InTest 2026年第二季度盈利：汽车/电动汽车增长压力毛利率

InTest Corporation（纽约证券交易所美国股票代码：INTT）报告2026年第二季度收入为3，530万美元，较上年同期的2，810万美元增长25.5%，而稀释后的GAAP每股收益从亏损0.04美元提高至0.04美元。汽车/电动汽车项目交付额推动了大部分增长，但转向利润率较低的销量使毛利率降至40.5%;但调整后EBITDA仍增长了73.7%，达到220万美元。运营现金流为630万美元，季度末积压达到4540万美元。

收入增长快于营业费用，营业费用同比增长8.0%，这使得InTest在毛利率较低的情况下仍恢复到正的GAAP营业收入。净利润还受益于20万美元的所得税优惠。

调整后的业绩较上一季度大幅改善，尽管由于产品组合对盈利能力构成压力，调整后的每股收益和调整后的EBITDA顺序下降。

Auto/EV成为InTest最大的终端市场，占季度收入的38.1%。其760万美元的同比增长超过了公司的总收入增长，因为半导体、安全/安保和其他业务的下降部分抵消了这一增长。管理层表示，非半导体市场约占收入的74%。

订单情况更加复杂。总订单为2890万美元，同比增长4.0%，但环比下降9.2%，原因是汽车/电动汽车和国防/航空航天订单的下降超过了Semi的大部分改善。半导体订单环比增长约56%，同比增长64%，这是六个季度以来最强劲的Semi订单摄入量，尽管Semi的收入在两项比较中仍然较低。

本季度积压量为4540万美元，比上年水平高出19.8%，但比2026年3月31日低12.4%。预计约45%的积压货物将在第三季度后发货。

该季度的核心权衡是汽车/电动汽车销量增加和每美元收入盈利能力下降的结合。收入增长25.5%，但毛利润增长19.4%，因为销量大、利润率低的汽车/电动汽车混合使毛利率同比下降210个基点，环比下降280个基点。

营业费用增长仍低于收入增长，帮助营业利润率从负3.3%提高至1.0%，调整后EBITDA利润率从去年同期的4.5%提高至6.2%。然而，随后调整后的EBITDA下降了9.2%，而收入增长了4.2%，这表明产品组合对于InTest的运营杠杆仍然很重要。

InTest本季度产生了630万美元的运营现金流，并在资本支出上花费了40万美元，扣除资本支出后，运营现金流约为590万美元。现金及现金等值物环比增加640万美元，达到2210万美元，而公司减少了100万美元的定期债务。

在季度末，InTest在其1000万美元的循环信贷安排下没有借款，在其延迟提款定期贷款安排下有3000万美元可用。截至2026年6月30日，该公司报告遵守了所有贷款契约。

InTest重申了其于7月31日更新的全年展望，而不是在本次发布中再次上调。更新后的全年收入中点意味着比2025年1.138亿美元的收入增长约21%，而预期毛利率约为43%。

全年摊销费用预计为260万美元，利息费用为30万美元。管理层预计积压、订单流改善和下半年更有利的产品组合将支持前景，而其既定重点是将商业势头转化为更稳定的调整后EBITDA增长。

InTest第二季度汽车/电动汽车主导的收入快速增长与GAAP盈利能力的恢复和更强劲的现金产生相结合。主要的限制因素是利润率较低的销售组合，这限制了毛利润增长并连续降低了调整后的EBITDA。投资者的下一个焦点将是更强劲的半导体订单是否转化为收入、积压是否稳定，以及预期的下半年结构改善是否支持公司的全年利润率和运营杠杆目标。