完整成绩单：Cineverse 2027年第一季度盈利电话会议

Cinevse（纳斯达克股票代码：CNVS）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/516480513

Cinevse报告总收入增长175%，达到3060万美元，其中技术收入占总收入的60%以上。

对Giant Worldwide和INDIQ的两项战略收购一直是增长的关键驱动力，整合和成本削减计划的目标是每年节省1300万美元。

该公司对新的广告技术产品Vaudio持乐观态度，并计划专注于高潜力、可盈利的核心产品和服务。

Cineverse连续第二个季度实现正调整后EBITDA，凸显了其新运营模式的成功。

该公司重申了2027财年收入为1.15亿至1.2亿美元，调整后EBITDA为1000万至2000万美元，预计下半年业绩强劲。

操作者

今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我现在将把会议交给首席法律官、秘书兼高级顾问Gary Lofredo。加里，请继续。

Gary Lofredo，首席法律官、秘书兼高级顾问

大家下午好。感谢您参加Cinevse 2027财年第一季度财务业绩电话会议。宣布Cineverse截至2026年6月30日第一财年业绩的新闻稿可在该公司网站www.cineverse.com的投资者部分获取。本次通话结束后，Cineverse的网站上也将提供此次广播的重播。在我们开始之前，我想指出的是，今天通话中发表的某些声明包含前瞻性陈述。

这些陈述基于管理层当前的预期，并受到风险、不确定性和假设的影响。公司向美国证券交易委员会提交的定期报告描述了潜在的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致公司的业务和财务业绩与这些前瞻性陈述存在重大差异。本次电话会议上讨论的所有信息均截至2026年8月13日，除法律要求外，Cineverse不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务。

此外，本次电话会议中提供的某些财务信息代表非GAAP财务指标，我们鼓励您在考虑这些指标时仔细阅读我们的披露以及收益发布中适用GAAP指标的对账表。我是Gary Lofredo，Cineverse的首席法律官、秘书和高级顾问。今天与我在一起的有董事长兼首席执行官Chris McGurk; Eric Opeka，总裁兼首席战略官; Sean McCabe，首席财务官; Yolanda Macias，首席电影官;和Mark Torres，首席人力官，所有人都将在今天的电话会议上准备好的讲话后回答问题。Chris将简要讨论我们2027财年第一季度的业务亮点。然后肖恩将审查我们的财务业绩，埃里克将提供有关我们最近两笔收购的更多细节。我现在将把电话转给克里斯·麦格克开始。

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

谢谢你，加里，也感谢大家加入我们的电话会议。今天，在收购Giant Worldwide和INDIQ的推动下，我们又迎来了一个非常强劲的季度，这两家公司均于2026财年第四季度结束。我们的总收入比去年第一季度增加了175%，调整后EBITDA增加了260万美元，这是我们连续第二个季度调整后EBITDA正。我们觉得这令人印象深刻，因为本季度我们没有新的大规模上映的戏剧电影，而这也恰好是我们所有业务中季节性最慢的两个季度之一。

重要的是，技术收入占本季度综合收入的60%以上。显然，技术现在是公司最大的收入来源，其中大部分收入是经常性和持久性的，许多一流的行业客户现在正在使用我们的产品和服务。我们对Vaudio的业务和财务前景也非常乐观，Vaudio是一种新的专有广告技术产品，将品牌的音频活动扩展到联网电视上。

这款新产品由INDIQ高管团队开发和制造，昨天刚刚宣布。继两次关键收购后，我们启动了多项举措来降低成本、提高效率并产生协同效应。我们已经确定并计划每年从该过程中获得超过1300万美元的收益，该过程正在顺利进行，包括本季度结束后削减180万美元的兵力。

我们不仅在削减成本;我们还在合理化我们大幅扩大的业务足迹，专注于我们最具潜力和最有利可图的核心产品和服务，以更好地集中管理重点，提高利润率和盈利能力。到我们的第三和第四财政季度，我们应该看到这些节省和协同效应的绝大多数实现。这些季度也恰好是我们最强的两个季节性季度，我们有三部高潜力的广泛发行的电影，完全遵循Terrifier 2和3模型的阵容。

同样重要的是要注意，本季度我们的运营现金流增加了超过1300万美元，根据我们的收购和业务合理化努力，我们未来应该有更低的资本支出来产生现金。在把事情交给肖恩之前，让我谈谈我们的戏剧发行业务。我们认为，我们以一种比竞争对手更聪明、风险更低的方式从事戏剧发行业务，主要原因之一是：通过吸引观众和订阅者到我们的流媒体频道以及为我们的电影库添加有价值的资产来产生强劲的投资回报，同时创造经常性收入。就像我们在《恐怖分子2》和《恐怖分子3》中所做的那样，遵循充分利用我们的流媒体、播客、社交媒体和广告生态系统的低投资策略，迄今为止，我们已经使用相同的策略发行了另外三部电影。这些电影具有很高的投资回报率，现在加入了我们图书馆中的超盈利的恐怖片，这只会有助于增加该资产的价值，去年一家独立公司已经评估了该资产约为4500万美元。

本财年我们将推出三个版本，它们也完全遵循恐怖公式。10月9日首先是吉列尔莫·德尔·托罗（Guillermo del Toro）的杰作《潘氏迷宫》（Pan ' s Labyrinth），以4K和3D形式展示，以庆祝其问世20周年。除了5月份在巴黎皇宫开幕戛纳电影节经典演讲外，我们最近还在动漫展的主厅举办了一场由吉列尔莫·德尔·托罗（Guillermo del Toro）和这部电影中的人才参加的小组讨论会，6，500名粉丝给了他们一个热烈的欢迎。

吉列尔莫还首次向900名粉丝展示了这部电影的3D镜头，该镜头再次得到了令人难以置信的积极回应。我们还将下一部电影《Air Bud Returns》中的人才带到了动漫展，该片将于1月22日上映。在这种情况下，涉及的人才主要是Air Bud本人。金毛猎犬自己做了小组讨论，并花了几个小时与粉丝们合影。我们在动漫展和之前的CinemaCon上看到了人们对这只名叫巴迪的标志性且怀旧的金毛猎犬的反应，这让我们感到非常鼓舞。

最后，我们将于明年三月发行《狼溪》恐怖系列的最新一期。我们已经看过这部电影的粗略剪辑，并对这部电影的戏剧潜力感到非常兴奋，就这样，我现在将把事情交给肖恩进行财务审查。

肖恩·麦凯布（Sean McCabe），首席财务官

Sean.谢谢你克里斯我们第一财年的一些亮点：收入为3，060万美元，比去年同期的1，110万美元增长175%。这主要是由于我们的新广告技术和媒体服务收入来源增加了1，940万美元。我们本季度的直接营业利润率为35%，低于上一季度的57%。然而，这一直接营业利润率表现符合我们的预期，反映了我们第四季度收购的影响，包括我们的新广告技术收入来源（第一季度平均向供应合作伙伴支付79%的收入分成费用），以及我们的媒体服务收入来源（我们在整个财年专注于优化这项业务）2027财年。我们预计，随着我们完成成本削减和协同效应举措，利润率将会提高，特别是在第三和第四季度，我们的大部分影响将反映在我们的财务报表中。本季度归属于普通股股东的净亏损为580万美元，比去年同期的360万美元净亏损增加210万美元。

这一下降的原因是第四季度收购后薪酬成本增加，SG & A增加了270万美元;折旧和摊销增加了180万美元，主要是由第四季度收购的购买价格会计推动的; 130万美元的非现金会计调整来自我们INDIQ收益和递延对价负债的公允价值变化;由于偿还非经常性收购相关负债和可转换票据利息，信用额度的利用率增加，利息成本增加了80万美元。

相比之下，上一年的非经常性利息收入是通过我们的Terrifier 3贷款加速偿还后应计利息减少而确认的。然而，这些成本的增加被430万美元的直接营业利润的增加部分抵消。本季度调整后EBITDA为50万美元，比上一季度增加260万美元，比上一季度增加40万美元。这代表了融合的进展。

这是继收购INDIQ和Giant后连续第二个季度EBITDA实现正增长且改善。在这两个季度中，只有一部新的影院上映了这种情况。这一势头证实了我们的新运营模式，结合整合和成本节约计划的全面影响，我们期待着未来的机会。虽然我们确实预计第二季度广告业务将出现典型的季节性疲软，但即将到来的美国中期选举和假期季，加上10月发行的《潘氏迷宫》、1月发行的《Air Bud Returns》和3月发行的《Wolf Creek》，预计将为下半年财年的强劲表现做出贡献。因此，作为一个合并后的实体，我们重申之前宣布的27财年收入为1.15亿至1.2亿美元，调整后EBITDA为1000万至2000万美元。从流动性的角度来看，本季度末我们拥有430万美元现金，1，250万美元的左轮手枪仍然有效，而截至6月30日，我们的净运营资本为负1，890万美元。

这确实包括1800万美元的延期对价和INDIQ收益的当前部分，该公司有权以股权形式支付这两笔款项。最后，我们的运营现金流比2026财年第一季度增加了超过1300万美元。随着我们超越与收购相关的非经常性付款和当前戏剧性承诺，我们看到流动性在整个2027财年持续改善。至此，我将把它交给Eric，以更详细地讨论我们的运营亮点。

埃里克

谢谢，肖恩。上个季度我详细介绍了战略，但本季度我将重点关注执行--我们如何整合收购的业务、降低成本结构以及使合并后的公司按照我们设计的方式运作。那么让我从最重要的要点开始。合并后整合的核心工作已基本完成。系统、团队和工作流程现已统一，组织繁重的工作已经过去。

从这里开始，我们的精力将转向降低成本、捕获我们已经确定的协同效应，然后发展合并后的业务--从整合到捕获价值的转变就是我接下来的讲话内容。所以我们现在所做的一切都有几个优先级。第一是简化我们的产品组合。在过去的几年里，我们已经开发了许多独立的产品。然而，有些可能无法达到我们的利润贡献目标，其中一些是优秀的技术，但不证明销售和营销承诺的一个完整的产品提供。

因此，在本季度，我们决定将我们的几款关键产品直接集成到Matchpoint中，作为平台功能，而不是作为独立产品销售。这同时做三件事。它使Matchpoint对每个客户都更有价值，使我们的故事更容易理解，并且每年花费约270万美元的供应商、销售和营销成本。第二优先事项：改变巨人的运营方式。

Giant建立在二十年的工作室信任之上，主要通过熟练的手工操作完成包装和送货工作。我们的目标是让Giant主要在Matchpoint平台上运行，由自动化完成繁重的工作，由我们的人员管理异常和质量。此举对利润率的影响是重大的。通过该平台运行的工作的毛利润率可达70年代中期或更高，而传统手动工作流程的毛利润率可达40年代中期，具体取决于工作的性质。

我们还将利用在印度和波兰的业务，以结构性更高的利润率引入更多非包装工作。商业结果已经显现。将Giant工作室的关系与Matchpoint的自动化结合起来正在赢得两家公司单独无法赢得的工作订单。例如，我们本季度的Reverie合作伙伴关系通过Matchpoint Dispatch自动交付数千个内容资产，就是该模型的一个很好的例子，客户结果正在验证这一转变。

现有的Giant客户，包括Neon、PBS和派拉蒙旗下的Pluto，与我们一起单独增加了45%至75%。我们还开始将Giant客户工作流程直接转移到Matchpoint Dispatch中，与手动处理相比，第一批转换可节省约40%的时间。这就是实际工作流程中实际出现的利润率故事，而我们才刚刚开始，随着一年的推移，它应该越来越多地反映在我们的财务业绩中。

第三个优先事项是降低成本。整合过程的一部分是正确调整我们的成本结构，以匹配公司当前的重点。就在本财年开始前，我们削减了380万美元的员工人数，加上第一季度末期间和之后的额外RIF和供应商淘汰，总额超过830万美元，其中750万美元将在本财年内实现。此外，我们已经确定并正在消除550万美元的额外成本，其中包括我前面提到的产品精简计划。

我们估计本财年的运营总额和SG & A总额将减少1300万美元，我们预计我们的削减工作将在本季度末或第二季度基本完成。IndieQ的集成在最重要的指标上已经领先于计划：耐久性。自收购以来，我们已将SaaS客户集中度降低了近一半，流失率一直保持在较低水平，净收入保留率约为98%。

我们在本季度增加了新的SaaS客户以及新的广告网络合作伙伴，并通过从领先的云广播平台之一招募的新业务发展主管来加强商业团队。随着可货币化供应的增加和收益的提高，该业务继续扩大规模。本季度广告机会总数达到3.4万亿次，第一季度为我们的客户提供了3.39万亿次广告展示。我们预计，随着Vadio的推出，这种增长将更快地扩大，Vadio是一种新的广告技术产品，可将品牌的音频活动扩展到联网电视。

我们相信，每年30亿美元的播客广告支出中的5%至7%最终可能会在中期选举中转移到CTV机会中。我们准备通过我们的产品来实质性地帮助OEM和渠道参与这一创新的新方法。我们的目标是在本财年使IndieQ和Vadio成为两个高绩效的增长流。现在来谈谈我们的流媒体业务。这是公司历史上观看次数最多的季度，播放时间达45亿分钟，同比增长33%。

流媒体观众在本季度增长了12%，达到1.228亿，我们在本季度结束时拥有152万SVOD用户，增长了12%。请注意这些数字意味着什么：分钟的增长速度几乎是我们观众的三倍。观众不仅数量更多，而且观看的次数也大大增加。这种参与是最终在整个平台上提供发现、第一方数据和货币化的原因。粉丝模式通过不同的渠道进行组合。

我们的纪录片网络Docurama本季度订户突破100，000名，同比增长66%，其中Roku订户在过去一年中几乎增加了四倍。自2025年1月以来，我们的旗舰Cineverse频道每月都在增长，并创下历史新高，这首先是在亚马逊的推动下，现在又于5月在Roku上推出，我们还与All 3 Media合作推出了新的优质频道So Real。我们还推出了Guerrilla Comedy Plus，这是一项完全在Matchpoint上提供的优质无广告喜剧服务。

在我们流媒体业务的广告支持方面，Dove、The Dog Whisperer、Screambox和Yu-Gen-Oh频道都提供了有史以来收视率最高的季度。狗语者频道同比增长54%。Screambox连续五个季度增长，增长了48%，Yu-Gi-Oh增长了80%，人均观众参与度创纪录。我们的Midnight Pulp邪教频道同比增长十倍多。简而言之，收购给了我们资产，随着整合的深入发展，这现在是一家旨在捕捉价值的公司。

从这里开始，整个组织的成本每个季度都将迅速下降，随着工作转移到平台，利润率也将扩大。正如我们最强劲的季节性季度和我们的电影名单将在今年下半年到来一样，我们相信我们正是我们想要达到的目标。接线员，有了这个，我们就可以开通提问热线了。

操作者

我们现在开始问答环节。请将自己限制在一个问题和一个后续问题上。如果您想问问题，请按Star 1举手。要撤回您的问题，请再次按Star 1。我们要求您在提问时拿起手机，以获得最佳音质。如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。你的第一个问题来自Dan Kurnos与StoneX的对话。

你的电话开通了。请继续。

Dan Kurnos，StoneX分析师

太好了，谢谢。下午好.从你们的进步来看又是一个坚实的季度。所以让我先从顶行开始。IndieQ本季度的表现比我们预期的好约一百万。我知道，埃里克，你对你正在做的一些事情给予了一些色彩。Vatio也非常兴奋。我们如何看待近期音频的增量？是什么推动了短期上涨？当我们进入今年下半年，政治推动了CPM，我们如何看待IndieQ从环境中受益的能力？

埃里克

我会潜入并接受它。所以首先来谈谈Vadio，我认为，我们的目标--你知道，我们为该业务提供了一些稳定状态指导，运行率约为1200万美元。这是基于IndieQ团队对该业务的预测，考虑到他们在早期且相当广泛的试验中已经看到的情况。我们给出的方向是在本财年结束前达到这一水平。但我们认为，鉴于我们从客户那里看到的高需求以及大型OEM制造商强烈愿意参与这一看似独特且稳健的新机会，坦率地说，比他们在CTV市场看到的更高的CPM，我们认为采用可能会相当迅速。这是外部指导，但我们正在努力尽快做到这一点。因此，我们希望在本季度末开始看到该业务做出真正有意义的贡献，并进入下一季度开始的非常繁忙的季节。就政治好处而言，你知道，我认为一旦我们，你知道，我们进入那个季节的全面增长，支出现在就会慢慢开始增加。

我们认为，夏季过后的平静期才会到来。你知道，很多人还没有真正在家或关注政治，反过来，广告也没有真正达到我们预计的下一个季度的全面狂热。但我们认为这将在劳动节假期后迅速开始。因此，我们准备尽可能多地收购该业务。

Dan Kurnos，StoneX分析师

明白了。然后在成本方面，你知道，我们从适度的成本削减（800万美元）到现在的1300万美元节省和协同效应。我认为这个数字没有任何真正的收入协同效应，所以如果你能澄清一下这一点。但你们在修剪和调整投资组合方面一直做得很好。你觉得在这一轮之后，你们的核心是否已经达到了你们想要的目标？还有更多工作要做吗？

这还有更多好处吗？您可以在那里提供任何额外的颜色吗？

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

是的，这是克里斯。我会让埃里克详细回答这个问题，但我只想退一步说，你知道，通过这两次收购，我们基本上使公司规模扩大了一倍。我们增加了大约150名员工。我们现在遍布三大洲，拥有五个办事处。所以，你知道，筛选和简化它并实现所有协同效应的过程是我们现在的首要任务。这是一个真正肥沃的地区。

因此，我们对1300万美元的目标非常满意，正如我们所说，我们将看到其中大部分在第三和第四季度真正影响我们的损益。但我会让埃里克更多地谈论一些细节。

埃里克

好的当然所以，你知道，这个数字主要集中在成本削减上。所以你是对的，这不包括随着企业继续共同发展而产生的更广泛的协同效应。但成本削减，正如我在评论中指出的那样，我们已经削减了价值约830万美元的开支，其中750万美元将在本季度完全实现。然后，正如我提到的，这些削减的平衡将来自产品组合的精简。

这个数字中没有太多废话或假设。实际上，这是所有已确定并正在进行的可实现的削减，目标是在9/30之前完成。所以，你知道，这些数字是非常现实的。

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

但丹，关于收入协同效应，Vadio是收购产生收入协同效应的一个完美例子。IndyQ的人对我们非常感兴趣，因为我们在互联电视方面的优势，他们对我们的播客业务非常感兴趣，因为他们之前就有过这个音频想法。显然，我们喜欢他们的品牌关系和广告技术。你将这三件事放在一起，你就会拥有潜在的年业务1200万美元。

我认为这是我们进行的收购将带来的许多协同收入上升中的第一个。

Dan Kurnos，StoneX分析师

克里斯，我们似乎才刚刚开始。我很欣赏额外的颜色。所以我只是想将这一切与肖恩在资本支出方面所说的一件事联系在一起，感觉就像如果你将所有这些因素加在一起，潜在的收入协同效应、成本节省的EBITDA上升，然后降低资本支出，感觉自由现金流将变得有意义的积极并从这里加速。这是一个公平的说法吗？

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

而且不需要再添加任何颜色。

Dan Kurnos，StoneX分析师

克里斯，这和我想的差不多。好吧，感谢你们对我问题的所有答案。

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

谢谢

操作者

您的下一个问题来自Alliance Global Partners的Brian Kinslinger。你的电话开通了。请继续。

Brian Kinslinger，Alliance Global Partners分析师

非常感谢您回答我的问题。我在您准备好的讲话和新闻稿中看到，您强调了Giant手动流程向Matchpoint的一些转换，但鉴于为时过早，我认为这是适度的。所以我很好奇你如何看待这个过程需要多长时间。工作室表明了什么？他们有兴趣完全过渡到Matchpoint吗？您可能认为在什么时间框架内。

埃里克

好的当然所以我可以接受。所以，你知道，首先，你是对的，现在还为时过早。你知道，第一个目标只是让业务作为一家统一的公司运营。所以，你知道，我们正在得到这一点，我们现在正在到达那个地方。第二件事是真正让团队站起来并接受培训。你知道，对我们的客户来说。真正关键的是，他们所有人实际上都面临着更快行动和推动更多工作的压力。因此，无论如何，自然的业务需求正在推动自动化。

因此，我们发现我们的客户实际上要求更多的自动化、更多的报告和更多的可见性。因此，我们正在寻找市场的最佳位置。这一部分实际上是由行业的转变推动的，你知道，从将一本书单独分发到数千个地点，到大规模目录推送、目录重制、再交付等等。今天，当我们收到订单时，有成千上万的所有书订单，而不仅仅是，你知道，这里有10件到很多地方。

因此，第一，市场正在这样做。第二，令人信服的是Matchpoint对我们的客户是透明的。当他们与巨人合作时，他们不需要为自己做任何事情来利用利益，他们只是从中受益。所以收养没有真正的阻力或工作。更多的是内部将Matchpoint推入工作流程。这是一个训练的过程。这是一个一些开发工作的过程，使其与现有系统等一起工作。

但你知道，我们的目标是在本财年结束时，以自动化或半自动化的方式完成所有包装和交付工作（占收入的80%）。然后到本季度末的第二个目标显然是利用我们必须帮助进一步提高无法完全自动化零件的利润率。

Brian Kinslinger，Alliance Global Partners分析师

太好了很有帮助关于影院上映的一个问题是，您能分享一下《潘的迷宫》预计将在多少家影院上映吗？虽然我知道货币化不仅仅限于票房销售，但请提醒我们您对Cineverse的全部成本是多少？从票房销售的角度来看，成功是什么？

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

是的，好问题。我再次重申，它将于10月9日推出，我们预计它将在1,500到2,000个屏幕之间。我们在这部电影上的发行合作伙伴是Fathom Entertainment，它是AMC、Regal和Cinemark的发行部门。我们非常有信心他们将能够在这部电影中获得非常好的位置，特别是因为它是以4K和3D形式呈现的。几年前，他们在《Coraline》15周年之际上映了一部电影，这部电影最终大约75%的业务都是在3D上进行的，而且效果非常非常好。

票房超过3000万。再说一次，我们模式的美妙之处在于，我们不必为了收支平衡并获得非常非常好的回报而获得3000万美元的票房。我们对这部电影、营销和20年发行期的收购成本的全部投资不到500万美元。因此，我们的票房收支平衡远低于1000万美元票房，我们现在的处境感觉很好。

正如我在我的评论中提到的，在这部电影中对吉列尔莫的反应，无论我们把它带到哪里，无论是戛纳还是动漫展还是放映，都是非常积极的，因为他已经成为世界上最受尊敬和喜爱的电影制片人之一。这部电影在《奥德赛》前面预告，我们在它上面放了很好的预告片，剧院里的反应也非常非常积极。所以我们非常看好这部电影。事实上，风险回报是伟大的，到目前为止，球迷的反应是梦幻般的。

Brian Kinslinger，Alliance Global Partners分析师

太好了太感谢了

操作者

问答环节已经结束。我现在将把电话转回克里斯·麦格克，请他发表闭幕词。

Chris McGurk，董事长兼首席执行官

谢谢您知道，感谢大家今天加入我们的电话会议。您知道，如果您有任何后续问题，朱莉·米尔斯特德将一如既往地为您服务。我们期待着在下一个季度电话会议上再次与您交谈。谢谢你们

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。