Graco 2026年第二季度盈利电话会议记录

周四，Graco（纽约证券交易所代码：PGG）在财报电话会议上讨论了第二季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/585i5iw9/

Graco有限公司报告称，第二季度销售额达到创纪录的5.91亿美元，所有部门的增长以及严格的费用管理导致的利润率扩张的支持下，盈利得到了支撑。

该公司宣布重大收购Valco Melton，增强其在包装点胶市场的地位，并期望通过Graco的专业知识提高盈利能力。

Graco的未来前景乐观，第三季度收入指导为5.8亿至6亿美元，并得到强劲订单趋势和健康积压的支持。

由于核心市场的稳定以及防护涂层和泡沫应用的强劲需求，承包商部门的收入增长了4%。

在战略收购和新产品推出的推动下，管理层对半导体市场和更广泛的工业应用的持续增长表示乐观。

操作者

早上好，欢迎参加Graco Inc.第二季度电话会议。如果您希望访问此电话的重播，可以访问公司网站www.graco.com来进行。Graco在PowerPoint幻灯片演示文稿中提供了更多信息，该演示文稿可作为网络广播播放器的一部分提供。应公司要求，我们将在管理层致开幕词后开放会议进行问答。我现在将把会议交给投资者关系总监约翰·鲍尔（John Bauer）。

约翰，请继续。

约翰·鲍尔，投资者关系总监

早上好.我与我们的总裁兼首席执行官Mark Sheahan、首席财务官兼财务主管Sanjeev Gupta以及副总裁、主计长兼首席会计官Christopher Knutson在一起。我们欢迎您参加我们的电话会议，报告Graco 2026财年第二季度业绩。在我们开始之前，我想提醒大家，这次电话会议期间发表的某些声明可能具有前瞻性，并且存在风险和不确定性。

有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅我们的收益发布和收益陈述中包含的安全港声明以及我们向SEC提交的文件。我现在将把会议交给马克·谢汉。

Mark Sheahan，首席执行官

谢谢你，约翰。大家早上好我们的第二季度销售额达到创纪录的5.91亿美元，第二季度盈利创纪录，反映了所有三个部门的增长以及严格的费用管理和运营执行支持的利润率扩张。承包商在家庭中心和专业油漆的引领下在美洲实现了有机增长。工业受益于核心市场的广泛活动，而扩张市场继续看到强劲的半导体需求。

本季度有机订单增长了5%。最近的六周平均预订量比去年增长了14%，截至7月17日，积压量（不包括收购）增加了5700万美元，比年初增加了28%。总而言之，这些积极的趋势让我们对下半场更加强劲充满信心。资本配置仍然是我们创造长期股东价值的重要组成部分。五月，我们宣布收购Valco Melton，这是Graco十多年来最大的收购之一。

Valco Melton是一个有吸引力的战略契合点，它在高速增长的包装点胶市场中增加了互补的技术、产品和客户关系。我们希望通过应用Graco的制造专业知识、运营纪律和全球影响力来创造额外的价值，以随着时间的推移提高盈利能力，遵循Corop Color Service和Radia的剧本。与此同时，我们继续积极评估额外的并购机会。

我们强大的现金状况和资产负债表提供了投资企业、寻求战略收购和向股东返还资本的灵活性。谈到部分部门业绩，承包商部门本季度实现了创纪录的销售额和盈利。美洲油漆和家居中心市场的收入增长了4%，有机销售额近两年来首次上升。在北美住宅重新粉刷和改造项目活动的改善、整个渠道的销售趋势、更强的客户参与度、更好的执行和有针对性的商业计划的支持下，我们看到了本季度许多核心市场的稳定性。我们还继续看到对保护涂料和泡沫的良好需求，这代表了承包商业务中更具全球性和应用驱动的部分。这些地区继续受益于商业建设、基础设施和工业项目活动，包括与数据中心、能源和制造业相关的投资。这些应用的优势突出了承包商细分市场的广度，以及我们为传统住宅涂料以外的客户提供服务的能力。

创新是我们支持客户并在承包商业务中区分我们的产品的重要方式。新产品的推出，包括下一代QuickShot、ProReach扩展系统以及新的自主和半自主条纹解决方案，旨在提高生产力、减少劳动力需求、最大限度地减少材料浪费并帮助客户提供更一致的高质量结果。这些因素共同推动了本季度4%的有机预订量增长，最近六周订单趋势比去年增长14%。

在工业领域，本季度销售额增长3%，反映出流程制造、机械制造、一般工业应用、半导体相关投资以及电气化产品平台的持续采用等方面的活动有所改善。这些趋势反映了客户对生产力、自动化和基础设施项目的投资。此外，我们还看到了更加协调的商业方法的好处，该方法可以帮助团队将执行重点放在更大的机会上，并获得OEM的规范。

除了这些更大的投资驱动市场之外，我们还看到了包括MRO渠道在内的日常工业应用的健康需求。该季度还反映了一些预期的阻力。由于订单接受时间，有机粉末整理系统较低，订单接受时间应在下半年进行。在亚洲，年初活动放缓，中国在关税相关定价行动和汽车需求疲软之前特别受到上一年回调活动的影响。

整个季度的有机订单有所改善，截至7月17日，今年迄今预订量增加了3%，最近六周内与上年相比增加了11%。再加上健康的积压，这些趋势支持了我们对下半年更强劲业绩的预期。就工业扩张而言，市场增长了3%，所有关键业务都实现了增长。在半导体制造能力持续投资的支持下，半导体继续表现强劲，尤其是在亚太地区。

本季度预订量增长了58%，使年初迄今预订量增长至33%，最近六周平均预订量增长了36%，积压量仍然强劲。总体而言，Graco本季度的增长来自多个终端市场、产品和地区。它得到了客户活动的改善、专注于有吸引力的市场的投资以及多元化投资组合的优势的支持。这些因素继续指导我们的决策并为我们创造长期价值奠定基础。

继续展望我们的前景，展望未来，我们对Graco业务部门的改善趋势感到鼓舞。新产品的推出和强有力的渠道计划支持了下半年的业绩。虽然我们的团队仍然专注于捕捉机遇和推动增长的行动，但我们仍维持全年展望，并启动了5.8亿至6亿美元的第三季度收入指南，其中不包括Valco Melton，该公司预计将在第三季度关闭。

总体而言，我们的战略保持一致。我们正在通过创新、严格的资本配置和有针对性的收购来建立更广泛的增长平台，同时继续专注于最高回报机会，以推动我们的长期成功。至此，我将致电Sanjeev，提供有关我们本季度财务业绩的更多详细信息。

Sanjeev Gupta，首席财务官兼财务主管

谢谢你，马克，大家早上好。我们报告第二季度销售额为5.91亿美元，比去年增长3%。收购贡献了3%的增长，货币兑换增加了1%，部分被主要由整理系统收入时间驱动的有机销售1%的不利变化所抵消。在工业部门，我们又一个季度实现了强劲的盈利表现。报告净利润为1.45亿美元，即稀释后每股0.87美元，比上年增长14%。

在调整后的基础上，不包括收购相关成本，收购的无形资产摊销和某些税收项目，调整后每股收益为0.91美元，同比增长17%。毛利率较去年增加130个基点。这一改善反映了价格实现、制造业绩改善以及扣除相关附加费后900万美元的关税退款的有利影响。虽然关税退款提供了有意义的好处，但利润率的提高也得到了我们运营模式和整个组织严格成本管理的基本支持。

尽管面临通胀压力和收购业务的增加，本季度营业费用基本持平，这反映了持续的成本管理推动营业利润增长11%，营业利润率占销售额的30%，而上一季度为26%。在整个投资组合中，部门盈利能力仍然强劲;承包商和扩张市场扩大了利润率，而工业保持了盈利能力，尽管项目时机影响了收入。

在现金流和资本配置方面，我们在今年前六个月产生了2.98亿美元的运营现金流，这表明盈利强劲地转化为现金，并延续了我们长期以来强劲现金产生的记录。我们仍然致力于平衡的资本配置框架。上半年，我们回购了420万股股票，总额约3.31亿美元，支付了9800万美元的股息，并投资了2900万美元的资本支出，包括战略设施扩建项目。

展望未来，我们将继续拥有巨大的灵活性，在投资增长的同时向股东返还资本。按目前的汇率计算，汇率预计将对全年销售额和盈利产生约1%的有利影响。我们现在预计全年未分配的企业费用为3900万至4200万美元，资本支出为9000万至1亿美元，调整后的有效税率为20%至21%。

总而言之，本季度展示了我们运营模式的实力，实现了两位数的盈利增长、利润率显着扩张、强劲的现金产生和持续严格的资本配置。本季度积极的订单趋势和积压增长进一步支持了我们对业务基本健康状况的信心。我们准备好的讲话到此结束。接线员，我们已经准备好回答问题了。

操作者

谢谢问答环节此时开始。如需提问，请按手机上的星号11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。您的问题将按照收到的顺序被处理。请等待回答你的第一个问题。我们的第一个问题来自RBC的Dean Dray。请说出您的问题。

Dean Dray，加拿大皇家银行资本市场分析师

谢谢大家早上好嘿，我们可以从提供季度销售指导的重大决定开始吗？所以这就引出了一个问题，为什么是现在？显然，您的可见性更好，积压量增加了28%。六周订单看起来很强劲。扩张市场名副其实。因此，请让我们了解一下您给出这一指导指标的决定，我们是否应该在未来的基础上期待这一点？

Mark Sheahan，首席执行官

谢谢是的，这是一个很好的问题，我认为你确实用你的评论回答了这个问题。我们确实有相当好的可见性，特别是在13周的时间内，我们认为这对像您这样关注公司的分析师来说是有帮助的，以了解我们对这些季度实际情况的看法。因为，例如，如果你看看今年，我们没有改变全年的收入前景，而且上半年与下半年之间存在一些波动，如果我们做了不同的工作，我们可能已经向您提供了一些有关我们如何看待这两个部分的更多信息，并且在我们向分析师提供的信息方面更具洞察力，实际上必须发布报告，并给出数字并以这种方式代表公司。所以我认为我们感觉很舒服。我认为，正如你所说，积压很严重。我认为这是我们致力于未来做出的改变。因此，这不仅仅是我们要做的四分之一的事情。我认为这对公司来说是目前正确的方法。

Dean Dray，加拿大皇家银行资本市场分析师

太好了好吧，我们对此表示欢迎，所以谢谢。我想上一次我对这个水平感到惊讶是当你们都必须在年中第二次提价时，这不是你们通常会做的事情。但这就引出了一个问题，您能谈谈本季度的定价、价格/成本以及前景吗？

Sanjeev Gupta，首席财务官兼财务主管

谢谢是啊所以，迪恩，价格/成本是积极的。我认为我们的计划是，鉴于我们的价格/成本方程式是积极的，我们将坚持我们的历史价格节奏，这基本上是我们将在年初引入价格上涨。这就是计划，也是我们要坚持的。今年我们的定价实现率约为1.5%至2%，与我们历史上的做法一致。

Mark Sheahan，首席执行官

所以是的，我认为我们的状态很好，迪恩。当然，我们总是有灵活性--如果我们需要做某事，我们就可以。但现在情况看起来相当不错。

Dean Dray，加拿大皇家银行资本市场分析师

很高兴听到。恭喜你

操作者

我们的下一个问题来自贝尔德的迈克·哈洛伦。请说出您的问题。

Mike Halloran，Baird分析师

嗨大家早上好所以，你知道，像迪恩一样，感谢3Q的帮助。你知道，我更全面地寻找的是把你谈论的上半年的预订情况转化为下半年的预订情况，无论你想把它放在哪里，以及你头脑中的这种关系是如何运作的。显然，今年下半年意味着高于5%，这取决于你从有机增长的角度对低个位数的定义。

今年前半年的订单，特别是第二季度的订单，全年都在那里。那么相关性和滞后性是什么呢？你认为有多少收入会被推到下半年？这其中有多少只是你预计在今年下半年继续保持的连续势头？因此，你可以在这种关系上提供任何帮助，以及为什么能见度更高以及所有这些因素。

Mark Sheahan，首席执行官

好的，我先开始，让这些人插话。我可能不会涵盖所有内容，但如果我要回顾Q1，我认为我们有一个不错的Q1。我们刚刚建立了积压。我们无法将其运出去，所以我认为我们的有机下降了约6%。但如果我们推出了产品，而积压没有增加，情况就会大不相同。在第二季度，我们积压了更多，但我们能够完成足够的订单，以产生更接近持平的有机增长数字。

我们也从收购中明显受益。我认为今年迄今为止我们的积压工作比年初增加了约5700万美元。所以这给了我们进入后半场的动力。上半年，我们的粉末涂料业务（Gema业务）遭遇了相当大的阻力。我们知道他们去年上半场表现出色，我们认为他们的比赛在后半场会更容易。但他们也从Color Service收购中获得了很好的好处，这实际上比我们的计划和时间表提前了。

所以这是一个因素，进入方程，因为这将成为有机在这里在第三季度为我们。我想说的是，在我看来，我们在最近的数据中看到的最大的积极因素可能是我们在承包商方面看到的势头。虽然我们确实期望我们会在那里看到一些积极的东西，只是它的广泛性质，事实上它发生在北美，这是我们最大的市场，他们从保护涂层和泡沫方面参与的基础设施支出业务，是自第一季度末以来发生的非常好的事情。我认为，你把积压的工作、Gema的数据、我们在半导体领域看到的巨大增长与我们的白骑士业务结合起来，这真的让我们有信心能够达到我们在1月初发布的全年收入指南。只是我们肯定会更多的后场负荷。所以我不知道我是否足够具体地回答了你的问题，但如果你们还有什么想补充的，我欢迎大家插话。

他们摇头。

Mike Halloran，Baird分析师

好吧，不，一切都很好。这有帮助。然后，你知道，也许后续行动是你在那里提到的，我认为人们从历史上更多地认为Graco是一家传统的保留地和一家较少的非保留地暴露的公司。但你指的是通过生态系统发生的更广泛的建设，即大量的资本支出。你可以看到，在扩张性的数字中，半导体的增长。也许可以谈谈您认为自己参与的积极性，或者它会对其他两个部分产生什么样的影响，其他条件相同。

换句话说，如果这种传染病在某种程度上影响了整个经济，那么我们是否低估了Graco可以参与其中的程度？

Mark Sheahan，首席执行官

是啊，我不知道。我认为我们可以通过不同的方式参与进来。显然，半导体可能是我们可以谈论的最干净的领域，因为我们在那里有专门的特定业务。当然，他们也从正在发生的扩建中受益。他们更多地参与用于制造芯片的设备的工具制造，但您在我们的业务中看到肯定有一些增长。

当涉及到数据中心本身时，我的意思是，有一些建筑物外部的东西，你知道，任何与建造建筑物本身有关的东西，在建筑物上安装屋顶，甚至停车场等等。我们参与了所有这些活动。我们的Gema粉末业务涉及到一些与输送设备有关的应用。他们有粉末涂层系统，涂层的内阁，进入这些东西的权力，他们已经看到了他们的业务在那里上升。

在我们的工业业务中，我们拥有应用这些热界面材料的设备，这确实是一种奇特的说法，可以消散数据中心许多活动中涉及的热量的材料。因此，我们的渠道合作伙伴、我们的分销商确实开始看到一些活动，我们正在采用Graco应用程序，并在放入数据中心的橱柜等领域真正使用我们的热界面点胶材料。

一些正在生产的芯片你知道，传统上我们参与其中，比如手机和个人物品，但现在开始在商业应用中扩大一点。所以我们在很多方面触及它，我认为这是，净净，一个积极的相比，我们可能已经看到，你知道，一年或两年前。太好了谢谢，迈克。感激

操作者

我们的下一个问题来自奥本海默的布莱恩·布莱尔。请说出您的问题。

布莱恩·布莱尔，奥本海默分析师

谢谢大家早上好回到提供季度指南的重大决定-季度销售指南-我希望您能够按细分市场提供更多细节，即您的团队正在考虑的第三季度。然后显然我们也可以回到第四季度的含义。

Mark Sheahan，首席执行官

嘿，布莱恩。是的，我认为目前我们只是给出总数，其中包括并购。我们还没有真正按细分。当然，我们对此有自己的想法，但我认为目前，我不知道我们是否准备好提供细分信息。我会把它交给Sanjeev，我认为，作为一名新的首席财务官，他认为这是我们所做的重要事情。布莱恩，部分原因是，当你在那里列出一个数字时，你知道，它会为我们的团队带来一点责任感。

所以你可以相信我们正在进行这些讨论，我们也在增强力量。但我会让桑吉夫评论他的想法。

Sanjeev Gupta，首席财务官兼财务主管

你知道，我认为马克，你抓住了它。我想说这是我们的第一步。你知道，我们从一个统一的数字开始。我们必须真正确保我们在内部拥有如何开发这个数字的流程和制衡。我们确实有一个内部预测，但我认为我们还没有准备好真正进行那么详细的预测。再说一次，这是一个开始。让我们--给我们一些时间，然后我们会回来找你。

布莱恩·布莱尔，奥本海默分析师

好的，明白了。我们的工作就是要求更多。就是这样。

Mark Sheahan，首席执行官

好吧

布莱恩·布莱尔，奥本海默分析师

而瓦尔科梅尔顿听起来像一个非常高的设置收购你的团队，所以荣誉在那里。你提供了大约20%的初始EBITDA利润率。我想，在我们考虑交易模式的潜在杠杆时，运行率毛利率是多少？那么，就27个工厂的足迹而言，制造、销售和服务地点之间的突破是什么？

Mark Sheahan，首席执行官

是的，所以该业务的毛利率是50%或更多，所以他们很好。我认为我们还指出，一半以上的业务是零部件和配件，这真的很好。因此，当您开始从事一家毛利率良好的高质量业务时，它确实会为您提供一些机会来推动运营方面的一些价值。其中很大一部分将随着收入的增长而产生。但同时，你知道，当我们和Valco团队与他们合作时，确实确定了一些领域，我们认为我们可以帮助他们提高效率、提高生产力，并希望随着收入的增长而降低其中一些成本。

我的意思是，当然，我们的首要任务是维持他们现有的收入，并让其继续以现有的速度增长。它生长得非常好。我们当然没有将其纳入交易模式，但我们的期望是这是一个很好的市场，他们做得很好，他们是这里的主要参与者之一。这是我个人一段时间以来一直希望将其纳入Graco投资组合中的业务。您可能还记得，2013年，我们推出了一款名为Inspel Pac的产品，我们进入了这个领域，我们在那里建立了一家很好的业务，我们认为他们可以帮助我们销售更多Inspel Pac，而且我认为我们可以帮助他们向一些专注于瓦楞纸领域的客户销售一些Graco设备。因此，这是一次非常好的手工收购，我们对此感到兴奋。布莱恩，提醒我你问题的第二部分。我不知道我们有没有细节，但如果有的话，我会告诉你的。

布莱恩·布莱尔，奥本海默分析师

我只是很好奇，就27个工厂的足迹而言，这是如何在制造、销售和服务地点之间分解的。

克里斯

布莱恩，这是克里斯。我在这里疯了，但我认为他们大约有五个制造地点，其余的将是销售和服务办事处。

布莱恩·布莱尔，奥本海默分析师

好的，很好。欣赏细节。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自戴维森地方检察官的马特·萨默维尔。请说出您的问题。

马特·萨默维尔，地方检察官戴维森分析师

谢谢.也许只是坚持收购，即甲板上引用的9%复合年增长率。这是全部有机的还是其中存在并购？如果存在并购，有机数量会是什么样子？那么Vaalco是否倾向于获得与你们每年获得的相同的价格优势，或者是否存在一些商业机会？然后我再跟进我就从这个开始。

克里斯

马特，这是克里斯。当你看收入复合年增长率时，他们一直是收购的，但他们的收购规模要小得多。这是一个有机数字，即9%。

马特·萨默维尔，地方检察官戴维森分析师

明白了。然后剩下的问题是他们捕捉价格的能力，您是否承保未来9%的复合年增长率？

克里斯

我认为他们有，我称之为正常的定价做法。显然，他们与该领域的一些其他大公司竞争。你可能知道他们是谁。他们互相保持诚实。这是一个很好的，你知道，我会称之为理性定价环境。我认为Bellco已经做了很好的工作，将自己定位到一些他们觉得可以增加很多价值的应用中，特别是瓦楞纸包装市场。

而且，你知道，我们不会期望从定价的角度来看，我们会做任何与他们历史上所做的截然不同的事情。我认为他们的增长主要来自产品和市场需求。你知道，我认为他们的市场地位在五年内有所改善，我们真的不想做任何事情来破坏他们的势头。

马特·萨默维尔，地方检察官戴维森分析师

谢谢接下来，我在想，我的意思是，我在看第11张预订幻灯片。在扩张市场的任何时期，预订量都很好。你提到了粉末系统和工业的一些时间，我们知道这可以增加，并在过去的一些波动季度到季度。当我们考虑即将到来的扩张市场需求时，我们是否应该考虑这项业务在一段持续的时期内保持两位数增长，排名第一？

第二，在工业方面，这些粉末项目在时间方面是否更青睐第三季度或第四季度？谢谢

Mark Sheahan，首席执行官

是的，我认为我对半导体的看法是一个相当混乱的终端市场。你的经期非常炎热。他们倾向于运行三到五年的时间段，然后它就会冷却下来。目前所有迹象都表明这是相当可持续的。它会运行一段时间。因此，显然，我不会告诉你你应该永远耗尽这些增长率。但我确实对客户对我们的产品感兴趣感到非常有信心。他们一直在和我们交谈，他们下订单。

因此，从短期来看，我认为势头确实很好，而且肯定会持续到今年年底，我猜明年也会如此。除此之外，如果你看看宏观数据，以及围绕人工智能和其他事情发生的所有积累，我认为你会感到放心，随着我们继续发展和追求这一机会，这将成为我们业务多年的有利趋势。我认为你问题的最后一部分是粉末的时间。

从历史上看，我们已经看到了第四季度的强劲表现。我们预计今年会再次看到这种情况。去年他们的第三季度是他们最慢的季度之一，今年我们在项目安装和完成的时间方面也出现了一些缓慢的情况。我们预计今年第三和第四季度这一数字将有所回升。

马特·萨默维尔，地方检察官戴维森分析师

明白了。谢谢，伙计们。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Jeff Hammond。请说出您的问题。

Mitch Moron，KeyBanc资本市场分析师

大家好早上好.这是米奇·莫伦，找杰夫。我的第一个问题，你本季度真的进行了回购。您最近进行了更多的并购。我只是想知道这是否纯粹是机会主义，或者未来我们是否应该期待一种更有建设性的方法来部署现金流和资产负债表上的现金。

Mark Sheahan，首席执行官

我会让桑吉夫处理回购问题。

Sanjeev Gupta，首席财务官兼财务主管

因此，我认为从资本配置框架的角度来看，我们的策略或方法没有改变。它将是一致的，将受到纪律的，将是平衡的。这就是我们一直在做的事情。而且，正如我之前所说，我们将首先投资于有机增长，然后进行我们已经向你们概述的战略并购，只要它们符合我们的财务和战略门槛。然后我们将通过股息和股票回购向股东返还现金。

我认为就股息而言，我们有着非常一致的历史或方法。我们一直在向股东返还现金，但就股票回购而言，它必须是机会主义的。这就是我们将继续追求的理念。基本上，基于财务回报，无论是正确的发挥和本质上的选择之间的其他来源或其他用途的现金，我们有。因此，我认为底线是，这是我们已经部署的相同的资本配置框架，我们将继续寻找股票回购机会。

Mark Sheahan，首席执行官

是的，我只想补充一点，我的意思是，让我们坦率地说。我的意思是，不久前我们的股价还在95美元。我们的前景是一样的。现金转换很棒。业务表现良好。因此，我认为我们确实将当前的环境视为Graco的购买机会。我想你已经在我们最近的行动中看到了这一点。然后我认为你问题的另一部分是并购。再说一次，我们的长期观点是，我们希望，你知道，让我们称其为周期内收入增长的三分之一来自收购的企业。

我认为管道很好。并购是机会主义的。显然我们那里一直在进行活动。实际上取决于这是否是一个良好的战略契合度、卖家的时机、我们对他们想要出售的价格是否感兴趣等等。但我认为重点是，如果你展望未来五年，我们确实非常有信心，我们将能够从并购中获得这样的贡献，我们的团队也同样专注于并购。

我认为，就我们收购的公司以及它们今天如何为Graco整体做出贡献而言，我们有一个非常好的故事可以讲述。我们希望做更多这样的事情。

Mitch Moron，KeyBanc资本市场分析师

太好了，这很有帮助。然后我的第二个问题只是关于承包商。您提到，我认为这是两年来丙烷家庭中心渠道首次在同一季度增长，并且您谈到了一些新产品的推出和一些非住宅应用。您能否相信上个季度和预订量的改善在全年都是可持续的？

Mark Sheahan，首席执行官

是的，米奇，我想我的印象是--我很感激--我们已经看到了该企业在过去四五年中不得不面临的最糟糕的宏观市场状况。我们开始从我们的数据中看到，与我们一年前经历的情况相比，订单数量有所增加。现在还为时过早，所以我不想变得非理性地兴奋，但我确实比过去几年对该业务今天的定位感觉更好。

当然，你知道，他们推出的产品，我们提到的产品，我们在业务部门内正在进行的一些活动，以真正推动品牌偏好并创造更多客户需求，已经转化为一些我们感到兴奋的增长，我们有点希望，我们已经看到了最糟糕的情况，我们可以在现有基础上成长。我要说的是，我们大约18个月前进行的收购核心，再次像承包商的其他部分一样，我们在过去六周内也看到了良好的订单回升，所以这是一项不错的、有利可图的业务，我们预计将在后半部分获得，而我们在前半部分并没有真正看到很多。所以对承包商感觉很好。我认为我们的状态很好，我们拭目以待。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自海港研究中心的沃尔特·利普塔克。请说出您的问题。

Walter Liptak，海港研究分析师

嗨谢谢.早上好.是的，我将首先对承包商进行后续工作，并且，你知道，有点像数据中心建设的想法，用于非资源建设。是否有新产品进入该市场，或者是否有您认为正在销售用于数据中心建设的特定产品，这些产品在某种程度上支持您的企业正在从该建设中获得提升的观点？

Mark Sheahan，首席执行官

我认为是同样的产品。我认为这只是，你知道，利用这些机会，今天有没有一年前。因此，它是油漆，是设施中一些区域的保护涂层，是我们参与的屋顶应用。它是人行道，是数据中心内的地板。因此，您希望我们参与的所有建筑类活动，我们都看到了不错的活动，而且团队在利用这些活动方面做得很好。

Walter Liptak，海港研究分析师

好的太好了你们是否有一种方法可以量化从中的好处，或者是否有太多的渠道阻碍了直接的数据中心相关销售渠道？

Mark Sheahan，首席执行官

是的，我不愿意与您分享这个数字，但我们的团队对此有自己的看法，而且，你知道，我们要求提供有关他们看到的实际建筑物和建筑的数据，我们已经得到了一些信息。但是，你知道，这又不是数亿美元，但对于我们认为值得一提的业务来说，这已经足够了。我们确实看到，只要数据中心继续建设，短期内，甚至可能持续到未来几年，这种活动还会持续。

Walter Liptak，海港研究分析师

好的太好了然后，你知道，我们都在关注工业，你知道，我们继续看到一般工业市场的改善。一些核心内容，例如汽车，或者通过您的代表渠道进行的这些大项目、更大的项目。我想知道您是否可以谈谈这些一般工业市场，最近的一些订单增长是否是更好项目发布的结果，也许我们现在正在进行更容易的竞争吗？

您认为您从销售策略中受益还是我们看到了市场增长？

Sanjeev Gupta，首席财务官兼财务主管

是的，也许先看第二部分。当然，今年下半年，我们在粉末业务方面会有更轻松的竞争。事实上，如果你看看今年上半年遗留的Graco Industrial业务，你会发现我们这部分业务确实实现了增长，这与我们全年给出的低个位数有机指南有点一致。因此，您在上半年看到的有机方面的任何压力实际上都与管道业务有关，并且这些竞争将会变得更容易。

我认为这种增长的基础相当广泛。我认为我们看到PMI开始转为正值，因此我们看到对机械、制造、一般工业应用以及相当健康的MRO渠道的投资。所以我们的活动有所增加。当然，我们一直专注于在Graco创建正确的数字资产，以便能够与那些更大的MRO合作伙伴进行互动，我认为这对我们来说也开始取得一些成果。

所以我可以说是广泛的。没有什么是真正的扣球它.节奏感觉相当不错，因为我们正在退出Q2，我们觉得，再一次，相当有信心，今年下半年将比我们看到的上半年更好.

操作者

提醒您，要此时提问，请按按键电话上的星号1-1。如果没有其他问题，我现在将把会议交给马克·谢汉。

Mark Sheahan，首席执行官

好吧，好吧，我感谢大家参加今天的电话会议。我期待着在接下来的几个月里在这里见到你们中的一些人，并希望你们今天过得愉快。再次感谢

操作者

今天的会议到此结束。感谢大家的参与，祝大家有美好的一天。各方现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。