黄金历史性的每周飙升40年来只有7次相似之处

黄金正迎来四十年来最大的单周涨幅之一。

根据SPDR Gold Shares（NYSE：GPT）的追踪，周五中午现货黄金交易价格为每盎司4，370美元，周内上涨8%，盘中上涨近3%，受美国就业报告弱于预期的推动，该报告削减了加息押注。

自1986年以来，仅七周就产生了如此规模的收益。

美国与伊朗达成重新开放霍尔木兹海峡协议的希望导致能源价格走低，美国石油基金LP（NYSE：USO）五个交易日下跌8.6%。股市上涨，标准普尔500指数和道琼斯指数均创历史新高。

对于SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）来说，8月第一周将是自4月中旬以来的最佳周。

黄金上涨导致油价下跌、担忧情绪下降和股市上涨。

只有当贸易从来都不是为了安全，这才有意义。

这是关于金钱的成本。

劳动力数据打破了美联储加息的风险。

ADP报告称，7月份私营部门增加了4.4万个就业岗位，为1月份以来最低，低于近7万个就业岗位的预期。

上周五，美国劳工统计局报告称，非农就业人数减少了23,000人，而预期为增加83,000人。5月和6月合计下调10.3万人。

另读：7月份雇主意外裁员23，000人-市场认为9月份美联储加息的可能性较小（重新考虑）

跟随链条。更便宜的能源消除了冲突助长通货膨胀的主要渠道。工资缩水消除了工资将保持不变的论点。

他们共同为7月份市场定价的加息提供了理由。

根据芝加哥商品交易所联邦观察（CME FedWatch）的数据，交易员将9月加息的可能性从就业数据公布前的47%下调至41%，此前周三曾触及近67%的峰值。

两年期国债收益率从7月31日的4.28%降至4.20%。

黄金代理人本周上涨。

VanEck Gold Miners ETF（纽约证券交易所代码：GDX）飙升21%，创下2007年以来最好的一周，iShares Silver Trust（纽约证券交易所代码：SLV）飙升超过10%。

自1986年以来，黄金一周内仅上涨了7次超过8%。

其中三人面临巨大压力：雷曼兄弟控股公司本周。该法案于2008年9月提交，即当年12月美联储将利率下调至零的前一周，也是美联储承诺在2020年3月无限量购买债券的那一周。

其中三个来自供应冲击、1986年南非生产恐慌以及1999年和2000年关于央行出售的华盛顿协议。第七次是2026年1月，正值动量峰值。

本周都不是这些。

黄金经过数周强劲的历史远期回报率表明，最初的涨势难以维持。

一个月后，七分之四的黄金价格走高，中位数上涨2.4%，但受最大涨幅后逆转的拖累，平均价格下跌1.9%。

三个月后，记录明显减弱。七分之一仅上涨两倍，中位数下降5.6%，平均下降1.7%。

六个月后，情况仍然不一致。43%的病例呈阳性，中位数下降3.6%，平均水平接近持平，为-0.5%。结果取决于宏观背景，而不是取决于举措的规模。

十二个月是唯一的建设性期限。排除尚未完成一年的2026年1月，三分之二的黄金收盘走高，中位数为8.1%，平均为6.6%。自1986年以来，黄金的年复合率为8%。

满足长期规范的信号并不是信号。

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