结构性人工智能贸易复苏，Micron重返万亿美元市值，道指、标准普尔500指数创下历史新高

TradingKey -东部时间8月4日，美股风险偏好反弹，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均触及历史高位。市场焦点正在从之前高度集中的人工智能交易转向由企业盈利、行业轮换和流动性改善支撑的更广泛反弹。

截至发稿时，道琼斯工业平均指数上涨1.67%，至54，067.17点;纳斯达克综合指数上涨2.08%，至26，454.18点;标准普尔500指数上涨1.46%，至7，711.45点。

资料来源：FutuBull

道指的领先优势主要得益于工业巨头卡特彼勒（CAT）的强劲表现。作为道琼斯指数的权重较大的成分股，卡特彼勒财报后的大幅上涨提振了蓝筹股情绪; Palantir（PLTR）也因盈利好于预期而上涨。

与此同时，人工智能交易今天重新成为市场的主要驱动力。截至发稿时，费城半导体指数飙升6.21%，至11，440.22点。其中，Arm（ARM）上涨14.89%，英特尔（INTC）上涨9.82%，AMD（AMD）上涨7.91%，高通（QCOM）上涨7.42%，英伟达（Nvidia）小幅上涨1.95%。

存储器股也表现强劲，闪迪（SNDK）飙升10.46%，美光科技（MU）上涨7.87%。

尽管最近人工智能主题大幅波动，但瑞银策略师基思·帕克（Keith Parker）认为，这类似于牛市中的健康再平衡。7月份，标准普尔500指数基本持平，而美国动量因素ETF MTUM下跌13%，形成罕见的背离。瑞银认为，资本并没有放弃人工智能，而是在人工智能周期仍处于早期阶段的情况下开始拓宽至高质量的非人工智能目标;卡特彼勒和Palantir的实力反映出市场广度正在改善。

此外，地缘政治的不确定性也有所缓解。随着美国和伊朗谈判的继续以及停火预期的上升，布伦特原油期货回落至每桶81美元左右，WTI原油期货跌至78美元左右。随着盈利弹性保持，投资者对地缘政治和人工智能交易短期干扰的容忍度有所提高。

Citadel Securities认为，过去一个月的波动性是通过轮调、去杠杆化和基本面改善完成的技术重置，而不是宏观恶化。其数据显示，标准普尔500指数第二季度盈利增长预期已从财报季初的22.4%上调至约45%;随着停电期的解除，企业回购覆盖率预计将在8月中旬升至85%左右，资本供需动态有望进一步改善。

高盛也将盈利视为关键支柱：标准普尔500指数第二季度每股收益跟踪值同比增长率达到45%，即使剔除部分非经常性收入，仍达到26%，为2021年以来最快的步伐之一。头寸的去泡沫化加上盈利预期的向上修正，为指数创下新高提供了基础。市场未来能否保持上涨势头仍取决于盈利改善能否持续并扩大到更多行业。