Compass Minerals 2026年第三季度盈利：盐成本加权利润

Compass Minerals（纽约证券交易所：CMP）公布2026财年第三季度收入为2.153亿美元，而上年同期为2.146亿美元，而稀释后的每股收益从亏损0.41美元改善至亏损0.13美元。GAAP净亏损收窄至570万美元，但营业收入和调整后EBITDA下降，因为Salt成本的上升超过了Plant Nutrition盈利能力的提高。本季度截至2026年6月30日。

收入同比几乎没有变化，但营业利润率从7.4%降至5.1%。综合盈利能力的下降反映了较弱的盐结果，这超过了较高的营业收入和调整后的EBITDA在植物营养。

食盐收入增长5%，综合平均售价上涨9%抵消了总销量4%的下降。然而，销量下降和单位产品和分销成本上升导致Salt营业收入减少25%，调整后EBITDA减少15%。

Plant Nutrition收入下降16%，报告销量下降19%，主要是因为Compass Minerals于2026年3月出售了Wynyard硫酸钾业务;不包括剥离，销量增长约4%。更高的价格和更低的单位产品和分销成本帮助Plant Nutrition营业收入增长50%，调整后EBITDA增长32%。

分部分拆显示了为什么尽管植物营养有所改善，但合并调整后EBITDA仍下降：盐仍然是收入和分部盈利的更大来源。

2026财年前9个月（而不仅仅是第三季度）的运营现金流为1.628亿美元，而上年同期为2.046亿美元。该公司将营运资金流动与冬季后库存季节性减少以及安大略省税务纠纷的解决联系起来。资本支出从5，380万美元增加到6，210万美元，而Wynyard出售产生了2，330万美元的净现金收益。

九个月期间融资活动使用了1.271亿美元，主要反映了赎回剩余1.500亿美元的2027年到期的6.75%优先票据，部分被3500万美元的净循环信贷借款所抵消。

Compass Minerals截至6月份，流动性为3.281亿美元，其中包括5630万美元现金和循环信贷安排下可用的2.718亿美元。总债务从一年前的8.253亿美元降至7.166亿美元，净债务从7.459亿美元降至6.603亿美元。公司净杠杆率从4.3倍提高至2.8倍。

标准普尔全球评级将企业信用评级从B上调至B+，前景稳定。标准普尔以债务削减和盈利能力提高为例，其单独计算的调整后杠杆率从4.2倍降至3.1倍。

Compass Minerals将全年调整后EBITDA指引的中点提高至2.3亿美元，目前范围为2.18亿美元至2.42亿美元。更强的Plant Nutrition预期支持了这一增长，而Salt前景则根据结构、通胀和慢于计划的运营改进进行了调整。

企业及其他调整后EBITDA指引保持不变，亏损5100万美元至5600万美元。全年资本支出预计为9000万美元至1.1亿美元，而净利息费用指导仍为6200万美元至6700万美元。

管理层将2026-27年高速公路除冰投标季节描述为建设性的，理由是美国核心市场的价格同比大幅改善以及需求投标的持续增长。与此同时，它承认，由于维护、劳动力和相关成本仍然居高不下，采矿生产成本并没有像计划那么快改善。

Compass Minerals第三财季的收入几乎持平，净亏损缩小，营业利润率下降。Plant Nutrition带来了更好的定价、更低的单位成本和更高的部门收益，但这些收益并没有完全抵消Salt的销量和成本压力。全年调整后EBITDA中点的提高和杠杆率的降低是建设性的发展，而盐矿开采成本、冬季需求、Plant Nutrition的保留业务业绩和现金产生仍然是需要监测的主要领域。