“大空头”Burry在持续的人工智能泡沫押注中增持Nvidia和Micron空头

TradingKey -因成功预测2008年美国次贷危机而被称为“大空头”的迈克尔·伯里（Michael Burry）再次加大了对人工智能和半导体行业回调的押注。

上周五，Burry披露了他在Substack上的最新投资组合变化，进一步扩大了他在Micron Technology（MU）、Nvidia（NVDA）和iShares半导体ETF（SOXX）的空头头寸，同时启动了卡特彼勒（CAT）的新空头头寸，并继续持有特斯拉（TSLA）、Palantir（PLTR）和纳斯达克100指数ETF（QQQ）的空头头寸。

资料来源：子堆栈

从他的最新举动来看，巴里不仅维持了对科技股的谨慎立场，而且进一步强化了对人工智能供应链的看空立场。

具体来说，他表示他继续做空Micron，至933.86美元，增加Nvidia空头头寸至210.28美元，并进一步做空SOXX，至535.83美元。

与此同时，他还透露，他仍然持有Nvidia看跌期权相当大的头寸，并且与SOXX相关的空头和期权头寸已成为他投资组合中较大的持有头寸之一。

除了他的投资组合变化之外，市场还更加关注巴里对人工智能行业的前景。他认为，英伟达当前和未来的需求很大一部分实际上并不来自最终用户客户，而是得到了大量表外融资安排的支持，未来收入也很大程度上建立在循环融资模式上。

为了支持这一观点，他引用了国际清算银行（BIS）2026年年度报告，认为人工智能基础设施投资隐藏着高财务杠杆和融资风险。

与此同时，国际信用评级巨头穆迪也在其最新报告中发出警告，指出每年耗资近1万亿美元的人工智能基础设施竞赛正在侵蚀超大规模云提供商的自由现金流。

穆迪认为，人工智能投资热潮正在迫使谷歌和微软等原本现金充裕的公司严重依赖债务、股权和表外融资来支持其扩张计划。这种从轻资产模式向重资产模式的转变带来了前所未有的投资规模和融资需求，增加了资产负债表风险。

数据显示，六大超大规模云提供商的直接债务目前已达到约4600亿美元。

事实上，这并不是Burry第一次公开表达对人工智能芯片领域的看空看法。早在7月初，他就首次披露了美光科技的空头头寸，称存储芯片行业已进入历史高估区间，无论估值水平、技术趋势还是行业周期，美光股价都面临很高的回调风险。

随后，在6月下旬发表的另一篇Substack帖子中，他披露了Nvidia、Applied Matters（AMAT）和SOXX的空头头寸，预测人工智能相关芯片股整体将出现约30%的回调。

在Burry看来，当前人工智能供应链最大的担忧不是技术本身，而是投资速度显然超过了实际需求增长。他认为，大规模人工智能基础设施建设更多依赖持续的资本注入，而最终用户商业化需求尚未完全实现;如果未来融资环境发生变化，整个供应链的估值可能面临重新定价。

值得注意的是，自Burry首次公开做空半导体板块以来，相关板块经历了重大回调。

本月以来，美光科技股价累计回调约20%，同期SOXX跌幅近18%，费城半导体指数近期也出现了较大幅度的回调。不过，从全年业绩来看，美光科技股价仍较年初上涨近2倍，英伟达全年业绩保持积极，显示出AI主题虽然经历回调，但整体涨幅依然可观。