交给

Chance Moreland，首席财务官

谢谢杰和赛斯在我开始之前，有一个框架点：我们于2026年3月19日完成了合并。Corvex Incorporated是会计收购方。我们的业绩仅包括3月19日起的人工智能云计算业务。上年仅包含遗留医疗保健业务，因此本季度的同比比较没有意义，我将重点关注本期。第二季度总收入为380万美元。

所有这些都来自人工智能平台和服务。在这六个月内，以及3月19日至6月30日期间收购的业务的总收入为430万美元。正如Jay指出的那样，截至目前，实时计算的合同年化经常性收入约为2200万美元。让我准确地定义它，因为我们打算每季度在相同的基础上报告它。它是截至指定日期已交付、客户接受并产生收入的容量固定合同费用的年化价值。

它不包括尚未上线的合同容量。这是一个时间点运营指标，不是预测，也不是GAAP衡量标准，并且当产能在中期或特定报告期之后上线时，它不会等于任何季度的年化GAAP收入。例如，正如Jay早些时候指出的那样，今天的2200万美元包括上周8月4日宣布的计算交付的影响。在我们继续前进之前的另一点是：由于合同ARR是一个时间点衡量标准，因此当我们战略性地寻求重新定位资产时，它可能会在未来时期有所不同。

举个例子，当我们与某些客户进行合同续签讨论时，我们可能会选择通过Corvex令牌工厂而不是公开市场来优化计算，因为利用率需要达到一定的比率，然后经济效益才相当于裸机预订。我们可能会看到合同收入下降，我们希望这是暂时的。本季度人工智能平台和服务的计算成本为210万美元，不包括折旧和摊销。

这主要包括数据中心租金、电力、网络访问和直接归属劳动力。本季度折旧和摊销为270万美元。这主要反映我们的服务器、网络设备和计算硬件，以及融资租赁摊销和收购无形资产的摊销。在运营费用方面，技术和基础设施为140万美元，销售和营销为70万美元，G & A为1210万美元。

我想解开那个G & A号码，因为它是页面上最大的单品，而且大部分是非现金的。本季度股票薪酬总额为940万美元，其中760万美元来自G & A。这是由我们在合并时为Corvex OpCo期权和RSU发放的替代股权奖励推动的。这些假设奖励的总公允价值约为1.485亿美元。约490万美元进入购买价格，其余约1.436亿美元被确认为2030年之前的补偿费用。

因此，您应该预计几年内每个季度都会出现大量非现金且合理可预测的股票补偿费用。第二季度净亏损为1280万美元。归属于普通股股东的净亏损为1，290万美元。其他收入包括250万美元的资产处置收益。6月30日，我们完成了将遗留医疗保健资产转让给贷方，以完全偿还过桥贷款，包括150万美元的本金和300万美元的还款溢价。

收益指过渡贷款账面值超出所转让资产之差额。它是非经常性的，也是非现金的。本季度调整后的EBITDA为负320万美元，六个月为负480万美元。人工智能平台调整后的EBITDA本季度为负230万美元，六个月为负240万美元。我们将调整后EBITDA定义为净亏损，不包括D & A、股票薪酬、合并交易成本、利息、资产处置损益以及所得税。

新闻稿和10-Q中有和解。在资产负债表上，我们本季度末的现金及现金等值物为2170万美元。财产和设备净值为3140万美元。善意为5.19亿美元，无形资产净值为1500万美元，均源于合并。在与合并前业务相关的过渡贷款耗尽后，没有未偿资金债务。融资租赁负债为950万美元，经营租赁负债总额为550万美元。

递延收入共计370万美元：180万美元为流动收入，190万美元为非流动收入。股东权益总额为5.73亿美元。在现金流方面，六个月内，我们在经营活动中使用了960万美元的现金：第一季度为430万美元，第二季度为530万美元。在我们继续之前，我想谈谈该数字的几个组成部分。首先，约190万美元与与合并前医疗保健业务的持续缩减相关的供应商付款有关。

其次，与合并相关的非经常性会计、法律和其他成本约为160万美元。最后，向供应商支付了280万美元，作为预期资本投资的押金，并于2026年7月退还给该公司。投资活动提供了2，980万美元，其中包括合并中获得的3，670万美元现金，减去650万美元财产和设备采购以及70万美元资本化软件。

融资活动使用了180万美元，主要是融资租赁付款。扩展这项业务将需要额外的资本，我们的资金需求取决于我们基础设施扩张的步伐。最近的一个例子是，我们在8月4日宣布的Blackwell扩张计划是通过债务融资、客户预付款和现有现金筹集的。在我们的资本结构方面，我们在季度末后大幅简化了它。7月1日，我们的股东批准了一系列提案，最终结果如下：A系列优先股全部转换为普通股，C系列优先股全部转换为普通股，D系列优先股部分转换为普通股。在这些转换之后，截至7月8日，我们有2760万股普通股流通股，没有A系列优先股流通股，没有B系列优先股流通股，没有C系列优先股流通股，以及28，930股D系列优先股流通股，可转换为大约2890万股普通股。两者合计，这是约5660万股普通股转换的基础上。

7月10日，我们提交了一份转售登记声明，涵盖持有或可向现有持有人发行的多达5，340万股股票。这不是Corvex的主要发行，我们不会从这些转售中获得收益。我这么说是因为稀释数学对你很重要，而且当有人大声说出来时，建模会更容易。详细信息请参阅10-Q的注释15。最后，我将谈谈内部控制。我们在2025年10-K表格中披露了重大弱点，并且在本季度的申报文件中仍未得到纠正。

我不会跳过这一点。我们是一家完成反向合并、改变了整个业务的公司，现在正在围绕运营平台构建上市公司财务职能。建立这一职能是我在这里任务的核心。我们承认，要纠正这些重大弱点，还有大量工作要做，并且我们制定了多步骤计划来实现这一目标。我们聘请了一家美国十大会计和咨询公司来支持我们的萨班斯-奥克斯利合规计划的范围界定、实施和测试。

风险评估和范围界定工作已经在进行中，目标是在本财年完成。然后重点将转向制定和记录财务报告的内部控制，然后测试这些内部控制。随着该工作流程的进行，我们期待向您通报我们的进展情况。说完，我就把电话还给杰伊。

Jay Crystal，首席执行官

谢谢，钱斯。让我结束我开始的地方。塞斯和我以前曾一起创建过公司，每次我们都以同样的方式做。我们专注于一个引人注目的市场机会，我们看到了明确的竞争权，我们专注于构建更好的工程并超越竞争对手。人工智能基础设施就是现在的地方。瓶颈不是需求。瓶颈甚至不是芯片。瓶颈是能够同时将电力、土地、硬件、软件和信誉良好的客户放在同一个地方，并且比下一家公司做得更快。

这就是全部工作。这就是我们所做的。第二季度在利润表上的规模较小。这在生意上并不小。我们完成了一次合并，清理了资本结构，退出了一项传统业务，为新的集群带来了收入，并建立了一个管道。我们专注于转换。我们面前有很多工作要做。我们的能力需要成倍增长。我们的收入集中在少数客户身上。我们需要从目前的alpha状态快速扩展和发展Corvex Token Factory。我们需要加强控制，精简后台业务。这一切都不是秘密，对我们来说也不是新闻。因此，请根据合同电力、合同年化经常性收入、实时计算以及我们投入服务的容量来衡量我们。这些是我们打算用来帮助投资者衡量我们进展的核心运营指标。随着基础数据变得有意义且适合披露，我们将扩大围绕它们的报告范围。

感谢您今天抽出时间以及您对Corvex的兴趣。

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。