通用电气航空航天（GE）击败盈利：股价为何暴跌

TradingKey-继7月16日发布2026年第二季度报告后下跌4 - 6%后，GE Aerospace（纽约证券交易所代码：GE）目前正在每日时间框架内的趋势线和斐波那契水平附近寻找支撑。该收益报告的顶底和底均强于预期，自由现金流也强于预期，但投资者对订单与第一季度订单的两位数增长率不符感到失望。第二季度收入为133.5亿美元，同比增长31%。

调整后收益为2.02美元，比共识1.86美元增长8.6%。自由现金流为30.3亿美元，增长43%。全年收益指引上调至每股7.65美元至7.85美元。订单增长17%，至165亿美元，远低于上一季度87%的订单增长。最近的斐波那契和移动平均线支撑位为360.35美元，是38.2%水平343.96美元和50日移动平均线339.80美元的汇合。相对强弱指数（RTI）为45为中性。

GE Aerospace 2026年第二季度在关键业务指标方面表现出色。收入同比增长31%，超过Zacks的收入预期14.4亿美元（133.5亿美元对119.1亿美元）。调整后每股收益为2.02美元，比扎克斯预期的1.86美元高出8.6%，同比增长22%。自由现金流为30.3亿美元，增长43%，经营现金流为32.6亿美元，增长39%。

商业发动机和服务增长27%，达到97.3亿美元，而国防和推进技术公司增长16%，达到34.4亿美元。通用电气将全年调整后每股收益从7.10 - 7.40美元上调至7.65 - 7.85美元，将营业利润预期从98.5 - 102.5亿美元上调至1055 - 107.5亿美元，并将全年自由现金流预期从80 - 84亿美元上调至89 - 92亿美元。所有指标均超出预期，所有范围均有所提高。

该股下跌了一个数字。2026年第二季度订单为165亿美元，增长17%，而第一季度订单为230亿美元，增长87%。单季度订单量从87%减速至17%，这是一种方向上的变化，让人们怀疑推动通用电气一年内增长43%的强劲需求周期是否正在放缓或正常化。

通用电气首席执行官拉里·卡尔普（Larry Culp）在电话会议上表示，管理层仍然专注于转化其2100多亿美元的积压产品。第二季度显示，备件拖欠率连续增加20%，这表明积压和供应链限制了通用电气能够满足多少需求。在本报告发布之前，该股在7月初触及382.97美元的历史新高。目前价格为360.35美元，投资者正在试图确定这是否只是继第一季度大规模订单之后的一个季度正常化，还是通用电气航空航天需求放缓的开始。

在通用电气航空航天的所有结构性现实中，关键的一个是其2100亿美元的订单积压主要由服务驱动，而不是新发动机销售，前者约占总额的1700亿美元。由于内部商店访问量增长25%，备件收入增长超过25%，第二季度服务收入同比加速至+26%。

航空公司不能无限期推迟服务，尤其是对于发动机的关键维护和保养。如果他们这样做，航空公司将无法飞行。虽然LEAP-1B发动机的耐久性增强在第二季度宣布并随后获得认证，预计将使商用飞机的平均服务间隔时间增加大约两倍，从而减少飞行时间，这对航空公司客户来说是非常好的消息，但它将改变未来服务收入的模式。如果发动机没有那么频繁地维修，那么之前预测的商店访问就不会发生。

GE数字化制造操作系统FLIGHT DECK正在推动更好的供应链绩效，将F110和CGM 56最终组装的关键发动机零部件的生产交货时间缩短了60%。对于LEAP，第二季度产量交付量同比增长24%，上半年产量交付量同比增长41%。

最近宣布的10亿美元额外投资，包括2亿美元用于提高LEAP产能、2.75亿美元用于国防发动机生产，以及到2026年来自通用电气美国工厂的额外1亿美元以上的外部供应商基础，这些投资将决定通用电气目前积压的210亿美元交付速度。杰弗里斯的目标是455美元。RBC价格为400美元，19名买入和2名卖出分析师的共识为约366 - 370美元。

通用电气在日线图上的360.35美元正在接近38.2%的343.96美元（以及长期趋势线），届时将面临关键支撑测试。这略低于50日均线339.80美元，这将是下一个支撑水平。RJ读数为中性（接近45水平），没有卖出信号。预计将从344美元反弹至340美元区域，预计为358.60美元，接下来为382.80美元（日线图上的前期高点）。

GE Aerospace（GE）价格图表-资料来源：Tradingview如果没有重大负面发展，并且我们的价格低于339.80美元，那么我们将接触50%的Fib，价格为331.80美元和319.90美元。只要通用电气在344美元至340美元水平内保持支撑，我们就可以将回调视为整体上升趋势中的正常回调。

第二季度实际情况：

2026财年指南：

订单关注：165亿美元订单（+17%），第一季度为230亿美元（+87%）。减速推动了抛售。

积压：总计210亿美元。商业服务价值170亿美元。LEAP交付量上半年同比+41%。

支撑：38.2% Fib至343.96美元+ 50日EMA至339.80美元。下方：331.80美元和319.90美元。

目标：反弹358.60美元，然后是前期高点382.80美元和455美元。

通用电气公布2026年第二季度收入同比增长31%，达到133.5亿美元，调整后每股收益为2.02美元，超出预期8.6%，自由现金流为43%，此外还提高了所有全年指导范围。该股下跌4%，因为虽然盈利和指引都很棒，但订单增长从上一季度的87%放缓至本季度的仅17%，这导致投资者得出结论，订单增长周期可能正在逐渐回落到更正常的水平。

该业务就其本身而言看起来很强劲，但我们必须保持耐心，让市场决定2026年第二季度订单增长放缓是否标志着更广泛趋势的开始，或者只是2026年第一季度令人难以置信的表现之后的正常化。