“昆仑万维”拟赴港上市：A+H双平台背后的全球化与AI叙事

2026年8月10日，A股创业板上市公司昆仑万维（300418.SZ）发布公告，公司为进一步推进国际化战略、搭建国际化资本运作平台、提升国际品牌形象并提高综合竞争力，计划发行H股并申请在香港联交所主板挂牌上市。

公告同时提示，公司将充分考虑现有股东利益及境内外资本市场情况，在股东大会决议有效期（即自股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行。

截至目前，除董事会审议通过的相关议案外，发行规模、发行价格、募集资金用途等具体细节尚未最终确定。

同日，公司还披露拟聘请香港立信德豪会计师事务所有限公司为本次H股发行并上市的审计机构，该事项尚需提交公司股东会审议。

昆仑万维成立于2008年，2015年1月登陆深交所创业板，截至2026年8月11日收市，总市值为556亿元人民币。

公司是中国较早布局海外市场的互联网科技企业之一。早期以网页游戏研发和全球发行为起点，逐步拓展至移动游戏、社交平台、信息分发及科技股权投资等领域。2018年前后，公司收购的Opera浏览器在美国纳斯达克上市，初步形成“全球化互联网平台型公司”的定位。

2022年，昆仑万维确立“All in AGI与AIGC”核心战略，围绕算力、大模型与应用三个层次构建全栈AI生态。截至目前，公司已形成由天工（Skywork）系列大模型、AI智能助手、AI视频生成平台SkyReels、AI音乐与音频平台Mureka、AI社交应用Linky、AI短剧平台DramaWave等构成的多元AI业务矩阵。公司不断开拓的海外市场服务已覆盖全球100多个国家和地区，全球平均月活跃用户接近4亿，海外收入占比超过九成。

2025年下半年以来，香港新股市场逐步回暖，科技、消费及医药板块成为IPO主力。对于AI概念企业而言，港股市场具备多重吸引力：一方面，国际投资者对AI商业模式及海外扩张叙事较为熟悉，估值体系相对成熟；另一方面，港股允许“同股不同权”、未盈利生物科技及特专科技公司上市，对高成长但短期亏损的科技企业包容度较高。

不过，本次H股发行同样面临多轮审批时间不确定，短剧或AI业务商业化赛道竞争激烈，估值与汇率波动等风险。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）