战略、元星球再次面临MSCI排除：历史会重演吗？

摩根士丹利资本国际（MSCI）已启动一项新的磋商，可能将战略公司（Strategy Inc.）排除在外。（NASDAQ：MSTR）和Metaplanet（OTC：MTPLF）从其全球指数。

根据MSCI明晟2026年8月的咨询文件，新屏幕分两步工作。

MSCI首先检查一家公司的核心业务资产（即其实际日常运营的运营）是否占其所有资产的50%以上。

通过这项检查的公司将留在指数中，无需进一步审查。

未通过的公司将接受第二次测试，涵盖五个财务比率，本质上是五个“是”或“否”问题，涉及该公司是否经营真正的业务、产生自己的现金以及是否完全依赖外部资本来增长。

五分之四的未通过将导致被排除在指数之外。

当MSCI针对2026年5月的数据进行这项测试时，三家公司彻底失败：Strategy、MetPlanet和铀持有者Yellow Cake。

SharpLink Gaming（纳斯达克股票代码：SBET）和另外两家公司被列入观察名单，这意味着如果再出现疲软的一年，它们也将被淘汰。

现有指数成员比新加入者获得的保护稍多一些，因为它们必须在删除之前连续两次年度审查中通过筛选，而不是在一次申报中通过。

MSCI于2025年10月启动了类似的咨询，目标是加密货币持有量至少占总资产50%的数字资产金库公司。

在行业强烈反对和Strategy的反对后，MSCI在2026年2月的审查中拒绝执行该规则，该公司认为该门槛是任意的，会导致公司在比特币价格波动时反复进出指数。

据Beninga报道，MSCI宣布暂缓执行的当天，策略股在盘后交易中上涨6%。

MSCI同时承诺对非运营公司进行更广泛的审查，2026年8月的提案就是完成的审查。

新屏幕故意是资产中性的，并且没有明确涉及加密货币，但无论如何，Strategy和Metplanet都进入了模拟删除列表。

Strategy持有840，447个比特币（CLARPTO：BTC），价值约530亿美元。与此同时，Metplanet持有43，000个BTC，价值超过20亿美元。

MSCI已于9月30日之前征求反馈意见，预计将于10月16日公布结果。

如果该提案获得通过，任何由此产生的变化都将纳入2026年11月的指数审查中。

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