Quanterix 2026年第二季度财报：营收增长34%，同时下调指引

Quanterix (NASDAQ: QTRX) 公布2026年第二季度营收为3290万美元， 较上年同期的2450万美元增长34%，而其GAAP摊薄每股亏损 从0.77美元扩大至1.04美元。产品销售带动了营收的 增长，但与Akoya相关的2690万美元商誉减值 导致GAAP净亏损扩大；调整后EBITDA亏损和 季度调整后现金使用情况有所改善。管理层在提到执行挑战和市场持续 疲软后，还下调了全年业绩展望。

核心财务业绩

营收同比增加840万美元，毛利润 增长约27%。然而，由于 成本增速快于营收增速，GAAP毛利率有所下降，而调整后毛利率 则呈相反方向变动。

报告的亏损大幅扩大，部分原因是商誉 减值。扣除指定的非GAAP调整后，调整后 EBITDA亏损收窄370万美元，调整后EBITDA利润率从 负56.0%改善至负30.4%。

在Quanterix于2026年第一季度变更了运输和处理成本的会计政策后， 上年同期的GAAP毛利率已进行了追溯更新。这些成本现在计入产品营收成本， 而不是销售、一般及行政费用。

营收结构与业务 进展

产品营收是总营收增长的主要贡献者， 从1680万美元增长约39%至2350万美元。服务 及其他营收增长约27%至900万美元，而 合作与许可营收则下降约23%至40万美元。

在诊断领域，自2026年7月1日起，符合条件的基于血液的生物标志物检测——包括 Quanterix 的 Lucent AD Complete——开始有资格获得特定 Anthem Blue Cross 和 Blue Shield 医疗保险政策的承保。该公司还报告了支持其多分析物阿尔茨海默病检测方法的临床数据，并正致力于开展三项临床有效性研究以及制定 FDA 路线图。

Quanterix 推出了一款针对 NPTX2 的新型 Simoa 超灵敏免疫测定方法，并推出了两款空间分析产品。该公司还被选为 PD-BUILD 帕金森病研究项目的共同研究机构。

Akoya 减值扩大了 GAAP 亏损，而调整后业绩有所改善

Quanterix 录得与收购 Akoya 相关的 2690 万美元商誉减值。该公司将该笔费用描述为基于近期业务情况的 GAAP 会计调整，并表示这不会影响运营或流动性。

这笔费用解释了报告业绩与调整后业绩之间的大部分差异。减值和重组成本达到 2690 万美元，而去年同期为 770 万美元，同时研发费用从 910 万美元降至 780 万美元，销售、一般与行政（SG&A）费用从 3040 万美元降至 2740 万美元。该公司还完成了 ERP 整合，这是其 Akoya 整合计划的最后一步，据称该计划实现了 8500 万美元的年化成本节约。

现金流与资产负债表

截至本季度末，Quanterix 拥有 9690 万美元的现金、现金等价物、可交易证券和受限现金。在扣除 170 万美元的整合费用和特定员工离职补偿成本后，调整后现金支出为 400 万美元，较 2026 年第一季度环比减少 1080 万美元。

2026年前六个月的 GAAP 运营现金流出为 2320 万美元，而去年同期为 1950 万美元。这一为期六个月的 GAAP 数据与仅限单季度的调整后现金支出指标不具有直接可比性，因为两者的期间和调整方法存在差异。

存货从 2025 年底的 5480 万美元降至 4760 万美元，而应收账款从 3000 万美元降至 2230 万美元。该公司预计在 2026 年底实现零债务。

2026年业绩指引

Quanterix 大幅下调了其前景展望，目前假设其学术或制药终端市场没有根本性改善。营收指引中位数下降了约 15%，而预期的年末现金余额减少了 2000 万美元。该公司还将预期的现金流收支平衡时间推迟至 2027 年。

营收预期下调、毛利率指引降低以及收支平衡推迟，共同表明该公司预计当前的商业和终端市场压力将持续到第二季度之后。

管理层观点

总裁兼首席执行官 Everett Cunningham 将营收未达到公司自身预期归因于执行挑战和市场持续疲软。Quanterix 正在重组其商业团队，并在商业运营、诊断、财务和运营部门任命了新的领导者，以强化问责制并提高执行力。

管理层仍将重点放在其研究工具和诊断业务上，尤其是基于血液的阿尔茨海默病检测和高多重空间组织分析。诊断业务的近期重点包括完成三项临床有效性研究，并推进公司的 FDA 路线图。

近期内部人士交易

提供的内部人士交易摘要显示，过去六个月内未发生买入或卖出交易，列出的内部人士总持股量为 298 万股。两名董事于 2026 年 7 月 1 日直接获得了股票奖励；这些授予并非公开市场购买。

投资者应 关注的风险

• 商业执行与终端市场需求： 管理层提到了内部执行问题和持续的疲软， 而修正后的展望则假设学术或制药市场不会有所改善。
• 持续亏损与现金消耗： 调整后的现金 使用情况有所改善，但Quanterix仍未实现盈利，并将预期的 现金流盈亏平衡时间推迟至2027年，同时下调了其预计的年末现金 余额。
• 利润率压力： GAAP毛利率在本季度内 有所下降，且该公司下调了全年非GAAP毛利率 区间。
• Akoya整合及收购资产表现： 2690万美元的商誉减值表明，尽管报告了 年化整合节省，但所收购业务的账面价值仍面临压力。
• 诊断业务执行： 未来的进展取决于 临床实用性研究的完成、推进FDA路线图，以及 将医保覆盖和临床数据转化为实际应用。

总结

Quanterix第二季度实现了34%的营收增长，并收窄了调整后 EBITDA亏损，但伴随着GAAP亏损扩大、毛利率下降，且 2026年展望大幅下调。产品收入领跑营收 增长，而Akoya的减值拖累了报告收益，且 成本控制措施支撑了调整后的业绩。后续需要关注的主要问题 是商业执行、终端市场需求、利润率稳定、现金 使用情况，以及诊断业务推广采用的进展和修正后的2027年 现金流盈亏平衡目标。