Opendoor Technology宣布发行6.5亿美元的2030年到期0%可转换优先票据;打算与发行同时以1.58亿美元（即每股3.49美元）回购约4530万股股票

Opendoor Technology Inc.（纳斯达克股票代码：OPEN）（“公司”）是一家领先的住宅房地产交易电子商务平台，今天宣布了一系列交易，其收益将以0%的票息为资产负债表增加4.4亿美元的增长资本，同时将已发行股票减少5%。合并后的结构的设计目的是，公司预计在我们的股票超过每股10.38美元之前不会进行净股票发行。总而言之，该公司相信合并后的交易增强了其资本结构，提高了其为盈利增长提供资金的能力，并且其结构可以有效地限制对现有股东的稀释。

这些交易包括以6.5亿美元发行2030年到期的0%可转换优先票据（“票据”）、以1.58亿美元回购约4530万股Opendoor普通股，以及旨在减少任何潜在稀释的上限看涨交易。预计此次发行将于2026年8月19日结算，具体取决于惯例收盘条件。

亮点：

“资本应该为现有股东创造价值，而不是以牺牲他们为代价。这笔交易为我们提供了超过4亿美元的增长资本，票息为0%，将我们的流通股减少了5%，其结构设计是，在我们的股票高于每股10美元之前，我们预计不会进行净股票发行，”Opendoor首席执行官卡兹·内贾蒂安（Kaz Nejatian）表示。“我们如何为增长融资与增长本身同样重要。"

“我们一个又一个季度都在履行我们做出的承诺。这笔资本为我们提供了额外的能力，以加速收购和足迹，同时保持使我们走到今天的资本纪律，”内贾蒂安补充道。

增长资本

在使用约1.58亿美元的发行收益进行股票回购并使用约5，250万美元为进行上限看涨交易的成本提供资金后，该公司预计将在其资产负债表中增加约4.4亿美元的净收益（交易费用前）。该公司打算利用这些收益来支持房屋库存及其市场足迹的有序扩张，将额外资本部署到运营模式中，公司认为该模式有望在当前收购量下实现持续的调整后净利润盈利能力。

合并交易的结构还旨在大幅限制对现有股东的潜在稀释。假设公司选择以现金结算票据的本金，那么上限看涨交易预计将抵消每股6.98美元兑换导致的潜在股份稀释。高于6.98美元，作为交易一部分回购的4530万股预计将抵消净股票发行，直到股价超过每股10.38美元。

因此，合并交易预计不会导致每股净发行低于约10.38美元，且股价为20.00美元时净稀释低于5%。

股份回购

该公司打算在发行的同时以1.58亿美元（即每股3.49美元）回购约4530万股普通股。这是该公司上市公司历史上首次股票回购。此次回购约占公司截至2026年7月28日已发行股份的5%。此次回购将由发行所得资金提供资金，并于2026年8月12日获得公司董事会授权。

此外，此次发行的配股代理J. Wood Capital Advisor LLC（“JWCA”）将购买约2500万美元的公司普通股，价格低于2026年8月12日公司普通股最后报告的每股售价，与此次发行同时。公司的此类回购和JWCA对公司普通股股份的购买可能会增加（或减少任何跌幅）公司普通股或票据的市场价格。

票据条款

该票据将是公司的优先、无担保债务，不承担定期利息，票据的本金额也不会增加。票据将于2030年8月15日到期，除非提前转换、赎回或回购。

该票据的初始转换率为每1，000美元本金的票据212.2466股普通股，在某些情况下可能会进行调整。这相当于每股约4.71美元的初始换股价，比2026年8月12日公司普通股最后报告的每股3.49美元的售价溢价约35%。

由于公司预计以现金结算已转换票据的本金，并已进行股票回购和上限看涨交易，因此约4.71美元的初始转换价格不应被视为合并交易开始增加公司净股数的价格。

2030年2月15日之前，票据将仅在满足某些条件并在某些时期内由持有人选择兑换，此后可随时兑换，直至到期日前第二个预定交易日营业结束。公司将根据公司的选择，通过支付或交付现金、普通股股份或现金和股份的组合（如适用）来结算转换。

如果普通股最后报告的售价在指定时期内超过换股价的130%，公司可以在2029年2月22日或之后赎回全部或部分票据，赎回价格等于本金的100%加上应计和未付利息（如果有）。如果未偿还本金总额低于7500万美元，公司还可以赎回全部票据。

发生根本性变化（定义见管理票据的契约）后，持有人可要求公司以本金额的100%加上应计和未付利息（如有）以现金回购票据。公司还将被要求提高因某些基本面变化或赎回通知而转换票据的持有人的转换率。

上限看涨交易

就票据的定价而言，公司与某些金融机构（“期权对手方”）进行了私下谈判的上限看涨交易。上限看涨交易通常预计将减少票据转换后对普通股的潜在稀释和/或抵消公司需要支付的超过已转换票据本金额的任何现金付款，此类减少和/或抵消受到上限的限制。上限看涨交易的上限价格最初为每股6.98美元，较2026年8月12日最后报告的每股3.49美元溢价100%，并可能会进行某些调整。

在建立有关上限看涨交易的初始对冲头寸方面，期权对手方和/或其各自的关联公司预计将就公司普通股进行各种衍生品交易和/或在公司进入上限看涨交易的同时或之后不久购买其普通股股份。该活动可能会增加（或减少任何跌幅的幅度）公司当时普通股或票据的市场价格。

该公司使用此次发行的约5，250万美元净收益为上限看涨交易的成本提供资金。