SS & C Technologies Hldgs 2026年第二季度盈利电话会议记录

SS & C Technologies Hldgs（纳斯达克股票代码：SSNC）周四举行了第二季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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SS & C Technologies Hdgs公布了创纪录的2026年第二季度业绩，调整后收入为16.96亿美元，增长10.3%，调整后稀释后每股收益为1.76美元，增长18%。

该公司主要通过股票回购向股东返还了4.99亿美元，并将稀释后的流通股同比减少了4%。

最近的收购--CROO和Calastone的表现超出预期，为增长做出了贡献，特别是在EMEA和代币化投资产品方面。

Medicare GL-1桥梁计划于7月启动，已处理了近300万份索赔，证明了SS & C Technologies Hldgs的平台可扩展性和可靠性。

跨运营和产品的人工智能集成，包括WORKHQ平台的推出，正在推动增长和利润率扩大。

该公司预计2026年第三季度收入在16.57亿美元至16.97亿美元之间，并将继续关注人工智能驱动的效率和战略投资。

SS & C Technologies Hldgs正在探索2027年到期债券的再融资机会，以优化其资本结构。

操作者

日安，欢迎参加SS & C Technologies Hldgs 2026年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅限工作人员模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要在电话上按星号11。然后您将听到一条自动消息，建议您举手。要撤回您的问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。

我现在想把会议交给您的发言人、投资者关系主管Justine Stone。请继续。

贾斯汀·斯通，投资者关系主管

大家好。欢迎并感谢您参加我们的2026年第二季度财报电话会议。我是Justine Stone，SS & C Technologies Hdgs投资者关系部。今天和我在一起的有董事长兼首席执行官Bill Stone、总裁兼首席运营官Rahul Kanwar和首席财务官Brian Schell。在开始之前，我们需要审查安全港声明。请注意，我们今天就未来预期、计划和前景发表的各种言论，包括我们提供的财务前景，构成了1995年《私人证券诉讼改革法案》下安全港条款的前瞻性陈述。由于各种重要因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异，包括我们最新的10-K表格年度报告的风险因素部分中讨论的因素，该报告已提交给SEC，也可以在我们的网站上访问。这些前瞻性陈述仅代表我们截至2026年7月23日今天的预期。虽然公司可以选择更新这些前瞻性陈述，但它明确否认有任何这样做的义务。

在今天的电话会议上，我们将提及某些非GAAP财务措施。这些非GAAP财务指标与可比GAAP财务指标的对账包含在今天的收益发布中，该发布位于我们网站www.ssctech.com的投资者关系部分。我现在将把电话转给比尔。

比尔·斯通，首席执行官

谢谢，贾斯汀，欢迎大家。第二季度创下了SS & C Technologies Hldgs的纪录。我们强劲的季度收入、调整后EBITDA、每股收益和回购股票创下了第二季度的季度纪录。我们继续在不确定的背景下取得成功，凸显了我们多元化业务模式的弹性以及客户对我们技术、专业知识和创新的价值。我们的第二季度业绩为调整后的收入为1，696.9美元，增长10.3%，调整后的每股稀释收益为1.76美元，增长18%。

我们的调整后综合EBITDA为6.707亿美元，增长12%或超过7000万美元，调整后综合EBITDA利润率为39.5%。美元数字都是记录。调整后的有机收入增长为7.6%，业绩受到我们最大的业务、新业务的胜利、加强的多年续订以及市场和交易顺风的推动。截至2026年6月30日的六个月，经营活动产生的现金为7.16亿美元，同比增长11%。

本季度我们向股东返还了4.99亿美元，其中包括以4.352亿美元回购的640万股股票，这是我们历史上最高的季度回购。主要是由于我们的回购计划，稀释后的流通股比去年下降了4%。股票回购仍然是我们的首要资本配置优先事项，因为我们预计今年每股运营现金将赚取7.29美元。我们有很大的灵活性。我们于2025年底完成的收购都超出了预期。

CREO为我们在欧洲、中东和非洲提供了额外的风险敞口，收入增长良好。卡拉斯通的表现也继续超出预期。我们预计2026年的增长将在十几岁左右，我们已向该网络增加了431家客户。此外，我们正在通过Calastone投资解决方案，以支持客户的未来，包括数字投资市场。随着人们对代币化投资产品的兴趣不断增长，我们的客户和潜在客户都期待支持数字交易所需的基础设施。

将我们的服务能力与Calastone技术相结合已经支持代币化基金的发行和分发。我们的创新路线图现在延伸到数字投资生命周期的下一阶段。新功能将使数字投资交易能够使用受监管的数字现金形式进行结算，包括稳定币和代币化商业银行存款。这将有助于降低结算风险、提高运营效率并简化跨境投资交易。

我们期待着占领更多的市场份额。备受期待的Medicare GLP-1桥接计划于7月1日启动。自推出以来，使用SS&C Technologies Hldgs的DomaniRx平台处理了近300万份索赔，以支持我们的客户Humana。我们相信，这证明了我们的技术规模、可靠性和灵活性，并强调了DomaniRx在实现创新医疗保健计划方面的关键作用。我们很自豪能够为数百万美国人提供这些重要的治疗方法。

我现在把电话转给拉胡尔，更详细地讨论这个季度。

Rahul Kanwar，总裁兼首席运营官

谢谢，比尔。我们的第二季度业绩超出预期，销售和更新表现强劲，利润率持续扩大。我们有望实现今年的利润率目标。这些结果证明了SS & C Technologies Hldgs客户关系的强大程度以及我们产品和服务的重要性。外包、共包和剥离与行业领先的技术相结合，继续增强我们的收入增长。

快速的技术创新正在推动客户转向SS & C Technologies Hldgs，因为他们正在寻找合作伙伴来帮助他们利用最新技术。我们的前台、中层和后台技术业务（包括日内瓦）在季度表现强劲。我们看到客户群多年技术许可证续签的势头，反映出客户对我们的平台和长期路线图的信心。我们几个最大的管道机会都是由技术支撑的。

我们的全球足迹仍然是竞争优势，产品涵盖全球市场和资产类别，我们在国际上和北美看到强劲的需求和健康的管道。我们正在我们的产品和运营中部署人工智能，这是您在这些业绩中看到的增长和利润率扩大的驱动力之一。我们的方法是治理优先的，在到达客户之前经过内部验证。在我们今天早上宣布的一个例子中，一家全球风险、再保险和资本领域的领导者选择了我们的WORKHQ平台来扩展其业务中的代理自动化。

这是我们看到的趋势的一个例子：成熟企业选择SS & C Technologies Hldgs将其自动化工作转移到AgentIQ AI。这样，我就把它交给布莱恩来浏览财务状况。

Brian Schell，执行副总裁，首席财务官

谢谢，拉胡尔，大家好。除非另有说明，否则季度比较为2025年第二季度。正如我们的新闻稿中所披露的那样，我们的2026年第二季度GAAP业绩反映出收入为16.96亿美元，净利润为2.35亿美元，稀释每股收益为0.97美元。正如Bill在电话会议开始时指出的那样，我们调整后的非GAAP业绩为SS & C Technologies Hdgs创下了多项纪录，包括收入16.97亿美元，增长10.3%，调整后稀释每股收益为1.76美元，增长18.1%。

调整后的收入增长1.59亿美元，主要是由有机增长1.18亿美元、收购3600万美元以及外汇约500万美元的有利影响所带来的增量收入贡献推动的。因此，按固定货币计算的调整后有机收入增长为7.6%，我们的核心费用增长了6.1%，即5800万美元，其中还不包括收购和外汇的影响。调整后的合并EBITDA也创下历史新高，为6.71亿美元，增加7000万美元，即11.7%，利润率为39.5%，扩大50个基点。

第二季度净利息支出为1.07亿美元，同比增加100万美元。创纪录的调整后净利润为4.26亿美元，增长13.3%，调整后稀释后每股收益为1.76美元，增长18.1%。本季度我们的有效非GAAP税率为22.5%。请注意，为了比较，我们重新计算了2025年调整后的净利润，以反映全年22%的有效税率。另请注意，稀释后的股票数量从去年的2.522亿股下降至2.42亿股，主要是由于股票回购的规模和持续影响，以及在较小程度上稀释后的股票数量下降。

受盈利增长的推动，经营活动现金流增长11.1%。SS & C Technologies Hdgs第二季度末现金及现金等值物为4.35亿美元，总债务为76亿美元。SS & C Technologies Hldgs的净债务为72亿美元，过去12个月的合并EBITDA为26亿美元。由此产生的净杠杆率为2.75倍。此外，我们正在积极探索2027年到期债券的再融资机会，以进一步优化我们的资本结构。

在我们展望2026年第三季度和全年时，在指导方面，我们将继续专注于客户服务，并预计保留率将在我们最新业绩的范围内。我们将继续管理我们的业务，支持我们的长期增长并通过控制和调整可变费用、提高生产力、利用技术和人工智能工具来提高我们的营业利润率以及对业务进行战略投资来管理我们的业务，特别是在研发、销售和营销方面。

具体来说，我们假设短期利率保持在当前水平，调整后的有效税率约为22.5%，资本支出占收入的4.4%至4.8%，并且股票回购的权重更大，而债务削减。我们预计26第三季度收入将在16.57亿美元至16.97亿美元之间，中间点有机收入增长5%，调整后净利润在4.13至4.29亿美元之间，利息费用（不包括递延融资成本摊销）和原始发行折扣在103至1.05亿美元之间，调整后的稀释每股收益在1.73美元至1.79美元范围内。

对于2026年全年，我们提高了对收入的预期，将在6.672亿美元至68.32亿美元之间，中期有机收入增长5.5%，目标EBITDA增长9.3%，EBITDA利润率扩大50个基点，目标是第四季度利润率达到40%，经营活动产生的现金在17亿至18.17亿美元之间，调整后的净利润在1.67亿至17.7亿美元之间，调整后的稀释每股收益在6.93美元至7.25美元之间，反映出中点增长约15.5%。

现在回到比尔。

比尔·斯通，首席执行官

谢谢，布莱恩。我们相信我们的业绩体现了我们业务的实力和执行的一致性。我们的客户继续投资SS & C Technologies Hldgs并扩大与我们的关系。我们在如何以创造长期股东价值的方式运营、投资和分配资本方面保持纪律。九月，我们期待着在佛罗里达州奥兰多举行的交付会议上欢迎我们的客户。我们安排了很多精彩的会议、演示和演讲者，并且与纳斯达克合作，我们将在那里期间举办远程开幕钟声响起。

至此，我现在将开始提问。

操作者

谢谢提醒一下，要问问题，请按电话上的星号11，等待宣布你的名字。要撤回您的问题，请再次按星号11。由于时间限制，我们要求您仅回答一个问题和一个后续问题。然后您可以返回队列。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题将来自RBC Capital Markets的Dan Perlin。您的线路已开通。

未知分析师

谢谢.大家晚上好，季度很棒。因此，有机增长，这是一个几百个基点以上的指导。我只是想在上下文方面获得更多的色彩。听起来本季度有一些大规模的许可证续签。我想知道，不过，你经常说你会卖掉你需要的任何东西，对吧？所以这是一个许可证季度或者是一个大的重复性季度。你只是想进行销售。

所以我想知道这些交易现在是如何进行的，因为感觉其中一些许可证续签有相当大的倾向。

Brian Schell，执行副总裁，首席财务官

好吧，当我们获得许可证续签时，当合同到期时，对吧？所以如果我们有一份七年的合同并且到期了，通常当他们续约时，他们会想再续约七年。所以，你知道，显然，随着ASC 606的会计公告，这在一定程度上造成了收入激增。所以这取决于这些事情什么时候发生。我认为今年六月有一次热门。所以，你知道，我只是认为，你知道，这是业务的一点笨拙。

但是，你知道，随着我们的规模不断扩大，我们有越来越多的大客户进行大额续订。所以在某些方面它有点光滑。但我们在第二季度确实进行了一些大规模的更新，这就是为什么有机收入额外增加了几百个基点。

未知分析师

明白了。然后只是快速跟进。此外，我想在有机增长的背景下，你提到了某种市场，也许还有一些交易活动，但我真的在考虑更多的市场，也许它可能会在GlobeOp中下跌。但您能否提醒我们，市场波动、市场方向性走势、强度或其他因素，以及这对任何一个特定季度的影响有多大？显然，您不会在指导中预测这一点，而只是试图定向地了解这可能如何影响您的有机增长。

谢谢

Rahul Kanwar，总裁兼首席运营官

是啊因此，我们每月都会为对冲基金业务制定资本变动指数和业绩指数。上个月的赎回指数为135，这大约是我们拥有这件事历史上的最低水平。我想我们从2009年开始就这样做了。所以我认为这表明了对冲基金业务的强大程度以及这种资产管理公司类型的实力。你知道，他们有很大的灵活性，他们是非常优秀的风险经理，并且拥有全方位的产品能力。

你知道，如果你看看过去两年我们基金管理业务中管理的资产，你会发现它增加了5810亿美元。我认为这很好地表明了我们在这个领域的实力。

未知分析师

好极了谢谢

操作者

等一下我们的下一个问题。这将来自杰夫·施密特和威廉·布莱尔的路线。您的线路已开通。

杰夫·施密特，威廉·布莱尔分析师

嗨谢谢GlobeOp上的另一个问题。您是否看到外包需求总体上有所回升？就像人工智能提高了公司现代化的需求一样？所以，你知道，他们转向第三方供应商只是为了更轻松地做到这一点。

比尔·斯通，首席执行官

我确实认为这是正在发生的事情的重要组成部分。你知道，从基线来看，我们有强劲的需求，只是因为，你知道，我们是技术前沿，我们是这个行业最大的参与者，我们有很大的参考性。但另一类正在发生的事情是，客户正在环顾四周，他们想要利用人工智能，他们想要利用我们拥有的一些代理能力。我们没有试图将其放在内部并从头开始构建，而是可以以一种非常可扩展的方式部署它这一事实对我们来说是积极的。

杰夫·施密特，威廉·布莱尔分析师

好的太好了然后是关于GIDS的问题。当您排除Insignia等最近推出的产品时，那里的潜在增长是多少？您的额外提升管道看起来如何？我的意思是，我认为这些似乎是相当增值的交易。

比尔·斯通，首席执行官

当然，最终他们是非常增值的。与此同时，它是竞争性的。我们必须赢，我们必须提供一个伟大的服务，我们一直在做。但是，嘿，这些都是大型的，复杂的组织，需要大量的关注，我们给它的关注。因此，我认为我们的全球投资者和分销解决方案业务拥有良好的渠道，并且我认为这种情况将继续下去。你知道，再一次，你知道，我认为我们的前景之一是，嗯，你知道，你们拥有65%的市场份额。

我非常确信你可能可以处理更少的事情。我再次认为，这取决于我们业务的实力和规模，因为我们赢得了澳大利亚的授权，我们赢得了欧洲的授权，我们赢得了北美的授权。我只是认为我们有一个非常强大的商业模式。

杰夫·施密特，威廉·布莱尔分析师

潜在的增长是什么？我想如果你退出徽章，

比尔·斯通，首席执行官

仍然超过五个。

杰夫·施密特，威廉·布莱尔分析师

好的，太好了，谢谢。

操作者

现在我们的下一个问题。这将来自瑞银的凯文·麦克维（Kevin McVeigh）。您的线路已开通。

Kevin McVeigh，瑞银分析师

再次恭喜。结果非常非常强劲，感觉环境有点波涛汹涌。比尔，我想你提到了索赔的启动。有什么方法可以思考一下这在本季度的贡献以及这在26年期间的规模如何？

比尔·斯通，首席执行官

是的，我们得到的钱超过了20美分的两倍。但是，你知道，我认为这是政府的一个试验计划。但到目前为止，它非常受欢迎，我们拭目以待。凯文，这是一个为期六个月的项目。所以，你知道，敲木头，那是政府。那么，你知道，他们会坚持一个非常成功的计划吗？这可能是50/50。但我们确实相信，我们与Humana以及管理医疗保险和医疗补助的CMS之间有很多良好的合作。

所以我们很乐观。再说一次，这也是我们从事医疗保健的原因。当它到来时，它会以巨浪的形式到来。而且，你知道，如果我们能够提供出色的服务，并且政府喜欢我们所做的事情，在我看来，他们似乎花了很多钱。我们只是想要公平的份额，

Kevin McVeigh，瑞银分析师

毫无疑问然后您谈到了人工智能治理，开始在组织中看到它。这仍然是通过蓝色棱镜，还是开始看到其他途径？无论如何，从利润率的角度来看，从哲学上来说，有多少钱会用于再投资，而不是整体利润率增长，诸如此类的事情？

比尔·斯通，首席执行官

好吧，再说一遍，凯文，我们进行了前期投资，对吧？我们购买了Blue Prism，它具有AI、ML、RPA和自然语言处理。所以，我的意思是，我们进行了投资，花费了10亿6美元。与您读到的关于代币化和其他一些正在进入代币化的金融科技公司相同。好吧，我们花了十亿美元买下了卡拉斯通，我们买卡拉斯通并不是为了让我们成为一个失败者。我们收购Calastone是为了成为客户想要的技术的领导者。

我认为这一直是我们的态度，那就是，看，我们不想涉足。我们不想拥有三个Automation Anywhere或UiPath或其他任何东西的许可证，你知道。所以，你知道，当我们推出Blue Prism时，我们有1，400人，我们又有250人，而且Calastone可能又增加了25人。因此，我们对投资的投入、如何使用、为什么我们专注于客户的治理和保护持乐观态度，因为他们处于高度监管的业务中，你知道，高度监管的业务中的黑眼圈并不好。

Kevin McVeigh，瑞银分析师

非常有帮助，谢谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自摩根大通的阿列克谢·戈戈列夫（Alexei Gogolev）。您的线路已开通。

Bella Kamajan，摩根大通分析师

嗨，我是阿列克谢的贝拉·卡马詹。感谢您回答这个问题并祝贺本季度的到来。因此，鉴于本季度有机增长表现如此积极，特别是大规模许可证续签的呼声，我们应该如何看待第三季度有机增长意味着下台？主要的更新时间是否已经开始，下半年是否还有其他类似规模的更新可能带来一些上行空间？

比尔·斯通，首席执行官

我们的管道充满了机会。还有一些续订即将到来。因此我们有机会超越对手。你知道，我们一直保持着巨大的收入增长、巨大的收益，并且不会超越我们的滑雪板。这与我们在第三季度和第四季度要做的事情相同，但我们不会，我们不会，你知道，预先击鼓。我们让鼓自己敲。

Bella Kamajan，摩根大通分析师

明白了。这有道理。只是快速跟进。那么，看看你的资本化软件支出，你认为今天的投资主要集中在哪里？这主要是最近WorkHQ的发布、实施、工具或其他平台的功能吗？我们是否应该期待这一水平持续到今年下半年，到2027年？

比尔·斯通，首席执行官

你知道，我们推出了许多新系统。我们推出了资产管理领域的Genesis。你知道，我们推出了新版本的日食，我们推出了新版本的DVC，我们推出了，你知道，我们推出了DomaniRx，我们推出了新版本的医疗声明。正如你所说，我们推出了WorkHQ和我们推出的人工智能护栏产品。我认为我们正在采取许多其他举措，构建我们的私有云并确保我们的网络安全非常冗余。

所以我认为我们将拥有类似的资本化软件和研发投资。但与此同时，我认为我们将有一些非常非常重要的方法来提高我们的利润率，通过调整人工智能代理和当今可用的其他技术。

Bella Kamajan，摩根大通分析师

明白了。这很有帮助。再次感谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自皮特·赫克曼（Pete Heckman）和DA Davidson的团队。您的线路已开通。

皮特·赫克曼，地方检察官戴维森分析师

嘿，下午好。我的大部分问题都得到了解答。我只是好奇。在Intralinks方面，虚拟数据室的有机增长出现了良好的连续增长，但我想这是一个相对容易的比较。你在多大程度上将其归因于更大规模的并购或其他成功以及获得新客户的上升，而不仅仅是受益于该业务今年最容易的比较。

Rahul Kanwar，总裁兼首席运营官

我们正在取得一些成功，因此我们跟踪的指标，无论是我们在管道中的机会，还是那些转化为预订的机会，然后最终这些预订转化为收入。所有这些都是积极的。所以，你知道，只有当你能够改进比较时，比较才有效，对吧？所以，我认为这就是我们正在做的事情。我们看到业务正在加强，预计这种情况将持续到今年剩余时间。

皮特·赫克曼，地方检察官戴维森分析师

太好了那么你会根据你已经赢得的一些领域来归因它吗？我想你提到了私人资产、私募股权。虚拟数据室领域还有哪些其他领域已经得到了一些采用？

Rahul Kanwar，总裁兼首席运营官

是的，这有点，你知道，所以有两个组成部分，Intralinks业务的两个大组成部分，对吧？这是虚拟数据室，我们一直在取得成功，这与并购市场的联系更多。但还有其他选择，LP通信是该业务的一部分。而且这一数字一直在稳步增长。

皮特·赫克曼，地方检察官戴维森分析师

好吧，这很有帮助。我很感激

操作者

谢谢提醒您，如果您想问问题，请按星号11。我们的下一个问题将来自摩根士丹利的詹姆斯·福塞特（James Fawcett）。您的线路已开通。

迈克尔·因方特，摩根士丹利分析师（代表詹姆斯·福塞特）

大家好，迈克尔·因方特为詹姆斯报道。感谢回答我们的问题。只有一个来自我们。就你们正在进行的更大规模的续订以及即将到来的下半部分续订而言，比如人工智能如何融入这些对话？从货币化的角度来看，您是否认为代理货币化和工作总部机会真的像未来的看涨期权？您是否看到客户使用人工智能作为一种机制来阻止您自己的价格实现？听起来不像是这样，只是想问问那里。谢谢大家。

比尔·斯通，首席执行官

嗯，正如你所知道的，在摩根士丹利和其他像你这样规模和复杂的组织，你知道，你一直在考虑升级你的基础设施。你知道，我们很自豪能够拥有摩根士丹利作为客户。你知道，人工智能是每个人都想不起来的东西，对吧。还有你的董事会。因此，您的所有高管都非常了解我们正在使用人工智能做什么。我认为我们的方法非常有效地向人们展示了我们的技术更好。

我们推出它的方式更好，您受到的保护就越多，而且我们就越是真正的合作伙伴，确保您从传统软件产品过渡到RPA产品，在那里您有机器人帮助您做非常简单、非常简单的流程，但需要很多时间的事情，花费很多钱。现在您可以拥有一个机器人，无论是声明审查还是其他类似的事情。现在有了，现在有了代理人，可以执行更复杂的任务，可以做出一些决定。

你必须为这些决定设置护栏。但如果您能够像我们一样获得真正的流程并构建编排层，那么您就可以获得人员密集型的非常复杂的工作流程。这就是我们的方法，而且非常有效。

操作者

谢谢目前我在队列中没有显示进一步的问题。现在我想将电话发回斯通先生，请他发表闭幕词。

比尔·斯通，首席执行官

再次，我们感谢这次通话中的每个人，我们也感谢您拥有我们的股份或同时关注我们的股份。我们为股东努力工作，并将继续这样做。我想，我们期待着在下季度末或本季度见到您。谢谢.

操作者

今天的节目到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。