FirstService Q2 2026盈利电话会议记录

FirstService（纳斯达克股票代码：FSV）周四举行了第二季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/oxxtnaae

FirstService Corporation报告第二季度收入同比增长2%，达到14.5亿美元，调整后EBITDA增长3%，达到1.617亿美元，调整后每股收益增长2%，达到1.75美元。

该公司强调了Century Fire的强劲表现，收入增长超过10%，包括收购Titan Fire Protection和GSC Fire and Security。

屋顶部门面临挑战，由于市场疲软和项目延迟，收入下降了6%，尽管收购Scheffer ' s Roofing旨在加强市场占有率。

随着积压的改善，修复品牌预计今年下半年将增长约5%，尽管人们担心由于许可和保险问题而导致的转换延迟。

FirstService Residential收入实现5%的有机增长，预计利润率将在运营效率的推动下继续提高。

现金流保持稳定，运营现金流为1.12亿美元，公司执行了价值近2.5亿美元的股票回购，保持了1.8倍的保守杠杆率。

管理层对长期增长前景表示乐观，特别是在修复和屋顶方面，并持续投资于平台和收购机会。

该公司预计全年收入将达到个位数增长，预计未来几个季度也将出现类似的增长模式。

斯科特·帕特森，首席执行官

我们预计今年剩余时间也会有类似的结果。转到FirstService品牌，本季度收入增长1%，Century Fire的实力受到我们的修复和家庭服务品牌业绩大致持平的影响，并在很大程度上被我们屋顶业务的收入下降所抵消。我将逐一介绍每个部分。我们的两个修复品牌，保罗戴维斯和第一现场，收入略低于去年。

正如我们在过去两个季度末指出的那样，由于去年第四季度经历的温和天气，我们进入了今年的管道疲软，这对我们今年上半年产生了影响。第二季度末至7月，我们在签约工作和将管道恢复到历史健康水平方面取得了重大进展。特别是，我们赢得了北美地区的许多大型亏损项目，这些项目将在未来12至18个月内转化为收入。

此外，我们还看到了通过与某些客户和某些垂直领域的修复工作而出现的专业建筑项目的机会。展望未来，我们预计我们的修复品牌今年下半年将实现约5%的同比增长。相对于活动的上升，这是一个温和的前景，因为很难预测最近积压的增加将以多快的速度转化为收入。

我们的经验表明，范围界定、许可和保险导航可能会导致创收延迟。未来几个月的风暴和飓风活动可能会增加积压并改善增长前景。至于屋顶部门，本季度收入按报告计算下降约6%，有机下降10%，低于我们的预期。有几个因素影响了我们本季度的收入。首先，市场仍然顽固疲软且竞争激烈。

数据中心以外的新建筑市场和翻新市场，以及我们两个较大的分支区域拉斯维加斯和佛罗里达州西南部的市场状况尤其严峻。在这两个市场，我们都有意放弃了正在筹备的某些低利润率工作。本季度的另一个因素是我们预计将在本季度完成的一些大型翻新项目的推迟。相对于我们预期，延误占了一半的失误。

所有项目仍在我们的积压中。过去一年，屋顶市场对我们来说一直是一个挑战。这是一个困难的环境，而且由于宏观经济持续存在不确定性，短期内不太可能出现重大改善。尽管如此，我们坚信长期论点不会改变。屋顶是一个巨大的市场，也是一项必不可少的服务，具有长期的顺风顺水。我们相信我们的团队，并专注于继续构建平台。

作为我们对机会持续相信的证据，我们在堪萨斯城Scheffer ' s Roofing季度完成了收购。Scheffer ' s是市场的领导者，为密苏里州和阿肯色州北部的客户提供服务，并加强了我们在重要的中西部地区的影响力。展望第三季度，我们预计我们的屋顶业务将略有下降，有机增长将在个位数的中间范围内。转向Century Fire，我们又迎来了一个强劲的季度，这符合预期，反映了我们第一季度的业绩，收入较上年增长超过10%，其中包括个位数的高有机增长。

在本季度，我们宣布收购总部位于佛罗里达州坦帕的Titan Fire Protection和总部位于德克萨斯州奥斯汀的GSC Fire and Security。Titan是一家洒水装置安装公司，为佛罗里达州中部的商业客户提供服务。GSC是一家警报安装和服务公司，为奥斯汀和圣安东尼奥市场提供服务。在这两种情况下，Century将寻求与管理团队合作，扩大服务能力，并在各自的客户群中提供洒水装置和警报器的安装和服务。

展望Century，我们在本季度结束时积压情况连续有所改善，预计第三和第四季度将出现类似的强劲10%以上的同比增长。现在来谈谈我们的家庭服务品牌，这些品牌作为一个整体的收入比一年前略有增长，略好于我们的预期。作为提醒，我们的家庭服务品牌包括加州壁橱，CertaPro油漆工，地板覆盖国际，和支柱后家庭检查。

这些品牌的活动水平与房地产市场和消费者信心密切相关，两者都继续徘徊在10年低点附近。这些团队继续做得很好，推动了接近比率和平均工作规模的增加，以维持收入的增长。我们没有得到任何有帮助的市场改善，我们预计今年下半年也不会有任何改善。市场指数和经济预测均表明房地产市场和消费者信心持续疲软。

展望我们的家庭服务集团，我们预计这些团队将继续占据市场份额，以在第三和第四季度取得类似的业绩，收入同比略有增长。现在让我把事情交给杰里米。

杰里米·拉库辛（Jeremy Rakusin），首席财务官

谢谢你，斯科特。大家早上好与往常一样，我将提供我们细分财务业绩的详细信息，总结我们的现金流、资本部署和资产负债表状况，并以展望结束评论。但首先，回顾一下我们的合并财务业绩。第二季度收入为14.5亿美元，同比增长2%，调整后EBITDA为1.617亿美元，同比增长3%。调整后的每股收益为1.75美元，比2025年第二季度增长2%。

这使得我们今年上半年的综合财务业绩达到27.7亿美元，比去年增长4%。调整后EBITDA为2.67亿美元，比去年的2.6亿美元增长3%，利润率为9.7%，同比下降10个基点，今年上半年调整后每股收益为2.69美元，而去年同期为2.63美元。我们对营业利润和GAAP每股收益的调整，以计算我们的调整后EBITDA和调整后每股收益，分别已在今天上午的新闻稿中总结，并保持与我们在以往期间的披露一致。

回顾第二季度的细分财务业绩，我将首先介绍我们的FirstService Residential部门。季度收入为6.17亿美元，比上一年有所增长，正如斯科特所提到的那样，有机增长了5%。本季度EBITDA为6900万美元，同比增长6%，利润率为11.2%，比去年第二季度的11%利润率上升20个基点。2026年上半年，我们的部门EBITDA利润率为9.9%，比上年同期上升30个基点。

在今年剩余时间里，随着我们的团队继续在企业各个领域提高效率，我们预计利润率将继续以与今年迄今表现相似的速度改善。转向FirstService Brands部门后，我们第二季度的财务指标与去年第二季度相对相当，其中收入为8.32亿美元，EBITDA为9600万美元，均增长1%。我们本季度的利润率为11.5%，下降10个基点，季度环比表现好于第一季度和我们对本季度的预期。

特别是，由于我们继续优化营销和促销投资的平衡以支持铅流，家庭服务利润率表现相对较好。谈到我们的现金流状况，在流动资金变动之前，我们在第二季度产生了1.12亿美元的运营现金流，与上一年持平。计入营运资金变化后，本季度现金流为1.3亿美元，今年迄今已接近2.2亿美元。

我们本季度的资本支出略高于3000万美元，今年迄今为止的资本支出总额为6000万美元，我们预计年度资本支出约为1.3亿美元，低于年初设定的1.4亿美元的初始目标。由于本季度隐藏交易的收购支出略高于4000万美元，我们最近的自由现金流表现加上资产负债表上保守的债务水平支持我们在第二季度决定根据正常发行人出价执行股票回购。

本季度我们购买了超过180万股股票，总成本近2.5亿美元，即每股平均价格为135.91美元。通过这些回购，我们的杠杆率（以净债务与EBITDA之比计算）从第一季度末的1.5倍水平小幅增加至1.8倍。我们的杠杆率仍然保守，而且我们仍然拥有充足的流动性，手头有超过8亿美元的现金和未提取的银行信贷便利余额。当前的财务灵活性使我们能够在回购计划下继续机会性地回购额外的FirstService股票，当我们看到我们的大型多元化企业的估值相对于我们各自行业中的小型私人市场企业的交易有很大折扣时。与此同时，当我们看到可接受的收购估值和目标回报阈值时，我们专注于建立我们的隐藏交易管道，以部署增长资本。最后以展望结束，我们的FirstService Residential部门将在今年剩余时间实现增长，这在很大程度上反映了最近几个季度的情况：利润率同比小幅改善。

对于品牌部门，Scott为每个运营业务提供了顶级增长指标，这些指标在今年下半年总计达到个位数的收入增长。这一业绩将偏向第四季度，并受到斯科特提到的管道活动水平增加导致的恢复积压到收入的转化量的影响，以及利用未来几个月天气活动的任何潜在季节性高峰的影响。

总而言之，在即将到来的第三季度的综合基础上，我们预计收入和EBITDA增长将与第二季度相似，处于低个位数范围内。全年综合收入增长预计将与今年迄今的收入增长相似或略好于我们，我们预计2025年全年EBITDA将实现个位数增长。我们准备好的评论到此结束。丽莎，你现在可以开始提问了。

谢谢

丽莎，接线员

谢谢提醒一下，如果你想问问题，请按电话上的星号11。如果您想将自己从队列中删除，请再次按星号11。我们还要求您等待您的姓名和公司公布后再继续回答您的问题。请稍候，我们正在编制问答名单。我们的第一个问题将来自BMO资本市场的Stephen McLeod。请继续。

Stephen McLeod，BMO资本市场分析师

谢谢早上好，伙计们。早上好.我只是想在屋顶生意上转一圈。你知道，显然背景相当薄弱，而且你提到了持续的竞争环境。我只是好奇你是否看到任何--我的意思是，我知道你给出了今年剩余时间的展望，但只是好奇，你正在寻找什么因素来可能看到隧道尽头的曙光，一些已被推迟的重新屋顶项目以及你的积压目前看起来如何。

斯科特·帕特森，首席执行官

是的，让我从积压的事情开始，斯蒂芬。同比下降，但6月份环比上升，5月份环比上升，5月份环比上升。因此，我们正在朝着正确的方向前进，但进展缓慢，我想说正在与逆风作斗争。你知道，正如我所说，第二季度的失误实际上是由于一些被推迟的工作。它们仍然留在我们的积压中，但我们没有开始日期。每种因素都与许多因素相关。

最大的是与冰雹损害有关的保险索赔，该索赔涉及所有者和保险公司之间的谈判。它会发生，只是时间问题。然后，正如我所建议的那样，由于定价紧张，我们故意放弃了正在筹备的工作岗位，这超出了我们的舒适水平，特别是在佛罗里达州西南部。

Stephen McLeod，BMO资本市场分析师

好吧，这很有帮助。我猜您注意到积压中最大的项目之一与保险索赔有关。您知道，您看到的延迟有多少是由于宏观背景以及公司只是说明年我们将在我们有更好的可见性时这样做等因素造成的？

斯科特·帕特森，首席执行官

我认为延误主要与施工延误有关，无论是其他承包商按时完成投标并推出，还是与保险相关的问题，因为我提到的所有项目都在我们的管道中，我们预计将完成。但在更快地建设管道方面，我们看到市场疲软。

Stephen McLeod，BMO资本市场分析师

好吧，这很有帮助。谢谢，斯科特。然后给杰里米来一杯就在NCIB上，你知道，你在本季度显然非常活跃，我知道你谈到了在为并购提供资金以及在股价严重偏离公允价值时保持活跃之间的平衡。我只是好奇你如何优先考虑这两件事，以及你希望在下半年的回购中有多积极。

杰里米·拉库辛（Jeremy Rakusin），首席财务官

是的，我的意思是，我们一直在以当前水平购买，您可以确信我们将继续这样做。考虑到我们的资产负债表仍然相当保守，不到两倍。我的意思是，我们至少可以达到二级中期的水平。2.5倍对我们来说是一个很大的舒适水平。我们总是会关注我们的渠道，因此，如果我们看到即将达成的交易规模大且回报有吸引力，那么这将是优先考虑的。但我们认为我们可以利用当前的资产负债表和超过8亿美元的流动性来做到这一点;我们可以同时做到这一点。因此，可以灵活地使用回购计划，并且不会损害我们的潜在收购前景。

Stephen McLeod，BMO资本市场分析师

太好了谢了杰里米

丽莎，接线员

谢谢请稍后回答下一个问题。下一个问题来自威廉·布莱尔的斯蒂芬·谢尔登。请继续。

William Blair分析师Stephen Sheldon

嘿，早上好。谢谢，斯科特。我想更多地了解修复情况以及您在准备好的评论中的一些评论。听起来，本季度那里的销售活动已经有所增加，并且与大风暴活动无关。那么，您能否向我们通报与更大、更多的国民账户建立关系的进展情况？这对业务轨迹的影响是否越来越大？然后还想了解团队在哪里通过更专业、更复杂的修复服务取得成功的更多细节，就像您在准备好的讲话中提到的那样。

斯科特·帕特森，首席执行官

对的嗯，当然，你知道，我们已经谈论了几年，该团队在开发和加强国民账户名册方面付出了多大的努力，但同时也真正发展了许多不同垂直领域的专业知识，医疗保健和政府，并普遍建立了巨额损失索赔的声誉。而且，你知道，就在这里，真的，在过去的四到六周里，我想说，正如我在准备好的评论中所说，我们已经签署了一些巨额损失的项目，这些项目将在未来18个月左右的时间里使我们受益。

这些项目毫无关联它们都与各种区域性天气事件或特定的火灾或水损害索赔有关，这些索赔发生在北美的工厂、大型仓库、政府大楼、大型零售店、多户家庭。因此，这对我们来说是一个重要的反弹，肯定增加了我们的积压，正如我所说，不太可能在第三季度对我们有实质性的帮助。这些项目仍在确定范围，规模尚不清楚。我们会在第四季度看到一些，但它肯定会在2027年对我们有所帮助。

史蒂文，你最后有一个问题，你能重复一遍吗？

William Blair分析师Stephen Sheldon

哦，是的，我认为你只是用医疗保健和政府来回答这个问题，但只是.是的，你看到的地方。

斯科特·帕特森，首席执行官

我想，是的。你问的是.我对专业承包发表了评论，这确实是根据我们在医疗保健领域的专业知识和丰富的经验发展而来的。您知道，我们有许多团队成员，他们接受了有关敏感医疗保健环境中缓解和建设的具体认证和培训。这种专业知识和声誉带来了医疗保健领域的其他建设机会，以及除此之外的其他一般承包机会--谈论改造和资本改进以及一些新的建设机会。

因此，我们被要求根据我们的经验就独特的情况提交投标，我们已经取得了一些胜利，其中一些悬而未决，我想说势头正在建立。

William Blair分析师Stephen Sheldon

明白了。非常有帮助。也许就跟进修复吧。我想你谈到了今年下半年5%的增长，所以我想确保我没有听错。然后我知道你不想谈论明年，但我猜如果其中一些事情开始好转--我的意思是，我知道很多事情会随着大风暴活动而起落落--但排除这一点，当我们考虑进入明年时，特别是上半年，如果其中一些事情好转，我们会有更好的增长吗？甚至可能比风暴活动也给您带来机会还要多？

我想你对明年的计划有何看法？

斯科特·帕特森，首席执行官

是的，我的意思是我们应该--我们对我们的修复感觉很好，因为它今天所在的管道，而且我们刚刚进入风暴季节，谁知道呢，对吧。但我们确实对下半场和2027年的位置感觉良好。

William Blair分析师Stephen Sheldon

太好了，谢谢。

丽莎，接线员

谢谢等待下一个问题。下一个问题来自斯蒂菲尔的达雷尔·杨（Darrell Young）。请继续。

Darrell Young，Stifel分析师

嘿，大家早上好。我想谈谈住宅和您宣布的新交叉销售计划--我认为它被称为“弹性优先”。这看起来是一项共同努力，旨在与resources进行交叉销售。您能否详细介绍一下这是什么和机会，以及您是否有任何其他明确寻求的交叉销售机会？是的

斯科特·帕特森，首席执行官

您知道，这项努力和计划是FirstService Residential与我们的修复品牌和屋顶业务之间的。你知道，这是交叉销售，但我真的认为它的重点是为我们的管理社区带来价值，并使FirstService Residential与竞争对手区分开来。目标是减少损失事件的频率，然后进行预防，然后最大限度地减少损失的严重性。所以我们谈论的是补充检查、培训、教育、风暴准备。

你知道，我们在社区中看到的大部分损失都是水资源损失，简单地教育居民和物业经理如何断水--当然是当他们度假时--或者，你知道，你把水带入一个单元，它就会渗入邻近的单元。这是我们社区中典型的损失情况，它们是可以预防的，这就是我们关注的焦点。为我们的社区访问专有的泄漏检测程序。如果我们成功，将减少索赔数量，降低损失的严重程度，并降低我们社区的保险成本。同样，重点是让第一服务住宅与众不同。

Darrell Young，Stifel分析师

明白了。好的。然后只是转移到边缘。我想说，尽管有机增长环境可能较软，但业绩仍然相当强劲。因此，我想知道，当有机增长恢复时，你是否能保持现有的效益，或者随着活动水平的提高，是否会出现一些成本？我想换句话说，这里还有运营杠杆吗？

杰里米·拉库辛（Jeremy Rakusin），首席财务官

是的，达雷尔，你必须逐个行业来看待它。物业管理--随着我们的发展，它会产生大量的可变成本，而且这项业务正在顺利进行。我们内置了一点利润率扩张。正如我在准备好的评论中所说，在品牌方面，每个企业都很好--我们显然谈论了广告增长的乐观前景--当你实现收入增长时，这些企业确实会产生良好的运营杠杆。

即使有一些投资支持这种增长，这对利润率来说也是净正值。

Darrell Young，Stifel分析师

好吧，我就到这里。我再去排队。谢谢.

丽莎，接线员

谢谢等待下一个问题。我们的下一个问题来自CIBC的Aaron Kyle。请继续。

Aaron Kyle，CIBC分析师

嗨，早上好。感谢您回答这个问题。我只是想回到屋顶部分，也许可以跟进之前的一个问题。在您看来，就宏观角度影响该细分市场的因素而言，您认为什么对客户决策最有意义或实质性？是利率、通货膨胀，是中东冲突和油价，所有这些？您认为，为了真正开始转换，授权活动真正需要改变什么？

斯科特·帕特森，首席执行官

好吧，记住，亚伦，首先，数据中心以外的新建设逐年下降，而这是市场的很大一部分，所以这是一个驱动因素。许多专注于新建筑的屋顶工人已经将注意力转向了翻新屋顶市场。因此，全国翻新市场可能持平，但围绕翻新的竞争水平显着加剧。我认为你提到的一切--你知道，利率、中东战争、通货膨胀--所有这些都在影响这两个市场。

但是，你知道，翻新可以推迟，但从长远来看，它们是不可随意决定的。所以这只是时间问题。我认为竞争环境将会正常化，因为一些定价是不可持续的，特别是在我提到的一些市场。你知道，佛罗里达州西南部现在情况独特。我的意思是，我们从主要供应商那里了解到，相对于美国其他地区，该市场特别疲软，事实上，根据我们拥有的数据，我们的偏离程度低于市场总体水平。

还有很多事情--你知道，有几件事正在发生。伊恩飓风有效地提前了几年的翻新工作，我们的企业当时受益匪浅。但在过去的两年里，我们看到了峰值的下降。飓风过后，一些屋顶工人扩大到佛罗里达州，以利用激增的机会。因此，目前该市场产能过剩，每个工作都竞争激烈。我们有一个非常强大的地位，我们会没事的。

我们只需要让市场稳定下来。容量将正常化。我们知道行动正在撤离并关闭大门。所以这只需要一些时间，但我们在佛罗里达会没事的。

未知分析师

好吧，这很有帮助。然后，也许只是在并购方面，只是看看今年迄今为止上个季度的支出，我认为你标志着有更少的投标人，因为一些基金已经撤回在这种环境。但是，你知道，与历史相比，FirstService的并购支出仍然很低。它与2025年一致。但回顾一下，当你思考这里的资本部署时，你在评估目标时是否采取了更保守的方法，或者我们应该如何看待未来的并购支出？

斯科特·帕特森，首席执行官

我们不一定采取更保守的做法。我们坚持我们的纪律，保持耐心。坦率地说，我们没有看到很多优质公司进入市场，当然我们也看到越来越少的公司进入市场。所以我认为机会较少。我们非常有耐心，专注于正确的合作伙伴关系，并确保其在服务线、地理和文化方面都适合。因此，我想确认的是，根据我们管道中的机会，我们预计今年将与去年类似。

但对我们来说什么都没改变。这只是我们看到的机会的数量。

未知分析师

明白了。谢谢。我会通过这条线。

丽莎，接线员

谢谢下一个问题请稍等。下一个问题来自丰业银行的Himanshu Gupta。请继续。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

谢谢早上好。首先来看看Century Fire，它已经强劲了几年。我的意思是，我们会在某个时候面临艰难的竞争吗？我的意思是，只是想知道这些顺风在这个行业能持续多久。是什么让它如此特别？

斯科特·帕特森，首席执行官

不--它不在我们的视线内，希曼舒。我们在洒水器和警报器安装方面继续经历增长--占业务的一半。在维修、服务和检查方面，你知道，我们看到了多家庭的优势。我们已经谈到了一些数据中心工作，但我们大约15%的积压是数据中心，因此它不是关键驱动力。在我们的分支系统中，我们确实拥有一个强大的本地分支网络，并且正在获胜。

而且，你知道，我们在第二季度的积压数量连续增加，并且比上一年有所增加。因此，正如我在准备好的评论中所说，我们预计会持续增长。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

太好了，谢谢。然后，转移到屋顶-显然有很多问题被问到。我想您已经详细介绍了佛罗里达分部。我只是想知道拉斯维加斯：去年我们在该部门也看到了相当多的弱点，我想你在第二季度再次提到了这一点。拉斯维加斯这个市场是否有什么特别之处导致了疲软？

斯科特·帕特森，首席执行官

好吧，再说一遍，有几件事。市场疲软，我们在其他业务中也看到了这一点，所以我们知道拉斯维加斯的疲软比我们在全国范围内看到的任何情况都更严重。我们在这个市场上面临的另一个问题是，我们更注重新建筑。这一比例远远超过50%，而我们的投资组合平均为30%。所以这确实是历史上对新建筑的依赖--我们在23、24年在该业务上表现强劲--所以我们连续两年从拉斯维加斯的一些真正的实力、新建筑实力中脱颖而出，包括24年的一些非常大的项目。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

这非常有帮助。如果我看看整体屋顶，你知道，第二季度有机增长下降了10%。新屋顶是否下降了20%或30%？所有这些表现不佳的大部分是否发生在我现在所说的整个部分？

斯科特·帕特森，首席执行官

是啊我的意思是，新建筑--你知道吗，我实际上没有这样看待它。也许杰里米有，但它--是的，我们绝对重视新的建设。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

而工业仓库的交付-如果明年没有改善，而是下降两位数-所以这将进一步推动新的屋顶在这方面。

斯科特·帕特森，首席执行官

是的，我不确定我是否理解这个问题，希曼舒。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

所以我的意思是，如果新屋顶与工业仓库建设--新建筑--联系在一起，并且如果美国工业仓库建设明年可能会下降两位数，这将无助于短期内的屋顶复苏。

斯科特·帕特森，首席执行官

是的，这不一定有助于复苏，但我们的积压现在很大程度上转向了重新屋顶，所以这确实是我们未来的重点。我们的复苏将由重建屋顶推动。当它发生时，新的建设肯定会有所帮助--同意。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

明白了。关于资本配置的最后一个问题。显然回购是现在的一大焦点。您是否已经达到了并购不如回购增值的地步，或者是否在垂直行业中您仍然更喜欢并购而不是回购？

杰里米·拉库辛（Jeremy Rakusin），首席财务官

Himanshu，这真的是--我的意思是，我们的任何资本部署计划的目标是青少年中期的回报。同样，通过隐藏收购和为我们的品牌添加战略资产来实现增长确实是我们的主要焦点。但同样，我早些时候说过，我们在这个时刻能够做到这两点，并且考虑到我们的业务与其他一些资产的估值存在折扣，我们只是认为这是令人信服的，或者非常令人信服的，我们正在回购我们的股票在这个时刻。

因此，我们还没有达到保守派影响力的地步--你知道，这不是非此即彼的情况。目前我们能够同时做到这两点，而且我们不会损害正常的面包和黄油裹着肚子的计划。这只是平衡这一点与机会。正如斯科特所说，今天的一些机会有点少了。因此，我们平等地追求这两条道路。

Himanshu Gupta，丰业银行分析师

棒了非常感谢，我会回去的。

丽莎，接线员

谢谢请稍等。我们的下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的弗雷德里克·巴斯滕，请继续。

弗雷德里克·巴斯滕，雷蒙德·詹姆斯分析师

谢谢Scott，我相信您正在RCA进行品牌优化活动--类似于对平台的投资。您能提供最新情况吗？

斯科特·帕特森，首席执行官

是的，我们正在继续并致力于此。这实际上是一个将14个不同操作系统整合在一起的企业范围财务系统的实施。它将为我们提供更好的信息，当然还有预测和管理业务的能力。所以这种情况仍在继续;它正在步入正轨。然后我们继续投资于人才，尤其是平台，弗雷德里克。正如我在准备好的评论中所说，我们致力于该业务的长期机会，并致力于继续投资。

弗雷德里克·巴斯滕，雷蒙德·詹姆斯分析师

在您看来，这种做法会带来更好的增长机会或提高利润率--或者两者兼而有之？

斯科特·帕特森，首席执行官

我认为这会提高利润率--而不是实质上的。这不是我们正在建模的事情，但这是我们需要做的事情，以整合业务并战略性地前进。我们需要更好的信息，这与我们几年前在FirstService Residential、最近在First Onsite和Century Fire所做的事情非常相似。这是一个类似的做法--只是让我们处于更好的长期地位来发展这项业务。

弗雷德里克·巴斯滕，雷蒙德·詹姆斯分析师

明白了，这很有帮助。杰里米，我有一个给你。您能否澄清回购的180万股股票是否包括7月份的购买，还是仅涉及今年前六个月的购买？

杰里米·拉库辛（Jeremy Rakusin），首席财务官

一年的前六个月。

弗雷德里克·巴斯滕，雷蒙德·詹姆斯分析师

您能否表明或告诉我们此后您是否一直活跃。

杰里米·拉库辛（Jeremy Rakusin），首席财务官

不，我们停电了。我们有一个自动股票购买计划，但触发点没有激活。我们必须在停电之前这样做，所以参数不是。但周一我们就会解除停电，然后我们就可以在没有因停电而束缚的情况下活动了。

弗雷德里克·巴斯滕，雷蒙德·詹姆斯分析师

明白了。好的，谢谢。

丽莎，接线员

谢谢等待下一个问题。我们的下一个问题来自道明证券的蒂姆·詹姆斯。请继续。

蒂姆·詹姆斯，道明证券分析师

谢谢斯科特，我想知道--你已经谈到进入市场的并购机会减少了。我确信如果你能谈谈在你看来，为什么会这样。屋顶以及在某种程度上修复过程中似乎存在一些特别具有挑战性的条件。我的一部分会认为，也许会创造更多的机会，所以要么是一个更大的机会。我只是想知道你的想法，为什么你认为进入市场的企业越来越少。

斯科特·帕特森，首席执行官

蒂姆，我认为在这两个领域，这是因为他们没有表现，所以业主们在23、24年的数据更好，他们希望在将公司推向市场之前回到那里。其中许多企业都由私募股权公司拥有，因此如果公司表现不佳，这意味着他们需要具体化损失，而我认为他们目前不愿意这样做。

蒂姆·詹姆斯，道明证券分析师

好吧，这很有帮助。我的第二个问题，这里确实很宏观。你认为你的任何业务都有任何结构性变化吗？或者说，我想，资本推出能力的结构性变化？我想我在想的是PE和倍数更高。或者你会说，你今天在整个业务中看到的挑战纯粹与市场力量有关，这些力量应该正常化，并让你回到与多年来相同的战略结构原因的道路上？

斯科特·帕特森，首席执行官

嗯，我不认为商业模式存在结构性变化，因为它与收购有关。当然，我们竞争的私募股权资本水平每年都在增加，所以多年来这种情况已经发生了变化，我想可以被定义为我们运营方式的结构性变化。但就我们的业务和基本面而言，我没有看到任何变化。这符合你的要求吗？

蒂姆·詹姆斯，道明证券分析师

是啊是啊我只是想，如果我们想展望未来并在市场状况正常化时选择时机，那么没有理由认为FirstService与这个充满挑战的时期之前有任何不同。

斯科特·帕特森，首席执行官

不。对。

蒂姆·詹姆斯，道明证券分析师

好吧谢谢

丽莎，接线员

谢谢今天的节目到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。