【财经纵览】：美国7月非农大爆冷！黄金反弹逼近4400，美元受阻100关口，标普500续创历史新高

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上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。

总体而言，7月转负的非农数据、劳动参与率与薪资增速持续下滑，均表明就业市场韧性松动。与此同时，在美日近期联手干预汇市、稳定日元背景下，美债市场遭遇大规模抛售的风险下降。地缘局势方面，路透引述来自美国官员的消息指，伊朗与阿曼之间的谈判已取得进展，这可能使霍尔木兹海峡很快重新开放。伊朗则强调若美国不改变其行为，霍尔木兹海峡将保持关闭。

笔者提醒，纽约联储银行上周五（8月7日）发布的最新调查结果显示，7月中东战争局势动荡，能源价格持续高企，但通胀预期仍保持稳定，这或凸显中东局势对市场影响力有所下降。投资者后续或聚焦周三（8月12日）公布的美国CPI数据表现以寻找美联储后续货币政策路径的线索。若通胀数据进一步继续回落，基于通胀与就业的双重目标考虑，美联储年内降息预期有望被进一步削弱，甚至引导市场转向降息预期，这料将提振全球风险资产及黄金表现。

美股三大指数普遍上涨，道指升0.28%；标指上扬0.62%；纳指涨1.3%；费半指数上扬2.56%；中国金龙指数反弹0.77%。欧股收市全线向上，英、法及德股份别升0.31%、0.17%及0.69%。热门股方面，SpaceX股价炒高15.8%，英伟达及特斯拉分别升2.3%和2.8%，英特尔攀升1.8%，亚马逊进账0.8%；Palantir急涨10.3%；Salesforce收市跃高3.2%。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨。道指涨0.28%，标普500指数涨0.62%，纳指涨1.3%。

欧股：欧洲股市普遍上涨。德国DAX 30指数涨0.69%。法国CAC 40指数涨0.17%。英国富时100指数涨0.31%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.65%，较上一交易日下跌2个基点。

商品：黄金涨2.39%，报4341.5美元。WTI原油跌1.47%，报77.0美元。

外汇：美元指数跌0.36%，报99.6。美元/日圆跌0.41%，欧元/美元涨0.29%。

加密货币：比特币24小时内跌0.11%，目前报64839美元。以太币24小时内涨0.13%，目前报1916.5美元。

港股：恒指夜市期指收报25790点，升127点，较昨日恒指收市25668点，高水122点，成交11622张。国指夜市期指收报8591点，较昨日国指收市高水59点。

宏观要闻

美国7月非农职位意外减少2.3万个

美国劳工部公布，7月非农就业职位减少2.3万个，市场预期增加8万个；美国7月失业率为4.1%，预期为4.2%。美国7月私人部门职位增加3万个，市场预期增加7.8万个；制造业职位增加5000个，预期为增加4000个；政府部门职位减少5.3万个。期内，平均时薪按月增加0.1%，市场预期增长0.3%；每周平均工时为34.3小时，符合市场预期。

美国财长贝森特在社交媒体上发文表示，今天公布的就业报告低估了实体经济的潜在实力。贝莱德全球固定收益部门首席投资长里德（Rick Rieder）却提出截然不同的看法，认为就业疲软背后真正的驱动力，其实是人工智能（AI）带动的生产力革命，正从根本上重塑劳动市场的运作方式。他强调，投资人与政策制定者不应再机械式地将就业数字疲弱等同于整体经济走弱。

里德分析，AI 技术大举渗透职场、企业对营运效率的极致追求，加上移民数量大幅萎缩导致可用劳动力缩减，三股力量正在同时发酵，使得非农就业数字作为经济景气指标的参考价值大打折扣。

伊朗官员称已与阿曼就霍尔木兹海峡通行问题明确总体框架

伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人哈桑·卡什卡维表示，伊朗与阿曼已明确霍尔木兹海峡航运相关的谅解备忘录的总体框架，最终文本及具体细节将于近期对外公布。8月6日，伊朗方面公开拟议的霍尔木兹海峡战略管理方案初步文本细节，内容包括禁止敌对方面通过海峡等，违反规定者将被处以最高达货物价值20%的罚款。伊朗近期多次强调，霍尔木兹海峡相关安排应仅由伊朗和阿曼协商决定，绝不接受任何外部势力介入。而美国总统特朗普6日表示，美方正参与有关霍尔木兹海峡的谈判。

特朗普推进罢免美联储理事库克，以“严重失职”为由正式启动罢免程序

据报导，消息人士称，特朗普正在推进罢免美联储理事丽莎·库克的行动。熟悉相关信件的消息人士透露，白宫本周致信库克称，特朗普“正在考虑”解除她在美联储理事会中的职务，并要求她在三周内回应相关指控。这一行动是在6月最高法院裁决之后展开的，该裁决维持了针对总统试图罢免美联储成员的限制。

特朗普在裁决后表示将“立即采取适当行动”解除库克职务。特朗普似乎本周兑现了这一承诺，基于尚未经法庭审理的抵押贷款欺诈指控，以“严重失职”为由正式启动了罢免程序。这封信由白宫副幕僚长丹·斯卡维诺签署，他认为，即使这些指控不构成犯罪，库克的行为也属于失职。库克的律师洛厄尔发表声明称：“这些指控毫无根据，我们将挑战这一最新借口。”

纽约联储调查：美国消费者对就业和通胀的前景变得更加乐观

纽约联储周五发布的一项调查显示，美国人在7月份对就业市场的整体预期有所改善，同时对未来通胀的预期也有所下降。调查显示，如果失业，受访者认为自己能够找到新工作的概率升至46.2%，为今年以来最高水平。这一改善在高中学历或以下人群，以及家庭年收入低于5万美元的人群中最为明显。与此同时，消费者对未来一年通胀率的预期从此前的3.7%小幅降至3.6%。而对于未来三年和五年的通胀预期，则分别维持在3.3%和3%不变。不过消费者仍然对整体劳动力市场状况感到担忧。预计未来一年失业率将上升的平均概率有所上升。这一上升趋势在各年龄段和收入群体中普遍存在。受访者认为未来一年内失去工作的可能性也略有上升，但仍低于12个月平均值。

贝莱德：非常不愿承担长期债券风险

鉴于较长天期的政府债券容易受地缘政治和全球财政风险带来的波动影响，全球最大资产经理贝莱德(BlackRock)正避免投资相关债券。

贝莱德欧洲、中东和非洲地区(EMEA)全球固定收益主管James Turner接受外电访问表示，目前非常不愿意承受较长天期债券，因这是主权债孳息率曲线中一个波动剧烈的区域。尽管美国干预日圆时是卖出欧罗而非美元，但Turner认为，这个决定不太可能对欧洲政府债券产生影响，反映在世界范围内各国大致上变得不那么合作了。这会继续促使贝莱德对长期债券采取颇为谨慎的态度。对于短期债券，Turner称，目前较短期的政府债券孳息率不错，对此感到满意。但贝莱德并不想承担期限溢价风险，因为持续看到地缘政治风险以及长债的不确定性。

全球公司要闻

SpaceX收市弹逾15%，看好Terafab芯片厂前景

全球首富马斯克(Elon Musk)旗下太空探索公司SpaceX，周五股价收市急弹15.8%，报133.11美元。SpaceX较早前表示，公司将与特斯拉(Tesla)合作，初期投资168亿美元，在美国得克萨斯州格赖姆斯县(Grimes County)与建Terafab芯片设施。消息刺激SpaceX股价攀升。

太空金融公司Mach33 Financial行政总裁Aaron Burnett表示，即使SpaceX的人工智能(AI)计划遭遇重大延误，其雄心壮志仍可能带来惊人的长期价值，与特斯拉的潜在合并也具有战略意义。华尔街研究公司Argus Research将SpaceX股票投资评级，从“持有”上调至“买入”，目标价为160美元。摩根士丹利则重申300美元的目标价，理由是SpaceX第二季经营收入和盈利强劲。

OpenAI暂停新模型Astra开发，担忧其具备关键网络攻击能力

据报导，OpenAI表示，不能排除其即将推出的模型Astra具备关键性网络能力，这促使OpenAI扩大安全测试范围，并暂停不符合更严格安全要求的内部活动。这是人工智能模型网络能力快速提升的最新迹象。OpenAI表示，在对即将推出的模型之一Astra进行内部评估后，“我们无法排除其具备关键性网络能力”。在发布Astra之前，OpenAI将扩大针对该模型的测试和安全措施，并按照公司2023年首次发布的“准备框架”要求，放缓Astra的开发进程，直到建立适当的安全防护措施。OpenAI还表示，Astra并未参与Hugging Face漏洞攻击事件。这可能是首个人工智能前沿实验室因网络安全担忧而承诺放缓自身AI模型开发进程的案例。

今日重要事件

日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要

欧元区8月Sentix投资者信心指数

美国7月谘商会就业趋势指数

美国8月10日6个月期国债竞拍-总金额