文字记录：Aebi Schmidt持有2026年第二季度盈利电话会议

周四，Aebi Schmidt Holding（纳斯达克股票代码：AEBI）在财报电话会议上讨论了第二季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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Aebi Schmidt Holding在2026年第二季度报告了强劲的财务业绩，订单量增长了16%，订单积压增长了20%，净销售额同比增长了9%。

盈利能力显着改善，调整后EBITDA增长22%，净利润比上一年增加1800万美元。

该公司强调了战略成就，包括成功整合Shyft Group收购以及发布更新后的集团战略2030。

值得注意的运营亮点包括在北美获得一份价值9600万美元的合同、皇家唱片服务机构制作以及在欧洲推出新款Aebi Terratrick。

尽管存在地缘政治不确定性和供应链中断等外部挑战，但未来指引仍然积极，预计盈利能力将持续改善，并确认2026年全年销售额和EBITDA目标。

操作员（操作员）

你好，感谢您的支持。欢迎参加Aebi Schmidt Holding 2026年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要在电话上按星号1。然后您将听到一条自动消息，建议您举手。要撤回您的问题，请再次按星号一一。

请注意，今天的会议正在录制中。现在我想把会议交给今天的第一位演讲者、投资者关系总监西蒙·格兰蒂尼（Simone Grantini）。请继续。

Simone Grantini，投资者关系总监

谢谢早上好，欢迎参加Aebi Schmidt Holding 2026年第二季度财报电话会议。今天与我一起参加电话会议的有董事长兼集团首席执行官Barend Frojtoff，他将提供第二季度的亮点、展望和总结发言;北美首席执行官Stefan Sheverde和欧洲和世界其他地区首席执行官Henning Schroeder，他们将详细介绍各自部门的业绩;集团首席财务官Marco Borgman，他将提供财务概览。

今天的评论包括受今天上午新闻稿中包含的安全港语言约束的前瞻性陈述以及Aebi Schmidt Holding向SEC提交的文件。请注意，今天材料中引用的所有2025年比较数据，与2025年7月1日收购之前的所有数据一样，都是以Aebi Schmidt Holding和被收购的Shyft Group的合并为基础列出的。因此，所有同比比较都基于两家公司2025年的合并财务信息，而不是独立的历史业绩。

说完，我把电话交给了巴伦德。

Barend Frojtoff，董事长兼集团首席执行官

大家早上好我们的2026年第二季度业绩又向前迈出了重大一步，盈利能力显着提高。如幻灯片5所示，与2025年第二季度相比，订单量增加了16%，订单积压增加了20%，净销售额增加了9%。最重要的是，我们的盈利能力大幅提高。调整后EBITDA增长22%，净利润同比增长1800万美元。换句话说，与销售额相比，盈利能力的增长超出了比例，反映了产量的增长和其他运营效率的提高、收购协同效应的加速实现和严格的成本控制。

在幻灯片6中，我想简要总结我们的一些关键成就。首先，我们已经度过了收购Shyft的一周年纪念日，我们对过去12个月取得的成就感到非常自豪。在周年纪念之际，我们发布了更新后的2030年集团战略，为我们成为全球特种车领导者的雄心制定了明确的路线图。在利润方面，我们在第二季度继续在所有主要业务领域建立势头，包括在北美获得重要订单。

我们获得了一份具有里程碑意义的9600万美元的步入式厢式货车框架合同，与我们的服务机构一起在皇家取得了创纪录的季度业绩，并继续受益于机场和市政的强劲势头。在欧洲，我们获得了一份德国高速公路的重要合同，扩大了我们与领先机场客户的交叉销售成功，并在我们的农业业务中成功推出了新的Aebi Terratrac。现在转到幻灯片7，在收购Shyft集团一年后，我对我们的进展感到非常高兴。

与收购前后12个月相比，订单量增加了26%，调整后EBITDA增长了22%，EBITDA利润率提高了约120个基点。我们成功整合了我们的业务，扩大了我们的美国足迹，简化了我们的品牌架构，并将我们的协同效应目标提高到年运营率超过4000万美元。与此同时，我们继续投资创新，以加强我们在所有业务领域的竞争地位。

这一进展增强了我们对合并后公司长期价值创造潜力的信心。幻灯片8重点介绍了我们在整个集团内的持续创新。我们最近推出了多种新产品和技术，包括Cleango 550紧凑型清扫机、我们的下一代TerratRAC、扩展的电动汽车产品，以及最重要的是新的机场设备解决方案。与此同时，我们与V80 Move合作，继续为客户开发自动化机场运营解决方案。

这些举措共同加强了我们的市场领导地位，并支持我们的有机增长。现在我把电话转给斯蒂芬。

Stefan Sheverde，北美首席执行官

谢谢你，巴伦德，大家早上好。我们在幻灯片10上。北美季度表现强劲，表现为顶线执行、积压转化和超比例盈利能力改善。在机场及底盘方面，订单势头保持强劲。这得到了重大项目奖的支持。我们还通过与Love's Travel Stops的合作，继续扩大MistasCare服务网络。在货物运输方面，我们与美国战略客户达成了一份为期七年、价值9600万美元的重要框架合同。该客户已成为二十多年的合作伙伴。除了步入式货车外，该协议首次还包括货车。我们认为这种扩张是信任的明显标志，也是对合并投资组合更广泛能力的验证。我们的商业业务继续受益于健康的积压水平。罗亚尔的季度创下了创纪录的纪录。服务业主体产量较历史平均水平增长超过20%。

在市政方面，我们获得了多项斯文森奖。此外，我们成功完成了朱丽叶的生产升级，客户交付按计划进行。总体需求保持健康，我们在所有主要产品类别中的执行力继续改善。转向幻灯片11，订单接收量仍然强劲，您可以看到积压量同比增加约27%。销售额同比增长11%。这主要是由于成功的步入式货车积压改造推动的。

此外，我们继续看到机场的强劲发展和市政产出的改善。调整后EBITDA增长约22%，大幅优于销售增长。这反映了运营效率的提高、完成的升级以及机场和皇家航空的强劲贡献。总体而言，我们对本季度感到满意，并对北美的增长前景仍然充满信心。话虽如此，我把电话交给了我的同事亨宁·施罗德。

亨宁·施罗德，欧洲和世界其他地区首席执行官

谢谢你，斯蒂芬，早上好。欧洲和世界其他地区在订单增长势头和盈利能力持续改善的推动下，又一个强劲的季度。我们的业绩反映了我们的市场地位和商业执行力。在机场，一个主要的英国。机场集团选择Aebi Schmidt Holding作为其冬季维护和机场清扫设备的首选供应商。此外，我们还成功将LADOG车辆交叉销售到机场细分市场。

这凸显了渗透新客户群、扩大可定位市场和释放额外增长机会的潜力。在市政方面，我们获得了价值1100万美元的德国高速公路合同，加强了我们在欧洲主要客户之一的地位。与此同时，我们继续受益于对电动市政车辆不断增长的需求。在农业领域，新款Aebi Terratrick的推出引起了客户的强烈兴趣，并凸显了我们在整个地区持续的创新领导地位。

我们继续看到健康的需求水平和强劲的客户参与度。转向幻灯片14，订单量与去年相比增加了约20%，这得益于南欧和中欧的强劲需求以及几项重大合同的胜利。净销售额增长约7%，反映出持续的运营纪律和强劲的生产业绩。调整后的EBITDA在本季度增长了25%，标志着我们在盈利能力改善之路上又向前迈出了一步。

主要驱动因素仍然是更高的毛利率、强劲的售后表现和严格的成本管理。我为我们的团队继续取得的进步感到自豪。我的评论到此结束，我现在将电话转给马可。

Marco Borgman，集团首席财务官

谢谢你亨宁大家早上好转向幻灯片16，与2025年第二季度相比，订单量增加了16%，达到5.16亿美元。这一业绩得益于我们两个部门的增长，特别是在机场和底盘，市政和步入式货车的持续复苏。订单积压同比增加近20%，达到约13亿美元，为2026年剩余时间及以后提供了良好的可见性。

转至幻灯片17，集团净销售额达到4.96亿美元，与2025年第二季度相比，有机增长9.4%。北美是主要驱动力，销量比去年增长11%，其中步入式货车是主要驱动力。除了几乎全年的增长之外，欧洲和世界其他地区在持续的销售执行下实现了7%的强劲有机增长，进一步扩大了其本已强劲的市场份额。总体而言，第二季度证明了我们有能力将大量积压转化为盈利的收入增长。

从第18张幻灯片的盈利能力来看，第二季度调整后的EBITDA达到4200万美元，同比增长22%。集团调整后EBITDA利润率上升至8.5%，反映出改善了约基点。现在，鉴于持续的地缘政治不确定性和持续的贸易关税讨论正在引发供应链中断和材料成本通胀，我们在支出方面继续非常谨慎。

这种严格的成本管理使我们能够减轻毛利率的暂时压力，并支持本季度实现的调整后EBITDA。展望未来，我们还预计我们最近的销售价格上涨将提高毛利率，这些上涨很快执行，但由于我们积压的大量订单，实现有所延迟。从我们的报告部门来看，北美受益于运营效率的提高、完成的升级和更强的积压转化。

欧洲和世界其他地区继续其盈利轨迹，扩大已实现利润率。这表明了随着净销售额持续增长，我们平台的盈利潜力。最后，看看幻灯片19上的资产负债表，尽管销售额持续强劲增长，但净运营资本仍同比增加至4.49亿美元，反映了持续的效率改进和严格的运营资本管理。季度末净债务相对持平，为4.5亿美元，较3月份下降500万美元，杠杆率为2.7倍，较2025年6月底下降了半个多。

随着盈利能力和运营资本的提高，我们有望在2026年底实现杠杆率2倍的目标。然而，为确保供应链和保护利润率而进行的临时投资，包括避免材料成本大幅上涨，将对我们整个年底和2027年第一季度产生轻微影响。因此，我们将2026年底的杠杆率目标从之前的2倍或略低于小幅更新至2026年底的2倍或略高于。

这些临时投资使我们能够继续支持强劲且盈利的增长，同时保留与我们的资本配置策略一致的资产负债表去杠杆化的途径。我的评论到此结束，我将其交还给沃伦特作为结束语。

Barend Frojtoff，董事长兼集团首席执行官

谢谢你，马可。转向幻灯片21。我们对第二季度的业绩以及所有业务领域的持续进展感到满意。订单势头仍然强劲，进一步支撑了本已强劲的订单积压。净销售额持续增长，有机增长令人印象深刻。调整后的EBITDA增长速度明显快于收入，这表明了运营改进、实现协同效应和严格执行的好处。

基于这一业绩，我们确认了2026年全年净销售额和调整后EBITDA的指导。我们仍然对实现盈利增长的能力充满信心，同时推进我们的长期目标，即成为一家收入30亿美元、调整后EBITDA利润率达到青少年中期的公司。与此同时，我们的营运资金管理持续改善，支持现金流和去杠杆化。随着杠杆率同比下降一半以上，我们预计到2026年底至少会再改善一半。

话虽如此，我们的指导假设地缘政治动荡、关税讨论和通胀继续正常化。正如Marco提到的那样，由于意外的供应链挑战和材料成本压力，我们的毛利润率面临暂时的压力。但凭借我们弹性的业务模式和谨慎的方法，我们能够通过严格的成本管理来弥补这些影响。此外，已执行的提价主要将在年底和2027年初完成。

现在，除了第二季度的更新之外，让我花点时间总结一下为什么我们相信Aebi Schmidt Holding在长期价值创造方面具有独特的地位。如第22页所示，我们的投资案例基于四个关键支柱。首先，我们是特种车辆领域的全球领导者。在领先品牌组合的支持下，我们在两个本土市场建立了长期的客户关系，并持续专注于加强我们的产品供应。

其次，我们看到了一个引人注目的增长机会。如今，我们的积压资金已接近13亿美元，这使我们具有很强的知名度。与此同时，我们继续受益于对有吸引力的终端市场的接触、售后业务的扩张以及通过并购获得的额外增长机会。第三，我们有多种杠杆来提高盈利能力。我们希望进一步优化我们的制造足迹并提高整个集团的运营效率。

这些举措支持随着时间的推移可持续的利润率扩张。最后，我们拥有弹性的商业模式。我们的本地运营模式、地理多元化的平台和强大的资产负债表帮助我们应对充满挑战的市场环境。这些优势支持我们2030年的雄心，即通过有机增长、市场复苏和严格的并购实现超过30亿美元的年销售额，同时通过协同效应、定价和组合以及持续的运营改进将调整后的EBITDA利润率提高至13%以上。

我们的演示到此结束。我现在把它交给我们的接线员，以便打开电话询问。操作符.

操作员（操作员）

谢谢要提出问题，您需要在电话上按星1和星1，然后等待您的名字被宣布。请仅限一个问题和一个后续行动。要撤回您的问题，请逐个按星号键。谢谢我们现在来讨论第一个问题，今天的第一个问题来自DA Davidson的Michael Schlitzky。请继续。

Michael Schlitzky，DA Davidson分析师

你好我早上好，下午好，视情况而定。您在本季度提到的大额订单，您说这是一份为期七年的订单，即9600万美元的订单。也许截至本季度末，这些都是积压的吗？这完全是为了2026年发货吗？9000万美元以上的订单有多常见？这是每个季度都会发生的事情，还是这只是一件非常非常不寻常的一次性事情？

Marco Borgman，集团首席财务官

嘿马克，这是马可。只是快速重复这个问题。我们的队伍有点中断。因此，问题是9600万美元的框架订单，到本季度末是否积压，其中有多少是在2016年实现的，以及如果我没有看错的话，它是否是正常规模的订单。

Stefan Sheverde，北美首席执行官

是的，迈克尔，这是斯特凡。早上好.所以这是--是的，这是一份为期七年的订单，9600万美元。我们将在2027年看到首次实现收入。有点不寻常的是，它不是来自大型包裹递送公司，所以我们正在扩大我们的投资组合。因此，我们基本上--细分市场--我们也看到其他细分市场的订单输入有所改善。最重要的是，这不仅仅是步入式货车，所以还添加了货车。

因此，我们正在扩大向客户提供的产品组合。

Marco Borgman，集团首席财务官

迈克，在这里补充一点，您还询问这是否已记入我们的积压，但事实并非如此。所以我们这里有一个非常谨慎的模型。通常我们不会在积压中预订任何框架合同。我们收到PO后才预订。谢谢.这是我们公司的一般规定。

Michael Schlitzky，DA Davidson分析师

明白了。这是一个非常重要的细节。我真的很感激。然后也许我的后续工作也会在步入式货车底盘区域。我相信你已经听说过这个。上周，福特宣布将大部分步入式货车底盘业务进行转型--它仍然是福特动力总成，但未来大部分设计、销售、组装将由蓝鸟负责。您能在这次电话中分享一下您对该交易的印象吗？

您能告诉我Aebi Schmidt Holding在您在代步车市场的着装方式方面可能会发生什么变化吗？从您听到的2027年至2028年过渡计划来看，您是否希望看到您的代步车业务在转型时出现任何暂时中断？

Stefan Sheverde，北美首席执行官

所以首先，非常感谢你提出这个问题。因此，底盘供应仍然是我们行业和我们的一个关键话题，我们认为宣布将福特底盘生产转移到蓝鸟是积极的。它稳定了底盘供应，并消除了与必要的EPA & 27和认证相关的更大供应缺口的风险。因此，我们一直与蓝鸟保持密切联系，加深了我们的关系，我们将其视为未来的支持。

到目前为止，我们看到的是，我们的一些客户从福特底盘转向了FCC底盘。因此，我们必须积极关注事态发展，因为他们有一个相当积极的计划，要在2028年推出新底盘。但总体而言，我们认为这是一个积极的发展，而且我们在底盘市场上仍然有两家提供商。从我们的角度来看，这就是事实。如您所知，我们在步入式货车业务方面势头相当好，正如我所说，我们看到了向气候变化框架框架的重大进展。

Michael Schlitzky，DA Davidson分析师

太好了，谢谢这个颜色。我会把它传递下去的。

操作员（操作员）

谢谢您今天的下一个问题来自BTIG的Ben Summers。请继续。

BTIG分析师Ben Summers

嘿，早上好，下午好，谢谢你回答我的问题。所以想问一下你们提出的2030年战略目标。似乎有一些并购在那里烤。只是好奇你在这个市场上看到了什么，如果你能谈谈是什么在支撑这个假设。

Barend Frojtoff，董事长兼集团首席执行官

好的，非常感谢这个问题。因此，首先，我们的目标显然是首先取消公司的去杠杆，正如我们在演示中所概述的那样。然后我们看到了一些可以通过并购进一步发展公司的领域。首先，在欧洲--那里我们仍然有点依赖冬季--所以我们看到了更多的夏季业务机会，正如我们所说的那样。其次，商业业务仍处于转型整合阶段。

在那里我们看到了一些机会。第三点是我们仍然相信我们应该在美国拥有类似的商业模式，并且我们在清扫机领域也看到了一些机会。

BTIG分析师Ben Summers

超级有用然后只是想询问一些关于生产或制造能力的信息。你知道，我知道我们提到了爱荷华州的新升级中心，你知道，随着芝加哥现在全面投入运营，你知道，我们这里的积压量出现了强劲的增长。那么，您如何看待未来的制造能力，您知道，北美是否有任何特定的市场？

Stefan Sheverde，北美首席执行官

好吧，本。本，这是斯特凡。因此，Joliet升级中心已投入运营，并且确实非常成功地升级，因此我们的客户交付正在步入正轨。你所说的爱荷华州的那个--我们开始了商业业务，在那里进行商业升级--这是可以运营的。市政将紧随其后。因此，我们开始越来越多地利用我们的升级中心进行商业和市政综合基地。尽管存在地理上的白点--我们在之前的电话中详细说明了这一点--我们正在努力解决这个问题。

我们的运营足迹已经做好了准备。但我想说，在足迹方面，未来可能会有更多合理化和降低成本的潜力。这回答了你的问题吗？

BTIG分析师Ben Summers

是的超级有帮助。感谢你们回答我的问题。

操作员（操作员）

谢谢您今天的下一个问题来自Roth Capital的Matt Kuranda。请继续。

Matt Kuranda，Roth Capital分析师

嘿伙计们，谢谢。也许你可以首先解开你正在投资的一些临时影响，我猜是在供应链中，这些影响正在推动年底杠杆目标的轻微转变？

Marco Borgman，集团首席财务官

当然.我是马可，马特。好吧，听着，我的意思是，我们已经看到供应链有点扭曲，而不是像你所看到的那样，比如说，在大流行时期，东西都不可用-所以事实并非如此。我们已经看到存在高风险，除了高风险之外，还有相当大的成本通胀压力，这在某种程度上也有点出乎意料，对吧？因此，因为我们之前谈论的是钢铁、铝锁定，所以我们在某些领域基本上还收取了附加费来弥补这一点。

但有些供应商的供应商现在提价，这在毛利率反映中也可以看到。为了确保那里的地位，我们略微增加了安全库存。我们有一些元素，我们比通常会批量购买一点，只是为了获得更好的折扣之类的东西。因此，这是一系列措施的组合，旨在确保这种压力得到抵消和减轻。

然而，正如前面提到的，这将导致未来三个季度左右的一些临时投资--因此到目前为止，我们可以看到基本上要到2027年初。尽管运营资本效率进展顺利，但我应该指出，如果你看看运营资本与净销售额的比率，一年前我们的这一比率为25.0%。从这个角度来看，现在我们是23.0%。因此，我们在短短一年内就取得了整整两个百分点的进步。

我还应该补充一下，我们在这里的股票故事中给出的中期目标是在另外两年、两年半内达到20%左右。因此我们觉得我们已经走上了这一步。但这只是一个暂时的问题，我们将采取这一问题，以确保盈利能力保持在我们需要的水平。是的，我的意思是，非常好的问题。看，问题是，在单一措施中，是的，部分有一些升级，但总体而言，因为这是多种措施的组合，对吧？这是运营足迹，是售后市场的延伸，是最终协同效应的延续。我还应该增加协同效应，正如我们今天谈到的那样，我们在某种程度上进一步加速了协同效应。我们现在就快完成了。

我们预计到2026年底将达到3700万，到2027年仍将达到约500万。如果你把所有这些放在一起，这一切的要点是，不，在接下来的几个季度和几年里不会有大的进步，因为这些措施的结合基本上意味着它将几乎呈线性发展，直到我们给出的13%作为中期指导到2030年。

操作员（操作员）

谢谢您今天的下一个问题来自Stonegate的Dave Staubs。请继续。

Dave Staubs，Stonegate分析师

感谢你回答我的问题，马可。我想保留一下最后一条能源评论。看到你确实将这个目标提高到了4000万以上。您能否帮助我们了解这种情况从何而来，在实地情况下应该是什么样子，以及这种增加的时间？

Marco Borgman，集团首席财务官

好的当然我的意思是，我们以前讨论过这个问题，对吧？所以最初的目标是2500万到3000万。我们很快就能够在2025年增加这一数字。这主要是来自额外的运营支出。因此，我们本质上在组织中发现了额外的潜力，但也只是快速执行的基本运营支出。同样，这也是帮助我们现在减轻一点毛利率压力的部分原因。

正如刚才提到的，我们现在预计到年底将实现3700万美元。第三季度销量仍在增加的产品是XP Service Body Pro。这就是我们现在内部生产的服务机构。这是我们合并的关键考虑因素。然后我们今天在斯特凡的电话中也听到了例子。我们看到交叉销售现在也开始进来。因此，这就是我们最后期望的部分--收入协同效应、交叉销售协同效应--这需要时间，才能获得这些新客户，而我们现在是一家全国性的参与者，但它的到来完全符合预期。

这就是我们预计看到的部分，不仅是动力和订单的到来，而且是2027年的收入和盈利能力作为最后一部分。那么大约500万，或者说500万的很大一部分，是2027年合并协同效应转变的最终收益。

Dave Staubs，Stonegate分析师

非常有帮助.也许可以转向指导。我认为它已经很好地阐述了什么可以让你处于地缘政治不确定性、关税和通胀压力之间的低端指导。只是想想你可以在内部控制什么，你认为哪些最大的杠杆点可能会让你在今年最后两个季度处于指导的高端？

Barend Frojtoff，董事长兼集团首席执行官

非常感谢你的提问。所以，你知道，我指的是关税，归根结底你无法控制。但是，你知道，凭借我们基于本地对本地模式的弹性商业模式，我的意思是我们没有受到太大的影响，所以我们只是间接受到影响，你知道，我们的竞争对手也受到了影响。因此，由于积压大量，我们面临一些挑战，这也导致目前毛利率较低。说实话，我们受到的影响更大，因为能源价格上涨，影响了我们的一些材料成本。

与此同时，我们开始提高价格，正如我在演讲中提到的，这将在2026年底和2027年初开始。因此，我们肯定会看到毛利率的长期改善。

Dave Staubs，Stonegate分析师

欣赏它的颜色。谢谢

操作员（操作员）

谢谢今天的问答到此结束，我现在将电话发回给西蒙·格兰蒂尼（Simone Grantini）做闭幕词。

Simone Grantini，投资者关系总监

谢谢你莎伦我感谢大家参加今天的电话会议以及你们对Aebi Schmidt Holding的兴趣。一如既往，如果您有任何后续问题，请联系investor.relationsbishmid.com。好了莎伦请挂断电话

操作员（操作员）

谢谢今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。