港股异动 | 腾讯绩后跌幅迅速缩窄至2%，资本开支超预期，管理层看好AI投资巨大增长潜力

8月13日讯，腾讯控股(00700)绩后低开逾3%，截至发稿，盘初跌幅迅速缩窄至2%。

消息面上，8月12日，腾讯控股发布2026年第二季度财报。第二季度，腾讯营收2047.85亿元，同比增长11%，环比增长4%；净利润同比增长0.7%至560亿元，低于市场预期；Non-IFRS经营利润756.36亿元，同比增长9%，环比持平。今年上半年，腾讯营收4012.43亿元，同比增长10%；Non-IFRS经营利润1512.63亿元，同比增长9%。

值得注意的是，AI基础设施的前期投入把现金流"砸"成负数。腾讯二季度资本开支达528亿元，环比一季度 319亿增加了65%；自由现金流转负至-138亿元，这也是2005年以来，腾讯首次出现自由现金流为负。公司表示，若剔除算力预付款为376亿，净现金由一季度的1469亿元下降为581亿元。

业绩公布后，摩根士丹利称，腾讯坚实的核心基本面被人工智能前置投资所抵消，预计公司下半年至2027年盈利将持平，将公司目标价下调逾15%至550港元，维持超配评级。

对于腾讯第二季度增长迅猛的资本开支，腾讯总裁刘炽平回应称，公司之所以能放心地对AI进行巨额投资，不仅是因为存在巨大的增长潜力，也是因为有着清晰的“下行保护”。公司的AI投资主要集中在AI基础设施方面，即便在最坏的情况下，也可以通过腾讯云将这些基础设施租出去。

关于腾讯AI应用的进展，刘炽平称，WorkBuddy的用户留存率和付费意愿很高。包括编程和办公在内的生产力市场蕴藏着巨大的市场机遇。此外，腾讯还在构想，未来用户能通过微信AI助手小微及各种智能体来执行指令、处理业务，更长远地看，每个用户都会拥有专属的智能体，智能体之间可以相互通信并完成交易。