铜价突破1.4万美元！美国关税即将到来？未来会再创新高吗？

投资慧眼Insights - 关税预期推动美国创纪录进口铜， 叠加全球供应趋紧，铜价或还有上涨空间。

8月4日，铜价延续上涨态势，伦铜（LME）突破14000美元/吨，美铜（COMEX） 突破6.6美元/磅，创两个月新高。

分析指出，铜价上涨的主要原因，在于市场预计特朗普即将公布精炼铜关税政策，交易商纷纷提前将大量精炼铜运往美国，加剧了全球供需紧张局势。 

【图源：Mitrade；近一年LME铜价走势】

美中进口大增，矿山受天气冲击

据彭博报道，今年7月抵达美国的铜金属约达20万吨，为IHS Markit航运数据有史以来最大单月流入量。

与此同时，因补库、废铜紧张、潜在基建和电网需求，中国继续增加精炼铜进口。两端同步吸货压缩全球流通库存。

供给方面，全球最大铜生产国智利近期遭遇极端天气，多家大型矿企生产受到影响。 

“美国232条款关税不确定性、以及矿山产量下降，共同导致全球铜市场趋紧。”StoneX高级金属需求策略师Natalie Scott-Gray表示。

未来铜价走势如何？

摩根士丹利将铜列为当前首选的大宗商品品种，预计到2026年四季度，LME铜目标价为14250美元/吨、COMEX铜为6.85美元/磅。 

不过其警告，如果中东局势推升油价、触发加息交易，宏观压力可能短暂盖过基本面。 

StoneX预计，随着主要交易所投机性多头增加，铜价今年再创新高并非不可能。

摩根大通较为谨慎，指出铜价虽突破战术阻力，但周期顶部风险犹存，14000至15000美元区域阻力明显。